27 января 2012 Sberbank CIB Фролов Илья
В четверг рынки попытались обновить локальные максимумы на итогах заседания ФРС, которые, как мы и опасались, оказали слабое влияние на текущую динамику перекупленных рискованных активов. Продление периода низких ставок и заявления о том, что Федрезерв готовится к запуску QE3 лишь укрепили инвесторов во мнении, что ФРС продолжит поддерживать финсектор. Тем не менее, сделанные заявления не позволили оценить сроки реализации и объем возможной программы по выкупу активов (пока оценки разнятся, однако по мнению отдельных аналитиков, регулятор может объявить о QE3 в марте-апреле). В связи с этим рынки оказались под давлением технических факторов и стали отыгрывать имеющийся негатив – неопределенность по Греции (участники переговоров заявляют о прогрессе, однако переговоры так и не завершены) и слабую, хотя и носящую второстепенный характер статистику по США, а также слабую отчетность AT&T. На этом фоне индекс DowJonesIA протестировал, но не смог обновить максимум за последние 3.5 года (12 810 пунктов, достигнутый 29 апреля 2011 г.), а пара евро-доллар вернулась к 1,31.
В отсутствие сильных драйверов для продолжения повышательной динамики рынки могут несколько снизиться, снимая перекупленность, однако факторов для существенной коррекции в ближайшее время пока, на наш взгляд, нет. Сегодняшняя публикация 1-й оценки ВВП США (по консенсусу Рейтерс, рост экономики в 4-ом кв. ускорится до 3% кв./кв. в годовом выражении) задаст направление движению рынков на конец текущей – начало следующей недели. По нашему мнению, ожидания по ВВП США несколько завышены, однако, учитывая, что последние кварталы 1-я оценка ВВП, как правило, сильная, мы не исключаем, что и в этот раз она может не разочаровать.
Следующая неделя богата на значимые статистические данные, которые, по нашему мнению, определят настроения на рынках: мы увидим январские данные по рынку труда в США и страновые индексы деловой активности. Аналитики ожидают дальнейший рост индексов ISM и рост числа рабочих мест в американской экономике, что традиционно поддерживает аппетит к риску в начале месяца. Вместе с тем в феврале над рынками могут вновь начать довлеть европейские проблемы: в центре внимания остаются Греция и Португалия, а также состояние долгового рынка ЕС.
Несмотря на перекупленность, российский рынок торгуется в конце недели выше 1500 пунктов по индексу ММВБ при поддержке высоких цен на нефть и роста акций банков и металлургов. Мы полагаем, что потенциал текущего роста рынка еще есть и сценарий продолжения роста к отметке 1550 пунктов вполне может быть реализован на следующей неделе при отсутствии неприятных сюрпризов по статистике по США или из Греции.
УТРО - Оптимистичные настроения на рынках к вечеру четверга сменились консолидационными, а индекс DowJonesIA протестировал, но не смог обновить максимум за последние 3.5 года (12 810 пунктов). Поводом для фиксации прибыли на выросших фондовых рынках являются технические факторы (рынки выглядят перекупленными, что сдерживает рост), а также неопределенности вокруг Греции, сохраняющиеся несмотря на бодрые заявления участников переговоров по Греции и представителей стран ЕС (вчера даже канцлер Германии А.Меркель заявила, что переговоры идут в позитивном ключе).
В целом импульс к росту, заданный заседанием ФРС, которая, с одной стороны повысила ожидания скорого QE3, а с другой ничего существенного не заявила, на наш взгляд, иссяк. Сегодня рынки будут, скорее всего, корректироваться в ожидании еще одного значимого события – 1-й оценки ВВП США за 4-й квартал (ожидается ускорение роста показателя до 3% (кв/кв в годовом выражении)). Мы полагаем, что существуют риски более слабого роста американской экономики, что, учитывая фактор конца недели и перекупленность рынков, может сохранить негативную динамику ключевых индикаторов, хотя повода для смены трендов мы пока не видим: рынки пока избегают существенной просадки на ожиданиях притока ликвидности в рискованные активы.
Российский рынок акций начнет торговую сессию пятницы умеренным снижением. Мы ждем сегодня его консолидации в диапазоне 1500-1520 пунктов по индекс ММВБ
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В отсутствие сильных драйверов для продолжения повышательной динамики рынки могут несколько снизиться, снимая перекупленность, однако факторов для существенной коррекции в ближайшее время пока, на наш взгляд, нет. Сегодняшняя публикация 1-й оценки ВВП США (по консенсусу Рейтерс, рост экономики в 4-ом кв. ускорится до 3% кв./кв. в годовом выражении) задаст направление движению рынков на конец текущей – начало следующей недели. По нашему мнению, ожидания по ВВП США несколько завышены, однако, учитывая, что последние кварталы 1-я оценка ВВП, как правило, сильная, мы не исключаем, что и в этот раз она может не разочаровать.
Следующая неделя богата на значимые статистические данные, которые, по нашему мнению, определят настроения на рынках: мы увидим январские данные по рынку труда в США и страновые индексы деловой активности. Аналитики ожидают дальнейший рост индексов ISM и рост числа рабочих мест в американской экономике, что традиционно поддерживает аппетит к риску в начале месяца. Вместе с тем в феврале над рынками могут вновь начать довлеть европейские проблемы: в центре внимания остаются Греция и Португалия, а также состояние долгового рынка ЕС.
Несмотря на перекупленность, российский рынок торгуется в конце недели выше 1500 пунктов по индексу ММВБ при поддержке высоких цен на нефть и роста акций банков и металлургов. Мы полагаем, что потенциал текущего роста рынка еще есть и сценарий продолжения роста к отметке 1550 пунктов вполне может быть реализован на следующей неделе при отсутствии неприятных сюрпризов по статистике по США или из Греции.
УТРО - Оптимистичные настроения на рынках к вечеру четверга сменились консолидационными, а индекс DowJonesIA протестировал, но не смог обновить максимум за последние 3.5 года (12 810 пунктов). Поводом для фиксации прибыли на выросших фондовых рынках являются технические факторы (рынки выглядят перекупленными, что сдерживает рост), а также неопределенности вокруг Греции, сохраняющиеся несмотря на бодрые заявления участников переговоров по Греции и представителей стран ЕС (вчера даже канцлер Германии А.Меркель заявила, что переговоры идут в позитивном ключе).
В целом импульс к росту, заданный заседанием ФРС, которая, с одной стороны повысила ожидания скорого QE3, а с другой ничего существенного не заявила, на наш взгляд, иссяк. Сегодня рынки будут, скорее всего, корректироваться в ожидании еще одного значимого события – 1-й оценки ВВП США за 4-й квартал (ожидается ускорение роста показателя до 3% (кв/кв в годовом выражении)). Мы полагаем, что существуют риски более слабого роста американской экономики, что, учитывая фактор конца недели и перекупленность рынков, может сохранить негативную динамику ключевых индикаторов, хотя повода для смены трендов мы пока не видим: рынки пока избегают существенной просадки на ожиданиях притока ликвидности в рискованные активы.
Российский рынок акций начнет торговую сессию пятницы умеренным снижением. Мы ждем сегодня его консолидации в диапазоне 1500-1520 пунктов по индекс ММВБ
/Компиляция. 27 января. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter