10 февраля 2012 Sberbank CIB Фролов Илья
Данные по экономике США (4-х недельная средняя по заявкам на пособия по безработице опустилась до минимума с весны 2008г.), как и сообщение о закрытии дел о незаконном отчуждении жилья в отношении 5 крупнейших американских банков в обмен на списание 20 млрд. долл. по ипотечным кредитам, продолжают поддерживать рынок акций США. Однако это – новости второго плана и не способны подтолкнуть S&P 500 к преодолению отметки 1355 пунктов. Результаты заседания ЕЦБ также не оказали сильного влияния на рыночную диспозицию, хотя его итоги можно оценить как умерено положительные. Во-первых, регулятор сохранил ставку без изменения, однако расширил перечень активов, принимаемых в обеспечение (может улучшить состояние мелких и средних банков). Кроме того, М. Драги в рамках пресс-конференции затронул вопрос греческого долга на балансе центробанка – по его словам ЕЦБ готово продать бумаги по цене приобретения (что заметно ниже номинала), причем наиболее вероятный «покупатель» - EFSF, который может списать часть долга Греции.
На наш взгляд, сохраняющаяся интрига вокруг выполнения Грецией своих обязательств может вынудить инвесторов более осторожно подойти к формированию позиций в рисковых активах в ближайшие дни: мы ожидаем сохранение негативного тренда на рынках и в понедельник. Впрочем, сгладить смену настроений на рынках может статистика по США: сегодня выйдет предварительное значение индекса потребдоверия Мичигана, а на следующей неделе публикуется обширный блок статданных по экономике, включая розничные продажи и пром. производство. С середины недели, в случае окончательного согласования греческого вопроса, рынки, сняв локальную перекупленность, вполне могут вернуться к повышению.
Российский рынок акций после выхода в среду на годовые максимумы уже две сессии торгуется в рамках коррекционного движения, снимая перегретость. На наш взгляд, целью снижения может стать диапазон 1480-1510 пунктов по ММВБ, достижение которого может вновь развернуть настроения краткосрочных инвесторов.
УТРО - Накануне рынки удержались от снижения, поддерживаемые позитивными недельными данными по рынку труда США (4-х недельное среднее по заявкам на пособия по безработице опустилась до минимума с весны 2008г.), а также новостью о достижении соглашения между греческими политиками по мерам строгой экономии. Положительное влияние на рынки произвела также новость о том, что власти США достигли соглашение с 5 крупнейшими банками о списании 20 млрд. долл. по ипотечным кредитам в обмен на закрытие дел о незаконном отчуждении жилья. А вот итоги заседания ЕЦБ не произвели сильного влияния на рынки: регулятор не изменил ключевую ставку и не предложил новых механизмов противостояния долговому кризису. Однако М. Драги в рамках пресс-конференции затронул вопрос греческого долга на балансе центробанка – по его словам ЕЦБ готово продать бумаги по цене приобретения (что заметно ниже номинала и фактически является списание части долга), при этом наиболее вероятным «покупателем» станет EFSF. Кроме того, ЕЦБ вскоре может понизить требования к обеспечению по операциям LTROдля малых и средних банков, повышая доступность средств регулятора для европейских финансовых институтов. Не вполне объяснимым является решение Европейской банковской ассоциации перенести проведение стресс-тестов банков ЕС с 2-го полугодия 2012г. на 2013 год. На наш взгляд, это может быть связано с желанием дать банкам время, в течение которого они смогут привести свои балансы в порядок, сократив разрывы в рамках операций с ЕЦБ.
Однако поздним вечером поступила новость, способная сформировать негативный тренд сегодня: страны еврозоны отложили окончательное решение по выделению второго пакета помощи Греции до одобрения парламентом Греции (сегодня) пакета решений, согласованных греческими властями и представителями ЕС. По словам председателя Еврогруппы, заседание по этому вопросу пройдет в среду. Наш негативный взгляд на динамику рынка сегодня определяется слабым закрытием в США и неспособностью S&P500 удержаться у уровня 1350 пунктов, негативной динамикой в Азии и фьючерсов на индексы США, откатом по Brent после приближения к сопротивлению на уровне 120 долл./барр., а также сильной технической перегретостью практически по всем основным фондовым индексам. Однако движение вниз, скорее всего, будет локальным, хотя и, возможно, резким: серьезных оснований для падения нет, греческий фактор не оказывает решающего влияния на настроения инвесторов, а склонность к риску достаточно высока - коррекция вниз позволит сформировать более комфортные условия для роста в конце февраля.
Российский рынок акций в начале пятничной сессии может протестировать 200-дневную среднюю (1530 пунктов по индексу ММВБ), а вчерашние внутридневные минимумы могут быть «переписаны». На наш взгляд, целью сегодняшнего движения может стать отметка 1500-1510 ММВБ.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба