Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
В ближайшие дни на рынке может наблюдаться высокий уровень волатильности » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

В ближайшие дни на рынке может наблюдаться высокий уровень волатильности

Очередная коррекционная волна отбросила ключевые фондовые индексы к уровням середины октября. Основным поводом для игры на понижение стали опасения наступления коллапса в финансовом секторе, а также сообщения об отсутствии у двухпартийной комиссии Конгресса США договоренностей по сокращению дефицита госбюджет
22 ноября 2011 Sberbank CIB Фролов Илья
Очередная коррекционная волна отбросила ключевые фондовые индексы к уровням середины октября. Основным поводом для игры на понижение стали опасения наступления коллапса в финансовом секторе, а также сообщения об отсутствии у двухпартийной комиссии Конгресса США договоренностей по сокращению дефицита госбюджета. Растут угрозы единству еврозоны – 14 ноября правящая в Германии партия ХДС проголосовала за возможность стран-членов еврозоны выходить из ее состава и рынки гадают, является ли этот шаг подготовкой для выхода из валютного союза самой Германии или прологом к исключению слабых периферийных стран. В случае реализации первого, не такого уж маловероятного, как кажется на первый взгляд, сценария рынки ждет мощнейшее потрясение. Учитывая высокие риски по банкам и затягивание решения долговых проблем стран PIIGS, инвесторы все более осторожно смотрят на перспективы евро: премия по опционам за возможность продать евро превышает соответствующий уровень по опционам callна максимальную величину за всю историю наблюдений с 2003г. Вместе с тем Еврокомиссия в среду намерена представить общественности черновой вариант проекта документа, предусматривающего возможность выпуска единых евробондов ЕС. Согласно проекту, речь может идти о возможности полного или частичного отказа стран еврозоны от суверенных обязательств и переход исключительно к наднациональным облигациям, что, по замыслу Еврокомиссии, может ослабить давление инвесторов на облигации PIIGS и перераспределить долговую нагрузку стран в рамках валютного союза. Противником этого, по понятным причинам, выступает Германия. Тем временем на долговом рынке Европы сохраняется напряженность (а доходность по 10-ти леткам Испании закрепилась выше отметки 6,5%) на фоне новости о национализации Банком Испании небольшого кредитного учреждения (0,74% от суммарных активов банковского сектора страны) Banco De Valencia. Мы считаем, что рынки готовятся к новому сильному движению: на это указывают также растущие объемы маржинального кредитования на NYSE, объемы которого в октябре возросли на 21 млрд. долл., что является максимальным месячным изменением с ноября 2007г. Одной из основных причин этого является отток средств из хедж-фондов, вынуждая управляющих замещать их активы кредитом. На наш взгляд, с текущих уровней рынки могут продемонстрировать краткосрочный отскок в оставшиеся 2 дня до Дня Благодарения (выходной в США), поддерживаемые данными по ВВП США, и ожиданиями первых результатов предрождественских продаж. Однако в более отдаленной перспективе ключевой точкой борьбы «быков» и «медведей» остается уровень 1175 пунктов по S&P 500, и дальнейшая динамика зависит от новостей из Европы.

Российский рынок акций приблизился к сильной поддержке на уровне 1375 пунктов по индексу ММВБ. На наш взгляд, в ближайшие дни на рынке может наблюдаться высокий уровень волатильности, а ориентирами колебаний может стать диапазон 1375-1440 пунктов ММВБ

УТРО - Негативные настроения в понедельник достигли пика, что стало отражением новой волны выхода инвесторов из рисковых активов на фоне негативных комментариев рейтинговых агентств, а также опасений за финансовое состояние банковского сектора Европы и платежеспособности стран ЕС. В частности, агентство Moody’s сообщило, что активный рост доходности по обязательствам Франции может стать причиной для пересмотра кредитного рейтинга страны. На рынках также сильны опасения, что затягивание с принятием проекта по сокращению бюджетного дефицита в США может обернуться очередным «даунгрейдом» суверенного рейтинга США (хотя S&P и Moody’s сообщило, что не будет снижать кредитные рейтинги США в связи с неудачным завершением бюджетных переговоров, однако слово еще остается за Fitch, которые пока оценивают кредитоспособность США на высшем уровне – ААА и к концу ноября должно принять решение по рейтингу страны). Давление на рисковые активы оказало также ослабление евро и укрепление доллара на фоне комментария члена ЕЦБ Новотны о возможности понижения ключевой ставки на ближайшем заседании, а также ввиду понижения Бундесбанком прогноза экономического роста Германии в 2012г. с 1,8% до 0,5-1,0%. На долговых рынках Европы наибольшее давление продолжают испытывать доходности по гособлигациям Испании, закрепившиеся выше отметки 6,5% (рекордное значение по закрытию сессии).
Индекс S&P 500 вчера не удержал отметку 1200 пунктов и опустился ниже 50-дневной средней, однако удержался выше 31,8%-ного уровня по Фибоначчи (1188), который и выступит в ближайшее время важнейшим уровнем поддержки. Сокращенная торговая неделя в США (в четверг День Благодарения, а в пятницу фондовые рынки будут работать лишь в первой половине дня; долговые рынки закрыты в четверг-пятницу) может сказаться на настрое инвесторов и уверенного движения котировок вверх мы можем так и не увидеть. Сегодня в фокусе внимания инвесторов может оказаться протокол последнего заседания ФРС, в котором инвесторы постараются найти намеки возможность применения новых стимулов в будущем. Значимыми для динамики рынков будут также статданные, включая ВВП США, личное потребление в Америке и индекс Ричмонда. Инвесторы не ожидают пересмотра значения ВВП США относительно предыдущей оценки и в случае фактических отклонений это может задать сильным импульс к динамике локально перепроданных рынков.

Торговая сессия на российских площадках может начаться с умеренного снижения, которое отбросит индекс ММВБ к ближайшей поддержке на уровнях 1370-1380 пунктов. После локальной стабилизации в середине дня вероятно возвратное движение рынка в диапазон 1410-1430 пунктов

/Компиляция. 22 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/