23 мая 2008 Архив
ФРС может сделать паузу в июне, но это не исключает возможности дальнейшего снижения ставок.
За последнюю неделю доллар заметно ослаб на фоне стремительного взлета цен на нефть и падения акций, и лишь вчерашний день принес ему облегчение, в условиях восстановления акций и снижения цен на нефть.
Однако не стоит спешить с выводами, что это восстановление перерастет во что-то более значительное, поскольку вчерашние экономические отчеты на базовом уровне все равно оставались слабыми. Так, хотя требования б/р и сократились до минимального значения за 4 недели, показатель повторных обращений за пособием медленно дрейфует вверх. Цены на жилье упали максимально за 17 лет, поскольку растущая стоимость ипотеки, ужесточение условий кредитования и раздувающийся объем запасов негативно сказываются на рынке недвижимости.
Сегодня мы узнаем данные по продажам на рынке вторичного жилья, и хотя в прошлом месяце восстановились показатели начала жилищных строительств и разрешений на строительства, не исключено сокращение объемов продаж вторичного жилья. Экономике США по-прежнему угрожает множество рисков, и ФРС признает, что в ближайшие месяцы ставка б/р может существенно вырасти.
Даже несмотря на то, что в июне ФРС сделает паузу, они могут возобновить облегчение монетарной политики, если экономика продолжит замедляться. Взлет цен на нефть в 1973, 1979 и 1990 заканчивался сокращением квартального роста ВВП, и все рецессии за последние 35 лет были связаны с нефтяными шоками. Так почему же на этот раз последствиям подорожания нефти не быть столь же серьезными? С апреля нефть подорожала уже на 35%. Хотя рост ВВП уже замедляется, ему еще предстоит действительно сократиться, это лишь вопрос времени.
Возвращаясь назад в 1990-е, ФРС сделала паузу в цикле монетарного облегчения (как это ожидается сейчас в июне), после чего продолжила понижать ставки, поскольку экономика замедлялась. Конечно, сейчас уровень процентных ставок намного ниже, чем он был тогда, но если темпы роста не активизируются, нового понижения ставки не избежать.
За последнюю неделю доллар заметно ослаб на фоне стремительного взлета цен на нефть и падения акций, и лишь вчерашний день принес ему облегчение, в условиях восстановления акций и снижения цен на нефть.
Однако не стоит спешить с выводами, что это восстановление перерастет во что-то более значительное, поскольку вчерашние экономические отчеты на базовом уровне все равно оставались слабыми. Так, хотя требования б/р и сократились до минимального значения за 4 недели, показатель повторных обращений за пособием медленно дрейфует вверх. Цены на жилье упали максимально за 17 лет, поскольку растущая стоимость ипотеки, ужесточение условий кредитования и раздувающийся объем запасов негативно сказываются на рынке недвижимости.
Сегодня мы узнаем данные по продажам на рынке вторичного жилья, и хотя в прошлом месяце восстановились показатели начала жилищных строительств и разрешений на строительства, не исключено сокращение объемов продаж вторичного жилья. Экономике США по-прежнему угрожает множество рисков, и ФРС признает, что в ближайшие месяцы ставка б/р может существенно вырасти.
Даже несмотря на то, что в июне ФРС сделает паузу, они могут возобновить облегчение монетарной политики, если экономика продолжит замедляться. Взлет цен на нефть в 1973, 1979 и 1990 заканчивался сокращением квартального роста ВВП, и все рецессии за последние 35 лет были связаны с нефтяными шоками. Так почему же на этот раз последствиям подорожания нефти не быть столь же серьезными? С апреля нефть подорожала уже на 35%. Хотя рост ВВП уже замедляется, ему еще предстоит действительно сократиться, это лишь вопрос времени.
Возвращаясь назад в 1990-е, ФРС сделала паузу в цикле монетарного облегчения (как это ожидается сейчас в июне), после чего продолжила понижать ставки, поскольку экономика замедлялась. Конечно, сейчас уровень процентных ставок намного ниже, чем он был тогда, но если темпы роста не активизируются, нового понижения ставки не избежать.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба