6 июня 2008 Архив
Долгосрочные частные инвесторы в небывалой доcеле спешке выводят свои активы из экономики Еврозоны
За прошедший год прямые иностранные инвестиции в заводы и фабрики ушли в глубокий минус, достигнув колоссального отрицательного значения ?149 млрд. Только в марте показатель упал до -19 млрд. евро, поскольку укрепление евро привело к росту затрат на содержание персонала в странах южной Европы до уровня, несовместимого с понятием конкурентоспособности. Массовый исход частных фондов с европейского рынка акций и облигаций в годовом исчислении достиг объемов 280 млрд. долларов. В целом, общий отток средств за 12 месяцев составил 400 млрд. евро. Это может стать серьезной проблемой для европейской промышленности в условиях быстрого замедления темпов экономического роста. В числе первых, регион покидает Airbus, стремясь как можно быстрее вывести производство за пределы валютного союза, в Мексику, США и Индию. "Тот факт, что такие частные инвесторы продают активы - серьезный повод для беспокойства", - считает Ганс Редекер из BNP.
Евро держится на плаву, благодаря центральным банкам Азии, России и Ближнего Востока, которые ищут альтернативу доллару для своих разрастающихся валютных резервов. Фактически, Еврозона сейчас испытывает на себе все тяготы резервной валюты. Конечно, азиатское финансирование помогло сгладить негативные последствия кредитного кризиса, но, в то же время, привело к росту курса евро до неприемлемых уровней. Мы видим эффект компромисса в действии. Еврозона получила устойчивые финансовые потоки, но лишилась инвестиций в промышленность. Более того, такие инвесторы-государства стали более тщательно выбирать европейские облигации, требуя высоких премий. Данные, полученные Bank of New York Mellon, свидетельствуют о значительным выводе средств из Италии и Греции, наблюдаемом с августа прошлого года.
В марте Еврозона зафиксировала самый большой дефицит баланса текущего счета - на уровне 15.3 млрд. евро. По мнению аналитиков BNP Paribas, так называемые страны "PIGS" (Португалия (Portugal), Италия (Italy), Греция (Greece) и Испания (Spain)) тянут торговлю в регионе ко дну. Все они понесли невосполнимые потери в плане конкурентоспособности после введения евро. В Испании дефицит достиг 10% от ВВП, а в Греции - 14%. При этом сокращение разрыва в трудозатратах на единицу продукции по сравнению с Германией не происходит, что дает основания ожидать дальнейшего ухудшения ситуации. Так, в мае инфляция в Испании подскочила до рекордного значения 4.7%. Сейчас страна стоит перед лицом угрозы стаглфяции. С сентября цены на жилье упали на 15%, а аналитики Мадридского университета прогнозируют, что обвал на рынке недвижимости оставит без работы 1.1 млн. испанцев.
По словам г-на Редекера, квартет PIGS стоит на грани коллапса, при этом также растут свидетельства назревающего кризиса во Франции, где потребительское доверие упало до минимумов последних 20 лет. В первом квартале продажи недвижимости во Франции сократились на 28%. "Нас еще ждет немало неприятных сюрпризов. Инвесторы, в итоге, перестанут судить Еврозону исключительно по Германии, и обратят внимание на ситуацию в южных регионах", - добавил он. "На самом деле, кризис покажет, насколько оптимальной можно считать систему единой валюты". Это будет своего рода проверкой для нее, и для утверждия Трише, Председателя Европейского центрального банка, о том, что евро помогает защитить страны от последствий финансовых кризисов. "Мы забыли о том, что нам пришлось пережить в 1980-е и 1990-е, когда разнообразие валют в Европе лишь усугубило наши проблемы. Сегодня на финансовых рынках идет массивная коррекция. Представьте, что было бы с нами, если бы не было евро".
По материалам telegraph.co.uk
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
За прошедший год прямые иностранные инвестиции в заводы и фабрики ушли в глубокий минус, достигнув колоссального отрицательного значения ?149 млрд. Только в марте показатель упал до -19 млрд. евро, поскольку укрепление евро привело к росту затрат на содержание персонала в странах южной Европы до уровня, несовместимого с понятием конкурентоспособности. Массовый исход частных фондов с европейского рынка акций и облигаций в годовом исчислении достиг объемов 280 млрд. долларов. В целом, общий отток средств за 12 месяцев составил 400 млрд. евро. Это может стать серьезной проблемой для европейской промышленности в условиях быстрого замедления темпов экономического роста. В числе первых, регион покидает Airbus, стремясь как можно быстрее вывести производство за пределы валютного союза, в Мексику, США и Индию. "Тот факт, что такие частные инвесторы продают активы - серьезный повод для беспокойства", - считает Ганс Редекер из BNP.
Евро держится на плаву, благодаря центральным банкам Азии, России и Ближнего Востока, которые ищут альтернативу доллару для своих разрастающихся валютных резервов. Фактически, Еврозона сейчас испытывает на себе все тяготы резервной валюты. Конечно, азиатское финансирование помогло сгладить негативные последствия кредитного кризиса, но, в то же время, привело к росту курса евро до неприемлемых уровней. Мы видим эффект компромисса в действии. Еврозона получила устойчивые финансовые потоки, но лишилась инвестиций в промышленность. Более того, такие инвесторы-государства стали более тщательно выбирать европейские облигации, требуя высоких премий. Данные, полученные Bank of New York Mellon, свидетельствуют о значительным выводе средств из Италии и Греции, наблюдаемом с августа прошлого года.
В марте Еврозона зафиксировала самый большой дефицит баланса текущего счета - на уровне 15.3 млрд. евро. По мнению аналитиков BNP Paribas, так называемые страны "PIGS" (Португалия (Portugal), Италия (Italy), Греция (Greece) и Испания (Spain)) тянут торговлю в регионе ко дну. Все они понесли невосполнимые потери в плане конкурентоспособности после введения евро. В Испании дефицит достиг 10% от ВВП, а в Греции - 14%. При этом сокращение разрыва в трудозатратах на единицу продукции по сравнению с Германией не происходит, что дает основания ожидать дальнейшего ухудшения ситуации. Так, в мае инфляция в Испании подскочила до рекордного значения 4.7%. Сейчас страна стоит перед лицом угрозы стаглфяции. С сентября цены на жилье упали на 15%, а аналитики Мадридского университета прогнозируют, что обвал на рынке недвижимости оставит без работы 1.1 млн. испанцев.
По словам г-на Редекера, квартет PIGS стоит на грани коллапса, при этом также растут свидетельства назревающего кризиса во Франции, где потребительское доверие упало до минимумов последних 20 лет. В первом квартале продажи недвижимости во Франции сократились на 28%. "Нас еще ждет немало неприятных сюрпризов. Инвесторы, в итоге, перестанут судить Еврозону исключительно по Германии, и обратят внимание на ситуацию в южных регионах", - добавил он. "На самом деле, кризис покажет, насколько оптимальной можно считать систему единой валюты". Это будет своего рода проверкой для нее, и для утверждия Трише, Председателя Европейского центрального банка, о том, что евро помогает защитить страны от последствий финансовых кризисов. "Мы забыли о том, что нам пришлось пережить в 1980-е и 1990-е, когда разнообразие валют в Европе лишь усугубило наши проблемы. Сегодня на финансовых рынках идет массивная коррекция. Представьте, что было бы с нами, если бы не было евро".
По материалам telegraph.co.uk
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу