28 февраля 2012 Лайф капитал Марков Роман
Первый торговый день достаточно насыщенной торговой недели выдался вялым и не особо информативным. Финансовые рынки в первой половине дня торговались маловолатильно на фоне отсутствия каких-либо важных фундаментальных новостей, во второй же половине понедельника наметился небольшой дневной тренд по сокращению рисковых позиции. Во многом это связано с крайне важным грядущим событием, которое ожидается завтра, а именно, аукцион от ЕЦБ по предоставлению долгосрочной ликвидности по льготным ставкам. Единая европейская валюта против доллара США снизилась в район 1.34 и даже немного ниже, но я бы рассматривал данное движение исключительно как коррекционно внутридневное.
Несколько другая картина складывается сейчас в товарных валютных парах, которые в последнее время служат как бы предвестником дальнейшего развития событий на рынках. Что новозеландский доллар, что австралийский, в понедельник продемонстрировали уверенный рост, тем самым дав трейдерам достаточно явный бычий сигнал. С другой стороны рост валют Океании во многом объясняется ожиданиями продолжения смягчения денежно-кредитной политики в Японии и Китае, что, впрочем, поддержит и остальные рисковые активы.
Из фундаментальных новостей понедельника можно выделить лишь продолжающиеся дебаты вокруг Греции, в частности сейчас активно обсуждается вопрос того, что для помощи Греции необходимо расширить европейский фонд помощи. Логично, что этому шагу активно сопротивляется Германия, которая является основным вкладчиком. Позиция немцев очень ясна и проста, а именно, что если греки смогут получать необходимую помощь, притом ничего особо не делая, то мотивация у них к выводу экономики из ямы точно не появится, плюс к этому, как говорится, дурной пример заразителен и по пути Греции могут попробовать пойти и другие страны, например Португалия. Аргументация немцев против подобной халявы несколько убедила европейских политиков и вопросы по расширению фонда отложили на начало марта, когда пройдет очередной саммит.
Еще одной новостью, заслуживающей внимания, стало заявление рейтингового агентства S&P о том, что рейтинг Греции снижается до «выборочного дефолта», так как программа списания долгов частных клиентов запущена. Аргументация снижения рейтинга была достаточно лаконичная: изменены первичные условия размещения ценных бумаг. В случае, если списания долгов в виде обмена старых облигаций на новые будет завершен без всяких осложнений, то рейтинг наверняка вновь вернут на уровень «ССС», с другой стороны, если кто-то из частных инвесторов «полезет в бутылку» и не захочет в добровольном порядке фиксировать убытки (а такое право есть), то есть пойдет в суд, то рейтинг Греции станет уже просто дефолтным. В этой связи следует вспомнить заявление главы ЕЦБ Драги, который сказал, что в залог ЕЦБ не будет брать греческие бумаги с дефолтным рейтингом. Впрочем, пока место для маневра для Драги достаточно много, рейтинг у Греции сейчас «выборочный дефолт», плюс к этому решение о снижение рейтинга приняло только одно рейтинговое агентство, что не репрезентативно может быть воспринято главой ЕЦБ. В общем, греческий вопрос продолжает «возбуждать» рынки, но, на мой взгляд, уже по остаточному принципу, все обсуждаемые вопросы во многом являются уже деталями, нахождение компромисса по которым все же намного проще, чем те решения, что были приняты ранее.
Вернемся же к текущему фокусу финансовых рынков. Завтра ожидается аукцион ЕЦБ по предоставлению ликвидности, интрига крутится вокруг тех объемов, которые банки готовы будут взять. Диапазон цифр достаточно серьезный, от 300 млрд. евро до 1 трлн. евро, понятно, что чем больше возьмут, тем сильнее окажется давление на единую европейскую валюту. Примерный консенсус, который скорее оставит некоторый статус-кво – это объем в районе 500 млрд. евро. Если взглянуть сейчас на балансы банков, на ликвидность рынков, то вывод простой: денег в системе много и банкам нет смысла брать еще кредитов, если только не пустить эти капиталы в спекулятивное русло. Схема тут достаточно простая, которая также объясняет и последний рост долговых рынков Европы, банки покупают бонды проблемных стран, получают высокую доходность, затем отдают эти бумаги в залог ЕЦБ и получают евро, чем больше ликвидности, тем выше покупки бондов, тем выше прибыль банков. В общем, гадать по этому вопросу уже не стоит, ждать осталось совсем немного и мы узнаем каков будет объем взятых банками средств у ЕЦБ, а значит, что будет в дальнейшем с финансовыми рынками в среднесрочной перспективе.
Во вторник у нас вновь достаточно спокойный торговый день, обратить свое внимание следует на данные из Германии по инфляции, а в США станут любопытными цифры по заказам на товары длительного пользования. День ожидаю вновь ниже среднего по волатильности, рынки вряд ли будут осуществлять какие-либо бурные движения в преддверие столь важного события в среду. Трейдерам рекомендую закрыть свои торговые позиции и побыть немного вне рынка.
Что готовят нам аукционы ЕЦБ?
Итак, в самое ближайшее время нам предстоит стать свидетелями очередного и последнего аукциона от ЕЦБ по предоставлению долгосрочной неограниченной ликвидности в евро под ставку 1.0%. Давайте же посмотрим чего ждут рынки. Согласно опросам Goldman Sachs картина выходит следующая. Инвесторам и банкам было задано вопроса:
1. Какой объем LTRO вы ожидаете?
2. Куда, по вашему мнению, пойдут эти средства?
На мой взгляд, картинки говорят сами за себя. Единицы ответили, что средства пойдут в реальный сектор. Таким образом, чем будет выше объем взятых средств, тем больше будет шальных денег на рынке, а значит, можно ожидать существенного роста на фондовых, долговых площадках. Кстати, если кто считает, что опросы Goldman Sachs не очень объективны или непрофессиональны, то можно вспомнить, что глава ЕЦБ Драги не так давно был сам сотрудником GS
http://forex.life-capital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Несколько другая картина складывается сейчас в товарных валютных парах, которые в последнее время служат как бы предвестником дальнейшего развития событий на рынках. Что новозеландский доллар, что австралийский, в понедельник продемонстрировали уверенный рост, тем самым дав трейдерам достаточно явный бычий сигнал. С другой стороны рост валют Океании во многом объясняется ожиданиями продолжения смягчения денежно-кредитной политики в Японии и Китае, что, впрочем, поддержит и остальные рисковые активы.
Из фундаментальных новостей понедельника можно выделить лишь продолжающиеся дебаты вокруг Греции, в частности сейчас активно обсуждается вопрос того, что для помощи Греции необходимо расширить европейский фонд помощи. Логично, что этому шагу активно сопротивляется Германия, которая является основным вкладчиком. Позиция немцев очень ясна и проста, а именно, что если греки смогут получать необходимую помощь, притом ничего особо не делая, то мотивация у них к выводу экономики из ямы точно не появится, плюс к этому, как говорится, дурной пример заразителен и по пути Греции могут попробовать пойти и другие страны, например Португалия. Аргументация немцев против подобной халявы несколько убедила европейских политиков и вопросы по расширению фонда отложили на начало марта, когда пройдет очередной саммит.
Еще одной новостью, заслуживающей внимания, стало заявление рейтингового агентства S&P о том, что рейтинг Греции снижается до «выборочного дефолта», так как программа списания долгов частных клиентов запущена. Аргументация снижения рейтинга была достаточно лаконичная: изменены первичные условия размещения ценных бумаг. В случае, если списания долгов в виде обмена старых облигаций на новые будет завершен без всяких осложнений, то рейтинг наверняка вновь вернут на уровень «ССС», с другой стороны, если кто-то из частных инвесторов «полезет в бутылку» и не захочет в добровольном порядке фиксировать убытки (а такое право есть), то есть пойдет в суд, то рейтинг Греции станет уже просто дефолтным. В этой связи следует вспомнить заявление главы ЕЦБ Драги, который сказал, что в залог ЕЦБ не будет брать греческие бумаги с дефолтным рейтингом. Впрочем, пока место для маневра для Драги достаточно много, рейтинг у Греции сейчас «выборочный дефолт», плюс к этому решение о снижение рейтинга приняло только одно рейтинговое агентство, что не репрезентативно может быть воспринято главой ЕЦБ. В общем, греческий вопрос продолжает «возбуждать» рынки, но, на мой взгляд, уже по остаточному принципу, все обсуждаемые вопросы во многом являются уже деталями, нахождение компромисса по которым все же намного проще, чем те решения, что были приняты ранее.
Вернемся же к текущему фокусу финансовых рынков. Завтра ожидается аукцион ЕЦБ по предоставлению ликвидности, интрига крутится вокруг тех объемов, которые банки готовы будут взять. Диапазон цифр достаточно серьезный, от 300 млрд. евро до 1 трлн. евро, понятно, что чем больше возьмут, тем сильнее окажется давление на единую европейскую валюту. Примерный консенсус, который скорее оставит некоторый статус-кво – это объем в районе 500 млрд. евро. Если взглянуть сейчас на балансы банков, на ликвидность рынков, то вывод простой: денег в системе много и банкам нет смысла брать еще кредитов, если только не пустить эти капиталы в спекулятивное русло. Схема тут достаточно простая, которая также объясняет и последний рост долговых рынков Европы, банки покупают бонды проблемных стран, получают высокую доходность, затем отдают эти бумаги в залог ЕЦБ и получают евро, чем больше ликвидности, тем выше покупки бондов, тем выше прибыль банков. В общем, гадать по этому вопросу уже не стоит, ждать осталось совсем немного и мы узнаем каков будет объем взятых банками средств у ЕЦБ, а значит, что будет в дальнейшем с финансовыми рынками в среднесрочной перспективе.
Во вторник у нас вновь достаточно спокойный торговый день, обратить свое внимание следует на данные из Германии по инфляции, а в США станут любопытными цифры по заказам на товары длительного пользования. День ожидаю вновь ниже среднего по волатильности, рынки вряд ли будут осуществлять какие-либо бурные движения в преддверие столь важного события в среду. Трейдерам рекомендую закрыть свои торговые позиции и побыть немного вне рынка.
Что готовят нам аукционы ЕЦБ?
Итак, в самое ближайшее время нам предстоит стать свидетелями очередного и последнего аукциона от ЕЦБ по предоставлению долгосрочной неограниченной ликвидности в евро под ставку 1.0%. Давайте же посмотрим чего ждут рынки. Согласно опросам Goldman Sachs картина выходит следующая. Инвесторам и банкам было задано вопроса:
1. Какой объем LTRO вы ожидаете?
2. Куда, по вашему мнению, пойдут эти средства?
На мой взгляд, картинки говорят сами за себя. Единицы ответили, что средства пойдут в реальный сектор. Таким образом, чем будет выше объем взятых средств, тем больше будет шальных денег на рынке, а значит, можно ожидать существенного роста на фондовых, долговых площадках. Кстати, если кто считает, что опросы Goldman Sachs не очень объективны или непрофессиональны, то можно вспомнить, что глава ЕЦБ Драги не так давно был сам сотрудником GS
/Компиляция. 28 февраля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://forex.life-capital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter