5 марта 2012 Sberbank CIB Фролов Илья
В начале недели на мировых рынках наблюдаются коррекционные настроения, несмотря на отсутствие явных новостных поводов для формирования нисходящей динамики. Спрос на риск снижается на фоне сильного укрепления доллара на фоне технической перегретости фондовых и товарных рынков, а также ослабления позиций европейской валюты после LTRO-II, которая ведет расширению баланса ЕЦБ на 300 млрд. евро (с учетом потребностей банков в рефинансировании). На фоне сверхмягкой монетарной политики вне США и резкой коррекции цен на драгоценные металлы доллар вновь приобретает защитный статус, что негативно отражается на динамике рисковых активов и валют в последние дни.
Фактором нестабильности остается ситуация вокруг Греции: под вопросом действенность второго транша помощи Греции и проведение облигационного свопа с частными кредиторами, а также возможность избежать дефолта 20 марта. По данным немецкой Spiegel, Греции может потребоваться третий пакет помощи в объеме 50 млрд. евро до 2015г., кроме того, организаторы облигационного свопа не уверены, согласится ли достаточное количество частных кредиторов на «добровольное» списание части долга (результаты ожидаются в период 8-10 марта). В случае, если этого не произойдет, ISDA может пересмотреть свое решение и квалифицировать событие как дефолт с запуском механизма выплат по CDS.
Мы полагаем, что до середины недели коррекционная динамика на рынках может сохраниться, а настроения во второй половине недели будут формироваться под влиянием статданных по экономике США (блок данных по рынку труда в среду-пятницу), а также заседаний ЕЦБ и Банка Англии. Отсутствие у ЕЦБ намерений проводить очередные LTRO может позволить регулятору понизить ключевую ставку, что может усилить негативное влияние на евро и локально ослабить спрос на риск. В четверг, в нерабочий день в РФ, будет опубликован блок статистики по Китаю, которые также могут сказаться на настроениях рыночных игроков. Сегодня же состоится встреча Б. Обамы и премьер-министра Израиля по иранскому вопросу. В выходные Израиль фактически призвал нанести удар по Ирану, что усиливает напряженность, но благоприятно для нефтяных котировок.
Вчера состоялись выборы Президента России, в которых, по предварительным данных, уверенно побеждает нынешний глава Правительства В. Путин. Его победа в 1-ом туре привнесет фактор стабильности и может усилить приток капитала портфельных инвесторов на рынок, - мы ждем более уверенного роста рынка после прояснения силы протестных настроений и утверждения итогов выборов, снижающих политические риски.
Рынок акций РФ повышается в начале торгов понедельника, отражая высокие риски дальнейшего роста цен на нефть и предварительные результаты президентских выборов. На наш взгляд, сегодня-завтра индекс ММВБ будет двигаться в диапазоне 1580-1620 пунктов с попытками протестировать верхнюю границу и приблизиться к уровню 1650 пунктов. Однако уже в среду мы не исключаем повышения волатильности и отката индикатора за нижнюю границу диапазона – высок риск переноса позиций через длительные выходные в условиях массы значимых событий
УТРО - В пятницу на фондовых и товарных рынках преобладала нисходящая динамика, связанная с неагрессивной фиксацией прибыли после активного ралли с начала года, а также укреплением доллара, что локально охладило спрос на риск. Инвесторы пребывали в радужном, хотя и слегка напряженном из-за опасений коррекции, настроении. В основном опасения связаны с Грецией, важным событием стало понижение рейтинга Греции до уровня «С» агентством Moody’s. По данным немецкой Spiegel, Греции может потребоваться третий пакет помощи в объеме 50 млрд. евро до 2015г., а организаторы облигационного свопа сомневаются относительно того, согласится ли достаточное количество частных кредиторов на «добровольное» списание части долга (результаты ожидаются в период 8-10 марта). В случае если этого не произойдет и будет запущен механизм «коллективного действия» (CAC), принуждающий несогласную часть кредиторов к обмену, ISDA может пересмотреть свое решение и квалифицировать событие как дефолт с запуском механизма выплат по CDS. Цены на американскую нефть после опровержения информации об атаках на нефтепровод в Саудовской Аравии, а также ввиду укрепления доллара заметно скорректировались вечером в пятницу. Вместе с тем, серьезных оснований для углубления коррекции нефтяных котировок нет – фактор эскалации в отношении Ирана играет важнейшую роль. Так, в выходные премьер-министр Израиля Б. Нитаньяху призвал прекратить мирные переговоры и нанести удар по Исламской Республике.
На наш взгляд, в течение дня на мировых рынках будет наблюдаться умеренно негативная динамика, однако данные по ISM в сфере услуг (будет опубликован после окончания торгов в России) могут ограничить понижательную динамику на рынках.
Российский рынок акций откроет сессию понедельника умеренным снижением и, не исключено, может откатиться к отметке 1600 пунктов ММВБ в течение дня. В целом динамика внутри дня будет консолидационная, рынок удержится в диапазоне 1600-1620 пунктов, к закрытию, однако, не исключено обновление годовых максимумов в случае стабильности мировых рынков
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Фактором нестабильности остается ситуация вокруг Греции: под вопросом действенность второго транша помощи Греции и проведение облигационного свопа с частными кредиторами, а также возможность избежать дефолта 20 марта. По данным немецкой Spiegel, Греции может потребоваться третий пакет помощи в объеме 50 млрд. евро до 2015г., кроме того, организаторы облигационного свопа не уверены, согласится ли достаточное количество частных кредиторов на «добровольное» списание части долга (результаты ожидаются в период 8-10 марта). В случае, если этого не произойдет, ISDA может пересмотреть свое решение и квалифицировать событие как дефолт с запуском механизма выплат по CDS.
Мы полагаем, что до середины недели коррекционная динамика на рынках может сохраниться, а настроения во второй половине недели будут формироваться под влиянием статданных по экономике США (блок данных по рынку труда в среду-пятницу), а также заседаний ЕЦБ и Банка Англии. Отсутствие у ЕЦБ намерений проводить очередные LTRO может позволить регулятору понизить ключевую ставку, что может усилить негативное влияние на евро и локально ослабить спрос на риск. В четверг, в нерабочий день в РФ, будет опубликован блок статистики по Китаю, которые также могут сказаться на настроениях рыночных игроков. Сегодня же состоится встреча Б. Обамы и премьер-министра Израиля по иранскому вопросу. В выходные Израиль фактически призвал нанести удар по Ирану, что усиливает напряженность, но благоприятно для нефтяных котировок.
Вчера состоялись выборы Президента России, в которых, по предварительным данных, уверенно побеждает нынешний глава Правительства В. Путин. Его победа в 1-ом туре привнесет фактор стабильности и может усилить приток капитала портфельных инвесторов на рынок, - мы ждем более уверенного роста рынка после прояснения силы протестных настроений и утверждения итогов выборов, снижающих политические риски.
Рынок акций РФ повышается в начале торгов понедельника, отражая высокие риски дальнейшего роста цен на нефть и предварительные результаты президентских выборов. На наш взгляд, сегодня-завтра индекс ММВБ будет двигаться в диапазоне 1580-1620 пунктов с попытками протестировать верхнюю границу и приблизиться к уровню 1650 пунктов. Однако уже в среду мы не исключаем повышения волатильности и отката индикатора за нижнюю границу диапазона – высок риск переноса позиций через длительные выходные в условиях массы значимых событий
УТРО - В пятницу на фондовых и товарных рынках преобладала нисходящая динамика, связанная с неагрессивной фиксацией прибыли после активного ралли с начала года, а также укреплением доллара, что локально охладило спрос на риск. Инвесторы пребывали в радужном, хотя и слегка напряженном из-за опасений коррекции, настроении. В основном опасения связаны с Грецией, важным событием стало понижение рейтинга Греции до уровня «С» агентством Moody’s. По данным немецкой Spiegel, Греции может потребоваться третий пакет помощи в объеме 50 млрд. евро до 2015г., а организаторы облигационного свопа сомневаются относительно того, согласится ли достаточное количество частных кредиторов на «добровольное» списание части долга (результаты ожидаются в период 8-10 марта). В случае если этого не произойдет и будет запущен механизм «коллективного действия» (CAC), принуждающий несогласную часть кредиторов к обмену, ISDA может пересмотреть свое решение и квалифицировать событие как дефолт с запуском механизма выплат по CDS. Цены на американскую нефть после опровержения информации об атаках на нефтепровод в Саудовской Аравии, а также ввиду укрепления доллара заметно скорректировались вечером в пятницу. Вместе с тем, серьезных оснований для углубления коррекции нефтяных котировок нет – фактор эскалации в отношении Ирана играет важнейшую роль. Так, в выходные премьер-министр Израиля Б. Нитаньяху призвал прекратить мирные переговоры и нанести удар по Исламской Республике.
На наш взгляд, в течение дня на мировых рынках будет наблюдаться умеренно негативная динамика, однако данные по ISM в сфере услуг (будет опубликован после окончания торгов в России) могут ограничить понижательную динамику на рынках.
Российский рынок акций откроет сессию понедельника умеренным снижением и, не исключено, может откатиться к отметке 1600 пунктов ММВБ в течение дня. В целом динамика внутри дня будет консолидационная, рынок удержится в диапазоне 1600-1620 пунктов, к закрытию, однако, не исключено обновление годовых максимумов в случае стабильности мировых рынков
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу