Коррекционные настроения могут вернуть индекс ММВБ к 200-дневным средним

После заседания Еврогруппы и объявления решения по Греции инвесторы нашли повод частично зафиксировать накопленную прибыль, что определяет умеренно негативную динамику на рынках во вторник. Министры финансов Евросоюза пришли к соглашению по выделению Греции второго пакета помощи в размере 130 млрд. евро при соблюдении ряда условий, причем вопрос рекапитализации греческих банков и выделения на эти цели еще 15 млрд. евро не был включен в повестку дня. Теперь Греции, чтобы избежать дефолт 20 марта, предстоит дождаться окончательного утверждения решения о выделении помощи и завершения необходимых технических процедур. В частности, необходимо заручиться поддержкой ряда парламентов (например, Финляндии и Германии), дождаться решения МВФ (К. Лагард заявила, что этот вопрос МВФ рассмотрит в середине марта) и, наконец, физически получить необходимые для обеспечения выплат 14,5 млрд. евро и завершить обмен бумаг с частными кредиторами. Самым сложным, на наш взгляд, является последний пункт. Так, условия по «новым» облигациям (в рамках обмена кредиторам будут предложены бонды со ставкой 2% со сроками погашения до 2012г., 3% - со сроком 2015-2020 и 4,3% - с более долгими сроками погашения) заметно хуже ранее обсуждавшихся, а объем разового списания до долгу был увеличен с 50% до 53.5%. Таким образом, процесс переговоров с частными кредиторами может быть очень непростым, а, соответственно, риск дефолта по Греции по-прежнему остается на повестке дня. Более того, неясна реализуемость в Греции утвержденных жестких мер экономии, учитывая тяжелое состояние экономики и возмущение населения.

Однако сегодня рынки не спешат снижаться, поддерживаемые ожиданиями новых стимулов. По последнему опросу Reuters, инвесторы ожидают спрос на 2-м аукционе LTRO 29 февраля в размере 492 млрд. евро, что сопоставимо по объему с первым этапом. Кроме того, на следующей неделе выйдет блок статистики по США (2-я оценка ВВП, PMIЧикаго, ISM в промышленности), который может подтвердить сильное состояние экономики США. На этом фоне коррекция на фондовых рынках может вновь носить умеренный характер, а товарные рынки – показать большую устойчивость.

Российский рынок акций в первой половине вторника снижается, однако серьезных причин для развития понижательного тренда пока нет. Мы полагаем, что укрепление рубля, цены на нефть вблизи годового максимума, а также приток спекулятивного капитала не позволят рынку вернуться ниже 200-дневных средних (1515-1525 пунктов) в ближайшие дни. Зато текущая коррекция предоставляет хорошие возможности для наращивания длинных позиций с расчетом на рост рынка в марте-апреле (факторы: LTRO, высокая нефть, близость сезона закрытия реестров перед ГОСА и завершение выборной компании). Ближайшей целью восходящего движения до конца месяца остается диапазон 1600-1620 пунктов по ММВБ

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

---

http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу