18 января 2012 Лайф капитал Марков Роман
Единая европейская валюта получила поддержку во вторник и продемонстрировала бычий торговый день на фоне позитивных фундаментальных новостей. Курс пары евродоллар в моменте даже поднимался к отметке 1.28, правда преодолеть данный уровень не смог и так и остался в районе 1.2750. Особо стоит выделить рост так называемых сырьевых валют, так австралийский доллар вырос выше отметки 1.04 против американского на фоне радостных новостей из Китая.
Утром во вторник были опубликованы достаточно позитивные данные из Китая, рост экономики в последнем квартале 2011 года составил 8.9%, при ожиданиях 8.7%, розничные продажи в декабре выросли до 18.1%, а промышленное производство до 12.8%. Все цифры вышли лучше прогнозов, что, безусловно, оказало поддержку рынкам. Однако, на мой взгляд, в Китае экономическая ситуация начинает постепенно ухудшаться, на фоне европейских проблем, рост экономики поднебесной будет замедляться, что будет давить на рисковые активы. На 2012 год есть достаточно высокая вероятность снижения роста экономики вплоть до 7.5 – 7.7%.
В Великобритании вышли данные по инфляции, годовой показатель снизился к отметке 4.2%, тогда как в декабре цены подросли на 0.4%. В целом ближе к концу года цены притормозили свой рост, но они все же растут достаточно высокими темпами, по сравнению с планами Банка Англии. Розничные цены по году растут на 4.8%, в декабре они также прибавили 0.4%. Если говорить в целом, то темпы роста инфляции замедляются, что создает все предпосылки для новых действий Банка Англии в плане стимулов, а проще говоря, текущая программа выкупа активов может быть расширена с текущих 275 млрд. фунтов. Для фунта это несет в себе достаточно негативные перспективы, впрочем, падение валюты в импортозависимой экономике создает дополнительное инфляционное давление, поэтому на очень сильное снижение я бы не стал рассчитывать.
Тем временем в Германии все снова хорошо, индекс оценки текущих экономических условий от ZEW вырос до 28.4 пунктов, а индекс экономических ожиданий хоть и в минусе, но всего -21.6 пунктов, при прошлых -53.8. Достаточно позитивный сигнал для единой европейской валюты дан, причем данные ZEW и для еврозоны вышли также совсем неплохие. Инфляция в еврозоне также вышла ниже ожиданий, в декабре цены выросли на 0.3%, по году прирост составил 2.7%, что ниже ожиданий 2.8%. Естественно, снижение инфляционного давления дает некоторую свободу ЕЦБ в плане очередного смягчения денежно-кредитной политики, причем как в свете снижения ставок, так и предоставления дополнительной ликвидности на рынок, что многие, почему-то, никак не хотят называть программой количественного смягчения.
Также порадовали во вторник итоги аукционов по размещению облигаций Испании, а также фонда финансовой стабильности (EFSF). Испания разместила облигации на 12 и 18 месяцев в объеме 4.88 млрд. евро, доходности существенно снизились. 12-ти месячные бумаги ушли с доходностью 2.049% (13 декабря было 4.050%), 18-ти месячные под 2.399% (ранее было 4.226%). Европейский фонд финансовой стабильности разместился объемом 1.5 млрд. евро под 0.2664%, спрос превысил предложение в 3 раза. Некоторые инвесторы ожидали, что вышеобозначенные аукционы пройдут не очень позитивно, на фоне снижение рейтингов стран еврозоны, а также самого фонда, однако рынки решили совсем по-другому. Напряженности на долговых рынках пока совсем не наблюдается, доходности практически по всему спектру снижаются, на мой взгляд, такое развитие ситуации говорит о благоприятном влияние предоставления неограниченной ликвидности со стороны ЕЦБ.
Подводя итог можно сказать, что торговый день был достаточно позитивным для рисковых активов, в том числе и для единой европейской валюты, однако рынки не спешат бурно реагировать, всех в напряжение сейчас держит ситуация в Греции, многие ожидают более четких намеков относительно будущего страны, а проще говоря, ждать или нет ее дефолта весной.
В среду нас ожидает в целом спокойный торговый день, из ожидаемых событий следует выделить данные из Великобритании по безработице, а в США крайне любопытными станут цифры по притоку капитала. День ожидаю средним по волатильности, все предыдущие рекомендации остаются в силе
S&P против US T-notes
Достаточно любопытная картина складывается сейчас на рынке, если посмотреть на фондовые мировые площадки и соотнести это с долговым рынком США, в частности с 10-летними казначейскими облигациями. В то время, как мы с начала текущего года наблюдаем уверенный рост фондовых индексов, в частности, индекс S&P практически достиг отметки 1300, доходности казначейских облигаций снижаются. О чем это говорит?
С одной стороны инвесторы полны позитива, денег на рынке много, они идут на фондовые площадки, вызывая их рост, но с другой стороны (если посмотреть на график доходности 10-летних казначеек) инвесторы также и уходят в безрисковые активы, коими безусловно являются казначейские бумаги США. То есть мы имеем двойственную картину: деньги идут как в риск, так и в безриск. Не совсем стандартная ситуация. Чем же она может быть обусловлена? У меня на этот счет есть два варианта.
Первый – текущий рост в рисковых активах не особо подкреплен фундаментальными факторами и является больше эмоциональным, и обеспеченным крупными объемами вливаний средств на рынки центробанками. Подобный рост, естественно, неустойчив и в любой момент может превратиться в тотальное бегство инвесторов в качество, что обрушит рынки. Второй - в связи с понижением кредитных рейтингов стран в еврозоне, многие инвестиционные фонды, согласно своим инвестиционным декларациям и правилам, нуждаются в более качественных активах в своих портфелях и тут как раз на помощь приходят казначейки, которые как бы разбавляют риск, тем самым сглаживая рисковость кривой. Да, есть еще и третий вариант, но он более менее банален – это совокупность первого и второго вариантов.
Один твердый вывод из всех этих фактов можно сделать - для доллара США увеличивающийся спрос на долговые бумаги страны явно идет в плюс
http://forex.life-capital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Утром во вторник были опубликованы достаточно позитивные данные из Китая, рост экономики в последнем квартале 2011 года составил 8.9%, при ожиданиях 8.7%, розничные продажи в декабре выросли до 18.1%, а промышленное производство до 12.8%. Все цифры вышли лучше прогнозов, что, безусловно, оказало поддержку рынкам. Однако, на мой взгляд, в Китае экономическая ситуация начинает постепенно ухудшаться, на фоне европейских проблем, рост экономики поднебесной будет замедляться, что будет давить на рисковые активы. На 2012 год есть достаточно высокая вероятность снижения роста экономики вплоть до 7.5 – 7.7%.
В Великобритании вышли данные по инфляции, годовой показатель снизился к отметке 4.2%, тогда как в декабре цены подросли на 0.4%. В целом ближе к концу года цены притормозили свой рост, но они все же растут достаточно высокими темпами, по сравнению с планами Банка Англии. Розничные цены по году растут на 4.8%, в декабре они также прибавили 0.4%. Если говорить в целом, то темпы роста инфляции замедляются, что создает все предпосылки для новых действий Банка Англии в плане стимулов, а проще говоря, текущая программа выкупа активов может быть расширена с текущих 275 млрд. фунтов. Для фунта это несет в себе достаточно негативные перспективы, впрочем, падение валюты в импортозависимой экономике создает дополнительное инфляционное давление, поэтому на очень сильное снижение я бы не стал рассчитывать.
Тем временем в Германии все снова хорошо, индекс оценки текущих экономических условий от ZEW вырос до 28.4 пунктов, а индекс экономических ожиданий хоть и в минусе, но всего -21.6 пунктов, при прошлых -53.8. Достаточно позитивный сигнал для единой европейской валюты дан, причем данные ZEW и для еврозоны вышли также совсем неплохие. Инфляция в еврозоне также вышла ниже ожиданий, в декабре цены выросли на 0.3%, по году прирост составил 2.7%, что ниже ожиданий 2.8%. Естественно, снижение инфляционного давления дает некоторую свободу ЕЦБ в плане очередного смягчения денежно-кредитной политики, причем как в свете снижения ставок, так и предоставления дополнительной ликвидности на рынок, что многие, почему-то, никак не хотят называть программой количественного смягчения.
Также порадовали во вторник итоги аукционов по размещению облигаций Испании, а также фонда финансовой стабильности (EFSF). Испания разместила облигации на 12 и 18 месяцев в объеме 4.88 млрд. евро, доходности существенно снизились. 12-ти месячные бумаги ушли с доходностью 2.049% (13 декабря было 4.050%), 18-ти месячные под 2.399% (ранее было 4.226%). Европейский фонд финансовой стабильности разместился объемом 1.5 млрд. евро под 0.2664%, спрос превысил предложение в 3 раза. Некоторые инвесторы ожидали, что вышеобозначенные аукционы пройдут не очень позитивно, на фоне снижение рейтингов стран еврозоны, а также самого фонда, однако рынки решили совсем по-другому. Напряженности на долговых рынках пока совсем не наблюдается, доходности практически по всему спектру снижаются, на мой взгляд, такое развитие ситуации говорит о благоприятном влияние предоставления неограниченной ликвидности со стороны ЕЦБ.
Подводя итог можно сказать, что торговый день был достаточно позитивным для рисковых активов, в том числе и для единой европейской валюты, однако рынки не спешат бурно реагировать, всех в напряжение сейчас держит ситуация в Греции, многие ожидают более четких намеков относительно будущего страны, а проще говоря, ждать или нет ее дефолта весной.
В среду нас ожидает в целом спокойный торговый день, из ожидаемых событий следует выделить данные из Великобритании по безработице, а в США крайне любопытными станут цифры по притоку капитала. День ожидаю средним по волатильности, все предыдущие рекомендации остаются в силе
S&P против US T-notes
Достаточно любопытная картина складывается сейчас на рынке, если посмотреть на фондовые мировые площадки и соотнести это с долговым рынком США, в частности с 10-летними казначейскими облигациями. В то время, как мы с начала текущего года наблюдаем уверенный рост фондовых индексов, в частности, индекс S&P практически достиг отметки 1300, доходности казначейских облигаций снижаются. О чем это говорит?
С одной стороны инвесторы полны позитива, денег на рынке много, они идут на фондовые площадки, вызывая их рост, но с другой стороны (если посмотреть на график доходности 10-летних казначеек) инвесторы также и уходят в безрисковые активы, коими безусловно являются казначейские бумаги США. То есть мы имеем двойственную картину: деньги идут как в риск, так и в безриск. Не совсем стандартная ситуация. Чем же она может быть обусловлена? У меня на этот счет есть два варианта.
Первый – текущий рост в рисковых активах не особо подкреплен фундаментальными факторами и является больше эмоциональным, и обеспеченным крупными объемами вливаний средств на рынки центробанками. Подобный рост, естественно, неустойчив и в любой момент может превратиться в тотальное бегство инвесторов в качество, что обрушит рынки. Второй - в связи с понижением кредитных рейтингов стран в еврозоне, многие инвестиционные фонды, согласно своим инвестиционным декларациям и правилам, нуждаются в более качественных активах в своих портфелях и тут как раз на помощь приходят казначейки, которые как бы разбавляют риск, тем самым сглаживая рисковость кривой. Да, есть еще и третий вариант, но он более менее банален – это совокупность первого и второго вариантов.
Один твердый вывод из всех этих фактов можно сделать - для доллара США увеличивающийся спрос на долговые бумаги страны явно идет в плюс
/Компиляция. 18 января. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://forex.life-capital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter