Известия по Греции то дарят надежду, то вновь бросают в дрожь. Начало недели принесло известие, что международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Греции на три ступени - с B до ССС. Напомним, как на прошлой неделе заявления о том, что у ЕЦБ нет намерения продлевать срок погашения долга Греции, вызвали снижение евро после заседания ЕЦБ. Хотя в самом начале прошлой недели казалось, что по поводу долгов Греции достигнут консенсус между всеми сторонами, и это тоже было одним из слагаемых проявившегося на рынке оптимизма. И вот 10 июня пришло известие, что Бундестаг проголосовал за предоставление помощи Греции. А с решением Standard & Poor's качели качнулись вниз.
Приближается окончание июня, когда намечено завершение второй программы количественного смягчения (QE2). Участники рынков все больше размышляют о предстоящем снижении ликвидности. На прошедшей неделе Банк Кореи поднял ставку на 0.25%. Повышение ставок как вода из переполненной плотины потихоньку пробивает себе дорогу. Банк Англии и ЕЦБ сохранили процентную ставку на прежнем уровне, но на традиционной пресс-конференции Глава ЕЦБ Трише обратил внимание, что «ликвидность по-прежнему в избытке» и это может усилить ценовое давление. (Кстати, на наступающей неделе будут выходить данные по инфляции в том числе важнейшие индексы производственной PPI и потребительской CPI инфляции в США). Трише вместе с сетованиями на высокую неопределенность в своем выступлении использовал фразу «высокая бдительность» в отношении инфляционных ожиданий, тем самым намекнув, что ключевая процентная ставка может быть повышена уже в июле.
Ожидание цикла ужесточения денежной политики продолжает витать в воздухе. В этой связи особенно интригующим становится приближение намеченного на 22 июня заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США. Там будет решаться вопрос о том что делать с программой количественного смягчения, которая формально действует до конца июня. (Самое печальное в этой программе то, что она не показала решительных успехов). Наблюдатели отметили, что вся поступившая от ФРС дополнительная ликвидность в объеме $600 млрд. превратилась в наличность - горячую ликвидность иностранных (в основном европейских) банков в США. И вопрос состоит в том куда направятся эти деньги? Отложим этот вопрос вспомним о событиях текущей недели.
На предстоящую короткую неделю особенно ярких корпоративных событий не запланировано. Годовые общие собрания акционеров проведут Аэрофлот, ОГК-5 и МРСК Центра и Приволжья. Финасовые результаты за 2010 г. представят компания Норильский Никель, а АФК Система за 1кв. 2011г. Рынок узнает операционные результаты Мечела за 1 кв. 2011 г. По заявлениям гендиректор Норильского Никеля Владимира Стржалковского компания в ходе второй стадии buyback выкупило на рынке около половины заявленного объема выкупа, который составлял 2,3% УК. Компания накопила существенные объемы наличных средств и В.Стржалковский не исключил, что до конца года „Норникель“ может объявить новый buyback. Еще одной движущей идеей могут стать планы администрации президента в рамках приватизации отказаться от контроля государства в компаниях Роснефть, ВТБ , Россельхозбанк и РусГидро.
14-15 июня Росстат представит предварительные данные по ВВП за 1 кв. 2011 г. Из зарубежных макро данных кроме показателе инфляции в США полезно обратить внимание на выход данных об объемах продаж, росте промышленно производства, началах жилищного строительства и на индекс производственных условий в Филадельфии. Гораздо более интересной обещает не наступающая, но следующая неделя. Поэтому рынок будет во многом жить ожиданиями намеченного на 22 июня заседания ФРС США.
А пока индекс ММВБ отскочил от уровня 1700 пунктов, но локальное сражение за него еще не окончено. Полагая, что потенциал среднесрочного снижения еще только обозначился, все же укажем на висящую над рынком краткосрочную перепроданность. Так, индексу S&P 500 после достижения уровней 1260 пунктов сам бог велел показать норов и изобразить подъем, несмотря на ожидаемые разговоры о сворачивании повышенной ликвидности. Сила рынка заключается в преодолении слабостей. Тройная экспирация опционов в пятницу обещает высокую волатильность. В условиях приближения к минимумам марта на рынке США можно ожидать всплеска иррационального оптимизма. Для нашего рынка это могло бы стать бодрящей идеей. При высоких ценах на нефть и новых лимитах приближающегося нового полугодия вполне резонно ожидать подскока
Итоги недели. Ценам на нефть дали шанс подрасти
За прошедшую неделю произошло множество событий. Наиболее интересным из них было заседание стран – ОПЕК. По его результатам решение об измени квот принять не удалось. Хотя сильный нажим со стороны стран потребителей и готовность Саудовской Аравии повышать добычу при любых итогах саммита говорили о весьма высокой вероятности такого исхода событий. Результатом саммита стало отсутствие договоренности или условное сохранение существующих квот. Сохранение квот еще на 3 месяца стало сигналом для роста нефтяных цен, который начал выводить их вверх из месячного бокового коридора благотворно влияя на динамику нашего рынка. Появились прогнозы роста нефтяных цен вплоть до 150 долларов за баррель. Действительно, если цены вырастут и превысят апрельские максимумы, то значимыми уровнями сопротивления для них будут выступать предкризисные максимумы расположенные чуть ниже 150 долларов за бочку. Но не будем делить шкуры неубитых медведей.
Из вышедших на прошедшей неделе макроэкономических новостей можно отметить негатив от известия о заметном снижении в апреле промышленного производства в Германии. Однако этот негатив был с лихвой компенсирован данными о снижении с $48,2 млрд. в марте до $43,7 млрд. апреле отрицательного сальдо торгового баланса США.
Торги на нашем фондовом рынке прошли в выраженном позитивном ключе. Несмотря на минорное окончание последнего дня (на торгах в последний предпраздничный день зафиксировано небольшое снижение цен на объемах торгов, близких к среднемесячным значениям. Чуть больший минус показали нефтегазовый сектор и банки. Сектор металлов был лучше рынка - ему удалось удержаться в нуле) недельные результаты по всем секторам были мажорными. В среднем цены за неделю увеличились на 4%. Результаты чуть лучше рынка показал нефтегазовый сектор. Вместе со всем рынком хорошо прибавлял целый спектр ликвидных акций.
Особенно стоит подчеркнуть рост цен акций Газпрома. Драйверами роста для них являются и скорое окончание строительства нитки Северного потока, тема с закрывающимися АЭС, увеличением потребления газа и подрастающими ценами на газ. Сланцевая революция оказалась не такой, как ее пытались нарисовать еще полтора года назад. Рост добычи газа в США показывает весьма скромные темпы, несмотря на колоссальные вложенные средства. Но специфические условия для покупок создались, когда стало известно, что ведущие политики Германии считают целесообразной возможную покупку российским Газпромом доли в немецком E.ON. Все это позволило акциям Газпрома прибавить за пятидневку более 5% и стать драйвером роста для всего рынка.
В четверг к росту цен подключились немного застоявшиеся последние дни акции Сбербанка, да и многие другие акции. В том числе продолжили рост цены акций Уралкалия. Планы по созданию вместе с Беларуськалием мирового лидера по производству калийных удобрений уже около полумесяца является мотором роста цен акций компании. Другая, связанная с Белоруссией и Интер РАО тема была не столь очевидна. Добиваясь оплаты уже поставленной электроэнергии компания наполовину сократила поставки электроэнергии в Белоруссию. Годовой объем поставок составляет порядка 3 млрд. кВт*ч. Сумма долга Белэнерго перед Интер РАО составляет 1,5 млрд рублей. Ни для компании, ни для Белоруссии эти поставки не являются критическими, хотя по последним сообщениям Белоруссия попросила об отсрочке оплаты по указанному долгу. Полагаем, что для налаживания дисциплины оплаты выбрано правильное время. Во-первых, в связи с сезонным снижением потребления Белоруссия легко может компенсировать выпадающие поставки своими мощностями. Во-вторых, Белоруссия ждет поступления кредитных денег и при их получении сможет изыскать средства для погашения задолженности. Напомним, что в четверг было подписано соглашение о выделении Белоруссии кредита Антикризисного фонда ЕврАзЭС на общую сумму 3 миллиарда. Кроме указанных акций вполне интересной была динамика у ряда других акций.
Несмотря на очевидный негатив и скорое окончание программы количественного смягчения, повышенная ликвидность еще может давать демонстрацию оптимизма на рынках. Так уровни 1250-1260 по индексу S&P 500 предполагают ожидаемый отскок для большинства сценариев дальнейших событий
Фондовый рынок США. Минимальный отскок
В наш выходной американскому рынку удалось оттолкнуться чуть вверх на новостях M&A, хотя нефтяники и сырьевики продолжали падать. Нефть продолжала свой спуск, который усилило понижение рейтинга Греции агентством S&P на три ступени до ССС.
Азиатские рынки сегодня растут, так как получили данные из Китае о стабильном росте экономики
Промышленный выпуск в Китае вырос на 13.3% (за год) в мае после 13.3% в апреле (13.1% оценка). Индекс потребительских цен CPI вырос в мае на 5.5% после 5.3% в апреле, что соответствовало ожиданиям и трехгодичному максимуму. Индекс цен PPI вырос в мае 6.8%, как и в апреле (оценка 6.5%). Розничные продажи выросли 16.9% в мае, 17.1% в апреле, 17.4% в марте.
Cегодня в США выходят розничные продажи и индекс цен PPI
13.06.11. Бразилия упала на 1.08% .…… S&P вырос в понедельник на 0.07% (1271.83 закр). S&P 500 FINANCIAL SECTOR INDEX вырос 1.039%, s&p 500 energy sector index упал 1.366%, S&P 500 TELECOM SERV IDX вырос на 0.667%. S&P 500 MATERIALS INDEX упал на 0.552%
Июльская нефть (WTI) упала 13.06. на 2.%, упала 10.06. на 2.59% ($97.3).. Нефть падала на экономическом пессимизме и обещаниях Саудовской Аравии нарастить выпуск нефти в июле. От EIA ждут завтра падение запасов нефти на 1.75 млн баррелей и рост бензина на 1 млн. баррелей.
Июньские Фьючерсы S&P 500 в США уменьшили свое отставание от спота по сравнению с 2 предыдущими сессиями. Фьючерсы S&P сегодня ночью в солидном позитиве
Япония сегодня выросла на 1.05%. Банк Японии сохранил ставки неизменным и расширил накачку ликвидности. Китай сегодня вырос на 1.46%
Европа. FTSE открывается позитивно. Лондон вырос в понедельник на 0.13%
Рынок энергоносителей. Без тенденции
Цены на нефть по итогам вчерашних торгов закрылись разнонаправлено. На InterContinental Exchange Futures в Лондоне цена фьючерсов нефти сорта Brent с поставкой в июле составила $119,10 (+$0,32) за баррель. На New York Mercantile Exchange в Нью-Йорке цена нефти сорта Light Sweet Crude с поставкой в июле составила $97,30 (-$1,99) за баррель.
В последние дни нефть разошлась в динамике, Light Sweet Crude –понижается, Brent – повышается. Разнонаправленное движение нефти говорит о противоречивых настроениях участников рынка. Вышедшая макроэкономическая статистика Китая также не внесла полной ясности относительно перспектив экономики Поднебесной. Согласно статистике инфляция в Китае в мае повысилась – до 5.5%, а промышленное производство выросло на 13.3%, вместо ожидаемых 13,1%. Спрос на нефть в Китае в мае повысился на 8,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года
Сейчас нефтяной рынок находится в нерешительности, поскольку в июне ФРС США будет решать вопрос о перспективах второй волны количественного смягчения и возможном запуске третьей волны. Решение финансовых властей США существенно повлияет на дальнейшую динамику нефти. Технически нефть марки Brent пробила вверх боковой тренд $107-115 за баррель и подошла к сильному уровню сопротивления $120 за баррель. От данного уровня можно ожидать коррекции нефти вниз. Вместе с тем нефть марки Light Sweet Crude делает все наоборот и пытается пробить вниз боковой тренд.
Разнонаправленное движение нефти Brent и Light Sweet Crude указывает на консолидацию нефти в ближайшие дни около достигнутых уровней. По Brent – около $119 за баррель, по Light Sweet Crude – около $97 за баррель
Бэквардация нефти марки Brent повысилась с 1,27% - до 1,34%. Сегодня выйдут данные по розничным продажам в США
https://www.zerich.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Приближается окончание июня, когда намечено завершение второй программы количественного смягчения (QE2). Участники рынков все больше размышляют о предстоящем снижении ликвидности. На прошедшей неделе Банк Кореи поднял ставку на 0.25%. Повышение ставок как вода из переполненной плотины потихоньку пробивает себе дорогу. Банк Англии и ЕЦБ сохранили процентную ставку на прежнем уровне, но на традиционной пресс-конференции Глава ЕЦБ Трише обратил внимание, что «ликвидность по-прежнему в избытке» и это может усилить ценовое давление. (Кстати, на наступающей неделе будут выходить данные по инфляции в том числе важнейшие индексы производственной PPI и потребительской CPI инфляции в США). Трише вместе с сетованиями на высокую неопределенность в своем выступлении использовал фразу «высокая бдительность» в отношении инфляционных ожиданий, тем самым намекнув, что ключевая процентная ставка может быть повышена уже в июле.
Ожидание цикла ужесточения денежной политики продолжает витать в воздухе. В этой связи особенно интригующим становится приближение намеченного на 22 июня заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США. Там будет решаться вопрос о том что делать с программой количественного смягчения, которая формально действует до конца июня. (Самое печальное в этой программе то, что она не показала решительных успехов). Наблюдатели отметили, что вся поступившая от ФРС дополнительная ликвидность в объеме $600 млрд. превратилась в наличность - горячую ликвидность иностранных (в основном европейских) банков в США. И вопрос состоит в том куда направятся эти деньги? Отложим этот вопрос вспомним о событиях текущей недели.
На предстоящую короткую неделю особенно ярких корпоративных событий не запланировано. Годовые общие собрания акционеров проведут Аэрофлот, ОГК-5 и МРСК Центра и Приволжья. Финасовые результаты за 2010 г. представят компания Норильский Никель, а АФК Система за 1кв. 2011г. Рынок узнает операционные результаты Мечела за 1 кв. 2011 г. По заявлениям гендиректор Норильского Никеля Владимира Стржалковского компания в ходе второй стадии buyback выкупило на рынке около половины заявленного объема выкупа, который составлял 2,3% УК. Компания накопила существенные объемы наличных средств и В.Стржалковский не исключил, что до конца года „Норникель“ может объявить новый buyback. Еще одной движущей идеей могут стать планы администрации президента в рамках приватизации отказаться от контроля государства в компаниях Роснефть, ВТБ , Россельхозбанк и РусГидро.
14-15 июня Росстат представит предварительные данные по ВВП за 1 кв. 2011 г. Из зарубежных макро данных кроме показателе инфляции в США полезно обратить внимание на выход данных об объемах продаж, росте промышленно производства, началах жилищного строительства и на индекс производственных условий в Филадельфии. Гораздо более интересной обещает не наступающая, но следующая неделя. Поэтому рынок будет во многом жить ожиданиями намеченного на 22 июня заседания ФРС США.
А пока индекс ММВБ отскочил от уровня 1700 пунктов, но локальное сражение за него еще не окончено. Полагая, что потенциал среднесрочного снижения еще только обозначился, все же укажем на висящую над рынком краткосрочную перепроданность. Так, индексу S&P 500 после достижения уровней 1260 пунктов сам бог велел показать норов и изобразить подъем, несмотря на ожидаемые разговоры о сворачивании повышенной ликвидности. Сила рынка заключается в преодолении слабостей. Тройная экспирация опционов в пятницу обещает высокую волатильность. В условиях приближения к минимумам марта на рынке США можно ожидать всплеска иррационального оптимизма. Для нашего рынка это могло бы стать бодрящей идеей. При высоких ценах на нефть и новых лимитах приближающегося нового полугодия вполне резонно ожидать подскока
Итоги недели. Ценам на нефть дали шанс подрасти
За прошедшую неделю произошло множество событий. Наиболее интересным из них было заседание стран – ОПЕК. По его результатам решение об измени квот принять не удалось. Хотя сильный нажим со стороны стран потребителей и готовность Саудовской Аравии повышать добычу при любых итогах саммита говорили о весьма высокой вероятности такого исхода событий. Результатом саммита стало отсутствие договоренности или условное сохранение существующих квот. Сохранение квот еще на 3 месяца стало сигналом для роста нефтяных цен, который начал выводить их вверх из месячного бокового коридора благотворно влияя на динамику нашего рынка. Появились прогнозы роста нефтяных цен вплоть до 150 долларов за баррель. Действительно, если цены вырастут и превысят апрельские максимумы, то значимыми уровнями сопротивления для них будут выступать предкризисные максимумы расположенные чуть ниже 150 долларов за бочку. Но не будем делить шкуры неубитых медведей.
Из вышедших на прошедшей неделе макроэкономических новостей можно отметить негатив от известия о заметном снижении в апреле промышленного производства в Германии. Однако этот негатив был с лихвой компенсирован данными о снижении с $48,2 млрд. в марте до $43,7 млрд. апреле отрицательного сальдо торгового баланса США.
Торги на нашем фондовом рынке прошли в выраженном позитивном ключе. Несмотря на минорное окончание последнего дня (на торгах в последний предпраздничный день зафиксировано небольшое снижение цен на объемах торгов, близких к среднемесячным значениям. Чуть больший минус показали нефтегазовый сектор и банки. Сектор металлов был лучше рынка - ему удалось удержаться в нуле) недельные результаты по всем секторам были мажорными. В среднем цены за неделю увеличились на 4%. Результаты чуть лучше рынка показал нефтегазовый сектор. Вместе со всем рынком хорошо прибавлял целый спектр ликвидных акций.
Особенно стоит подчеркнуть рост цен акций Газпрома. Драйверами роста для них являются и скорое окончание строительства нитки Северного потока, тема с закрывающимися АЭС, увеличением потребления газа и подрастающими ценами на газ. Сланцевая революция оказалась не такой, как ее пытались нарисовать еще полтора года назад. Рост добычи газа в США показывает весьма скромные темпы, несмотря на колоссальные вложенные средства. Но специфические условия для покупок создались, когда стало известно, что ведущие политики Германии считают целесообразной возможную покупку российским Газпромом доли в немецком E.ON. Все это позволило акциям Газпрома прибавить за пятидневку более 5% и стать драйвером роста для всего рынка.
В четверг к росту цен подключились немного застоявшиеся последние дни акции Сбербанка, да и многие другие акции. В том числе продолжили рост цены акций Уралкалия. Планы по созданию вместе с Беларуськалием мирового лидера по производству калийных удобрений уже около полумесяца является мотором роста цен акций компании. Другая, связанная с Белоруссией и Интер РАО тема была не столь очевидна. Добиваясь оплаты уже поставленной электроэнергии компания наполовину сократила поставки электроэнергии в Белоруссию. Годовой объем поставок составляет порядка 3 млрд. кВт*ч. Сумма долга Белэнерго перед Интер РАО составляет 1,5 млрд рублей. Ни для компании, ни для Белоруссии эти поставки не являются критическими, хотя по последним сообщениям Белоруссия попросила об отсрочке оплаты по указанному долгу. Полагаем, что для налаживания дисциплины оплаты выбрано правильное время. Во-первых, в связи с сезонным снижением потребления Белоруссия легко может компенсировать выпадающие поставки своими мощностями. Во-вторых, Белоруссия ждет поступления кредитных денег и при их получении сможет изыскать средства для погашения задолженности. Напомним, что в четверг было подписано соглашение о выделении Белоруссии кредита Антикризисного фонда ЕврАзЭС на общую сумму 3 миллиарда. Кроме указанных акций вполне интересной была динамика у ряда других акций.
Несмотря на очевидный негатив и скорое окончание программы количественного смягчения, повышенная ликвидность еще может давать демонстрацию оптимизма на рынках. Так уровни 1250-1260 по индексу S&P 500 предполагают ожидаемый отскок для большинства сценариев дальнейших событий
Фондовый рынок США. Минимальный отскок
В наш выходной американскому рынку удалось оттолкнуться чуть вверх на новостях M&A, хотя нефтяники и сырьевики продолжали падать. Нефть продолжала свой спуск, который усилило понижение рейтинга Греции агентством S&P на три ступени до ССС.
Азиатские рынки сегодня растут, так как получили данные из Китае о стабильном росте экономики
Промышленный выпуск в Китае вырос на 13.3% (за год) в мае после 13.3% в апреле (13.1% оценка). Индекс потребительских цен CPI вырос в мае на 5.5% после 5.3% в апреле, что соответствовало ожиданиям и трехгодичному максимуму. Индекс цен PPI вырос в мае 6.8%, как и в апреле (оценка 6.5%). Розничные продажи выросли 16.9% в мае, 17.1% в апреле, 17.4% в марте.
Cегодня в США выходят розничные продажи и индекс цен PPI
13.06.11. Бразилия упала на 1.08% .…… S&P вырос в понедельник на 0.07% (1271.83 закр). S&P 500 FINANCIAL SECTOR INDEX вырос 1.039%, s&p 500 energy sector index упал 1.366%, S&P 500 TELECOM SERV IDX вырос на 0.667%. S&P 500 MATERIALS INDEX упал на 0.552%
Июльская нефть (WTI) упала 13.06. на 2.%, упала 10.06. на 2.59% ($97.3).. Нефть падала на экономическом пессимизме и обещаниях Саудовской Аравии нарастить выпуск нефти в июле. От EIA ждут завтра падение запасов нефти на 1.75 млн баррелей и рост бензина на 1 млн. баррелей.
Июньские Фьючерсы S&P 500 в США уменьшили свое отставание от спота по сравнению с 2 предыдущими сессиями. Фьючерсы S&P сегодня ночью в солидном позитиве
Япония сегодня выросла на 1.05%. Банк Японии сохранил ставки неизменным и расширил накачку ликвидности. Китай сегодня вырос на 1.46%
Европа. FTSE открывается позитивно. Лондон вырос в понедельник на 0.13%
Рынок энергоносителей. Без тенденции
Цены на нефть по итогам вчерашних торгов закрылись разнонаправлено. На InterContinental Exchange Futures в Лондоне цена фьючерсов нефти сорта Brent с поставкой в июле составила $119,10 (+$0,32) за баррель. На New York Mercantile Exchange в Нью-Йорке цена нефти сорта Light Sweet Crude с поставкой в июле составила $97,30 (-$1,99) за баррель.
В последние дни нефть разошлась в динамике, Light Sweet Crude –понижается, Brent – повышается. Разнонаправленное движение нефти говорит о противоречивых настроениях участников рынка. Вышедшая макроэкономическая статистика Китая также не внесла полной ясности относительно перспектив экономики Поднебесной. Согласно статистике инфляция в Китае в мае повысилась – до 5.5%, а промышленное производство выросло на 13.3%, вместо ожидаемых 13,1%. Спрос на нефть в Китае в мае повысился на 8,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года
Сейчас нефтяной рынок находится в нерешительности, поскольку в июне ФРС США будет решать вопрос о перспективах второй волны количественного смягчения и возможном запуске третьей волны. Решение финансовых властей США существенно повлияет на дальнейшую динамику нефти. Технически нефть марки Brent пробила вверх боковой тренд $107-115 за баррель и подошла к сильному уровню сопротивления $120 за баррель. От данного уровня можно ожидать коррекции нефти вниз. Вместе с тем нефть марки Light Sweet Crude делает все наоборот и пытается пробить вниз боковой тренд.
Разнонаправленное движение нефти Brent и Light Sweet Crude указывает на консолидацию нефти в ближайшие дни около достигнутых уровней. По Brent – около $119 за баррель, по Light Sweet Crude – около $97 за баррель
Бэквардация нефти марки Brent повысилась с 1,27% - до 1,34%. Сегодня выйдут данные по розничным продажам в США
https://www.zerich.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter