5 марта 2012 Sberbank CIB Фролов Илья
Фактором нестабильности остается ситуация вокруг Греции: под вопросом действенность второго транша помощи Греции и проведение облигационного свопа с частными кредиторами, а также возможность избежать дефолта 20 марта. По данным немецкой Spiegel, Греции может потребоваться третий пакет помощи в объеме 50 млрд. евро до 2015г., кроме того, организаторы облигационного свопа не уверены, согласится ли достаточное количество частных кредиторов на «добровольное» списание части долга (результаты ожидаются в период 8-10 марта). В случае, если этого не произойдет, ISDA может пересмотреть свое решение и квалифицировать событие как дефолт с запуском механизма выплат по CDS.
Мы полагаем, что до середины недели коррекционная динамика на рынках может сохраниться, а настроения во второй половине недели будут формироваться под влиянием статданных по экономике США (блок данных по рынку труда в среду-пятницу), а также заседаний ЕЦБ и Банка Англии. Отсутствие у ЕЦБ намерений проводить очередные LTRO может позволить регулятору понизить ключевую ставку, что может усилить негативное влияние на евро и локально ослабить спрос на риск. В четверг, в нерабочий день в РФ, будет опубликован блок статистики по Китаю, которые также могут сказаться на настроениях рыночных игроков. Сегодня же состоится встреча Б. Обамы и премьер-министра Израиля по иранскому вопросу. В выходные Израиль фактически призвал нанести удар по Ирану, что усиливает напряженность, но благоприятно для нефтяных котировок.
Вчера состоялись выборы Президента России, в которых, по предварительным данных, уверенно побеждает нынешний глава Правительства В. Путин. Его победа в 1-ом туре привнесет фактор стабильности и может усилить приток капитала портфельных инвесторов на рынок, - мы ждем более уверенного роста рынка после прояснения силы протестных настроений и утверждения итогов выборов, снижающих политические риски.
Рынок акций РФ повышается в начале торгов понедельника, отражая высокие риски дальнейшего роста цен на нефть и предварительные результаты президентских выборов. На наш взгляд, сегодня-завтра индекс ММВБ будет двигаться в диапазоне 1580-1620 пунктов с попытками протестировать верхнюю границу и приблизиться к уровню 1650 пунктов. Однако уже в среду мы не исключаем повышения волатильности и отката индикатора за нижнюю границу диапазона – высок риск переноса позиций через длительные выходные в условиях массы значимых событий
УТРО - В пятницу на фондовых и товарных рынках преобладала нисходящая динамика, связанная с неагрессивной фиксацией прибыли после активного ралли с начала года, а также укреплением доллара, что локально охладило спрос на риск. Инвесторы пребывали в радужном, хотя и слегка напряженном из-за опасений коррекции, настроении. В основном опасения связаны с Грецией, важным событием стало понижение рейтинга Греции до уровня «С» агентством Moody’s. По данным немецкой Spiegel, Греции может потребоваться третий пакет помощи в объеме 50 млрд. евро до 2015г., а организаторы облигационного свопа сомневаются относительно того, согласится ли достаточное количество частных кредиторов на «добровольное» списание части долга (результаты ожидаются в период 8-10 марта). В случае если этого не произойдет и будет запущен механизм «коллективного действия» (CAC), принуждающий несогласную часть кредиторов к обмену, ISDA может пересмотреть свое решение и квалифицировать событие как дефолт с запуском механизма выплат по CDS. Цены на американскую нефть после опровержения информации об атаках на нефтепровод в Саудовской Аравии, а также ввиду укрепления доллара заметно скорректировались вечером в пятницу. Вместе с тем, серьезных оснований для углубления коррекции нефтяных котировок нет – фактор эскалации в отношении Ирана играет важнейшую роль. Так, в выходные премьер-министр Израиля Б. Нитаньяху призвал прекратить мирные переговоры и нанести удар по Исламской Республике.
На наш взгляд, в течение дня на мировых рынках будет наблюдаться умеренно негативная динамика, однако данные по ISM в сфере услуг (будет опубликован после окончания торгов в России) могут ограничить понижательную динамику на рынках.
Российский рынок акций откроет сессию понедельника умеренным снижением и, не исключено, может откатиться к отметке 1600 пунктов ММВБ в течение дня. В целом динамика внутри дня будет консолидационная, рынок удержится в диапазоне 1600-1620 пунктов, к закрытию, однако, не исключено обновление годовых максимумов в случае стабильности мировых рынков
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба