14 февраля 2012 Sberbank CIB Фролов Илья
Согласование жестких мер экономии греческим парламентом в выходные, а также надежды на сохранение сверхмягкой политики центробанков развитых стран (сегодня подключился к гонке стимулов Банк Японии, выкупающий активов на 10 трлн. йен) привели к новой активизации покупателей в начале недели. Американские и европейские фондовые индексы практически вернулись к годовым максимумам, подогреваемые надеждами на возможное QE3 от ФРС, возникшие после публикации исследования MorganStanleyи слов Б. Бернанке о необходимости стимулирования рынка жилья. На рынке также сильны ожидания, что ЕЦБ в рамках аукциона LTROпредоставит банкам рекордный объем средств на фоне смягчения залоговых требований и расширения ломбардных списков. Однако ключевое внимание инвесторов по-прежнему приковано к ситуации в Греции и завтрашнему заседанию Еврогруппы, на котором будет решаться вопрос по выделению второго пакета помощи. Отметим, что интрига вокруг Греции по-прежнему умело поддерживается. Financial Times в своей статье отметила, что Германия может отказать в финализации документа по Греции. Министр финансов Германии В. Шойбле подчеркнул, что ЕС подготовлена к дефолту Греции лучше, чем два года назад, газета Handelsblattсообщила, что соглашение с частными кредиторами может не реализоваться, поскольку не все согласились с условиями реструктуризации. Негативный окрас привносят также рейтинговые агентства: после понижения в пятницу S&Pрейтингов 34 итальянских банков, свой вклад в дестабилизацию вчера внесло решение Moody’sпонизить рейтинг Испании на две ступени и еще пяти государств – на один уровень.
На наш взгляд, ожидания решения греческого вопроса может краткосрочно продолжить двигать рынки вверх и сегодня S&P500 может протестировать 1355 пунктов – значимую с технической точки зрения отметку. Вместе с тем риски переноса решения по помощи Греции остаются, что, наряду с технической перегретостью, не дает повода для развития растущей тенденции и оставляют в силе возможность для коррекции. Большой блок статистики по США и Европе этих дней также сдерживает рынки в середине недели, что заставляет ожидать продления фазы консолидации. Лишь к концу недели сформируются условия для направленного движения – в случае отсутствия явного негатива мы ждем продолжения роста.
Российский рынок акций до новостей по Греции и публикации статданных по экономике США может консолидироваться в диапазоне 1525-1570 пунктов по индексу ММВБ. К концу недели мы считаем возможным возврат индекса ММВБ к росту с целью преодоления отметки 1570 пунктов, в этом случае ближайшими целями восходящего тренда могут стать отметки 1600-1620 пунктов. Поддержать динамику рынка могут высокие котировки нефти Urals из-за напряженности по Ирану, укрепление рубля и приток в страновые фонды последних недель.
УТРО - В понедельник фондовые рынки отразили новости по Греции (согласование жестких мер экономии парламентом) и вновь приблизились к максимальным отметкам середины прошлой недели. На американском рынке акций - очень низкие объемы торгов (обновлен минимум для непраздничного дня более чем за последнюю декаду, ниже среднего за последний год на 16%, по данным Bloomberg), а сопротивление на уровне 1355 пунктов по S&P 500 и даже максимум прошлой недели пока преодолеть не удается. Как сообщил источник Reuters, Греция объявит условия соглашения с частными кредиторами в среду, ожидается, что страна спишет 70% долга с учетом того, что доходность по новым длинным гособлигациям составит 3,5% годовых. Завтра также состоится заседание Еврогруппы, на котором, как ожидается, будет согласовано выделение Греции второго транша помощи.
Однако сегодня ситуация не столь однозначная. Так, агентство Moody’s понизило суверенные кредитные рейтинги 6 стран ЕС (рейтинг Испании – на две ступени, рейтинги Италии, Мальты, Словении, Словакии и Португалии – на одну ступень). Визит делегации представителей ЕС в Китай не увенчался успехом: китайский суверенных фонд China Investment Corp. не намерен покупать европейские гособлигации из-за «проблематичности», однако очень заинтересован в покупке реальных активов. Негативно повлиять на динамику рынков, или, как минимум, оказать сдерживающее влияние на их динамику, может сегодня размещение 10-ти летних Treasuries, что оттянет ликвидность из рисковых активов, в первую очередь рынка акций, а также размещение 3-х и 5-ти летних облигаций Италии. Действия Moody’s и ожидания сегодняшнего аукциона по Италии ослабило позиции европейской валюты и, на фоне технических сдерживающих факторов, формируют умеренно негативную динамику фьючерса на S&P 500. Кроме того, Financial Times выпустило спекулятивную статью о том, что несмотря на поспешное завершение разработки параметров второго пакета помощи Греции, Германия может отказать в финализации документа. Сегодня мы ждем консолидации рынков чуть ниже уровней прошлой дня. Фаза консолидации может продлиться до публикации статистики по США (розничные продажи), которая и определит завершение дня.
Российский рынок акций после значительного ралли в понедельник может перейти в боковое движение в рамках диапазона 1550-1570 пунктов, однако к концу дня может протестировать нижнюю границу этого диапазона. Открытие рынка, как мы ожидаем, пройдет чуть ниже отметок закрытия вчерашней сессии
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На наш взгляд, ожидания решения греческого вопроса может краткосрочно продолжить двигать рынки вверх и сегодня S&P500 может протестировать 1355 пунктов – значимую с технической точки зрения отметку. Вместе с тем риски переноса решения по помощи Греции остаются, что, наряду с технической перегретостью, не дает повода для развития растущей тенденции и оставляют в силе возможность для коррекции. Большой блок статистики по США и Европе этих дней также сдерживает рынки в середине недели, что заставляет ожидать продления фазы консолидации. Лишь к концу недели сформируются условия для направленного движения – в случае отсутствия явного негатива мы ждем продолжения роста.
Российский рынок акций до новостей по Греции и публикации статданных по экономике США может консолидироваться в диапазоне 1525-1570 пунктов по индексу ММВБ. К концу недели мы считаем возможным возврат индекса ММВБ к росту с целью преодоления отметки 1570 пунктов, в этом случае ближайшими целями восходящего тренда могут стать отметки 1600-1620 пунктов. Поддержать динамику рынка могут высокие котировки нефти Urals из-за напряженности по Ирану, укрепление рубля и приток в страновые фонды последних недель.
УТРО - В понедельник фондовые рынки отразили новости по Греции (согласование жестких мер экономии парламентом) и вновь приблизились к максимальным отметкам середины прошлой недели. На американском рынке акций - очень низкие объемы торгов (обновлен минимум для непраздничного дня более чем за последнюю декаду, ниже среднего за последний год на 16%, по данным Bloomberg), а сопротивление на уровне 1355 пунктов по S&P 500 и даже максимум прошлой недели пока преодолеть не удается. Как сообщил источник Reuters, Греция объявит условия соглашения с частными кредиторами в среду, ожидается, что страна спишет 70% долга с учетом того, что доходность по новым длинным гособлигациям составит 3,5% годовых. Завтра также состоится заседание Еврогруппы, на котором, как ожидается, будет согласовано выделение Греции второго транша помощи.
Однако сегодня ситуация не столь однозначная. Так, агентство Moody’s понизило суверенные кредитные рейтинги 6 стран ЕС (рейтинг Испании – на две ступени, рейтинги Италии, Мальты, Словении, Словакии и Португалии – на одну ступень). Визит делегации представителей ЕС в Китай не увенчался успехом: китайский суверенных фонд China Investment Corp. не намерен покупать европейские гособлигации из-за «проблематичности», однако очень заинтересован в покупке реальных активов. Негативно повлиять на динамику рынков, или, как минимум, оказать сдерживающее влияние на их динамику, может сегодня размещение 10-ти летних Treasuries, что оттянет ликвидность из рисковых активов, в первую очередь рынка акций, а также размещение 3-х и 5-ти летних облигаций Италии. Действия Moody’s и ожидания сегодняшнего аукциона по Италии ослабило позиции европейской валюты и, на фоне технических сдерживающих факторов, формируют умеренно негативную динамику фьючерса на S&P 500. Кроме того, Financial Times выпустило спекулятивную статью о том, что несмотря на поспешное завершение разработки параметров второго пакета помощи Греции, Германия может отказать в финализации документа. Сегодня мы ждем консолидации рынков чуть ниже уровней прошлой дня. Фаза консолидации может продлиться до публикации статистики по США (розничные продажи), которая и определит завершение дня.
Российский рынок акций после значительного ралли в понедельник может перейти в боковое движение в рамках диапазона 1550-1570 пунктов, однако к концу дня может протестировать нижнюю границу этого диапазона. Открытие рынка, как мы ожидаем, пройдет чуть ниже отметок закрытия вчерашней сессии
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter