17 июня 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Продажи снова дали о себе знать на российском рынке, причем им не мешал даже достаточно богатый новостной фон с Петербургского экономического форума, где активно заключаются соглашения между сторонами и совершаются сделки. Все дело в довольно негативной макроэкономической статистики из США, увеличивающейся волны негатива из Греции и просадки нефтяных цен. На таком фоне грех не продавать! Наибольшие продажи по объемам, видимо, будут наблюдаться в нефтяных бумагах, где рынку надо отыграть 5%-е снижение цен по марке Brent.
Важно отметить, что характер статистики, выходящей в США, в последнее время становится подверженным одному принципу – если фактические данные (например, по рынку труда, рынку жилья, строительству и т.д.) в последнее время не являются совсем уж негативными и все-таки характеризуют попытки экономики нащупать какие-то признаки экономического роста, то все показатели, описывающие чье-то личное мнение или экономические настроения, оказываются значительно хуже прогнозов. Это говорит либо о непонимании происходящего представителями крупнейших экономических агентов, либо об отсутствии взаимопонимания между опрашиваемыми. Остается надеяться, что в скором времени, большинство опрашиваемых статистическими службами придут к общему единому мнению, что, в свою очередь, даст возможность надеяться на столь ожидаемое ФРС улучшение ситуации с промышленным производством и динамикой роста ВВП во II полугодии.
Сегодня будем пристально следить за новостями из ЕС, где правительственный кризис в Греции должен получить разрешение, когда будет объявлен новый состав кабинета. Предполагается, что новый состав правительства будет объявлен уже скоро. Необходимость в правительственных перестановках возникла в связи с недовольством в правящей партии Греции и в обществе очередными мерами по "затягиванию поясов". Напомним, что сейчас Греция уже получает 110-миллиардную кредитную поддержку в евро от ЕС и МВФ, но, судя по всему, во избежание дефолта, эти все не ограничится. Прежнее правительство как-то пыталось выполнить условия кредиторов, сокращая бюджетный дефицит для последующей постепенной выплаты более чем 350-миллиардного долга, но резкое сокращение зарплат и пенсий вкупе с ростом безработицы привели к массовым протестам и беспорядкам на улицах и открытому бунту депутатов правящей партии. Это побудило правительство подать в отставку.
Сегодня на российском рынке будем наблюдать боковое движение в силу снижения цен на нефтяных рынках, которые не дают инвесторам активно покупать. Поддержать покупки может новость о том, что власти РФ, вероятно, остановятся на варианте снижения страховых взносов до 20% для малого производственного бизнеса и до 30% - для остальных компаний, что даст возможность многим небольшим компаниям планировать перспективу выхода на фондовые площадки и активного инвестирования в развитие. В остальном же внешний фон остается руководящим и направляющим. Спекулянты очень внимательно следят за движениями американского индекса SP500, который достиг сильной поддержки на 200-дневной средней. Покупки могут стартовать по нему в любой момент. Если МВФ, ЕЦБ и ЕС решат временно греческие проблемы, то старт недели может ознаменоваться ростом
Аналитический обзор
По итогам торгов четверга индекс ММВБ снизился на 0,46% до уровня в 1 671,1 пунктов, индекс РТС опустился на 1,16% до уровня в 1 896,72 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 48,47 млрд. руб., объем торгов на всех рынках РТС достиг 275 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard составил 16,7 млрд. руб.
Торги в четверг проходили безынициативно, поскольку отсутствовали крупные покупатели, которые обычно уверенно двигают котировки вверх. Последние ушли с рынка после совершения экспирации фьючерсов и опционов. Если на протяжении довольно долгого времени существенные снижения в США использовались для активного наращивания длинных позиций, то вчера ситуация довольно сильно изменилась после 1,5%-го снижения американского рынка – индекс ММВБ рухнул к 1660 пунктам и не смог закрыть утренний гэп вниз. Снижался рынок и на фоне снижения цен на нефть марки Brent, которое было связано с укреплением доллара к евро на 2% и неопределенности в отношении финансовой помощи Греции, которая и вызвала снижение европейской валюты. Позитивная порция макроэкономической статистики из США в виде обращений за пособием по безработице и данных о числе новостроек смогла спровоцировать небольшой рост перед закрытием.
На нефтяных рынках котировки фьючерсов колебались около отметки в $95 за баррель, поскольку участники рынка просто не решались открывать большие позиции после резкого падения цен, который наблюдался в среду. Фьючерсы на NYMEX существенно не подорожали, даже, несмотря на новость о том, что Международное энергетическое агентство повысило свой среднесрочный прогноз для цен на нефть, а министерство торговли США сообщило о том, что строительство домов немного увеличилось в мае, а число заявок на пособие по безработице на прошлой неделе несколько сократилось.
Ни одному из этих отчетов не удалось вдохновить участников рынка на значительные покупки. Они предпочитали проявлять осторожность, после того как в среду нефтяные фьючерсы подешевели более чем на 4%, а другие рынки демонстрировали торговлю в достаточно узких диапазонах. Большинство бумаг торговались с небольшим повышением, тогда как курс доллара почти не изменился. На рынках наблюдалось широкомасштабное падение на фоне опасений относительно того, что долговой кризис в Греции выходит из-под контроля. Понятно, что в этих условиях цены на сырьевые товары и акции упали, а доллар укрепился против евро. Сообщение Министерства энергетики о том, что средний спрос на нефть в США за последний месяц сократился на 3,2% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, ускорило падение цен на нефть.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки июльских фьючерсов на легкую малосернистую нефть WTI выросли на 0,2% до уровня в $94,95 за баррель. По итогам торгов фьючерсы на нефть марки Brent выросли на 0,9% до уровня в $114,02 за баррель.
На американском рынке торги завершились смешанной динамикой ведущих индексов. Рост большинства котировок, который мог случиться на фоне позитивных макроэкономических новостей, сдерживался из-за спада в технологическом секторе. Еще до открытия торгов Министерство торговли США распространило информацию об объеме строительства новых домов в США в мае 2011-го года, согласно которой в месячном исчислении данный показатель возрос на 3,5% до уровня в 560 тыс. единиц, в то время как эксперты прогнозировали, что за минувший месяц он составит 547 тыс. домов. Позже Министерство труда США опубликовало данные о числе первичных обращений за пособием по безработице за прошлую неделю, согласно которым данный показатель снизился до 414 тыс., а рынок ожидал менее значительного понижения – до уровня в 420 тыс. требований.
Эти новости благоприятно повлияли на котировки акций ведущих банков США. Позитивно торговались бумаги Bank of America и Wells Fargo, чьи акции выросли в цене на 1% и 0,9% соответственно, а бумаги банка Morgan Stanley подросли на 0,3%. Хорошо росли бумаги сети супермаркетов Kroger, представившей отчет за I квартал 2011-2012 финансового года, согласно которому чистая прибыль за период превзошла ожидания рынка. В итоге акции Kroger поднялись в цене на 4,5%. Общий рост котировок не состоялся из-за ряда высокотехнологических компаний, поскольку один из основных представителей этого сектора, компания Research in Motion, создатель популярных смартфонов BlackBerry, заявила о снижении прогноза по прибыли за текущий финансовый год и о планируемом сокращении штатов. На этом фоне котировки ее акций упали на 14,3%, что негативно повлияло на акции ее основных конкурентов на рынке смартфонов, компаний Google и Apple, котировки которых подешевели на 0,5%.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,54% до уровня в 11 961,52 пунктов, индекс S&P вырос на 0,18% до уровня в 1 267,64 пунктов. Индекс NASDAQ опустился на 0,29% до уровня в 2 623,70 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе на бумаги влияло снижение цен на нефтяных рынках, тем более, что многие участники рынка оценивают спекулятивную надбавку к справедливой цене на нефть по марке Brent примерно в размере $20, поэтому часть стоимости из этой надбавки для них было делом необходимым. Существенные потери вчера понесли бумаги НОВАТЭКа (-2,79%), Газпром нефти (-1,43%) и ЛУКОЙЛа (-0,29%). Снижались и бумаги Газпрома (-0,9%), поскольку России и Китаю пока никак не удается договориться о ценах на газ – расхождение между ценами сторон составляет около $100 за 1 тыс. куб. м. С учетом того, что Китай не собирается платить более азиатских цен – $250 за 1 тыс. куб. м, подобное расхождение является значительным.
2. В банковском секторе давлению подвергались обыкновенные акции Сбербанка (-0,81%), которые не смогли закрыть утренний гэп вниз, опустившись в течение дня еще на рубль относительно уровня открытия торгов. При позитивном внешнем фоне рынок может надеяться на закрытие гэпа четверга, но большого спроса ждать не стоит, поскольку все новости в бумаге пока исчерпаны, а история с игрой на сужение спрэда уже отыграна. По итогам дня эти бумаги подешевели на 0,14%. Банк Москвы просел на 0,71%, Возрождение – на 0,72%, банк Санкт-Петербург – на 2,04%.
3. В машиностроительном секторе хорошо росли бумаги АВТОВАЗа (+8,96%) на фоне ожидания решения по приобретению Renault-Nissan контрольного пакета российской компании и сообщения Росстата о росте производства легковых автомобилей в РФ в январе - мае на 85,8% до уровня в 666 тыс. единиц. Вроде бы темпы роста радуют, но интересно будет взглянуть на данную ситуацию без работы программ государственной поддержки.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем нейтральный день, поскольку снижение на нефтяных рынках должно положить временный конец на мощный оптимизм, который наблюдался на российском рынке. Поскольку перспективы снижения американских площадок и сырьевых рынков пока еще не понятны, то вероятность снижения российского рынка в среднесрочной перспективе достаточно высока.
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
ГАЗПРОМ
Планируемое вчера заключение контракта между Газпромом и китайской компанией CNPC на поставку российского газа в Китай, которое должно было пройти на проходящем в эти дни Петербургском международном экономическом форуме, не состоялось.
По словам руководства Газпрома, основной причиной, из-за которой стороны не пришли к общим договоренностям, стали расхождения по вопросу цены. Согласно сообщениям информационных агентств, при текущих ценах на энергоносители разница составляет более $100 за 1000 куб. м. Китайская сторона готова принять ценовые условия, предполагающие поставку газа за $250 за 100 куб.м., поскольку на таких же условиях она импортирует центральноазиатский газ, тогда как Газпром настаивает на европейских расценках, которые предполагают уплату китайской стороной $352 за 1000 куб.м.
Тем не менее, Газпром и CNPC окончательно переговоры не прекратили, а временно их приостановили, договорившись о продолжении переговоров по согласованию условий контракта чуть позже.
Мы считаем данную новость нейтральной для котировок Газпрома, поскольку процесс заключение договоренностей на столь долгий срок изначально предполагала оказаться затяжным, к чему потенциально российская сторона была готова. Китай не соглашается на условия Газпрома, поскольку в течение последних лет из-за достаточного количества газа на рынке СПГ и начала поставок газа из Средней Азии страна увеличивает объемы импорта по ценам значительно ниже цен долгосрочных контрактов в Европе. В ближайшее время ситуация на мировом рынке газа может измениться, поскольку запасы газа постепенно снижаются, а это значит, что динамика цен на газ основных рынках мира будет носить преимущественно повышательный характер. Таким образом, в недалеком будущем Китаю придется пересматривать свой подход к ценовой политике по поставкам газа по трубопроводу «Алтай» в северо-западные регионы Китая, которые сильно зависят от российского сырья.
Цена: 199,7 руб.
Цель: 291 руб.
Рекомендация: держать
РУСАЛ
Сегодня стало известно, что Михаил Прохоров, который контролирует 17%-й пакет РУСАЛа, планирует поддержать новую оферту РУСАЛа в случае, если она будет не ниже предыдущей, которую предлагал Норникель за выкуп части пакета своих акций.
Напомним, что еще в начале марта 2011-го года совет директоров РУСАЛа принял решение ответить отказом на письмо Норильского никеля, содержащее предложение о приобретении принадлежащего RUSAL 20%-го пакета акций ГМК. В феврале 2011-го года Норильский никель увеличил цену предложения по выкупу доли РУСАЛа в ГМК на 33%, исходя из капитализации в размере $64 млрд.
Ранее "Норникель" предлагал выкупить весь 25%-ный пакет РУСАЛа в ГМК за $12 млрд., оценивая капитализацию ГМК таким образом в $48 млрд., но в феврале было сделано новое предложение, в рамках которого "Норникель" готов выкупить у UC RUSAL 20%-й пакет акций ГМК за $12,8 млрд., из расчета капитализации в $64 млрд.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок РУСАЛа, поскольку желание поддержать оферту говорит о том, что основным приоритетом для ОНЭКСИМа является предотвращение конфликта акционеров во избежание снижения эффективности работы менеджмента компании.
Цена (РДР): 383,5 руб.
Цель: 422 руб.
Рекомендация: покупать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Важно отметить, что характер статистики, выходящей в США, в последнее время становится подверженным одному принципу – если фактические данные (например, по рынку труда, рынку жилья, строительству и т.д.) в последнее время не являются совсем уж негативными и все-таки характеризуют попытки экономики нащупать какие-то признаки экономического роста, то все показатели, описывающие чье-то личное мнение или экономические настроения, оказываются значительно хуже прогнозов. Это говорит либо о непонимании происходящего представителями крупнейших экономических агентов, либо об отсутствии взаимопонимания между опрашиваемыми. Остается надеяться, что в скором времени, большинство опрашиваемых статистическими службами придут к общему единому мнению, что, в свою очередь, даст возможность надеяться на столь ожидаемое ФРС улучшение ситуации с промышленным производством и динамикой роста ВВП во II полугодии.
Сегодня будем пристально следить за новостями из ЕС, где правительственный кризис в Греции должен получить разрешение, когда будет объявлен новый состав кабинета. Предполагается, что новый состав правительства будет объявлен уже скоро. Необходимость в правительственных перестановках возникла в связи с недовольством в правящей партии Греции и в обществе очередными мерами по "затягиванию поясов". Напомним, что сейчас Греция уже получает 110-миллиардную кредитную поддержку в евро от ЕС и МВФ, но, судя по всему, во избежание дефолта, эти все не ограничится. Прежнее правительство как-то пыталось выполнить условия кредиторов, сокращая бюджетный дефицит для последующей постепенной выплаты более чем 350-миллиардного долга, но резкое сокращение зарплат и пенсий вкупе с ростом безработицы привели к массовым протестам и беспорядкам на улицах и открытому бунту депутатов правящей партии. Это побудило правительство подать в отставку.
Сегодня на российском рынке будем наблюдать боковое движение в силу снижения цен на нефтяных рынках, которые не дают инвесторам активно покупать. Поддержать покупки может новость о том, что власти РФ, вероятно, остановятся на варианте снижения страховых взносов до 20% для малого производственного бизнеса и до 30% - для остальных компаний, что даст возможность многим небольшим компаниям планировать перспективу выхода на фондовые площадки и активного инвестирования в развитие. В остальном же внешний фон остается руководящим и направляющим. Спекулянты очень внимательно следят за движениями американского индекса SP500, который достиг сильной поддержки на 200-дневной средней. Покупки могут стартовать по нему в любой момент. Если МВФ, ЕЦБ и ЕС решат временно греческие проблемы, то старт недели может ознаменоваться ростом
Аналитический обзор
По итогам торгов четверга индекс ММВБ снизился на 0,46% до уровня в 1 671,1 пунктов, индекс РТС опустился на 1,16% до уровня в 1 896,72 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 48,47 млрд. руб., объем торгов на всех рынках РТС достиг 275 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard составил 16,7 млрд. руб.
Торги в четверг проходили безынициативно, поскольку отсутствовали крупные покупатели, которые обычно уверенно двигают котировки вверх. Последние ушли с рынка после совершения экспирации фьючерсов и опционов. Если на протяжении довольно долгого времени существенные снижения в США использовались для активного наращивания длинных позиций, то вчера ситуация довольно сильно изменилась после 1,5%-го снижения американского рынка – индекс ММВБ рухнул к 1660 пунктам и не смог закрыть утренний гэп вниз. Снижался рынок и на фоне снижения цен на нефть марки Brent, которое было связано с укреплением доллара к евро на 2% и неопределенности в отношении финансовой помощи Греции, которая и вызвала снижение европейской валюты. Позитивная порция макроэкономической статистики из США в виде обращений за пособием по безработице и данных о числе новостроек смогла спровоцировать небольшой рост перед закрытием.
На нефтяных рынках котировки фьючерсов колебались около отметки в $95 за баррель, поскольку участники рынка просто не решались открывать большие позиции после резкого падения цен, который наблюдался в среду. Фьючерсы на NYMEX существенно не подорожали, даже, несмотря на новость о том, что Международное энергетическое агентство повысило свой среднесрочный прогноз для цен на нефть, а министерство торговли США сообщило о том, что строительство домов немного увеличилось в мае, а число заявок на пособие по безработице на прошлой неделе несколько сократилось.
Ни одному из этих отчетов не удалось вдохновить участников рынка на значительные покупки. Они предпочитали проявлять осторожность, после того как в среду нефтяные фьючерсы подешевели более чем на 4%, а другие рынки демонстрировали торговлю в достаточно узких диапазонах. Большинство бумаг торговались с небольшим повышением, тогда как курс доллара почти не изменился. На рынках наблюдалось широкомасштабное падение на фоне опасений относительно того, что долговой кризис в Греции выходит из-под контроля. Понятно, что в этих условиях цены на сырьевые товары и акции упали, а доллар укрепился против евро. Сообщение Министерства энергетики о том, что средний спрос на нефть в США за последний месяц сократился на 3,2% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, ускорило падение цен на нефть.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки июльских фьючерсов на легкую малосернистую нефть WTI выросли на 0,2% до уровня в $94,95 за баррель. По итогам торгов фьючерсы на нефть марки Brent выросли на 0,9% до уровня в $114,02 за баррель.
На американском рынке торги завершились смешанной динамикой ведущих индексов. Рост большинства котировок, который мог случиться на фоне позитивных макроэкономических новостей, сдерживался из-за спада в технологическом секторе. Еще до открытия торгов Министерство торговли США распространило информацию об объеме строительства новых домов в США в мае 2011-го года, согласно которой в месячном исчислении данный показатель возрос на 3,5% до уровня в 560 тыс. единиц, в то время как эксперты прогнозировали, что за минувший месяц он составит 547 тыс. домов. Позже Министерство труда США опубликовало данные о числе первичных обращений за пособием по безработице за прошлую неделю, согласно которым данный показатель снизился до 414 тыс., а рынок ожидал менее значительного понижения – до уровня в 420 тыс. требований.
Эти новости благоприятно повлияли на котировки акций ведущих банков США. Позитивно торговались бумаги Bank of America и Wells Fargo, чьи акции выросли в цене на 1% и 0,9% соответственно, а бумаги банка Morgan Stanley подросли на 0,3%. Хорошо росли бумаги сети супермаркетов Kroger, представившей отчет за I квартал 2011-2012 финансового года, согласно которому чистая прибыль за период превзошла ожидания рынка. В итоге акции Kroger поднялись в цене на 4,5%. Общий рост котировок не состоялся из-за ряда высокотехнологических компаний, поскольку один из основных представителей этого сектора, компания Research in Motion, создатель популярных смартфонов BlackBerry, заявила о снижении прогноза по прибыли за текущий финансовый год и о планируемом сокращении штатов. На этом фоне котировки ее акций упали на 14,3%, что негативно повлияло на акции ее основных конкурентов на рынке смартфонов, компаний Google и Apple, котировки которых подешевели на 0,5%.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,54% до уровня в 11 961,52 пунктов, индекс S&P вырос на 0,18% до уровня в 1 267,64 пунктов. Индекс NASDAQ опустился на 0,29% до уровня в 2 623,70 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе на бумаги влияло снижение цен на нефтяных рынках, тем более, что многие участники рынка оценивают спекулятивную надбавку к справедливой цене на нефть по марке Brent примерно в размере $20, поэтому часть стоимости из этой надбавки для них было делом необходимым. Существенные потери вчера понесли бумаги НОВАТЭКа (-2,79%), Газпром нефти (-1,43%) и ЛУКОЙЛа (-0,29%). Снижались и бумаги Газпрома (-0,9%), поскольку России и Китаю пока никак не удается договориться о ценах на газ – расхождение между ценами сторон составляет около $100 за 1 тыс. куб. м. С учетом того, что Китай не собирается платить более азиатских цен – $250 за 1 тыс. куб. м, подобное расхождение является значительным.
2. В банковском секторе давлению подвергались обыкновенные акции Сбербанка (-0,81%), которые не смогли закрыть утренний гэп вниз, опустившись в течение дня еще на рубль относительно уровня открытия торгов. При позитивном внешнем фоне рынок может надеяться на закрытие гэпа четверга, но большого спроса ждать не стоит, поскольку все новости в бумаге пока исчерпаны, а история с игрой на сужение спрэда уже отыграна. По итогам дня эти бумаги подешевели на 0,14%. Банк Москвы просел на 0,71%, Возрождение – на 0,72%, банк Санкт-Петербург – на 2,04%.
3. В машиностроительном секторе хорошо росли бумаги АВТОВАЗа (+8,96%) на фоне ожидания решения по приобретению Renault-Nissan контрольного пакета российской компании и сообщения Росстата о росте производства легковых автомобилей в РФ в январе - мае на 85,8% до уровня в 666 тыс. единиц. Вроде бы темпы роста радуют, но интересно будет взглянуть на данную ситуацию без работы программ государственной поддержки.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем нейтральный день, поскольку снижение на нефтяных рынках должно положить временный конец на мощный оптимизм, который наблюдался на российском рынке. Поскольку перспективы снижения американских площадок и сырьевых рынков пока еще не понятны, то вероятность снижения российского рынка в среднесрочной перспективе достаточно высока.
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
ГАЗПРОМ
Планируемое вчера заключение контракта между Газпромом и китайской компанией CNPC на поставку российского газа в Китай, которое должно было пройти на проходящем в эти дни Петербургском международном экономическом форуме, не состоялось.
По словам руководства Газпрома, основной причиной, из-за которой стороны не пришли к общим договоренностям, стали расхождения по вопросу цены. Согласно сообщениям информационных агентств, при текущих ценах на энергоносители разница составляет более $100 за 1000 куб. м. Китайская сторона готова принять ценовые условия, предполагающие поставку газа за $250 за 100 куб.м., поскольку на таких же условиях она импортирует центральноазиатский газ, тогда как Газпром настаивает на европейских расценках, которые предполагают уплату китайской стороной $352 за 1000 куб.м.
Тем не менее, Газпром и CNPC окончательно переговоры не прекратили, а временно их приостановили, договорившись о продолжении переговоров по согласованию условий контракта чуть позже.
Мы считаем данную новость нейтральной для котировок Газпрома, поскольку процесс заключение договоренностей на столь долгий срок изначально предполагала оказаться затяжным, к чему потенциально российская сторона была готова. Китай не соглашается на условия Газпрома, поскольку в течение последних лет из-за достаточного количества газа на рынке СПГ и начала поставок газа из Средней Азии страна увеличивает объемы импорта по ценам значительно ниже цен долгосрочных контрактов в Европе. В ближайшее время ситуация на мировом рынке газа может измениться, поскольку запасы газа постепенно снижаются, а это значит, что динамика цен на газ основных рынках мира будет носить преимущественно повышательный характер. Таким образом, в недалеком будущем Китаю придется пересматривать свой подход к ценовой политике по поставкам газа по трубопроводу «Алтай» в северо-западные регионы Китая, которые сильно зависят от российского сырья.
Цена: 199,7 руб.
Цель: 291 руб.
Рекомендация: держать
РУСАЛ
Сегодня стало известно, что Михаил Прохоров, который контролирует 17%-й пакет РУСАЛа, планирует поддержать новую оферту РУСАЛа в случае, если она будет не ниже предыдущей, которую предлагал Норникель за выкуп части пакета своих акций.
Напомним, что еще в начале марта 2011-го года совет директоров РУСАЛа принял решение ответить отказом на письмо Норильского никеля, содержащее предложение о приобретении принадлежащего RUSAL 20%-го пакета акций ГМК. В феврале 2011-го года Норильский никель увеличил цену предложения по выкупу доли РУСАЛа в ГМК на 33%, исходя из капитализации в размере $64 млрд.
Ранее "Норникель" предлагал выкупить весь 25%-ный пакет РУСАЛа в ГМК за $12 млрд., оценивая капитализацию ГМК таким образом в $48 млрд., но в феврале было сделано новое предложение, в рамках которого "Норникель" готов выкупить у UC RUSAL 20%-й пакет акций ГМК за $12,8 млрд., из расчета капитализации в $64 млрд.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок РУСАЛа, поскольку желание поддержать оферту говорит о том, что основным приоритетом для ОНЭКСИМа является предотвращение конфликта акционеров во избежание снижения эффективности работы менеджмента компании.
Цена (РДР): 383,5 руб.
Цель: 422 руб.
Рекомендация: покупать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу