Прогнозы:
· Котировки евро продолжат снижение до уровня поддержки $1.300.
· Индекc деловой активности менеджеров Чикаго (Chicago PMI) сегодня недотянет до высоких ожиданий.
· Золото продолжит динамичный рост с целевым уровнем до конца недели - $1,750 за тр. унцию.
Каждый день инвесторы ждут развития ситуации вокруг Греции как продолжение бесконечного сериала. Вчера на всемирном финансовом форуме произошла настоящая стычка, которая поставила «по разные стороны баррикад» консервативную Европу в лице Германии, Австрии и Финляндии, и остальную Европу – которая и слышать ничего не хочет о неких предложенных эмиссарах от Европарламента, которые, по задумке канцлера ФРГ Ангелы Меркель, должны были бы ежемесячно наносить визиты в Грецию и проверять правомерность путей сокращения бюджетного дефицита этой страны. По сути, такая постановка вопроса, с одной стороны, наводит элементарную финансовую дисциплину в опальное государство, с другой – по сути лишает его финансовой независимости, что воспринимается Греками весьма болезненно. Нынешний форум в Давосе показал степень разобщённости Еврозоны; Франция в единоличном порядке ввела налог на фискальные транзакции (за исключением валютообменных операций) – словно надеясь, что её положительному примеру последуют и другие страны региона, чего на деле (во всяком случае, пока что) не произошло. Это, в свою очередь, ставит Францию и французские банки в весьма уязвимое положение: осуществление торговли на её биржах участникам становится невыгодно, из-за чего в итоге результат для бюджета может оказаться прямо противоположным искомому – Франция недосчитается налогов от финансовых учреждений.
В этой связи Дональд Цанг (Donald Tsang), управляющий гонконгской фондовой биржей, в своём интервью CNN и Bloomberg воскликнул: «Я по-настоящему напуган [сложившейся финансовой ситуации в мире]!» По его словам, критичность сложившейся картины усугубляется длительным отсутствием каких-либо объединённых планов действий, что сильно отличает текущую ситуацию и от кризиса 2008 г., и от «азиатской лихорадки» 1997 г., которую ему тоже довелось пережить. «В истории человечества впервые происходит так, что две крупнейшие экономики мира, два мощнейших центра глобальных финансовых потоков оказываются в глубоком системном кризисе, единственным ответом на который по-прежнему является печатание денег».
Вчерашние макроэкономические данные из США тоже не прибавили оптимизма: розничные продажи в декабре, несмотря на традиционный сезонный фактор, остались без изменений, хотя личные доходы выросли весьма ощутимо – на 0.5% против прогноза роста на 0.4%. В этой связи напрашивается недвусмысленный вывод: напуганные перспективой повторной рецессии американцы даже в сезон рождественских распродаж предпочли заработанное не тратить, а экономить. В результате по итогам дня два из трёх ключевых индексов испытали снижение: Dow просел на 0.05% до 12,654, S&P 500 упал на 0.25% до 1,313, и лишь Nasdaq вновь смог удержаться в зелёной зоне, прибавив 0.24% до 2,812. Сегодня вечером мы ждём квартальную отчётность от онлайн-ритейлера Амазон (Amazon.com), и мнения по поводу её характеристик очень сильно разнятся между участниками рынка. Похоже, очередная попытка фондового ралли снова оказалась сорванной из-за неопределённости в глобальной политико-экономической ситуации.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка позитивный.
· Мы ожидаем открытия российского рынка с гэпом вверх на 0,5%, лучше рынка может смотреться нефтегазовый сектор
· Из выходящей статистики внимание на индекс деловой активности в производственном секторе Чикаго и индекс доверия потребителей США
После роста конца прошлой неделе в первый торговый день недели нынешней мы увидели откат назад. Этому способствовали затягивание решения “греческого вопроса” (власти страны, несмотря на заверения, до сих пор так и не договорились с кредиторами) и рост доходностей португальских облигаций выше 20%. Отдельно отметим заявление министра финансов Германии Шойбле, выразившего сомнение, что Греция получит очередной транш помощи. Не сильно улучшило настроение инвесторам даже успешное размещение итальянских длинных облигаций на 7,48 миллиарда евро.
В результате европейские фондовые индексы вчера показали снижение около 1%, вниз откатился EUR/USD, а также российский фондовый рынок. Однако отметим, бурных распродаж на рынках пока не видно. Аутсайдерами на российском рынке стали банковский и металлургический сектора. Падение бумаг банков - акции Сбербанка(SBER) упали на 2%,а ВТБ(VTBR) более чем на 1%- можно считать коррекцией после бурного роста прошлой недели. Акции “металлургов” упали сильнее - акции Мечела и НЛМК потеряли 3,5%, а Распадской 4,5%. Падение Распадской (RASP) объясняется окончанием приёма заявок на buy-back акций 31 января, а НЛМК(NLMK) - нейтральные операционные результаты за 4 квартал – прибыльные высокомаржинальные сегменты показали отрицательную динамику (продажи листового и сортового проката упали на 7.9% и 1.7%), рост показал низкомаржинальный сегмент продаж слябов. В целом, операционные результаты “металлургов” в 4 квартале пока не очень радуют – уже отчитались ММК и НЛМК, сегодня на очереди Северсталь.
В лидерах роста вчера выступили акции КАМАЗа(КMAZ, +12,5%). Акции КАМАЗа контрольной в моменте выросли на 20% после заявления главы Ростехнологий, что DAIMLER готов довести свою долю в компании до, но затем несколько откатились назад. Поддержали рост КАМАЗа акции другого российского автопроизводителя – АВТОВАЗа (AVAZ,+6,4%), видимо, памятуя, что и его иностранный партнёр – Renault-Nissan – планировал увеличить свою долю в компании, до 50%.
Отметим Магнит(MGNT), опубликовавший хорошую отчётность по МСФО за 2011 год. Компания продолжает активно развиваться (количество магазинов, выросло на 1 254, а выручка - на 42% до 335,7 млрд руб ). При этом выросла рентабельность компании - маржа EBITDA за год составила 8.2%.
Сегодня перед открытием отечественного рынка фон умеренно-позитивный. На вчерашнем саммите стран ЕС было достигнуто соглашение о регулировании расходов госбюджета (дефицит бюджета страны не должен превышать 0,5% ее ВВП), инициированное Германией и Францией. Из 25 стран участников отказались только Чехия и Великобритания. Американский индекс S&P500 после закрытия ММВБ немного подрос, с утра более 0,5% прибавляет японский Nikkei на фоне вышедших хороших данных по промпроизводству – на 4% в декабре.
Мы ожидаем открытия российского рынка с гэпом вверх на 0,5%, лучше рынка может смотреться нефтегазовый сектор. Из выходящей сегодня статистики внимание на индекс деловой активности в производственном секторе Чикаго и индекс доверия потребителей в США. Из сегодняшних корпоративных событий отметим публикацию операционных результатов Северстали за 4 квартал, отчётность Русгидро за 9 месяцев и окончание приема заявок на buyback акций Распадской. Последние могут стать сегодня аутсайдерами торгов на российском фондовом рынке.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Ставки рублевых МБК по итогам дня останутся вблизи текущих значений;
· Рубль может укрепиться как к бивалютной корзине.
Цены американских индикативных 10-летних казначейских облигаций прибавили по сравнению с предыдущим торговым днем 39 базисных пункта до уровня 101.36% от номинала, что соответствует доходности 1.85% годовых (в пятницу она составляла 1.89% годовых). Стоимость суверенных российских валютных облигаций с погашением в 2030 году (Russia-30) снизилась по сравнению с ценой закрытия пятницы на 40 базисных пунктов и составила 118.28% от номинала, что соответствует доходности 4.24% годовых (27 января этот показатель составлял 4.18% годовых). Спрэд между доходностью Russia-30 и Treasuries по отношению к пятнице расширился на 10 базисных пунктов и составил 239 базисный пункт.
Курс доллара США на закрытие торгов ММВБ составил 30.425 руб., прибавив 13.5 копейки по отношению к закрытию предыдущего торгового дня. Евро завершил день на отметке 39.88 руб., что на 8.5 копейки выше предыдущего уровня. На рынке краткосрочных рублевых МБК в понедельник ставки десятый раз подряд выросли, но рост был незначительным - ставка MosPrime Rate по кредитам "овернайт" прибавила всего 2 базисных пункта и составила 6.09% годовых. Средневзвешенная ставка на утреннем аукционе краткосрочного прямого РЕПО поднялась на 3 базисных пункта, до 6.07% годовых. Банки привлекли на этом аукционе 38.3 млрд рублей (против 47.4 млрд рублей в пятницу). На втором аукционе однодневных РЕПО банки привлекли еще 13.118 млрд рублей по ставке 6.09% годовых.
ООО "ВЭБ-лизинг" открывает книгу на покупку облигаций серии 06 на сумму 10 млрд рублей. Облигации будут размещаться путем формирования книги заявок. Государственный регистрационный номер выпуска 4-06-43801-H от 23.08.2011. Срок обращения облигаций составляет 10 лет (3640 дн.) с даты начала размещения. Заявки на покупку облигаций принимает ООО «ВЭБ Капитал». Книга открыта с 11:00 30 января 2012 года до 15:00 3 февраля 2012 года. Размещение облигаций на бирже запланировано на 7 февраля 2012 года. Ставки по 2 – 6 купонам равны ставке по 1 купону. По выпуску предусмотрена оферта через 3 года. На наш взгляд с учетом кредитного качества эмитента и текущей конъюнктуры справедливая доходность по выпуску составляет 9.2% годовых.
Теле2-Санкт-Петербург планирует 9 февраля разместить облигации серии 05 на сумму 4 млрд рублей. Идентификационный номер займа 4-05-00740-D от 19 мая 2011г. Предварительный рейтинг выпусков по версии Fitch - «BB+». По займу также предоставлено дополнительное обеспечение – поручительство в виде оферты от Tele2 Russia Holding AB (BB+ от Fitch) и Tele2 Financial Services AB. Номинал одной облигации - 1000 рублей. Цена размещения - 100% от номинала. Срок обращения займа составляет 10 лет (3 640 дней), купонный период будет длиться 6 месяцев (182 дня). Ставка перового купона и всех последующих купонов до оферты будет определена по итогам процедуры book-building. Оферта по займу запланирована через 2 года по цене 100% от номинала. Индикативная ставка купона находится в диапазоне 9.2 – 9.7% годовых. По предварительным данным книга заявок будет открыта с 6 до 7 февраля 2012г. С учетом оферты через 2 года мы оцениваем справедливую доходность по выпуску в 9.4% годовых. Ожидаем, что размещение пройдет ближе к нижней границе по доходности.
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Котировки евро продолжат снижение до уровня поддержки $1.300.
· Индекc деловой активности менеджеров Чикаго (Chicago PMI) сегодня недотянет до высоких ожиданий.
· Золото продолжит динамичный рост с целевым уровнем до конца недели - $1,750 за тр. унцию.
Каждый день инвесторы ждут развития ситуации вокруг Греции как продолжение бесконечного сериала. Вчера на всемирном финансовом форуме произошла настоящая стычка, которая поставила «по разные стороны баррикад» консервативную Европу в лице Германии, Австрии и Финляндии, и остальную Европу – которая и слышать ничего не хочет о неких предложенных эмиссарах от Европарламента, которые, по задумке канцлера ФРГ Ангелы Меркель, должны были бы ежемесячно наносить визиты в Грецию и проверять правомерность путей сокращения бюджетного дефицита этой страны. По сути, такая постановка вопроса, с одной стороны, наводит элементарную финансовую дисциплину в опальное государство, с другой – по сути лишает его финансовой независимости, что воспринимается Греками весьма болезненно. Нынешний форум в Давосе показал степень разобщённости Еврозоны; Франция в единоличном порядке ввела налог на фискальные транзакции (за исключением валютообменных операций) – словно надеясь, что её положительному примеру последуют и другие страны региона, чего на деле (во всяком случае, пока что) не произошло. Это, в свою очередь, ставит Францию и французские банки в весьма уязвимое положение: осуществление торговли на её биржах участникам становится невыгодно, из-за чего в итоге результат для бюджета может оказаться прямо противоположным искомому – Франция недосчитается налогов от финансовых учреждений.
В этой связи Дональд Цанг (Donald Tsang), управляющий гонконгской фондовой биржей, в своём интервью CNN и Bloomberg воскликнул: «Я по-настоящему напуган [сложившейся финансовой ситуации в мире]!» По его словам, критичность сложившейся картины усугубляется длительным отсутствием каких-либо объединённых планов действий, что сильно отличает текущую ситуацию и от кризиса 2008 г., и от «азиатской лихорадки» 1997 г., которую ему тоже довелось пережить. «В истории человечества впервые происходит так, что две крупнейшие экономики мира, два мощнейших центра глобальных финансовых потоков оказываются в глубоком системном кризисе, единственным ответом на который по-прежнему является печатание денег».
Вчерашние макроэкономические данные из США тоже не прибавили оптимизма: розничные продажи в декабре, несмотря на традиционный сезонный фактор, остались без изменений, хотя личные доходы выросли весьма ощутимо – на 0.5% против прогноза роста на 0.4%. В этой связи напрашивается недвусмысленный вывод: напуганные перспективой повторной рецессии американцы даже в сезон рождественских распродаж предпочли заработанное не тратить, а экономить. В результате по итогам дня два из трёх ключевых индексов испытали снижение: Dow просел на 0.05% до 12,654, S&P 500 упал на 0.25% до 1,313, и лишь Nasdaq вновь смог удержаться в зелёной зоне, прибавив 0.24% до 2,812. Сегодня вечером мы ждём квартальную отчётность от онлайн-ритейлера Амазон (Amazon.com), и мнения по поводу её характеристик очень сильно разнятся между участниками рынка. Похоже, очередная попытка фондового ралли снова оказалась сорванной из-за неопределённости в глобальной политико-экономической ситуации.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка позитивный.
· Мы ожидаем открытия российского рынка с гэпом вверх на 0,5%, лучше рынка может смотреться нефтегазовый сектор
· Из выходящей статистики внимание на индекс деловой активности в производственном секторе Чикаго и индекс доверия потребителей США
После роста конца прошлой неделе в первый торговый день недели нынешней мы увидели откат назад. Этому способствовали затягивание решения “греческого вопроса” (власти страны, несмотря на заверения, до сих пор так и не договорились с кредиторами) и рост доходностей португальских облигаций выше 20%. Отдельно отметим заявление министра финансов Германии Шойбле, выразившего сомнение, что Греция получит очередной транш помощи. Не сильно улучшило настроение инвесторам даже успешное размещение итальянских длинных облигаций на 7,48 миллиарда евро.
В результате европейские фондовые индексы вчера показали снижение около 1%, вниз откатился EUR/USD, а также российский фондовый рынок. Однако отметим, бурных распродаж на рынках пока не видно. Аутсайдерами на российском рынке стали банковский и металлургический сектора. Падение бумаг банков - акции Сбербанка(SBER) упали на 2%,а ВТБ(VTBR) более чем на 1%- можно считать коррекцией после бурного роста прошлой недели. Акции “металлургов” упали сильнее - акции Мечела и НЛМК потеряли 3,5%, а Распадской 4,5%. Падение Распадской (RASP) объясняется окончанием приёма заявок на buy-back акций 31 января, а НЛМК(NLMK) - нейтральные операционные результаты за 4 квартал – прибыльные высокомаржинальные сегменты показали отрицательную динамику (продажи листового и сортового проката упали на 7.9% и 1.7%), рост показал низкомаржинальный сегмент продаж слябов. В целом, операционные результаты “металлургов” в 4 квартале пока не очень радуют – уже отчитались ММК и НЛМК, сегодня на очереди Северсталь.
В лидерах роста вчера выступили акции КАМАЗа(КMAZ, +12,5%). Акции КАМАЗа контрольной в моменте выросли на 20% после заявления главы Ростехнологий, что DAIMLER готов довести свою долю в компании до, но затем несколько откатились назад. Поддержали рост КАМАЗа акции другого российского автопроизводителя – АВТОВАЗа (AVAZ,+6,4%), видимо, памятуя, что и его иностранный партнёр – Renault-Nissan – планировал увеличить свою долю в компании, до 50%.
Отметим Магнит(MGNT), опубликовавший хорошую отчётность по МСФО за 2011 год. Компания продолжает активно развиваться (количество магазинов, выросло на 1 254, а выручка - на 42% до 335,7 млрд руб ). При этом выросла рентабельность компании - маржа EBITDA за год составила 8.2%.
Сегодня перед открытием отечественного рынка фон умеренно-позитивный. На вчерашнем саммите стран ЕС было достигнуто соглашение о регулировании расходов госбюджета (дефицит бюджета страны не должен превышать 0,5% ее ВВП), инициированное Германией и Францией. Из 25 стран участников отказались только Чехия и Великобритания. Американский индекс S&P500 после закрытия ММВБ немного подрос, с утра более 0,5% прибавляет японский Nikkei на фоне вышедших хороших данных по промпроизводству – на 4% в декабре.
Мы ожидаем открытия российского рынка с гэпом вверх на 0,5%, лучше рынка может смотреться нефтегазовый сектор. Из выходящей сегодня статистики внимание на индекс деловой активности в производственном секторе Чикаго и индекс доверия потребителей в США. Из сегодняшних корпоративных событий отметим публикацию операционных результатов Северстали за 4 квартал, отчётность Русгидро за 9 месяцев и окончание приема заявок на buyback акций Распадской. Последние могут стать сегодня аутсайдерами торгов на российском фондовом рынке.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Ставки рублевых МБК по итогам дня останутся вблизи текущих значений;
· Рубль может укрепиться как к бивалютной корзине.
Цены американских индикативных 10-летних казначейских облигаций прибавили по сравнению с предыдущим торговым днем 39 базисных пункта до уровня 101.36% от номинала, что соответствует доходности 1.85% годовых (в пятницу она составляла 1.89% годовых). Стоимость суверенных российских валютных облигаций с погашением в 2030 году (Russia-30) снизилась по сравнению с ценой закрытия пятницы на 40 базисных пунктов и составила 118.28% от номинала, что соответствует доходности 4.24% годовых (27 января этот показатель составлял 4.18% годовых). Спрэд между доходностью Russia-30 и Treasuries по отношению к пятнице расширился на 10 базисных пунктов и составил 239 базисный пункт.
Курс доллара США на закрытие торгов ММВБ составил 30.425 руб., прибавив 13.5 копейки по отношению к закрытию предыдущего торгового дня. Евро завершил день на отметке 39.88 руб., что на 8.5 копейки выше предыдущего уровня. На рынке краткосрочных рублевых МБК в понедельник ставки десятый раз подряд выросли, но рост был незначительным - ставка MosPrime Rate по кредитам "овернайт" прибавила всего 2 базисных пункта и составила 6.09% годовых. Средневзвешенная ставка на утреннем аукционе краткосрочного прямого РЕПО поднялась на 3 базисных пункта, до 6.07% годовых. Банки привлекли на этом аукционе 38.3 млрд рублей (против 47.4 млрд рублей в пятницу). На втором аукционе однодневных РЕПО банки привлекли еще 13.118 млрд рублей по ставке 6.09% годовых.
ООО "ВЭБ-лизинг" открывает книгу на покупку облигаций серии 06 на сумму 10 млрд рублей. Облигации будут размещаться путем формирования книги заявок. Государственный регистрационный номер выпуска 4-06-43801-H от 23.08.2011. Срок обращения облигаций составляет 10 лет (3640 дн.) с даты начала размещения. Заявки на покупку облигаций принимает ООО «ВЭБ Капитал». Книга открыта с 11:00 30 января 2012 года до 15:00 3 февраля 2012 года. Размещение облигаций на бирже запланировано на 7 февраля 2012 года. Ставки по 2 – 6 купонам равны ставке по 1 купону. По выпуску предусмотрена оферта через 3 года. На наш взгляд с учетом кредитного качества эмитента и текущей конъюнктуры справедливая доходность по выпуску составляет 9.2% годовых.
Теле2-Санкт-Петербург планирует 9 февраля разместить облигации серии 05 на сумму 4 млрд рублей. Идентификационный номер займа 4-05-00740-D от 19 мая 2011г. Предварительный рейтинг выпусков по версии Fitch - «BB+». По займу также предоставлено дополнительное обеспечение – поручительство в виде оферты от Tele2 Russia Holding AB (BB+ от Fitch) и Tele2 Financial Services AB. Номинал одной облигации - 1000 рублей. Цена размещения - 100% от номинала. Срок обращения займа составляет 10 лет (3 640 дней), купонный период будет длиться 6 месяцев (182 дня). Ставка перового купона и всех последующих купонов до оферты будет определена по итогам процедуры book-building. Оферта по займу запланирована через 2 года по цене 100% от номинала. Индикативная ставка купона находится в диапазоне 9.2 – 9.7% годовых. По предварительным данным книга заявок будет открыта с 6 до 7 февраля 2012г. С учетом оферты через 2 года мы оцениваем справедливую доходность по выпуску в 9.4% годовых. Ожидаем, что размещение пройдет ближе к нижней границе по доходности.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу