4 октября 2011 InoPressa
Так как экономический спад, который начался ещё в 2007, до сих пор продолжается, вопрос "Почему?" в его отношении по-прежнему актуален. Пока мы не определим причину кризиса, мы не сможем разработать эффективную стратегию по выходу из него.
Мы полагали, что имеем дело с финансовым кризисом, и поэтому правительства Европы и Америки сконцентрировали своё внимание на банках. Программа стимулирования рассматривалась в качестве временного решения, призванного помочь "выздоровлению" финансового сектора и возобновить процесс частного кредитования. Однако несмотря на то, что доходность банков восстановилась, темпы кредитования не изменились даже на фоне рекордно низких долгосрочных и краткосрочных процентных ставок.
Банки утверждают, что рост кредитования замедлился ввиду недостатка кредитоспособных заёмщиков. И ключевые данные свидетельствуют о том, что они отчасти правы. Тем не менее, крупные компании регулярно получают триллионы прибыли, что даёт основания полагать, что дело тут совсем не в деньгах. А вот некоторые (и даже многие) мелкие компании находятся совершенно в другом положении: ограниченные в средствах, они не могут расти, и вынуждены сворачивать свой бизнес.
И всё-таки в целом бизнес-инвестирование - исключая строительство - восстановилось на 10% от ВВП (против 10,6% до кризиса). Учитывая такую высокую избыточную мощь в секторе недвижимости, доверие потребителей не скоро восстановится до докризисного уровня, в независимости от того, что было сделано для улучшения положения банковской системы. Грубые нарушения по части регулирования в финансовом секторе, безусловно, являются одним из факторов кризиса. Учитывая избыточную производственную мощность на рынке недвижимости, а также высокий уровень задолженности домохозяйств, можно справедливо заключить, что процесс восстановления будет двигаться очень медленно.
Однако до кризиса экономика была очень слабой, и в некоторой степени пузырь на рынке жилья помог ей окрепнуть, поддержав потребление. В противном случае нам пришлось бы столкнуться с резким падением совокупного спроса. Однако вместо этого ставка личных сбережений населения упала до 1%, и ежегодные расходы около 80% американцев составляли 110% от их доходов. Даже если бы финансовый сектор удалось полностью восстановить, и даже если бы эти транжиры-американцы усвоили урок о необходимости сбережений, объёмы их потребления по-прежнему были бы ограничены 100% доходов. Поэтому тот, кто говорит о "возвращении потребителя" - даже после сокращения уровня задолженности - явно живёт в мире фантазий.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Мы полагали, что имеем дело с финансовым кризисом, и поэтому правительства Европы и Америки сконцентрировали своё внимание на банках. Программа стимулирования рассматривалась в качестве временного решения, призванного помочь "выздоровлению" финансового сектора и возобновить процесс частного кредитования. Однако несмотря на то, что доходность банков восстановилась, темпы кредитования не изменились даже на фоне рекордно низких долгосрочных и краткосрочных процентных ставок.
Банки утверждают, что рост кредитования замедлился ввиду недостатка кредитоспособных заёмщиков. И ключевые данные свидетельствуют о том, что они отчасти правы. Тем не менее, крупные компании регулярно получают триллионы прибыли, что даёт основания полагать, что дело тут совсем не в деньгах. А вот некоторые (и даже многие) мелкие компании находятся совершенно в другом положении: ограниченные в средствах, они не могут расти, и вынуждены сворачивать свой бизнес.
И всё-таки в целом бизнес-инвестирование - исключая строительство - восстановилось на 10% от ВВП (против 10,6% до кризиса). Учитывая такую высокую избыточную мощь в секторе недвижимости, доверие потребителей не скоро восстановится до докризисного уровня, в независимости от того, что было сделано для улучшения положения банковской системы. Грубые нарушения по части регулирования в финансовом секторе, безусловно, являются одним из факторов кризиса. Учитывая избыточную производственную мощность на рынке недвижимости, а также высокий уровень задолженности домохозяйств, можно справедливо заключить, что процесс восстановления будет двигаться очень медленно.
Однако до кризиса экономика была очень слабой, и в некоторой степени пузырь на рынке жилья помог ей окрепнуть, поддержав потребление. В противном случае нам пришлось бы столкнуться с резким падением совокупного спроса. Однако вместо этого ставка личных сбережений населения упала до 1%, и ежегодные расходы около 80% американцев составляли 110% от их доходов. Даже если бы финансовый сектор удалось полностью восстановить, и даже если бы эти транжиры-американцы усвоили урок о необходимости сбережений, объёмы их потребления по-прежнему были бы ограничены 100% доходов. Поэтому тот, кто говорит о "возвращении потребителя" - даже после сокращения уровня задолженности - явно живёт в мире фантазий.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу