Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ ОБЕСПЕЧИВАЮТ ПОКУПКИ » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ ОБЕСПЕЧИВАЮТ ПОКУПКИ

Нефтяные рынки поддерживают российский рынок вкупе с небольшим притоком капитала, что дает возможность надеяться на позитивное закрытие недели. Рост объемов торгов несколько вырос благодаря уставшим ждать входа в рынок инвесторам
10 июня 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Нефтяные рынки поддерживают российский рынок вкупе с небольшим притоком капитала, что дает возможность надеяться на позитивное закрытие недели. Рост объемов торгов несколько вырос благодаря уставшим ждать входа в рынок инвесторам. Приток средств в металлургические бумаги коррелировали с рынками металлов, где фьючерсы на золото продолжают укрепляться, тогда как цены на серебро и другие драгоценные металлы росли на фоне решения Европейского центрального банка оставить процентные ставки без изменений.

Вообще поведение европейского регулятора понятно – все-таки уровень инфляции в 2,7% г/г для Еврозоны достаточно высок. Регулятор вчера принял решение второй месяц подряд оставить свою ключевую процентную ставку без изменений на уровне 1,25%, что соответствовало ожиданиям на рынке. Президент ЕЦБ Жан-Клод Трише отметил, основная задача заключается в острой необходимости удерживать потребительские цены. Инфляция для европейцев гораздо более важный фактор, чем для американской экономики, где проблемы занятости и дефицита бюджета вышли на первый план. Возможно, что при росте темпов потребительских цен ставки могут быть повышены уже в июле, на очередном заседании ЕЦБ. Столь активные усилия ЕЦБ по ограничению инфляции будут вести к росту евро по отношению к курсу доллара США, что, в свою очередь, повышает привлекательность драгоценных металлов, и, как следствие, цен на металлургические бумаги. Если евро будет и дальше укрепляться, то снижение курса доллара способно повысить спрос на деноминированные в долларах сырьевые товары, делая их более дешевыми для держателей других валют. Покупки золота и других металлов в качестве страховки от инфляции вполне логичны.

Возможно, что приток средств на рынок без существенных причин при туманном внешнем фоне, будет недолгим, поскольку поводов для продаж пока еще никто не отменял – долговые проблемы в Европе и отсутствие прогнозов по запуску программы QE2 в продолжают влиять на фондовые индексы развитых стран. Кроме роста цен на нефть, никаких позитивных внутренних новостей, способных спровоцировать покупки, пока нет

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР

По итогам торгов четверга индекс ММВБ вырос на 1,65% до уровня в 1 692,34 пунктов, индекс РТС прибавил 1,55% и достиг уровня в 1 940,98 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 61,08 млрд. руб., объем торгов на рынках РТС достиг 306,6 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 14,7 млрд. руб.

Торги в четверг сопровождались ростом на фоне роста котировок в США после почти недели снижения по индексу S&P, что стало самой длинной серией дневного снижения за последний год. Внешний фон в четверг способствовал покупкам, поскольку Банк Англии и ЕЦБ, несмотря на ожидания, оставили базовые учетные ставки без изменения, а цены на нефть оставались на своих месячных максимумах в размере $118 за баррель по марке Brent, после того как картель ОПЕК накануне решил не увеличивать квоты. Немного негатива вчера добавила американская статистика с рынка труда, где выросло число первичных обращений за пособием по безработице, однако сокращение дефицита торгового баланса за апрель нивелировало всю эту ситуацию.

На нефтяных рынках фьючерсы закрылись с повышением, поскольку растущие разногласия между членами Организации стран-экспортеров нефти внесли некоторую неопределенность на рынок. В ходе своего заседания в Вене, члены ОПЕК так и не смогли достичь консенсуса по вопросу повышения нефтедобычи, что стало для рынков большой неожиданностью удивило рынок и подтолкнуло фьючерсы на нефть на NYMEX выше ключевого уровня в $100 за баррель. Разногласия, связанные с решением ОПЕК, продемонстрировали отсутствие единства среди членов картеля, чего оказалось достаточно для того, чтобы подтолкнуть цены вверх в течение последних двух дней, несмотря на обещание Саудовской Аравии удовлетворить потребности рынка.

Рынки хотят существенно больше определенности, но она пока отсутствует, поскольку мнений относительно будущего уровня добычи довольно много – Саудовская Аравия говорит о том, что увеличит нефтедобычу, но нужно подождать, чтобы убедиться в этом", тогда как Иран и Венесуэла выступают против повышения добычи, считая, что рынок достаточно насыщен. Объективно текущие запасы нефти должны повыситься, чтобы удовлетворить нужды потребителей. Ожидается, что экономический рост ускорится позже в этом году, о чем свидетельствуют прогнозы экономистов и прозвучавшие ранее на неделе комментарии председателя ФРС США Бена Бернанке. Будем надеяться, что ускорение роста приведет и к повышению спроса на нефть.

По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки июльских фьючерсов на нефть WTI выросли на 1,2% до уровня в $101,93 за баррель. По итогам торгов на ICE фьючерсы на нефть марки Brent выросли в цене на $1,70 до уровня в $119,55 за баррель.

На американском рынке фондовые торги завершились повышением ведущих индексов, чему в немалой степени способствовали опубликованные статистические данные и растущие цены на нефть. Акции американской химической компании DuPont выросли в цене на 1,5%, нефтегазовой Chevron – на 1,3%, американской многопрофильной компании 3M – на 1,2%, а машиностроительной Caterpillar – на 1,2%. Эффект технического отскока наблюдался в банковском секторе, при этом котировки ведущих американских кредитных организаций прибавили более 2,5%. Акции Wells Fargo подорожали на 3,4%, Morgan Stanley и Citigroup прибавили 2,6%. Позитиву способствовали опубликованные накануне макроэкономические новости, согласно которому дефицит торгового баланса США сократился в апреле до минимального значения за год на фоне роста экспорта: показатель снизился на 6,7% до уровня в $43,68 млрд., что сильно разошлось с прогнозами аналитиков, которые ожидали дефицита торгового баланса на уровне в $49 млрд.

Существенное влияние на ход торгов оказали заявления президента Федерального резервного банка Филадельфии Чарльза Плоссера, который сообщил о том, что инфляция станет для США большой проблемой, начиная с 2012-го года, когда крайне мягкая монетарная политика американского центрального банка начнет отражаться на потребительских ценах. Участники рынка несколько нервничали после выхода данных о числе первичных обращений за пособием по безработице за прошлую неделю. По сравнению с аналогичным показателем предшествующей недели они выросли до 427 тыс. при ожиданиях того, что этот показатель составит лишь 418 тыс. требований. Наиболее заметным снижением котировок отметилась телекоммуникационная компания Verizon, акции которой подешевели на 0,6%.

По итогам торгов индекс Dow Jones прибавил 0,63% до уровня в 12 124,36 пунктов, S&P вырос на 0,74% до уровня в 1 289,0 пунктов, NASDAQ вырос на 0,35% до уровня в 2 684,87 пунктов.

Теперь к российскому рынку акций:

1. В нефтегазовом секторе покупки сопровождали бумаги Газпрома (+2,32%), укрепляя прирост индекса ММВБ. Довольно неплохо смотрелись бумаги Газпром нефти, которая выросла на 1,67% на фоне заявленного главой компании намерения удвоить принадлежащий ему пакет акций. Вчера акционеры компании утвердили выплату дивидендов за 2010-й год из расчета 4,44 руб. на акцию, что почти на 25% больше, чем за 2009-й год. Роснефть и ЛУКОЙЛ выросли на 1,59% и 0,67% соответственно.

2. В банковском секторе лучше всех смотрелись бумаги банка Санкт-Петербург, подросшие на 5,79% после выхода сильного финансового отчета по МСФО за I квартал, согласно которому банку удалось увеличить чистую прибыль в 6 раз – до 2,1 млрд. руб. Бумаги ВТБ по итогам дня продемонстрировал прирост на 2,44%. Бумаги Банка Москвы просели (-1,96%), поскольку участники рынка не удовлетворились намерением бизнесмена Виталия Юсуфова увеличить свою долю в банке до блокирующего пакета, для чего ему нужно приобрести пакет около 6% у миноритариев.

3. В металлургическом секторе лучше других бумаг выглядели бумаги НЛМК (+2,97%) после выхода сильного отчета по US GAAP за I квартал 2011-го года, согласно которому чистая прибыль выросла почти в три раза – до $392 млн. НЛМК обнародовала достаточно оптимистичные планы на II квартал, согласно которым рентабельность показателя EBITDA с текущих 25% планируется повысить до уровня в 25-30%. Хуже рынка выглядели бумаги Распадской (-0,72%) после того, как официальный представитель предпринимателя Геннадия Тимченко опроверг участившиеся слухи об имеющемся у него интересе к угольной компании. В итоге пока не очень ясно, кто же окажется приобретателем крупного пакета акций угледобывающей компании.

4. В химическом секторе отметим информацию о покупке Сулейманом Керимовым контрольного пакета Беларуськалия за $15 млрд., что стало важным шагом по направлению к построению компании-мирового лидера по производству хлористого калия. Уралкалий после объединения с Сильвинитом и покупки Беларуськалия станет одним из крупнейших игроков на международном рынке калийный удобрений. На этих новостях Уралкалий подорожал на 2,04%.

ПРОГНОЗ: Сегодня ожидаем позитивного дня из-за роста нефтяных цен и появления некоторого количества свободных денег у многих участников рынка. Покупки должны помочь индексу ММВБ переломить краткосрочный нисходящий тренд. Преодоление уровня сопротивления в 1690 пунктов откроет дорогу к покупкам

РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ

АЭРОФЛОТ

Аэрофлот сегодня объявил о закрытии сделки по продаже 100%-го пакета акций дочерней авиакомпании ЗАО "Нордавиа" структурам Норильского никеля. Итоговая стоимость "Нордавиа" составила $235 млн., из которых Аэрофлот получит только $7 млн. в виде денежных средств. Остальные $228 млн. пойдут на покрытие обязательств Нордавиа, которые включают в себя дисконтированную стоимость обязательств по операционному лизингу самолетов и все будущие платежи компании по лизингу воздушных судов, не отраженные в РСБУ. После завершения сделки из отчетности Аэрофлота по МСФО за 2011-й год будут деконсолидированы $228 млн. обязательств, а в 2011-м году Аэрофлот ожидает увеличение финансового результата в размере $60 млн. благодаря исключению накопленного убытка "Нордавиа".

Аэрофлот принял решение о продаже региональной компании в свете планируемой в 2011-м году интеграцией авиационных активов Ростехнологий по причине развития своего бизнеса в различных регионах России. Продажа НордАвиа связана с увеличением своего присутствия в Северо-Западном регионе России на базе более крупного оператора ОАО "Авиакомпания "Россия" для избежания внутригрупповой конкуренции.

Мы считаем данную новость позитивной новостью для котировок Аэрофлота, поскольку компания осуществляет развитие своего бизнеса путем усиления конкурентной позиции в ряде географических областей.

Цена: 71,8 руб.

Цель: 114 руб.

Рекомендация: покупать

РОСНЕФТЬ

Сегодня стало известно, что обеспеченность запасами нефти Роснефти составляет около 20 лет при текущем уровне добычи. Согласно аудиту запасов, доказанные запасы углеводородов Роснефти составили на конец отчетного года 3,123 млрд. т нефтяного эквивалента. Стоит отметить, что по обеспеченности запасов Роснефть имеет самый высокий показатель среди публичных компаний мировой нефтегазовой отрасли. Что касается запасов газа Роснефти по российской классификации, то они, согласно заявлению руководства компании, превышают 3 трлн. куб м.

По геологическим оценкам, перспективные ресурсы Роснефти на шельфе Арктики, Охотского, Черного морей, Ванкорской провинции, Иркутской области и юга Красноярского края, составляют порядка 20 млрд. т нефтяного эквивалента, причем большая часть данных запасов обладает достаточно высоким качеством. Портфель углеводородных активов составляет 565 лицензионных участков на геологоразведку и добычу, 17 из которых расположены на континентальном шельфе. В 2010-м году компания инвестировала в геологоразведку около 22,5 млрд. руб., в результате чего прирост запасов нефти по российской классификации составил 163 млн. т., а запасов газа – на 66 млрд. куб м.

Мы считаем данную информацию позитивной для котировок Роснефти, поскольку инвестиции в разведку дадут возможность компании применять новые технологии в нефтедобыче и экономить 600 млн. руб., что дало экономический эффект для акционеров в размере более 3 млрд. руб. В свою очередь, применение новых технологий в добыче повысит важный для Роснефти показатель – коэффициент извлечения нефти. По итогам 2010-го года он составил 38%, что существенно выше показателя по отрасли (около 27%).

Цена: 250,3 руб.

Цель: 287 руб.

Рекомендация: держать

http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу