7 февраля 2012 Sberbank CIB Фролов Илья
В начале недели фондовые рынки стабилизировались вблизи максимальных за более чем полугодие отметок, - значимых новостей, способных существенно повлиять на смену позитивных настроений у инвесторов пока нет. Тем не менее рынки взяли паузу в росте ввиду перекупленности и нерешенности греческой проблемы. Так. несмотря на заверения, что понедельник должен стать крайним сроком окончательного согласования новой программы финансовой помощи Греции, окончательного решения принято не было – теперь называются сроки в течение текущей недели.
На наш взгляд, в ближайшие дни на рынках может реализоваться сценарий консолидации на фоне влияния ряда сдерживающих факторов. Среди них мы выделяем размещение крупного объема Treasuries (вторник-среда), что традиционно негативно влияет на динамику рынков; возможное начало нового цикла снижений кредитных рейтингов банков (вчера Fitch снизил рейтинг Intesa), а также заметная техническая перегретость. Ключевым событием на текущей неделе станет заседание ЕЦБ, а также заседание Банка Англии, по итогам которого регулятор Великобритании, по ожиданиям, объявит о новом этапе выкупа активов объемом 50-75 млрд. фунтов. Вместе с тем, после фазы консолидации растущий тренд по фондовым индексам вполне может быть продолжен – драйвером остаются ожидания притока капиталов на рынки после очередного аукциона LTRO (конец февраля) - по консенсус-опросу Рейтерс, ЕЦБ может предоставить новых 3-летних кредитов на сумму 400 млрд. евро.
Поддержка со стороны экономических новостей также может ослабнуть в ближайшие недели - Citi Economic Surprise Index по США указывает на близость к пику оптимизма, консолидируясь вблизи уровня 90 (потенциал дальнейшего повышения невысок). Данный индекс является последнее время неплохим опережающим индикатором – рынок акций США движется за ним с лагом в 1,5-2 месяца.
Обострение нестабильности в Нигерии и суровые климатические условия в Европе поддерживают котировки нефти Brent, которая обновила вчера максимумы с сентября 2011 г. На этом фоне российский рынок акций консолидируется у максимальных с начала года отметок. На наш взгляд, потенциал текущего роста рынка не высок, поэтому в ближайшие дни на рынке акций может реализоваться сценарий локальной коррекции (с целью тестирования 200-дневной простой средней, которая в наст. время находится у 1530 пунктов), которая поможет сформировать условия для дальнейшего роста. Мы предполагаем, что ряд бумаг с высокой дивидендной доходностью, а также недоинвестированные менее ликвидные бумаги (в частности, электроэнергетика) могут выглядеть лучше рынка в ближайшие недели
УТРО - Фондовые рынки стабилизировались вблизи максимальных за более чем полугодие отметок в ожидании решения по Греции, а также подпитываемые надеждами на высокий спрос банков на средства ЕЦБ в рамках LTROв конце месяца. Несмотря на заверения, что понедельник должен стать крайним сроком окончательного согласования новой программы финансовой помощи Греции, окончательного решения так и не было принято. Теперь называются «плавающие сроки» - до встречи глав минфинов ЕС (в пределах недели). Американский рынок акций, впрочем, не спешит снижаться – потери по итогам сессии были минимальными, отражая высокий оптимизм игроков и влияние благоприятных данные по рынку труда и индексам ISM. Обострение нестабильности в Нигерии и суровые климатические условия в Европе поддерживают котировки нефти Brent, которая обновила вчера максимумы с сентября 2011 г..
Ряд факторов сдерживает рост рынков в ближайшие дни. Сегодня-завтра Казначейство США разместит крупные объемы Treasuries, что традиционно не самым благоприятным образом влияет на динамику рынков рисковых активов. Активизировались рейтинговые агентства – вчера Fitchпонизило рейтинг крупнейшего банка Италии IntesaSanpaoloна одну ступень (с А до А-), подтвердив негативный прогноз. Кроме того, рынки все более напоминают «натянутую струну»: рынки выглядят перекупленными, а индексы волатильности VIX (по рынку акций США) и OVX (по американской нефти) - вблизи минимумов 2011г., указывая на пиковые уровни оптимизма – в случае поступления негативных новостей рынки могут отреагировать коррекционным движением.
Сегодняшняя сессия может быть малоактивной: часть игроков может предпочесть зафиксировать прибыль ввиду относительно высоких уровней по фондовым индексам и опасений, что завершение переговоров по Греции может стать триггером к коррекции. Учитывая отсутствие значимых статистических публикаций по экономике США, как сегодня, так и в целом на текущей неделе, представленные в пятницу статданные и сохраняющийся оптимизм относительно притока ликвидности на рынки могут выступить в качестве балансирующего фактора.
Российский рынок акций будет, по нашему мнению, консолидироваться в диапазоне 1550-1570 пунктов, однако в течение дня может попытаться обновить пятничные максимумы по индексам на фоне укрепления рубля и роста цен на нефть.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На наш взгляд, в ближайшие дни на рынках может реализоваться сценарий консолидации на фоне влияния ряда сдерживающих факторов. Среди них мы выделяем размещение крупного объема Treasuries (вторник-среда), что традиционно негативно влияет на динамику рынков; возможное начало нового цикла снижений кредитных рейтингов банков (вчера Fitch снизил рейтинг Intesa), а также заметная техническая перегретость. Ключевым событием на текущей неделе станет заседание ЕЦБ, а также заседание Банка Англии, по итогам которого регулятор Великобритании, по ожиданиям, объявит о новом этапе выкупа активов объемом 50-75 млрд. фунтов. Вместе с тем, после фазы консолидации растущий тренд по фондовым индексам вполне может быть продолжен – драйвером остаются ожидания притока капиталов на рынки после очередного аукциона LTRO (конец февраля) - по консенсус-опросу Рейтерс, ЕЦБ может предоставить новых 3-летних кредитов на сумму 400 млрд. евро.
Поддержка со стороны экономических новостей также может ослабнуть в ближайшие недели - Citi Economic Surprise Index по США указывает на близость к пику оптимизма, консолидируясь вблизи уровня 90 (потенциал дальнейшего повышения невысок). Данный индекс является последнее время неплохим опережающим индикатором – рынок акций США движется за ним с лагом в 1,5-2 месяца.
Обострение нестабильности в Нигерии и суровые климатические условия в Европе поддерживают котировки нефти Brent, которая обновила вчера максимумы с сентября 2011 г. На этом фоне российский рынок акций консолидируется у максимальных с начала года отметок. На наш взгляд, потенциал текущего роста рынка не высок, поэтому в ближайшие дни на рынке акций может реализоваться сценарий локальной коррекции (с целью тестирования 200-дневной простой средней, которая в наст. время находится у 1530 пунктов), которая поможет сформировать условия для дальнейшего роста. Мы предполагаем, что ряд бумаг с высокой дивидендной доходностью, а также недоинвестированные менее ликвидные бумаги (в частности, электроэнергетика) могут выглядеть лучше рынка в ближайшие недели
УТРО - Фондовые рынки стабилизировались вблизи максимальных за более чем полугодие отметок в ожидании решения по Греции, а также подпитываемые надеждами на высокий спрос банков на средства ЕЦБ в рамках LTROв конце месяца. Несмотря на заверения, что понедельник должен стать крайним сроком окончательного согласования новой программы финансовой помощи Греции, окончательного решения так и не было принято. Теперь называются «плавающие сроки» - до встречи глав минфинов ЕС (в пределах недели). Американский рынок акций, впрочем, не спешит снижаться – потери по итогам сессии были минимальными, отражая высокий оптимизм игроков и влияние благоприятных данные по рынку труда и индексам ISM. Обострение нестабильности в Нигерии и суровые климатические условия в Европе поддерживают котировки нефти Brent, которая обновила вчера максимумы с сентября 2011 г..
Ряд факторов сдерживает рост рынков в ближайшие дни. Сегодня-завтра Казначейство США разместит крупные объемы Treasuries, что традиционно не самым благоприятным образом влияет на динамику рынков рисковых активов. Активизировались рейтинговые агентства – вчера Fitchпонизило рейтинг крупнейшего банка Италии IntesaSanpaoloна одну ступень (с А до А-), подтвердив негативный прогноз. Кроме того, рынки все более напоминают «натянутую струну»: рынки выглядят перекупленными, а индексы волатильности VIX (по рынку акций США) и OVX (по американской нефти) - вблизи минимумов 2011г., указывая на пиковые уровни оптимизма – в случае поступления негативных новостей рынки могут отреагировать коррекционным движением.
Сегодняшняя сессия может быть малоактивной: часть игроков может предпочесть зафиксировать прибыль ввиду относительно высоких уровней по фондовым индексам и опасений, что завершение переговоров по Греции может стать триггером к коррекции. Учитывая отсутствие значимых статистических публикаций по экономике США, как сегодня, так и в целом на текущей неделе, представленные в пятницу статданные и сохраняющийся оптимизм относительно притока ликвидности на рынки могут выступить в качестве балансирующего фактора.
Российский рынок акций будет, по нашему мнению, консолидироваться в диапазоне 1550-1570 пунктов, однако в течение дня может попытаться обновить пятничные максимумы по индексам на фоне укрепления рубля и роста цен на нефть.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter