6 июля 2011 Инфина Иванищев Александр
Торги во вторник начались в красной зоне, однако после открытия европейских бирж рынок пошел вверх. Дорожающая нефть и позитивное открытие американских индексов поддерживали инвесторов в середине дня. Торговая сессия завершилась слабым ростом основных индексов: рост по ММВБ и РТС на 0.2% до 1710 п. и 1953.1 п. соответственно. Игроки проявили большой интерес к акциям второго эшелона: индекс РТС2 вырос на 1.3% до 2251.2 п. Торги проходили при средней активности игроков: объем торгов по акциям, входящим в индекс ММВБ, составил 44.6 млрд. рублей. Отраслевые индексы преимущественно закрылись разнонаправленно и почти без динамики. Финансовый сектор просел на 2.3%. Бумаги энергетического сектора подорожали в целом на 2.6% после объявления о росте тарифов на электроэнергию. В индексных акциях наблюдался спекулятивный точечный рост на позитивных корпоративных новостях: Уралкалий (+5.9%), Распадская (+5.8%), Холдинг МРСК (+5.6%), ФСК ЕЭС (+2.9%), РусГидро (+2.3%). В аутсайдерах: ВТБ (-2.1%), НЛМК (-1.7%), Магнит (-1.4%), Аэрофлот (-1.1%).
Валютный рынок $ - Вчерашняя попытка заскока американского индекса DXY (74.74 п.) за уровень МА60 (74.66 п.) не получила продолжения, и в среду в Азии доллар снижается к корзине мировых валют до 74.489 п. Ослаблению доллара способствуют также усилившиеся ожидания в отношении дальнейшего роста учетной ставки Банка Китая. В паре с юанем доллар снизился с 6.4629 до 6.4682 п. €/$ - Евро устоял против доллара, хотя по ходу вчерашних торгов пара опускалась (1.44 п.) ниже уровня МА60 (1.441 п.). Утром в Азии евро укрепляется к доллару до 1.446 п. Поддержкой единой валюте остаются ожидания, связанные с повышением учетной ставки на завтрашнем заседании ЕЦБ. ?/$ - На фоне снижения доходности на долговом рынке США йена укрепилась к доллару с 81.07 до 80.81 п.
Рынок акций США – После самого значительного ралли за последние два года, которое рынок продемонстрировал на прошлой неделе, вчера фондовые индексы в течение всего дня торговались без ярко выраженной динамики, двигаясь в основном в боковике, и завершили день разнонаправленно. В аутсайдерах оставались акции банковского сектора, распродажа которых усилились после сообщения о том, что агентство Moody's понизило суверенный рейтинг Португалии, и сообщило, что долговое бремя местных правительств Китая может быть на $540 млрд. выше, чем оценили аудиторы. В результате финансовый сектор просел на 0.8%. В лидерах роста был энергетический сектор (+0.5%), бумаги которого поддержала растущая нефть. Котировки Ameron International (+18.81%) взлетели на предложении поглощения, выдвинутого National Oilwell Varco (+1.71%). Еще одним лидером по результатом торгов стал Immucor (+6.26%), интерес к которому проявила Группа TPG Capital. По итогам торгов индекс Dow Jones упал на 0.1%, S&P 500 – на 0.13%, NASDAQ увеличился на 0.35%. Индекс волатильности VIX подрос на 1.2%. Фьючерсы на американские индексы сегодня утром бодро растут. Европа – Уже в течение второй сессии ведущие европейские индексы двигаются разнонаправлено: DAX (-0.05%), CAC40 (-0.61%), FTSE100 (+0.11%). Азия – Фондовые торги проходят преимущественно негативно. Наибольший рост демонстрирует японский Nikkei (+0.74%) после сообщения о выделении дополнительных средств для восстановления национальной экономики, а также корейский Kospi (+0.22%). Ощутимо снижается китайский Shanghai Composite (-1.19%).
Товарные рынки Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB вырос на 1.5%. Энергоносители подорожали на 1.3%, базовые металлы – на 1.2%, драгоценные – на 1%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index увеличился на 0.6%. Нефть – По данным Американского института нефти, на прошедшей неделе запасы сырой нефти в США снизились на 2.7 млн. баррелей, запасы бензина – на 0.1 млн., дистиллятов – на 0.9 млн. Фьючерсный контракт на нефть сорта light sweet подорожал на 2.1% до $96.9 за баррель; контракт на нефть сорта brent – на 2% до $113.6. Индекс акций нефтяных компаний подрос на 0.3%. Драгоценные металлы – В среду утром спот-цена на золото поднялась до $1514 за тройскую унцию, цена серебра – до $35.4. Индекс акций золотодобывающих компаний увеличился на 2.5%. Базовые металлы – 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день ростом цен. В наибольшей степени подорожали контракты на олово (+2.7%) и алюминий (+2.6%), в наименьшей – на свинец (+0.6%), цинк и никель (+0.5%).
Рынок долга Ставка 3М LIBOR по евро выросла до нового максимума - 1.568%, по доллару осталась на прежнем уровне (0.24575%). Кредитный спрэд 3М LIBOR по евро и доллару расширился до 132.225 п. Доходность 10Y ust упала с 3.183 до 3.122% на фоне остановки роста рынка акций. Доходность 2Y ust снизилась с 0.475 до 0.428%. В итоге спрэд доходности сузился до 269.35 п.
Перспектива
Вчера индекс ММВБ продолжил консолидироваться. Утренняя попытка уйти ниже уровня недельной балансовой ОВР-5 (1703 п.) не получила продолжения из-за слабой активности продавцов на фоне устойчивых нефтяных цен. Однако и попытка быков организовать контрнаступление в середине торговой сессии также оказалась безуспешной. Как и ожидалось, индекс ММВБ встретил сопротивление в зоне 1713/1718 пп. Если учесть, что вчерашняя торговая активность участников оказалась невысокой, то все вместе взятое говорит о сохраняющейся на рынке технической перекупленности.
Повторим еще раз: тема завершения QE2 отыграна, как и снижение греческих рисков. Технический отскок после весенней коррекции в основном состоялся. Правда, небольшой upside остается еще в нефти (~$116 brent) и в целом в товарных рынках (+1.5% по индексу СRB). В случае их роста мы можем рассчитывать на новые высоты и по индексу ММВБ
Однако сегодня мы не ждем на нашем рынке принципиальных изменений в характере торговли последних двух дней. Полагаем, что индекс волатильности RTSVX останется ниже уровня 25.3 п. Поддержка индекса ММВБ на уровне ОВР-5 (1705.83 п.) выглядит, правда, не очень надежной, поэтому мы ориентируемся на поддержку в районе МА5 (1688/1693 пп.) и далее на уровне ОВР-20 (1671 п.). Сопротивление остается прежним – зона 1713/1718 пп. В общем, консолидация может продолжиться.
Не ждем мы значительных перемен и на сегодняшних торгах на внешних рынках. По всей видимости, здесь также продолжится передышка после сильного движения прошлой недели. Новые информационные импульсы придут в конце недели. Завтра пройдет заседание ЕЦБ, в пятницу в США публикуются июньские данные по занятости, а в выходные Банк Китая может объявить об очередном повышении учетной ставки. Каждое из этих событий способно прервать короткую паузу на глобальных рынках. Среди горячих тем в центре внимания инвесторов остается также неопределенность вокруг лимита госдолга США и предстоящая публикация отчетов US-компаний по итогам 2 квартала
На этом фоне наши внутренние проблемы остаются (в который раз) словно бы в тени, что никак не снижает их важности. Опубликованные в начале месяца июньские данные по индексу PMI в промышленной сфере показали очередное снижение деловой активности. Индекс PMI падает третий месяц подряд, и это происходит на фоне рекордно высокой стоимости российской нефти (средняя цена Urals во 2 квартале составила $113.3). Согласно данным конъюнктурных опросов, проводимых ИЭПП, уже в мае четко обозначилась тенденция снижения спроса на промышленную продукцию российских предприятий. Снижение оказалось максимальным за последние шесть лет (за исключением кризисного 2009 г.). В сложившихся условиях предприятия вынуждены сдерживать выпуск продукции, допускают пополнение складов и сокращают набор персонала. Фондовые спекулянты, конечно, могут продолжать тешить себя высокими нефтяными ценами, однако наблюдаемая нечувствительность российской экономики к нефтяным доходам на фоне продолжающегося оттока капиталов из Росси служит сейчас для потенциальных инвесторов крайне негативным сигналом на перспективу. Поэтому мы пока продолжаем придерживаться в среднесрочном плане сценария сохранения спекулятивных качелей в отсутствии фундаментального тренда
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Валютный рынок $ - Вчерашняя попытка заскока американского индекса DXY (74.74 п.) за уровень МА60 (74.66 п.) не получила продолжения, и в среду в Азии доллар снижается к корзине мировых валют до 74.489 п. Ослаблению доллара способствуют также усилившиеся ожидания в отношении дальнейшего роста учетной ставки Банка Китая. В паре с юанем доллар снизился с 6.4629 до 6.4682 п. €/$ - Евро устоял против доллара, хотя по ходу вчерашних торгов пара опускалась (1.44 п.) ниже уровня МА60 (1.441 п.). Утром в Азии евро укрепляется к доллару до 1.446 п. Поддержкой единой валюте остаются ожидания, связанные с повышением учетной ставки на завтрашнем заседании ЕЦБ. ?/$ - На фоне снижения доходности на долговом рынке США йена укрепилась к доллару с 81.07 до 80.81 п.
Рынок акций США – После самого значительного ралли за последние два года, которое рынок продемонстрировал на прошлой неделе, вчера фондовые индексы в течение всего дня торговались без ярко выраженной динамики, двигаясь в основном в боковике, и завершили день разнонаправленно. В аутсайдерах оставались акции банковского сектора, распродажа которых усилились после сообщения о том, что агентство Moody's понизило суверенный рейтинг Португалии, и сообщило, что долговое бремя местных правительств Китая может быть на $540 млрд. выше, чем оценили аудиторы. В результате финансовый сектор просел на 0.8%. В лидерах роста был энергетический сектор (+0.5%), бумаги которого поддержала растущая нефть. Котировки Ameron International (+18.81%) взлетели на предложении поглощения, выдвинутого National Oilwell Varco (+1.71%). Еще одним лидером по результатом торгов стал Immucor (+6.26%), интерес к которому проявила Группа TPG Capital. По итогам торгов индекс Dow Jones упал на 0.1%, S&P 500 – на 0.13%, NASDAQ увеличился на 0.35%. Индекс волатильности VIX подрос на 1.2%. Фьючерсы на американские индексы сегодня утром бодро растут. Европа – Уже в течение второй сессии ведущие европейские индексы двигаются разнонаправлено: DAX (-0.05%), CAC40 (-0.61%), FTSE100 (+0.11%). Азия – Фондовые торги проходят преимущественно негативно. Наибольший рост демонстрирует японский Nikkei (+0.74%) после сообщения о выделении дополнительных средств для восстановления национальной экономики, а также корейский Kospi (+0.22%). Ощутимо снижается китайский Shanghai Composite (-1.19%).
Товарные рынки Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB вырос на 1.5%. Энергоносители подорожали на 1.3%, базовые металлы – на 1.2%, драгоценные – на 1%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index увеличился на 0.6%. Нефть – По данным Американского института нефти, на прошедшей неделе запасы сырой нефти в США снизились на 2.7 млн. баррелей, запасы бензина – на 0.1 млн., дистиллятов – на 0.9 млн. Фьючерсный контракт на нефть сорта light sweet подорожал на 2.1% до $96.9 за баррель; контракт на нефть сорта brent – на 2% до $113.6. Индекс акций нефтяных компаний подрос на 0.3%. Драгоценные металлы – В среду утром спот-цена на золото поднялась до $1514 за тройскую унцию, цена серебра – до $35.4. Индекс акций золотодобывающих компаний увеличился на 2.5%. Базовые металлы – 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день ростом цен. В наибольшей степени подорожали контракты на олово (+2.7%) и алюминий (+2.6%), в наименьшей – на свинец (+0.6%), цинк и никель (+0.5%).
Рынок долга Ставка 3М LIBOR по евро выросла до нового максимума - 1.568%, по доллару осталась на прежнем уровне (0.24575%). Кредитный спрэд 3М LIBOR по евро и доллару расширился до 132.225 п. Доходность 10Y ust упала с 3.183 до 3.122% на фоне остановки роста рынка акций. Доходность 2Y ust снизилась с 0.475 до 0.428%. В итоге спрэд доходности сузился до 269.35 п.
Перспектива
Вчера индекс ММВБ продолжил консолидироваться. Утренняя попытка уйти ниже уровня недельной балансовой ОВР-5 (1703 п.) не получила продолжения из-за слабой активности продавцов на фоне устойчивых нефтяных цен. Однако и попытка быков организовать контрнаступление в середине торговой сессии также оказалась безуспешной. Как и ожидалось, индекс ММВБ встретил сопротивление в зоне 1713/1718 пп. Если учесть, что вчерашняя торговая активность участников оказалась невысокой, то все вместе взятое говорит о сохраняющейся на рынке технической перекупленности.
Повторим еще раз: тема завершения QE2 отыграна, как и снижение греческих рисков. Технический отскок после весенней коррекции в основном состоялся. Правда, небольшой upside остается еще в нефти (~$116 brent) и в целом в товарных рынках (+1.5% по индексу СRB). В случае их роста мы можем рассчитывать на новые высоты и по индексу ММВБ
Однако сегодня мы не ждем на нашем рынке принципиальных изменений в характере торговли последних двух дней. Полагаем, что индекс волатильности RTSVX останется ниже уровня 25.3 п. Поддержка индекса ММВБ на уровне ОВР-5 (1705.83 п.) выглядит, правда, не очень надежной, поэтому мы ориентируемся на поддержку в районе МА5 (1688/1693 пп.) и далее на уровне ОВР-20 (1671 п.). Сопротивление остается прежним – зона 1713/1718 пп. В общем, консолидация может продолжиться.
Не ждем мы значительных перемен и на сегодняшних торгах на внешних рынках. По всей видимости, здесь также продолжится передышка после сильного движения прошлой недели. Новые информационные импульсы придут в конце недели. Завтра пройдет заседание ЕЦБ, в пятницу в США публикуются июньские данные по занятости, а в выходные Банк Китая может объявить об очередном повышении учетной ставки. Каждое из этих событий способно прервать короткую паузу на глобальных рынках. Среди горячих тем в центре внимания инвесторов остается также неопределенность вокруг лимита госдолга США и предстоящая публикация отчетов US-компаний по итогам 2 квартала
На этом фоне наши внутренние проблемы остаются (в который раз) словно бы в тени, что никак не снижает их важности. Опубликованные в начале месяца июньские данные по индексу PMI в промышленной сфере показали очередное снижение деловой активности. Индекс PMI падает третий месяц подряд, и это происходит на фоне рекордно высокой стоимости российской нефти (средняя цена Urals во 2 квартале составила $113.3). Согласно данным конъюнктурных опросов, проводимых ИЭПП, уже в мае четко обозначилась тенденция снижения спроса на промышленную продукцию российских предприятий. Снижение оказалось максимальным за последние шесть лет (за исключением кризисного 2009 г.). В сложившихся условиях предприятия вынуждены сдерживать выпуск продукции, допускают пополнение складов и сокращают набор персонала. Фондовые спекулянты, конечно, могут продолжать тешить себя высокими нефтяными ценами, однако наблюдаемая нечувствительность российской экономики к нефтяным доходам на фоне продолжающегося оттока капиталов из Росси служит сейчас для потенциальных инвесторов крайне негативным сигналом на перспективу. Поэтому мы пока продолжаем придерживаться в среднесрочном плане сценария сохранения спекулятивных качелей в отсутствии фундаментального тренда
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу