14 февраля 2012 Sberbank CIB Фролов Илья
Согласование жестких мер экономии греческим парламентом в выходные, а также надежды на сохранение сверхмягкой политики центробанков развитых стран (сегодня подключился к гонке стимулов Банк Японии, выкупающий активов на 10 трлн. йен) привели к новой активизации покупателей в начале недели. Американские и европейские фондовые индексы практически вернулись к годовым максимумам, подогреваемые надеждами на возможное QE3 от ФРС, возникшие после публикации исследования MorganStanleyи слов Б. Бернанке о необходимости стимулирования рынка жилья. На рынке также сильны ожидания, что ЕЦБ в рамках аукциона LTROпредоставит банкам рекордный объем средств на фоне смягчения залоговых требований и расширения ломбардных списков. Однако ключевое внимание инвесторов по-прежнему приковано к ситуации в Греции и завтрашнему заседанию Еврогруппы, на котором будет решаться вопрос по выделению второго пакета помощи. Отметим, что интрига вокруг Греции по-прежнему умело поддерживается. Financial Times в своей статье отметила, что Германия может отказать в финализации документа по Греции. Министр финансов Германии В. Шойбле подчеркнул, что ЕС подготовлена к дефолту Греции лучше, чем два года назад, газета Handelsblattсообщила, что соглашение с частными кредиторами может не реализоваться, поскольку не все согласились с условиями реструктуризации. Негативный окрас привносят также рейтинговые агентства: после понижения в пятницу S&Pрейтингов 34 итальянских банков, свой вклад в дестабилизацию вчера внесло решение Moody’sпонизить рейтинг Испании на две ступени и еще пяти государств – на один уровень.
На наш взгляд, ожидания решения греческого вопроса может краткосрочно продолжить двигать рынки вверх и сегодня S&P500 может протестировать 1355 пунктов – значимую с технической точки зрения отметку. Вместе с тем риски переноса решения по помощи Греции остаются, что, наряду с технической перегретостью, не дает повода для развития растущей тенденции и оставляют в силе возможность для коррекции. Большой блок статистики по США и Европе этих дней также сдерживает рынки в середине недели, что заставляет ожидать продления фазы консолидации. Лишь к концу недели сформируются условия для направленного движения – в случае отсутствия явного негатива мы ждем продолжения роста.
Российский рынок акций до новостей по Греции и публикации статданных по экономике США может консолидироваться в диапазоне 1525-1570 пунктов по индексу ММВБ. К концу недели мы считаем возможным возврат индекса ММВБ к росту с целью преодоления отметки 1570 пунктов, в этом случае ближайшими целями восходящего тренда могут стать отметки 1600-1620 пунктов. Поддержать динамику рынка могут высокие котировки нефти Urals из-за напряженности по Ирану, укрепление рубля и приток в страновые фонды последних недель.
УТРО - В понедельник фондовые рынки отразили новости по Греции (согласование жестких мер экономии парламентом) и вновь приблизились к максимальным отметкам середины прошлой недели. На американском рынке акций - очень низкие объемы торгов (обновлен минимум для непраздничного дня более чем за последнюю декаду, ниже среднего за последний год на 16%, по данным Bloomberg), а сопротивление на уровне 1355 пунктов по S&P 500 и даже максимум прошлой недели пока преодолеть не удается. Как сообщил источник Reuters, Греция объявит условия соглашения с частными кредиторами в среду, ожидается, что страна спишет 70% долга с учетом того, что доходность по новым длинным гособлигациям составит 3,5% годовых. Завтра также состоится заседание Еврогруппы, на котором, как ожидается, будет согласовано выделение Греции второго транша помощи.
Однако сегодня ситуация не столь однозначная. Так, агентство Moody’s понизило суверенные кредитные рейтинги 6 стран ЕС (рейтинг Испании – на две ступени, рейтинги Италии, Мальты, Словении, Словакии и Португалии – на одну ступень). Визит делегации представителей ЕС в Китай не увенчался успехом: китайский суверенных фонд China Investment Corp. не намерен покупать европейские гособлигации из-за «проблематичности», однако очень заинтересован в покупке реальных активов. Негативно повлиять на динамику рынков, или, как минимум, оказать сдерживающее влияние на их динамику, может сегодня размещение 10-ти летних Treasuries, что оттянет ликвидность из рисковых активов, в первую очередь рынка акций, а также размещение 3-х и 5-ти летних облигаций Италии. Действия Moody’s и ожидания сегодняшнего аукциона по Италии ослабило позиции европейской валюты и, на фоне технических сдерживающих факторов, формируют умеренно негативную динамику фьючерса на S&P 500. Кроме того, Financial Times выпустило спекулятивную статью о том, что несмотря на поспешное завершение разработки параметров второго пакета помощи Греции, Германия может отказать в финализации документа. Сегодня мы ждем консолидации рынков чуть ниже уровней прошлой дня. Фаза консолидации может продлиться до публикации статистики по США (розничные продажи), которая и определит завершение дня.
Российский рынок акций после значительного ралли в понедельник может перейти в боковое движение в рамках диапазона 1550-1570 пунктов, однако к концу дня может протестировать нижнюю границу этого диапазона. Открытие рынка, как мы ожидаем, пройдет чуть ниже отметок закрытия вчерашней сессии
На наш взгляд, ожидания решения греческого вопроса может краткосрочно продолжить двигать рынки вверх и сегодня S&P500 может протестировать 1355 пунктов – значимую с технической точки зрения отметку. Вместе с тем риски переноса решения по помощи Греции остаются, что, наряду с технической перегретостью, не дает повода для развития растущей тенденции и оставляют в силе возможность для коррекции. Большой блок статистики по США и Европе этих дней также сдерживает рынки в середине недели, что заставляет ожидать продления фазы консолидации. Лишь к концу недели сформируются условия для направленного движения – в случае отсутствия явного негатива мы ждем продолжения роста.
Российский рынок акций до новостей по Греции и публикации статданных по экономике США может консолидироваться в диапазоне 1525-1570 пунктов по индексу ММВБ. К концу недели мы считаем возможным возврат индекса ММВБ к росту с целью преодоления отметки 1570 пунктов, в этом случае ближайшими целями восходящего тренда могут стать отметки 1600-1620 пунктов. Поддержать динамику рынка могут высокие котировки нефти Urals из-за напряженности по Ирану, укрепление рубля и приток в страновые фонды последних недель.
УТРО - В понедельник фондовые рынки отразили новости по Греции (согласование жестких мер экономии парламентом) и вновь приблизились к максимальным отметкам середины прошлой недели. На американском рынке акций - очень низкие объемы торгов (обновлен минимум для непраздничного дня более чем за последнюю декаду, ниже среднего за последний год на 16%, по данным Bloomberg), а сопротивление на уровне 1355 пунктов по S&P 500 и даже максимум прошлой недели пока преодолеть не удается. Как сообщил источник Reuters, Греция объявит условия соглашения с частными кредиторами в среду, ожидается, что страна спишет 70% долга с учетом того, что доходность по новым длинным гособлигациям составит 3,5% годовых. Завтра также состоится заседание Еврогруппы, на котором, как ожидается, будет согласовано выделение Греции второго транша помощи.
Однако сегодня ситуация не столь однозначная. Так, агентство Moody’s понизило суверенные кредитные рейтинги 6 стран ЕС (рейтинг Испании – на две ступени, рейтинги Италии, Мальты, Словении, Словакии и Португалии – на одну ступень). Визит делегации представителей ЕС в Китай не увенчался успехом: китайский суверенных фонд China Investment Corp. не намерен покупать европейские гособлигации из-за «проблематичности», однако очень заинтересован в покупке реальных активов. Негативно повлиять на динамику рынков, или, как минимум, оказать сдерживающее влияние на их динамику, может сегодня размещение 10-ти летних Treasuries, что оттянет ликвидность из рисковых активов, в первую очередь рынка акций, а также размещение 3-х и 5-ти летних облигаций Италии. Действия Moody’s и ожидания сегодняшнего аукциона по Италии ослабило позиции европейской валюты и, на фоне технических сдерживающих факторов, формируют умеренно негативную динамику фьючерса на S&P 500. Кроме того, Financial Times выпустило спекулятивную статью о том, что несмотря на поспешное завершение разработки параметров второго пакета помощи Греции, Германия может отказать в финализации документа. Сегодня мы ждем консолидации рынков чуть ниже уровней прошлой дня. Фаза консолидации может продлиться до публикации статистики по США (розничные продажи), которая и определит завершение дня.
Российский рынок акций после значительного ралли в понедельник может перейти в боковое движение в рамках диапазона 1550-1570 пунктов, однако к концу дня может протестировать нижнюю границу этого диапазона. Открытие рынка, как мы ожидаем, пройдет чуть ниже отметок закрытия вчерашней сессии
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба