4 августа 2011 Инфина Иванищев Александр
Торговая сессия в среду на российском рынке проходила в негативном ключе. Открывшись гэпом вниз, рынок в течение дня торговался вокруг уровня 1690 п. по ММВБ. К концу сессии после публикации неоднозначной макростатистики и сильного падения цен на нефть индекс испытал более глубокую коррекцию. Российские индексы ММВБ и РТС завершили день падением на 3,4% каждый до 1655,4 п. и 1901,7 п. соответственно. Активность игроков заметно выросла: объем торгов по акциям, входящим в индекс ММВБ, составил 59,8 млрд. рублей. В отраслевом срезе хуже всего выглядели бумаги металлургического сектора (-4,3%), нефтегазовый сектор (-3,8%), финансовый сектор (-2,1%). В индексных акциях не было идей для роста. Динамику лучше рынка демонстрировали бумаги энергетических компаний: ОГК-3 (-0,2%), РусГидро (-1,1%), Интер РАО (-1,7%). Абсолютными лидерами падения стали МРСК (- 5,5%), Уралкалий (-5,2%), ММК (-5,2%), Газпромнефть (-5,2%), Татнефть (-5%).
Валютный рынок $ - Значительная разбалансировка валютных курсов вызвала ответную реакцию ряда ведущих центробанков. Банк Швейцарии вынужден был принять меры по ослаблению франка и снизил учетную ставку. Пара франк/доллар после достижения рекордного уровня 0,761 откатилась к 0,777. Утром в четверг Банк Японии провел интервенцию на валютном рынке, после чего доллар укрепился к йене с 77 до 79,2 п. Поддержку доллару оказало также восстановление на рынке акций США. Индекс DXY вырос с 74,04 до 74,42. €/$ - Пара балансирует около уровня МА60 (1,43). Евро получил вчера поддержку (1,432) после публикации хорошего отчета по розничным продажам в июле, но в четверг в Азии снижается (1,43) на фоне крепнущего доллара.
Рынок акций США – Торги открылись резким гэпом вниз, чему способствовали технический отскок после восьми дней снижения в ходе которого индекс S&P500 потерял порядка 7%, вновь появившиеся ожидания, что слабость американской экономики вынудит монетарные власти запустить новый этап QE, а также снижение цен на сырьевые товары. Акции большинства отраслей завершили день ростом. В лидерах были акции технологических компаний (+0,80%), сектор услуг (+0,50%) и финансовый сектор (+0,48%). Хуже рынка выглядели бумаги энергетического сектора (-0,63%) и акции компаний, предоставляющих коммунальные услуги (-0,18%). Голубые фишки преимущественно росли, ведомые компаниями Eastman Kodak (+9,292%). American Intl Group (+1,622%), Coca-Cola (+1.99%). Лидеры снижения - Pfizer (-1,637%), Caterpillar (- 0.947%), Wal-Mart Stores (-0,870%). По итогам торгов Dow Jones вырос на 0,25%, S&P500 – на 0,50%, NASDAQ - на 0,89%. Индекс волатильности VIX снизился на 5,69%. Фьючерсы на ключевые фондовые индексы сегодня торгуются в зеленой зоне. Европа – Торги вновь завершились в красной зоне на фоне негативного старта фондовой сессии в США: DAX снизился на 2,30%, CAC40 – на 1,93%, FTSE100 – на 2,34%. Азия – Азиатские фондовые индексы сегодня демонстрируют разнонаправленную динамику. По состоянию на 09:00 МСК Nikkei прибавляет 0,67%, Shanghai Composite – 0,38%, Kospi ушел в минус на 1,01%, Hang Seng - на 0,13%.
Товарные рынки Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB снизился на 1,3%. Энергоносители подешевели на 2,1%, базовые металлы – на 1,9%, драгоценные – на 0,8%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index подрос на 0,6%. Нефть – По данным Министерства энергетики США, на прошедшей неделе запасы сырой нефти в стране выросли на 1 млн. баррелей – на треть ниже прогноза, запасы бензина – на 1,7 млн. (+0,3 млн., по предварительной оценке), запасы дистиллятов – на 0,5 млн., что втрое ниже ожиданий. Загрузка нефтеперерабатывающих мощностей увеличилась на 1 п.п. и достигла 89,3%. Фьючерсный контракт на нефть сорта light sweet подешевел на 2% до $91,9 за баррель; контракт на нефть сорта brent – на 2,7% до $113,4. Индекс акций нефтяных компаний снизился на 0,9%. Драгоценные металлы – В четверг утром спотовая цена золота поднялась до $1664, цена серебра – до $41,8. Индекс акций золотодобывающих компаний увеличился на 0,8%. Базовые металлы – 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день снижением цен. В наибольшей степени подешевели контракты на никель (-4%) и олово (-3,5%), в наименьшей – на медь и свинец (-1,5%).
Рынок долга Ставка 3-месячного LIBOR по евро снизилась на 0,25% - до уровня 1,601%, по доллару выросла на 1,45% - до уровня 0,2683%. Доходность 10-летних UST выросла до уровня 2,621% доходность 2-летних UST - до уровня 0,336%. Спрэд доходности ust10-ust2 сузился и составил 228,5 п.
Перспектива
Волна панических настроений, охватившая мировые фондовые рынки после пробоя индексом S&P500 двухлетнего канала роста, докатилась до российских берегов. Вчерашний день – один из тех немногих, когда перестают работать и технические и фундаментальные факторы, а на первое место выходит массовая психология участников: «делай как все и не думай». Продажи на нашем рынке вчера шли именно по такому принципу. Лишившись ключевой поддержки со стороны нефтяных цен, наши биржевые индексы сорвались в штопор, ломая все уровни поддержки. Ближайшая задача быков проста, но трудновыполнима. Надо не только вернуться за уровень МА200 по индексу ММВБ (1678 п.), но и пройти с объемами среднесрочную балансовую цену ОВР-60 (1700 п.). В противном случае среднесрочная инициатива останется у медведей.
На фоне стремительного снижения рынков акций и особенно развитых рынков перед инвесторами со все большей остротой встает вопрос поиска защитных альтернатив. Традиционные тихие гавани – золото, франк, трежери – пока еще справляются с притоком «беженцев». Однако емкость этих рынков имеет свои пределы. На волне наблюдаемого ажиотажного спроса на эти активы одновременно повышается риск надувания спекулятивных пузырей
Анализ многолетних графиков показывает, что, например, в паре доллар/франк уже достигнута нижняя граница 33-летнего down-тренда по доллару. Движение к отметке 0,76 уже натолкнулось на серьезное сопротивление со стороны национального банка Швейцарии, который вчера понизил учетную ставку. Доходность 10-летних ust вчера снижалась к отметке 2,57% и тем самым вплотную приблизилась к нижней границе трехлетнего треугольника схождения (2,53%). Наконец, последнее убежище – золото. Верхняя граница двухлетнего up-тренда проходит в настоящее время в районе $1670/1680. Дальнейший рост здесь также сопряжен со значительным техническим перегревом и риском возможной коррекции.
Как видим, потенциал роста в перечисленных защитных активах уже не тот, что был год назад перед началом программы QE2. Надежда на черное золото также вряд ли оправдана из-за уязвимости спроса на энергоносители в условиях надвигающегося экономического спада.
В запасе у инвесторов, правда, остаются еще продовольственные фьючерсы. Некоторые из них по итогам последних трех месяцев уже показали впечатляющий результат, например, фьючерс на сахар (+33%), но в целом общая картина по сводному индексу продовольственных фьючерсов пока свидетельствует о продолжающейся инвестиционной паузе (рис. 1). Пока не понятно, насколько серьезны риски повторной рецессии в США и какую политику в этом случае сможет предложить ФРС. По всей видимости, на ближайшем заседании FOMC эти вопросы также останутся без ответа
Эти грустные размышления невольно возвращают на три года назад, когда цена золота впервые пробивала уровень $1000, доллар поравнялся с франком, а нефтяные и продовольственные фьючерсы выходили на свои исторические максимумы. Проблема альтернативных вложений решилась в конце 2008 г. быстро и цинично – общей жесткой дефляционной посадкой. У большинства инвесторов просто закончились деньги, а самым надежными вложениями оказались вложения в американские доллары – единственную меру богатства
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Валютный рынок $ - Значительная разбалансировка валютных курсов вызвала ответную реакцию ряда ведущих центробанков. Банк Швейцарии вынужден был принять меры по ослаблению франка и снизил учетную ставку. Пара франк/доллар после достижения рекордного уровня 0,761 откатилась к 0,777. Утром в четверг Банк Японии провел интервенцию на валютном рынке, после чего доллар укрепился к йене с 77 до 79,2 п. Поддержку доллару оказало также восстановление на рынке акций США. Индекс DXY вырос с 74,04 до 74,42. €/$ - Пара балансирует около уровня МА60 (1,43). Евро получил вчера поддержку (1,432) после публикации хорошего отчета по розничным продажам в июле, но в четверг в Азии снижается (1,43) на фоне крепнущего доллара.
Рынок акций США – Торги открылись резким гэпом вниз, чему способствовали технический отскок после восьми дней снижения в ходе которого индекс S&P500 потерял порядка 7%, вновь появившиеся ожидания, что слабость американской экономики вынудит монетарные власти запустить новый этап QE, а также снижение цен на сырьевые товары. Акции большинства отраслей завершили день ростом. В лидерах были акции технологических компаний (+0,80%), сектор услуг (+0,50%) и финансовый сектор (+0,48%). Хуже рынка выглядели бумаги энергетического сектора (-0,63%) и акции компаний, предоставляющих коммунальные услуги (-0,18%). Голубые фишки преимущественно росли, ведомые компаниями Eastman Kodak (+9,292%). American Intl Group (+1,622%), Coca-Cola (+1.99%). Лидеры снижения - Pfizer (-1,637%), Caterpillar (- 0.947%), Wal-Mart Stores (-0,870%). По итогам торгов Dow Jones вырос на 0,25%, S&P500 – на 0,50%, NASDAQ - на 0,89%. Индекс волатильности VIX снизился на 5,69%. Фьючерсы на ключевые фондовые индексы сегодня торгуются в зеленой зоне. Европа – Торги вновь завершились в красной зоне на фоне негативного старта фондовой сессии в США: DAX снизился на 2,30%, CAC40 – на 1,93%, FTSE100 – на 2,34%. Азия – Азиатские фондовые индексы сегодня демонстрируют разнонаправленную динамику. По состоянию на 09:00 МСК Nikkei прибавляет 0,67%, Shanghai Composite – 0,38%, Kospi ушел в минус на 1,01%, Hang Seng - на 0,13%.
Товарные рынки Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB снизился на 1,3%. Энергоносители подешевели на 2,1%, базовые металлы – на 1,9%, драгоценные – на 0,8%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index подрос на 0,6%. Нефть – По данным Министерства энергетики США, на прошедшей неделе запасы сырой нефти в стране выросли на 1 млн. баррелей – на треть ниже прогноза, запасы бензина – на 1,7 млн. (+0,3 млн., по предварительной оценке), запасы дистиллятов – на 0,5 млн., что втрое ниже ожиданий. Загрузка нефтеперерабатывающих мощностей увеличилась на 1 п.п. и достигла 89,3%. Фьючерсный контракт на нефть сорта light sweet подешевел на 2% до $91,9 за баррель; контракт на нефть сорта brent – на 2,7% до $113,4. Индекс акций нефтяных компаний снизился на 0,9%. Драгоценные металлы – В четверг утром спотовая цена золота поднялась до $1664, цена серебра – до $41,8. Индекс акций золотодобывающих компаний увеличился на 0,8%. Базовые металлы – 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день снижением цен. В наибольшей степени подешевели контракты на никель (-4%) и олово (-3,5%), в наименьшей – на медь и свинец (-1,5%).
Рынок долга Ставка 3-месячного LIBOR по евро снизилась на 0,25% - до уровня 1,601%, по доллару выросла на 1,45% - до уровня 0,2683%. Доходность 10-летних UST выросла до уровня 2,621% доходность 2-летних UST - до уровня 0,336%. Спрэд доходности ust10-ust2 сузился и составил 228,5 п.
Перспектива
Волна панических настроений, охватившая мировые фондовые рынки после пробоя индексом S&P500 двухлетнего канала роста, докатилась до российских берегов. Вчерашний день – один из тех немногих, когда перестают работать и технические и фундаментальные факторы, а на первое место выходит массовая психология участников: «делай как все и не думай». Продажи на нашем рынке вчера шли именно по такому принципу. Лишившись ключевой поддержки со стороны нефтяных цен, наши биржевые индексы сорвались в штопор, ломая все уровни поддержки. Ближайшая задача быков проста, но трудновыполнима. Надо не только вернуться за уровень МА200 по индексу ММВБ (1678 п.), но и пройти с объемами среднесрочную балансовую цену ОВР-60 (1700 п.). В противном случае среднесрочная инициатива останется у медведей.
На фоне стремительного снижения рынков акций и особенно развитых рынков перед инвесторами со все большей остротой встает вопрос поиска защитных альтернатив. Традиционные тихие гавани – золото, франк, трежери – пока еще справляются с притоком «беженцев». Однако емкость этих рынков имеет свои пределы. На волне наблюдаемого ажиотажного спроса на эти активы одновременно повышается риск надувания спекулятивных пузырей
Анализ многолетних графиков показывает, что, например, в паре доллар/франк уже достигнута нижняя граница 33-летнего down-тренда по доллару. Движение к отметке 0,76 уже натолкнулось на серьезное сопротивление со стороны национального банка Швейцарии, который вчера понизил учетную ставку. Доходность 10-летних ust вчера снижалась к отметке 2,57% и тем самым вплотную приблизилась к нижней границе трехлетнего треугольника схождения (2,53%). Наконец, последнее убежище – золото. Верхняя граница двухлетнего up-тренда проходит в настоящее время в районе $1670/1680. Дальнейший рост здесь также сопряжен со значительным техническим перегревом и риском возможной коррекции.
Как видим, потенциал роста в перечисленных защитных активах уже не тот, что был год назад перед началом программы QE2. Надежда на черное золото также вряд ли оправдана из-за уязвимости спроса на энергоносители в условиях надвигающегося экономического спада.
В запасе у инвесторов, правда, остаются еще продовольственные фьючерсы. Некоторые из них по итогам последних трех месяцев уже показали впечатляющий результат, например, фьючерс на сахар (+33%), но в целом общая картина по сводному индексу продовольственных фьючерсов пока свидетельствует о продолжающейся инвестиционной паузе (рис. 1). Пока не понятно, насколько серьезны риски повторной рецессии в США и какую политику в этом случае сможет предложить ФРС. По всей видимости, на ближайшем заседании FOMC эти вопросы также останутся без ответа
Эти грустные размышления невольно возвращают на три года назад, когда цена золота впервые пробивала уровень $1000, доллар поравнялся с франком, а нефтяные и продовольственные фьючерсы выходили на свои исторические максимумы. Проблема альтернативных вложений решилась в конце 2008 г. быстро и цинично – общей жесткой дефляционной посадкой. У большинства инвесторов просто закончились деньги, а самым надежными вложениями оказались вложения в американские доллары – единственную меру богатства
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter