Прогнозы:
· Нефть WTI продолжит медленное возвращение к отметке $100 за баррель в ожидании сегодняшних данных Минэнерго США.
· Стратегические запасы сырой нефти в США, вопреки прогнозам, снизятся на 1-1.5 млн баррелей.
· Медь на LME продолжит медленный рост в пределах до полупроцента в день до конца недели.
· Квартальный отчёт американской CISCO Systems превзойдёт ожидания рынка.
Когда мы сами себя уверяем, что-де сейчас рынки капиталов находятся в шоковом состоянии и потому даже мысль об успешном IPO или M&A должна отметаться ввиду её заведомой бредовости – стоит помнить, что на всякое правило есть своё исключение. Во всяком случае, лёгкое и безболезненное объединение XTrata и Glencore, давшее миру четвёртую по величине горно-добывающую компанию c суммарной капитализацией порядка $90 млрд, и сделавшую для неё возможным конкурировать с такими монстрами как BHP Billiton и Rio Tinto (к слову, первый вчера отчитался хуже ожиданий; его полугодовая чистая прибыль упала на 5.5% ввиду «волатильности цен на биржевые металлы») – это хороший урок для скептиков. Не секрет, что крупнейшие мировые корпорации накопили на своих балансах огромную по историческим меркам (на начало 2012 г. >12%) кипу нераспределённой наличности и буквально зачастую не знают «что с ней делать». На самом деле, в старые добрые времена Cash обычно использовался для кредитования дочерних проектов, выплаты бонусов успешным топ-менеджерам и (не в последнюю очередь) операциям на фондовых рынках. Поскольку в последние годы все эти классические статьи корпоративного «шопинга» и «спендинга» уже не выглядят такими же очевидными, законопослушными и низкорисковыми, каковыми они были в предкризисные годы, у управляющих корпорациями развивается «дух накопительства», который приводит, как мы все хорошо знаем, к медленному обесцениванию этих средств из-за инфляции и девальвации. Слияние XTrata и Glencore International – это пример удачного распоряжения такими накоплениями (сделка прошла так быстро и гладко во многом благодаря её частичному собственному финансированию; Glencore, по-видимому, обойдётся собственными средствами, а XTrata возьмёт небольшой заём у консорциума банков Deutsche Bank AG, J.P. Morgan, Goldman Sachs и Nomura). «Круги на воде» от этого слияния распространятся достаточно далеко – вплоть до сырьевых бирж с их стагнировавшими доселе фьючерсами на промышленные металлы (медь по итогам вчерашней лондонской сессии вновь выросла на 0.32% до $8534 за тонну - третий день непрерывного роста).
И всё же, основной новостью вчерашнего дня стало неожиданное обрушение динамики промпроизводства в Германии в декабре на 2.9%. Столь значительная отрицательная динамика (прогноз рынка ожидал лишь символического снижения на 0.1%) ведущей промышленности Еврозоны поднимает вопрос об итогах завтрашнего заседания ЕЦБ: хотя консенсус-прогноз по-прежнему не предвещает изменений в процентной политике европейского финрегулятора, вышеуказанный прискорбный факт увеличивает вероятность того, что базовая ставка будёт всё-таки «подрезана» на 25 б.п. Во всяком случае, поле дня манёвра у Марио Драги (в отличие от его заокеанского коллеги Бена Бернанке) всё ещё есть.
Фондовые торги в США проходили весьма волатильно из-за противоречивых новостей, поступавших относительно степени договорённости Греции с её кредиторами. По этой причине несколько успешных квартальных корпоративных отчётов прошли почти незамеченными. Так, Yum! Brands Inc. увеличил прибыль в 4-м квартале 2011 года на 30%, в первую очередь благодаря росту продаж в Китае. Чистая прибыль Yum! Brands в октябре-декабре повысилась до $356 млн, или 75 центов в расчете на акцию, с $274 млн, или 56 центов на акцию, за аналогичный период предыдущего года. В результате бумаги американского оператора ресторанов подорожали на 1.8%. Корпорация Disney, как мы и предсказывали, повысила чистую прибыль в 1-м финансовом квартале на 12% - благодаря, преимущественно, росту числа посетителей тематических парков по всему миру, а также прибыли от рекламы на её собственных телеканалах ESPN и the Disney Channel. По итогам дня индексам всё-таки удалось закрыться в положительной зоне: Dow прибавил 0.26% до 12,878, Nasdaq подрос на едва заметные 0.07% до 2,904, а S&P 500 продвинулся на 0.2% до 1,347.
Несмотря на позитивное развитие событий на российском фондовом рынке, рубль сегодня решил взять закономерную паузу в своём безудержном укреплении последних дней. С самого утра ощущалось давление на российскую валюту, однако динамика её сегодняшнего укрепления несопоставимо скромна по сравнению со вчерашним укреплением. Кроме того, очень неплохо себя чувствует извечная спутница рубля – нефть, в частности, западнотехасская смесь WTI, которая на заокеанском премаркете уже успела вплотную приблизиться к своему столь же извечному уровню сопротивления - $100 за баррель. У нас практически нет сомнений, что американское «чёрное золото» всё-таки коснётся сакраментального уровня, после чего начнут массово срабатывать «стопы», и как минимум небольшая просадка будет обеспечена. Дальше всё будет зависеть от отчётности по стратегическим запасам от МинЭнерго США. Если они, вопреки прогнозам, всё-таки даже незначительно снизятся – это приведёт к возобновлению покупок уже более дальних фьючерсов. Такой сценарий будет исключительно недвусмысленно благоволить завтрашнему открытию валютных торгов на ММВБ с гэпом на укрепление рубля как минимум до уровней вторника. В другом случае, если статистика покажет очередной рост запасов, то WTI скорее всего зафиксируется где-то вблизи пресловутой отметки $100 за баррель, но будет сохранять двузначные цифры своей цены. В этом случае волатильный «боковик» в рубле может завтра продолжиться – если, конечно, МинФин в очередной раз не «уберёт с межбанка» остатки рублёвой ликвидности, заставив институционалов вновь продавать доллары для реализации своей повседневной операционной деятельности.
Российский фондовый рынок, открывшийся гэпом вверх на 1%, в течение дня растеряли часть утреннего роста.
Лидерами снижения сегодня являются акции ВТБ(VTBR, -1%) и Роснефти(ROSN, -2,2%). По ВТБ история понятна - 2 февраля Владимир Путин поручил главе ВТБ Андрею Костину в трёхдневный срок проработать вопрос о возможном buyback акций у миноритарных акционеров по цене размещения. После той новости акции ВТБ выросли более чем на 2%. Трёхдневный срок прошёл, и сегодня глава ВТБ 24 Михаил Задорнов пообещал, что выкуп акций ВТБ будет объявлен в течение ближайшего месяца. Цена выкупа будет объявлена «в течение двух-трех дней», а производиться он будет из прибыли банка. Конкретики пока нет, и акции банка откатываются назад (негатив – идея “выкупа” акций пока “висит” в воздухе и со стороны Владимира Путина могут последовать санкции в отношении банка).
Насчёт Роснефти история пока менне ясна (возможно, мы узнаем причину падения позже). У нас есть две версии причины - объявленный компанией пересмотр прогнозов по свободному денежному потоку в сторону уменьшения (на фоне сохраняющихся высоких цен на нефть это может свидетельствовать о возрастающих затратах компании). Вторая версия – акции компании перед президентскими выборами в РФ продают нерезиденты. Напомним, заметную долю активов Роснефти составляют бывшие активы ЮКОСа и возможная политическая нестабильность после выборов может негативно сказаться на Роснефти. Отметим также снижение ещё одной нефтегазовой компании, пользующейся поддержкой государства – НОВАТЭКа(NVTK,-0,2% ).
Акции Распадской(RASP, -0,7%) сегодня снижаются - вчера компания сообщила об итогах приёма заявок на buy back. Оказалось, что количество акций, в отношении которых были поданы заявления на выкуп, составило 1 008 652 121 штук (т.е. больше ее уставного капитала), что может повлечь суды со стороны акционеров или проверки ФСФР.
Внимание участников рынка продолжает удерживать Греция. В 17:00 мск премьер-министр Греции Лукас Пападемос встретится с лидерами греческих партий для обсуждения реформ, проведения которых требуют международные кредиторы в обмен на предоставление второго пакета помощи. Есть надежда, что “греческий вопрос” наконец двинется с места.
Из сегодняшних событий отметим также слабый спрос на размещение 5-летних немецких облигаций (в итоге немцы разметили бондов на 3,3 млрд. евро при доходности 0,91%, а отношение заявок к покрытию составило 1,8). После закрытия фондовой секции ММВБ в 19:30 выйдут данные по запасам нефти в США. Завтра утром (в 5:30 мск) выйдут данные по инфляции из Китая.
ИНТЕР РАО получило разрешение ФАС приобрести 75%+1 акцию Башкирской генерирующей компании.
По сообщению СМИ, ИНТЕР РАО получило разрешение ФАС приобрести 75%+1 акцию Башкирской генерирующей компании, дочки Башкирэнерго(холдинг АФК Система). На данный момент ведутся переговоры о реорганизации Башкирэнерго, в результате которой ИНТЕР РАО получит контроль над генерацией, а у АФК Система останутся электросетевые активы. Исходя из финансовых показателей, мы оцениваем Башкирскую генерирующую компанию в 30-40 млрд. рублей. Структура сделки пока неизвестна.
Мы оцениваем новость как позитивную для акций Интер РАО – компания продолжает консолидировать вокруг себя электроэнергетический сектор. Напомним, в последние месяцы представители правительства РФ указывали на необходимость консолидации в электроэнергетическом секторе. Так, в прошлом году глава Минэнерго Шматко указал на необходимость объединения генерирующих, сбытовых и распределительных активов в управление одной компании (по аналогии с РАО ЕЭС), а в декабре сектор подверг критике Владимир Путин. Учитывая вероятный курс на централизацию сектора, системообразующие компании будут в выигрыше (в частности, Интер РАО), т.к. они имеют ресурсы для создания крупных высокоинтегрированных холдингов, включающих производство, транспортировку и сбыт электроэнергии. Мы позитивно смотрим на перспективы акций компании.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· На открытии торгов можно ожидать дальнейшего укрепления рубля, однако дальнейшее снижение стоимости бивалютной корзины ограничено. В краткосрочной перспективе снижение по бивалютной корзине ограничено сильным уровнем поддержки в 33. 90 – 34 руб., при достижении которого высока вероятность валютных интервенций от ЦБ РФ, направленных на ослабление рубля.
· В течение дня облигации российских эмитентов будут расти. При этом в силу возможной коррекции по рублю, которая может последовать в ближайшее время, долларовые евробонды российских эмитентов выглядят более привлекательными по сравнению с рублевыми выпусками.
Цены американских индикативных 10-летних казначейских облигаций потеряли по сравнению с предыдущим торговым днем 25 базисных пунктов до уровня 100,56% от номинала, что соответствует доходности в 1.93% годовых (в понедельник она составляла 1.91% годовых). Стоимость суверенных российских валютных облигаций с погашением в 2030 году (Russia-30) снизилась по сравнению с ценой закрытия понедельника на 11 базисных пунктов и составила 118.31% от номинала, что соответствует доходности 4.23% годовых (6 февраля этот показатель составлял 4.21% годовых). Спрэд между доходностью Russia-30 и Treasuries по отношению к понедельнику не изменился и составил 230 базисных пунктов.
Курс доллара США на закрытие торгов ММВБ составил 29.825 руб., снизившись на 0.295 руб. по отношению к закрытию предыдущего торгового дня. Евро завершил день на отметке 39.345 руб., что всего на 0.005 руб. выше предыдущего уровня. Стоимость бивалютной корзины, состоящей из $0.55 и €0.45, при этом снизилась на 0.16 руб. до 34.109. При этом при пробитии уровня в 34 руб. по бивалютной корзине высока вероятность валютных интервенций от ЦБ РФ, направленных на ослабление курса рубля, поэтому в краткосрочной перспективе снижение по бивалютной корзине ограничено сильным уровнем поддержки в 33. 90 – 34 руб. при достижении которого может последовать отскок и некоторое ослабление рубля.
Ставки на рынке краткосрочных рублевых МБК снизились во вторник и обновили трехмесячные минимумы. Ставка MosPrime Rate по кредитам "овернайт" потеряла 6 базисных пунктов и составила 4.45% годовых. Ставки, по которым банки привлекали средства ЦБ РФ с помощью РЕПО, остались стабильными в виду того, что их значение в настоящий момент близки к минимальным значениям в 5.25%, установленным Банком России. Средневзвешенная ставка на утреннем аукционе краткосрочного прямого РЕПО составила 5.48% годовых, как и днем ранее. На этом аукционе банки привлекли, как и в понедельник, всего 1.6 млрд рублей. Кроме того, ЦБ РФ провел аукцион семидневного РЕПО, на котором по ставке 5.3% годовых было привлечено 4.2 млрд руб. при установленном лимите максимально предоставляемых средств в размере 10 млрд рублей.
Размещение государственных облигаций серии 26205 в объеме 35 млрд рублей предполагается осуществить в интервале доходности от 7.75% до 7.8% годовых. Объем в обращении облигаций федерального займа выпуска 26205 – 79.7 млрд рублей. С учетом текущей конъюнктуры можно ожидать размещения выпуска в полном объёме ближе к нижней границе.
ОАО "Санкт-Петербург Телеком" открыла книгу заявок на покупку облигаций серии 04 и 05 общим объемом 7 млрд рублей. Заявки инвесторов принимаются с 7 февраля 2012 года до 8 февраля 2012 года. Объем выпуска серии 04 – 3 млрд рублей, серии 05 – 4 млрд рублей. Срок обращения бумаг – 10 лет. Номинал одной облигации – 1000 рублей. Размещение планируется 13 января. По выпускам предусмотрен полугодовой купон и оферта через 2 года: 1 купон - по итогам букбилдинга, 2 – 4 купоны равны ставке первого купона, 5 – 20 купоны определяет эмитент. ОАО «Санкт-Петербург Телеком» является дочерней компанией «Tele2 Россия Холдинг АБ». «TELE2 Россия» представляет европейский телекоммуникационный холдинг, который в настоящее время работает в 11 странах и обслуживает более 28 миллионов абонентов. Справедливая премия за кредитный риск по данному эмитенту находится в пределах 230 – 250 б.п. к ОФЗ, что соответствует доходности 9.25 – 9.45% годовых. При этом, с учётом текущей конъюнктуры размещение пройдет ближе к нижней границе данного диапазона.
Банк Зенит разместил биржевые облигации серии БО-04 на сумму 3 млрд рублей. По данным торговой системы ММВБ, с облигациями банка 7 февраля зафиксировано 84 сделки. В ходе формирования книги заявок на покупку облигаций банка было получено более 60 предложений о приобретении бумаг с диапазоном ставок первого купона от 8.85% до 9.2% годовых. При этом, общий спрос на облигации Банка ЗЕНИТ составил 9 млрд рублей. Начальный диапазон ставки был озвучен в размере 9 – 9.2%, однако в ходе размещения ставка купона была снижена до 8.9 – 9% годовых. В результате ставка первого купона по биржевым облигациям была определена в размере 8.9% годовых, ставка второго купона равна ставке первого купона. Эффективная доходность облигаций к годовой оферте составила 9.1% годовых.
«Газпром Нефть» разместила выпуск облигаций серии 11 на сумму 10 млрд рублей. По данным торговой системы ММВБ, с облигациями компании 7 февраля зафиксировано 46 сделок. Срок обращения займа составляет 10 лет с начала размещения. По выпуску предусмотрена трехлетняя оферта. 2 февраля была закрыта книга заявок на приобретение облигаций. Формирование книги по выпуску проводилось в сжатые сроки (3 дня). В ходе маркетинговой кампании было получено более 60 заявок от российских и международных инвесторов со ставкой купона в диапазоне от 8.10% до 8.75% годовых. В дату закрытия книги ценовые уровни дважды пересматривались в сторону понижения. Итоговая ставка купона составила 8.25% годовых (доходность к размещению — 8,42%). Спрос на бумаги «Газпром нефти» превысил 27 млрд рублей, что соответствует почти трехкратной переподписке.
«ВЭБ-лизинг» разместил выпуск облигаций серии 06, по данным торговой системы ММВБ, с облигациями компании 7 февраля 2012 года зафиксировано 57 сделок на сумму 10 млрд рублей. 3 февраля 2012 года была закрыта книга заявок на приобретение облигаций общим номиналом 10 млрд рублей, с амортизацией 20% ежегодно в течение 5 лет. По облигациям серии 06 была подана 41 заявка инвесторов со ставкой купона в диапазоне от 8.75% до 9.50% годовых. Общий объем спроса по облигациям серии 06 в ходе маркетинга составил 17 940 млн. рублей. По итогам маркетинга процентная ставка купона облигаций серии 06 определена в размере 9% годовых.
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Нефть WTI продолжит медленное возвращение к отметке $100 за баррель в ожидании сегодняшних данных Минэнерго США.
· Стратегические запасы сырой нефти в США, вопреки прогнозам, снизятся на 1-1.5 млн баррелей.
· Медь на LME продолжит медленный рост в пределах до полупроцента в день до конца недели.
· Квартальный отчёт американской CISCO Systems превзойдёт ожидания рынка.
Когда мы сами себя уверяем, что-де сейчас рынки капиталов находятся в шоковом состоянии и потому даже мысль об успешном IPO или M&A должна отметаться ввиду её заведомой бредовости – стоит помнить, что на всякое правило есть своё исключение. Во всяком случае, лёгкое и безболезненное объединение XTrata и Glencore, давшее миру четвёртую по величине горно-добывающую компанию c суммарной капитализацией порядка $90 млрд, и сделавшую для неё возможным конкурировать с такими монстрами как BHP Billiton и Rio Tinto (к слову, первый вчера отчитался хуже ожиданий; его полугодовая чистая прибыль упала на 5.5% ввиду «волатильности цен на биржевые металлы») – это хороший урок для скептиков. Не секрет, что крупнейшие мировые корпорации накопили на своих балансах огромную по историческим меркам (на начало 2012 г. >12%) кипу нераспределённой наличности и буквально зачастую не знают «что с ней делать». На самом деле, в старые добрые времена Cash обычно использовался для кредитования дочерних проектов, выплаты бонусов успешным топ-менеджерам и (не в последнюю очередь) операциям на фондовых рынках. Поскольку в последние годы все эти классические статьи корпоративного «шопинга» и «спендинга» уже не выглядят такими же очевидными, законопослушными и низкорисковыми, каковыми они были в предкризисные годы, у управляющих корпорациями развивается «дух накопительства», который приводит, как мы все хорошо знаем, к медленному обесцениванию этих средств из-за инфляции и девальвации. Слияние XTrata и Glencore International – это пример удачного распоряжения такими накоплениями (сделка прошла так быстро и гладко во многом благодаря её частичному собственному финансированию; Glencore, по-видимому, обойдётся собственными средствами, а XTrata возьмёт небольшой заём у консорциума банков Deutsche Bank AG, J.P. Morgan, Goldman Sachs и Nomura). «Круги на воде» от этого слияния распространятся достаточно далеко – вплоть до сырьевых бирж с их стагнировавшими доселе фьючерсами на промышленные металлы (медь по итогам вчерашней лондонской сессии вновь выросла на 0.32% до $8534 за тонну - третий день непрерывного роста).
И всё же, основной новостью вчерашнего дня стало неожиданное обрушение динамики промпроизводства в Германии в декабре на 2.9%. Столь значительная отрицательная динамика (прогноз рынка ожидал лишь символического снижения на 0.1%) ведущей промышленности Еврозоны поднимает вопрос об итогах завтрашнего заседания ЕЦБ: хотя консенсус-прогноз по-прежнему не предвещает изменений в процентной политике европейского финрегулятора, вышеуказанный прискорбный факт увеличивает вероятность того, что базовая ставка будёт всё-таки «подрезана» на 25 б.п. Во всяком случае, поле дня манёвра у Марио Драги (в отличие от его заокеанского коллеги Бена Бернанке) всё ещё есть.
Фондовые торги в США проходили весьма волатильно из-за противоречивых новостей, поступавших относительно степени договорённости Греции с её кредиторами. По этой причине несколько успешных квартальных корпоративных отчётов прошли почти незамеченными. Так, Yum! Brands Inc. увеличил прибыль в 4-м квартале 2011 года на 30%, в первую очередь благодаря росту продаж в Китае. Чистая прибыль Yum! Brands в октябре-декабре повысилась до $356 млн, или 75 центов в расчете на акцию, с $274 млн, или 56 центов на акцию, за аналогичный период предыдущего года. В результате бумаги американского оператора ресторанов подорожали на 1.8%. Корпорация Disney, как мы и предсказывали, повысила чистую прибыль в 1-м финансовом квартале на 12% - благодаря, преимущественно, росту числа посетителей тематических парков по всему миру, а также прибыли от рекламы на её собственных телеканалах ESPN и the Disney Channel. По итогам дня индексам всё-таки удалось закрыться в положительной зоне: Dow прибавил 0.26% до 12,878, Nasdaq подрос на едва заметные 0.07% до 2,904, а S&P 500 продвинулся на 0.2% до 1,347.
Несмотря на позитивное развитие событий на российском фондовом рынке, рубль сегодня решил взять закономерную паузу в своём безудержном укреплении последних дней. С самого утра ощущалось давление на российскую валюту, однако динамика её сегодняшнего укрепления несопоставимо скромна по сравнению со вчерашним укреплением. Кроме того, очень неплохо себя чувствует извечная спутница рубля – нефть, в частности, западнотехасская смесь WTI, которая на заокеанском премаркете уже успела вплотную приблизиться к своему столь же извечному уровню сопротивления - $100 за баррель. У нас практически нет сомнений, что американское «чёрное золото» всё-таки коснётся сакраментального уровня, после чего начнут массово срабатывать «стопы», и как минимум небольшая просадка будет обеспечена. Дальше всё будет зависеть от отчётности по стратегическим запасам от МинЭнерго США. Если они, вопреки прогнозам, всё-таки даже незначительно снизятся – это приведёт к возобновлению покупок уже более дальних фьючерсов. Такой сценарий будет исключительно недвусмысленно благоволить завтрашнему открытию валютных торгов на ММВБ с гэпом на укрепление рубля как минимум до уровней вторника. В другом случае, если статистика покажет очередной рост запасов, то WTI скорее всего зафиксируется где-то вблизи пресловутой отметки $100 за баррель, но будет сохранять двузначные цифры своей цены. В этом случае волатильный «боковик» в рубле может завтра продолжиться – если, конечно, МинФин в очередной раз не «уберёт с межбанка» остатки рублёвой ликвидности, заставив институционалов вновь продавать доллары для реализации своей повседневной операционной деятельности.
Российский фондовый рынок, открывшийся гэпом вверх на 1%, в течение дня растеряли часть утреннего роста.
Лидерами снижения сегодня являются акции ВТБ(VTBR, -1%) и Роснефти(ROSN, -2,2%). По ВТБ история понятна - 2 февраля Владимир Путин поручил главе ВТБ Андрею Костину в трёхдневный срок проработать вопрос о возможном buyback акций у миноритарных акционеров по цене размещения. После той новости акции ВТБ выросли более чем на 2%. Трёхдневный срок прошёл, и сегодня глава ВТБ 24 Михаил Задорнов пообещал, что выкуп акций ВТБ будет объявлен в течение ближайшего месяца. Цена выкупа будет объявлена «в течение двух-трех дней», а производиться он будет из прибыли банка. Конкретики пока нет, и акции банка откатываются назад (негатив – идея “выкупа” акций пока “висит” в воздухе и со стороны Владимира Путина могут последовать санкции в отношении банка).
Насчёт Роснефти история пока менне ясна (возможно, мы узнаем причину падения позже). У нас есть две версии причины - объявленный компанией пересмотр прогнозов по свободному денежному потоку в сторону уменьшения (на фоне сохраняющихся высоких цен на нефть это может свидетельствовать о возрастающих затратах компании). Вторая версия – акции компании перед президентскими выборами в РФ продают нерезиденты. Напомним, заметную долю активов Роснефти составляют бывшие активы ЮКОСа и возможная политическая нестабильность после выборов может негативно сказаться на Роснефти. Отметим также снижение ещё одной нефтегазовой компании, пользующейся поддержкой государства – НОВАТЭКа(NVTK,-0,2% ).
Акции Распадской(RASP, -0,7%) сегодня снижаются - вчера компания сообщила об итогах приёма заявок на buy back. Оказалось, что количество акций, в отношении которых были поданы заявления на выкуп, составило 1 008 652 121 штук (т.е. больше ее уставного капитала), что может повлечь суды со стороны акционеров или проверки ФСФР.
Внимание участников рынка продолжает удерживать Греция. В 17:00 мск премьер-министр Греции Лукас Пападемос встретится с лидерами греческих партий для обсуждения реформ, проведения которых требуют международные кредиторы в обмен на предоставление второго пакета помощи. Есть надежда, что “греческий вопрос” наконец двинется с места.
Из сегодняшних событий отметим также слабый спрос на размещение 5-летних немецких облигаций (в итоге немцы разметили бондов на 3,3 млрд. евро при доходности 0,91%, а отношение заявок к покрытию составило 1,8). После закрытия фондовой секции ММВБ в 19:30 выйдут данные по запасам нефти в США. Завтра утром (в 5:30 мск) выйдут данные по инфляции из Китая.
ИНТЕР РАО получило разрешение ФАС приобрести 75%+1 акцию Башкирской генерирующей компании.
По сообщению СМИ, ИНТЕР РАО получило разрешение ФАС приобрести 75%+1 акцию Башкирской генерирующей компании, дочки Башкирэнерго(холдинг АФК Система). На данный момент ведутся переговоры о реорганизации Башкирэнерго, в результате которой ИНТЕР РАО получит контроль над генерацией, а у АФК Система останутся электросетевые активы. Исходя из финансовых показателей, мы оцениваем Башкирскую генерирующую компанию в 30-40 млрд. рублей. Структура сделки пока неизвестна.
Мы оцениваем новость как позитивную для акций Интер РАО – компания продолжает консолидировать вокруг себя электроэнергетический сектор. Напомним, в последние месяцы представители правительства РФ указывали на необходимость консолидации в электроэнергетическом секторе. Так, в прошлом году глава Минэнерго Шматко указал на необходимость объединения генерирующих, сбытовых и распределительных активов в управление одной компании (по аналогии с РАО ЕЭС), а в декабре сектор подверг критике Владимир Путин. Учитывая вероятный курс на централизацию сектора, системообразующие компании будут в выигрыше (в частности, Интер РАО), т.к. они имеют ресурсы для создания крупных высокоинтегрированных холдингов, включающих производство, транспортировку и сбыт электроэнергии. Мы позитивно смотрим на перспективы акций компании.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· На открытии торгов можно ожидать дальнейшего укрепления рубля, однако дальнейшее снижение стоимости бивалютной корзины ограничено. В краткосрочной перспективе снижение по бивалютной корзине ограничено сильным уровнем поддержки в 33. 90 – 34 руб., при достижении которого высока вероятность валютных интервенций от ЦБ РФ, направленных на ослабление рубля.
· В течение дня облигации российских эмитентов будут расти. При этом в силу возможной коррекции по рублю, которая может последовать в ближайшее время, долларовые евробонды российских эмитентов выглядят более привлекательными по сравнению с рублевыми выпусками.
Цены американских индикативных 10-летних казначейских облигаций потеряли по сравнению с предыдущим торговым днем 25 базисных пунктов до уровня 100,56% от номинала, что соответствует доходности в 1.93% годовых (в понедельник она составляла 1.91% годовых). Стоимость суверенных российских валютных облигаций с погашением в 2030 году (Russia-30) снизилась по сравнению с ценой закрытия понедельника на 11 базисных пунктов и составила 118.31% от номинала, что соответствует доходности 4.23% годовых (6 февраля этот показатель составлял 4.21% годовых). Спрэд между доходностью Russia-30 и Treasuries по отношению к понедельнику не изменился и составил 230 базисных пунктов.
Курс доллара США на закрытие торгов ММВБ составил 29.825 руб., снизившись на 0.295 руб. по отношению к закрытию предыдущего торгового дня. Евро завершил день на отметке 39.345 руб., что всего на 0.005 руб. выше предыдущего уровня. Стоимость бивалютной корзины, состоящей из $0.55 и €0.45, при этом снизилась на 0.16 руб. до 34.109. При этом при пробитии уровня в 34 руб. по бивалютной корзине высока вероятность валютных интервенций от ЦБ РФ, направленных на ослабление курса рубля, поэтому в краткосрочной перспективе снижение по бивалютной корзине ограничено сильным уровнем поддержки в 33. 90 – 34 руб. при достижении которого может последовать отскок и некоторое ослабление рубля.
Ставки на рынке краткосрочных рублевых МБК снизились во вторник и обновили трехмесячные минимумы. Ставка MosPrime Rate по кредитам "овернайт" потеряла 6 базисных пунктов и составила 4.45% годовых. Ставки, по которым банки привлекали средства ЦБ РФ с помощью РЕПО, остались стабильными в виду того, что их значение в настоящий момент близки к минимальным значениям в 5.25%, установленным Банком России. Средневзвешенная ставка на утреннем аукционе краткосрочного прямого РЕПО составила 5.48% годовых, как и днем ранее. На этом аукционе банки привлекли, как и в понедельник, всего 1.6 млрд рублей. Кроме того, ЦБ РФ провел аукцион семидневного РЕПО, на котором по ставке 5.3% годовых было привлечено 4.2 млрд руб. при установленном лимите максимально предоставляемых средств в размере 10 млрд рублей.
Размещение государственных облигаций серии 26205 в объеме 35 млрд рублей предполагается осуществить в интервале доходности от 7.75% до 7.8% годовых. Объем в обращении облигаций федерального займа выпуска 26205 – 79.7 млрд рублей. С учетом текущей конъюнктуры можно ожидать размещения выпуска в полном объёме ближе к нижней границе.
ОАО "Санкт-Петербург Телеком" открыла книгу заявок на покупку облигаций серии 04 и 05 общим объемом 7 млрд рублей. Заявки инвесторов принимаются с 7 февраля 2012 года до 8 февраля 2012 года. Объем выпуска серии 04 – 3 млрд рублей, серии 05 – 4 млрд рублей. Срок обращения бумаг – 10 лет. Номинал одной облигации – 1000 рублей. Размещение планируется 13 января. По выпускам предусмотрен полугодовой купон и оферта через 2 года: 1 купон - по итогам букбилдинга, 2 – 4 купоны равны ставке первого купона, 5 – 20 купоны определяет эмитент. ОАО «Санкт-Петербург Телеком» является дочерней компанией «Tele2 Россия Холдинг АБ». «TELE2 Россия» представляет европейский телекоммуникационный холдинг, который в настоящее время работает в 11 странах и обслуживает более 28 миллионов абонентов. Справедливая премия за кредитный риск по данному эмитенту находится в пределах 230 – 250 б.п. к ОФЗ, что соответствует доходности 9.25 – 9.45% годовых. При этом, с учётом текущей конъюнктуры размещение пройдет ближе к нижней границе данного диапазона.
Банк Зенит разместил биржевые облигации серии БО-04 на сумму 3 млрд рублей. По данным торговой системы ММВБ, с облигациями банка 7 февраля зафиксировано 84 сделки. В ходе формирования книги заявок на покупку облигаций банка было получено более 60 предложений о приобретении бумаг с диапазоном ставок первого купона от 8.85% до 9.2% годовых. При этом, общий спрос на облигации Банка ЗЕНИТ составил 9 млрд рублей. Начальный диапазон ставки был озвучен в размере 9 – 9.2%, однако в ходе размещения ставка купона была снижена до 8.9 – 9% годовых. В результате ставка первого купона по биржевым облигациям была определена в размере 8.9% годовых, ставка второго купона равна ставке первого купона. Эффективная доходность облигаций к годовой оферте составила 9.1% годовых.
«Газпром Нефть» разместила выпуск облигаций серии 11 на сумму 10 млрд рублей. По данным торговой системы ММВБ, с облигациями компании 7 февраля зафиксировано 46 сделок. Срок обращения займа составляет 10 лет с начала размещения. По выпуску предусмотрена трехлетняя оферта. 2 февраля была закрыта книга заявок на приобретение облигаций. Формирование книги по выпуску проводилось в сжатые сроки (3 дня). В ходе маркетинговой кампании было получено более 60 заявок от российских и международных инвесторов со ставкой купона в диапазоне от 8.10% до 8.75% годовых. В дату закрытия книги ценовые уровни дважды пересматривались в сторону понижения. Итоговая ставка купона составила 8.25% годовых (доходность к размещению — 8,42%). Спрос на бумаги «Газпром нефти» превысил 27 млрд рублей, что соответствует почти трехкратной переподписке.
«ВЭБ-лизинг» разместил выпуск облигаций серии 06, по данным торговой системы ММВБ, с облигациями компании 7 февраля 2012 года зафиксировано 57 сделок на сумму 10 млрд рублей. 3 февраля 2012 года была закрыта книга заявок на приобретение облигаций общим номиналом 10 млрд рублей, с амортизацией 20% ежегодно в течение 5 лет. По облигациям серии 06 была подана 41 заявка инвесторов со ставкой купона в диапазоне от 8.75% до 9.50% годовых. Общий объем спроса по облигациям серии 06 в ходе маркетинга составил 17 940 млн. рублей. По итогам маркетинга процентная ставка купона облигаций серии 06 определена в размере 9% годовых.
/Компиляция. 8 февраля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу