Нефть обоих сортов будет продолжать устойчиво торговаться на уровнях, близких к текущим.
Розничные продажи в США за февраль разочаруют.
Соевые бобы (майские фьючерсы) продолжат медленный рост после непродолжительной паузы.
Конфликт между грядущей реструктуризацией греческих бондов и решением комитета ISDA (финрегулятора по кредитным деривативам и свопам, в чью юрисдикцию попадают небезызвестные CDS) о признании Греции страной, находящейся в состоянии дефолта – в полном соответствии с вердиктами агентств Standard & Poor’s и Moody’s – рождает весьма курьёзную ситуацию. Хотя ISDA уже зарезервировал $3 млрд для грядущих компенсаций по «сработавшим» греческим CDS, которые он намеревается выплатить бенефициарам не позднее 19 марта, в аукционе будут, по-видимому, принимать участие лишь те бондхолдеры, которые отказались подписать «добровольный» план по реструктуризации, объявленный накануне греческим парламентом. На аукционе будет определена т.н. «восстановительная стоимость» дефолтных облигаций, после чего их держатели станут обладателями юридического права на страховые компенсации. К чему такая спешка?
По-видимому, ISDA хочет громогласно себя противопоставить «Евротройке» и, в конце концов, в очередной раз продемонстрировать то, что россиянам пока что только снится: главенство закона и правосудия над решениями политиков (в данном случае т.н. «поправки о коллективных действиях», которая буквально гласит, что «меньшинство несогласных обязано повиноваться большинству согласных»). Интрига состоит лишь в том, что те частные инвесторы, которые поддались внешнему нажиму и подписали соглашение о «добровольной реструктуризации» с технической точки зрения теперь не вправе претендовать на компенсации. ISDA не вынесла конкретного окончательного определения относительно этих групп инвесторов, но пока что события развиваются как в заправском голливудском триллере: выживает сильнейший, ведь объём покрытия греческого долга CDS снизился за год с $6 млрд до всего лишь $3.16 млрд, хотя объём обращающихся греческих облигаций, наоборот, вырос.
Тем временем, на утренних торгах в Азии сегодня преобладают минорные настроения – за исключением скорбящей в годовщину атомной трагедии на АЭС Фукусима Японии, индексы которой, всем ветрам назло, подрастают на 9:00 МСК в пределах 0.55%, стараясь не покидать привлекательной для Nikkei 225 отметки 10 000. Помимо сугубо гуманитарных оснований для подобной «смелости», инвесторы приписывают устойчивость японским рынкам благоприятным цифрам внешнеторгового баланса, поскольку доллар на протяжении достаточно длительного времени торгуется выше отметки ¥82 (японская валюта хоть и медленно, но постепенно слабеет), что позволяет японским экспортёрам хоть как-то сводить концы с концами. Это обстоятельство хорошо просматривается как в динамике их операционных показателей, так и в некоторых макростатистических цифрах – например, позитивных индексе заказов на продукцию машиностроения за январь, а также индексе доверия домовладельцев за февраль.
В США в центре внимания сегодня вечером окажется статистика по розничным продажам за февраль, от которых эксперты ждут «настоящего чуда» (дождутся ли?), а также данных о дефиците федерального бюджета, консенсус-прогноз которого составляет умопомрачительную цифру $229 млрд (по сравнению с $27.40 млрд в январе). Помимо этого, Фед проведёт ряд аукционов по размещению казначейских облигаций – в частности, по 3-летним нотам.
Акции
Прогнозы на текущий день:
Мы ожидаем открытие рынка с понижением около 0.3%, вблизи уровня 1600 п. по индексу ММВБ. Значимыми поддержками останутся уровни 1582, 1570, 1550 п. Ближайшими сопротивлениями останутся 1608, 1620, 1630 п.
Внешний фон не располагает к значимому направленному движению рынка с утра. В первый час торгов вероятно продолжение консолидации вблизи уровня 1600 п. по индексу ММВБ.
В течение дня не ожидается выхода значимых статистических данных. Поэтому участники торгов будут ориентироваться на динамику торгов в Европе, и на характер движения фьючерсов на нефть и фондовые индексы США.
В минувшее воскресенье, ставшее торговым днем, Российский фондовый рынок закрылся с серьезным повышением по индексам ММВБ и РТС. Поводом для ожидаемого утреннего гэпа вверх стала позитивная динамика фондовых индексов Европы и США в минувшие четверг и пятницу. Еще одним сигналом в пользу повышения стал случившийся во второй половине текущей недели рост фьючерсов на нефть.
Тем не менее, после позитивного открытия индексы ММВБ и РТС ушли в консолидацию в узком диапазоне. В условиях отсутствия внешних сигналов участники торгов не торопились ни сокращать, ни наращивать позиции. В последний час основной торговой сессии рынок продолжил повышение, обновив максимальные внутридневные значения основных Российских индексов. «Быки» сумели вытолкнуть индекс ММВБ выше «круглого» локального сопротивления на уровне 1600 пунктов. Тем не менее, обороты торгов по итогам дня оказались невелики. Таким образом, текущее повышение рынка пока не подтверждено объемами.
По итогам основных торгов индекс ММВБ вырос на 2.13%. Индекс РТС днем повысился на 2.64%. В ходе вечерних торгов индексы ММВБ и РТС понизились на 0.12% и 0.23% соответственно.
Бэквордация мартовского фьючерса (RIH2) к индексу РТС, ранее составлявшая 5 пунктов, или 0.3%, сократилась до минимального значения в 1 пункт. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне заметного роста основных индексов большинство ликвидных Российских акций завершили торги с повышением в пределах 1.5-3% к уровням предыдущего закрытия.
Лидером роста среди ликвидных акций стали бумаги Транснефть-ап (TRNFP RM, +6.18%). В последние недели акции «Транснефти» выглядели заметно слабее рынка. Технической целью текущего восстановления этих бумаг может стать возврат к февральским максимумам в районе 59000 - 60000 руб.
Лучше рынка торговались акции металлургического сектора, восстанавливающие свои позиции после опережающего падения в минувший вторник: Северсталь (CHMF RM, +2.63%), НЛМК (NLMK RM, +3.09%), ММК (MAGN RM, +3.00%), Мечел-ао (MTLR RM, +3.41%), ТМК (TRMK RM, +2.84%).
Акции ФСК ЕЭС (FEES RM, +3.02%) заметно повысились в связи с сообщением о том, что акционеры ОАО «Дальневосточная энергетическая компания» (DVEC RM, +3.71%) на внеочередном собрании одобрили продажу ОАО «ФСК ЕЭС» 100% акций ОАО «Дальневосточная распределительная сетевая компания» (ДРСК). Стоимость пакета ДРСК, за которую «Дальневосточная энергетическая компания» собирается его продать, составляет 19.3 миллиарда рублей. Решение о продаже 100% акций ДРСК было принято в рамках выполнения распоряжения правительства РФ, в соответствии с которым Министерству энергетики РФ и «Росимуществу» поручено обеспечить интеграцию на базе ФСК ЕЭС сетевых активов РАО «ЭС Востока», обеспечивающих системную надежность энергетики Дальнего Востока.
Бумаги Энел ОГК-5 (OGKE RM, +2.71%) обновили свой полугодовой максимум (2.23 руб.) на фоне выхода позитивных корпоративных новостей. Согласно опубликованным на минувшей неделе финансовым результатам деятельности компании по МСФО за 2011 год, чистая прибыль «Энел ОГК-5» выросла до 4964 млн рублей, что на 34% или на 1269 млн рублей больше аналогичного показателя за 2010 год. Выручка от основной деятельности компании составила 60102 млн рублей, что на 14% превысило показатель предыдущего года. Кроме того, инвесторы и спекулянты позитивно оценили сообщение о том, что итальянская «Enel» намерена инвестировать 1.2 млрд евро в модернизацию генерирующих мощностей своей дочерней компании в 2012-2016 годах.
Одной из немногих бумаг, завершивших торги с заметным понижением, стали акции Банка Москвы (MMBM RM, -1.65%). Вчера стало известно, что дело о «спасении» этой кредитной организации приняло неожиданный оборот. СМИ сообщили о том, что экс-президент «Банка Москвы» Андрей Бородин обратился в Генпрокуратуру РФ с просьбой провести проверку по факту приобретения кредитной организации группой ВТБ. По мнению Андрея Бородина указанная сделка была незаконной из-за несоблюдения сторонами ряда юридических норм и условий. Таким образом, по его мнению, все последующие действия группы Банка ВТБ в отношении «Банка Москвы» и его акционеров носят нелегитимный характер, а органы управления «Банка Москвы» сформированы незаконно.
Сегодня фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с понижением до 0.3%. Контракты на нефть Light Sweet теряют более 0.5%, торгуясь ниже уровня в $107. Японский индекс Nikkei225 повысился на 0.3%. Гонконгский Нang Seng теряет около 0.3%.
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка умеренно – негативный.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Рубль, вероятнее всего, сегодня закрепится на достигнутых вчера уровнях, возможно незначительное укрепление относительно бивалютной корзины на фоне дефицита ликвидности.
Рынок рублевых облигаций будет двигаться в боковике: позитив от греческого вопроса себя исчерпал, также большой активности не предвидится в виду дефицита ликвидности.
Сегодня возможно продолжение роста ставок МБК, а также увеличение спроса на прямое РЕПО Банка России: ликвидность еще подтянула пояса, депозиты банков в ЦБ РФ почти исчерпаны.
По итогам вчерашних торгов рубль довольно существенно укрепился как относительно доллара (29.52 руб./$; -17 коп.), так и относительно евро (38.82 руб./€; -17 коп.), в результате чего стоимость бивалютной корзины составила 33.705 руб. (-17 коп.). Основное движение произошло в начале торгов, что наглядно подтверждает отыгрывание рублем пропущенного на праздниках позитива. Аргументами в пользу вчерашнего укрепления рубля выступили вновь подросшие нефтяные котировки, прошедшие на выходных без эксцессов акции протеста, а также благоприятный внешний фон, который российский рынок еще не отыграл (решение проблемы реструктуризации греческого долга, в целом довольно позитивная статистика по США).
Поддержку рублю в ближайшие дни может оказать и затянувшееся восполнение банковской ликвидности. Как мы видим, на рынке избытка ликвидности явно не наблюдается, ее совокупный объем (сумма средств банков на корсчетах и в депозитах в ЦБ РФ) на утро сегодняшнего дня составил 757.3 млрд руб. (-34.4 млрд руб.). В виду дефицита ликвидности ставки денежно-кредитного рынка сейчас находятся на немного повышенном уровне (Mosprime O/N: 4.92%). На текущей неделе вполне возможно усиление продаж экспортерами валютной выручки с целью генерации необходимой рублевой ликвидности (в этот четверг компаниям необходимо будет рассчитаться с фондами по страховым взносам), что может посильно поддержать рубль. Однако в текущих реалиях противовесом выступает Банк России, который показывает свою незаинтересованность в дальнейшем укреплении рубля. Регулятор всеми силами старается наводнить рынок ликвидностью в периоды повышенного спроса, вот и вчера лимит по операциям прямого РЕПО был увеличен до 100 млрд рублей. Спрос на аукционе однодневного прямого РЕПО, конечно, был повышенным относительно предыдущих дней (утренний аукцион – 11.62 млрд руб.; дневной аукцион – 8.87 млрд руб.), но не более чем. Однако есть один нюанс! – Вчера банки фактически осушили свои депозиты в ЦБ РФ, отток составил 133.5 млрд руб. (текущее значение: 93.3 млрд руб.), данный источник исчерпан, в виду чего спрос на прямое РЕПО с Банком России может существенно возрасти.
Нельзя не упомянуть и опубликованные вчера ЦБ РФ данные, которые являются довольно показательными и характеризуют общее состояние финансовой системы. Во-первых, вчера Регулятор сообщил о том, что средневзвешенная ставка по выданным банками кредитам в рублях снизилась до 9.2% с 9.6% месяцем ранее, а средняя ставка по рублевым депозитам снизилась до 7.6% с 7.8%. Данная динамика свидетельствует о довольно стабильном устойчивом положении банковской системы РФ, ее нормализации. А ведь декабрьское значение ставки по кредитам было максимальным с сентября 2010 г., в ближайшее время ждем дальнейшего плавного понижения ставок. Во-вторых, Банк России опубликовал свежие данные об объеме денежной базы в широком определении в феврале, которая зафиксировала уменьшение на 1.7% - до 7.761 трлн руб. Данная статистика полностью вписывается в политику по минимизации инфляции в РФ, которая пока реализуется довольно неплохо.
Ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP по итогам вчерашнего дня практически не изменился (92.91%; -0.01%), индекс государственных облигаций RGBI вернул себе часть растраченных за предыдущие дни пунктов (131.71%; +0.05%). Сегодня динамика рынка рублевых облигаций будет, прежде всего, зависеть от настроения зарубежных площадок, с нетерпением ждем открытия Европы. Сейчас же внешний фон складывается больше негативный, нежели позитивный: фьючерсы на ведущие мировые рынки теряют порядка 0.2-0.4%, нефть марки Brent также показывает снижение порядка 0.3%
Вчера рынок не был щедр на новости в силу фактически выходного дня. Из наиболее значимых, наверное, стоит отметить намеченный на 26 марта вопрос о рассмотрении возможности и целесообразности выпуска облигаций на 100 млрд руб. Ростелекомом. В планах стоит размещение 8 серий биржевых облигаций на общую сумму 60 млрд руб. и облигаций на 40 млрд руб. Срок обращения всех биржевых облигаций составит 3 года, облигаций – 5 лет с погашением 50% займа через 4.5 года. Часть привлеченных средств пойдет на рефинансирование существующей у компании задолженности, что выглядит довольно логично, как мы помним, общий долг эмитента на конец третьего квартала 2011 г. составил 145.6 млрд руб. Структура долга в большей части состоит из кредитов, а также облигаций на сумму 14.46 млрд руб. За последние несколько месяцев компания уже привлекла кредиты у ВТБ (18.3 млрд руб.), Сбербанка (20 млрд руб.), Газпромбанка (10.7 млрд руб.). Пометим дату 26 марта в календаре и будем ждать подробностей, эмитент должен сделать рынку довольно интересное предложение.
Также сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ЛенССМУ 01, МагнитБО-1, МагнитБО-2, МагнитБО-3, МагнитБО-4. Размещений рублевых облигаций в сегодняшней повестке дня не предвидится.
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Розничные продажи в США за февраль разочаруют.
Соевые бобы (майские фьючерсы) продолжат медленный рост после непродолжительной паузы.
Конфликт между грядущей реструктуризацией греческих бондов и решением комитета ISDA (финрегулятора по кредитным деривативам и свопам, в чью юрисдикцию попадают небезызвестные CDS) о признании Греции страной, находящейся в состоянии дефолта – в полном соответствии с вердиктами агентств Standard & Poor’s и Moody’s – рождает весьма курьёзную ситуацию. Хотя ISDA уже зарезервировал $3 млрд для грядущих компенсаций по «сработавшим» греческим CDS, которые он намеревается выплатить бенефициарам не позднее 19 марта, в аукционе будут, по-видимому, принимать участие лишь те бондхолдеры, которые отказались подписать «добровольный» план по реструктуризации, объявленный накануне греческим парламентом. На аукционе будет определена т.н. «восстановительная стоимость» дефолтных облигаций, после чего их держатели станут обладателями юридического права на страховые компенсации. К чему такая спешка?
По-видимому, ISDA хочет громогласно себя противопоставить «Евротройке» и, в конце концов, в очередной раз продемонстрировать то, что россиянам пока что только снится: главенство закона и правосудия над решениями политиков (в данном случае т.н. «поправки о коллективных действиях», которая буквально гласит, что «меньшинство несогласных обязано повиноваться большинству согласных»). Интрига состоит лишь в том, что те частные инвесторы, которые поддались внешнему нажиму и подписали соглашение о «добровольной реструктуризации» с технической точки зрения теперь не вправе претендовать на компенсации. ISDA не вынесла конкретного окончательного определения относительно этих групп инвесторов, но пока что события развиваются как в заправском голливудском триллере: выживает сильнейший, ведь объём покрытия греческого долга CDS снизился за год с $6 млрд до всего лишь $3.16 млрд, хотя объём обращающихся греческих облигаций, наоборот, вырос.
Тем временем, на утренних торгах в Азии сегодня преобладают минорные настроения – за исключением скорбящей в годовщину атомной трагедии на АЭС Фукусима Японии, индексы которой, всем ветрам назло, подрастают на 9:00 МСК в пределах 0.55%, стараясь не покидать привлекательной для Nikkei 225 отметки 10 000. Помимо сугубо гуманитарных оснований для подобной «смелости», инвесторы приписывают устойчивость японским рынкам благоприятным цифрам внешнеторгового баланса, поскольку доллар на протяжении достаточно длительного времени торгуется выше отметки ¥82 (японская валюта хоть и медленно, но постепенно слабеет), что позволяет японским экспортёрам хоть как-то сводить концы с концами. Это обстоятельство хорошо просматривается как в динамике их операционных показателей, так и в некоторых макростатистических цифрах – например, позитивных индексе заказов на продукцию машиностроения за январь, а также индексе доверия домовладельцев за февраль.
В США в центре внимания сегодня вечером окажется статистика по розничным продажам за февраль, от которых эксперты ждут «настоящего чуда» (дождутся ли?), а также данных о дефиците федерального бюджета, консенсус-прогноз которого составляет умопомрачительную цифру $229 млрд (по сравнению с $27.40 млрд в январе). Помимо этого, Фед проведёт ряд аукционов по размещению казначейских облигаций – в частности, по 3-летним нотам.
Акции
Прогнозы на текущий день:
Мы ожидаем открытие рынка с понижением около 0.3%, вблизи уровня 1600 п. по индексу ММВБ. Значимыми поддержками останутся уровни 1582, 1570, 1550 п. Ближайшими сопротивлениями останутся 1608, 1620, 1630 п.
Внешний фон не располагает к значимому направленному движению рынка с утра. В первый час торгов вероятно продолжение консолидации вблизи уровня 1600 п. по индексу ММВБ.
В течение дня не ожидается выхода значимых статистических данных. Поэтому участники торгов будут ориентироваться на динамику торгов в Европе, и на характер движения фьючерсов на нефть и фондовые индексы США.
В минувшее воскресенье, ставшее торговым днем, Российский фондовый рынок закрылся с серьезным повышением по индексам ММВБ и РТС. Поводом для ожидаемого утреннего гэпа вверх стала позитивная динамика фондовых индексов Европы и США в минувшие четверг и пятницу. Еще одним сигналом в пользу повышения стал случившийся во второй половине текущей недели рост фьючерсов на нефть.
Тем не менее, после позитивного открытия индексы ММВБ и РТС ушли в консолидацию в узком диапазоне. В условиях отсутствия внешних сигналов участники торгов не торопились ни сокращать, ни наращивать позиции. В последний час основной торговой сессии рынок продолжил повышение, обновив максимальные внутридневные значения основных Российских индексов. «Быки» сумели вытолкнуть индекс ММВБ выше «круглого» локального сопротивления на уровне 1600 пунктов. Тем не менее, обороты торгов по итогам дня оказались невелики. Таким образом, текущее повышение рынка пока не подтверждено объемами.
По итогам основных торгов индекс ММВБ вырос на 2.13%. Индекс РТС днем повысился на 2.64%. В ходе вечерних торгов индексы ММВБ и РТС понизились на 0.12% и 0.23% соответственно.
Бэквордация мартовского фьючерса (RIH2) к индексу РТС, ранее составлявшая 5 пунктов, или 0.3%, сократилась до минимального значения в 1 пункт. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне заметного роста основных индексов большинство ликвидных Российских акций завершили торги с повышением в пределах 1.5-3% к уровням предыдущего закрытия.
Лидером роста среди ликвидных акций стали бумаги Транснефть-ап (TRNFP RM, +6.18%). В последние недели акции «Транснефти» выглядели заметно слабее рынка. Технической целью текущего восстановления этих бумаг может стать возврат к февральским максимумам в районе 59000 - 60000 руб.
Лучше рынка торговались акции металлургического сектора, восстанавливающие свои позиции после опережающего падения в минувший вторник: Северсталь (CHMF RM, +2.63%), НЛМК (NLMK RM, +3.09%), ММК (MAGN RM, +3.00%), Мечел-ао (MTLR RM, +3.41%), ТМК (TRMK RM, +2.84%).
Акции ФСК ЕЭС (FEES RM, +3.02%) заметно повысились в связи с сообщением о том, что акционеры ОАО «Дальневосточная энергетическая компания» (DVEC RM, +3.71%) на внеочередном собрании одобрили продажу ОАО «ФСК ЕЭС» 100% акций ОАО «Дальневосточная распределительная сетевая компания» (ДРСК). Стоимость пакета ДРСК, за которую «Дальневосточная энергетическая компания» собирается его продать, составляет 19.3 миллиарда рублей. Решение о продаже 100% акций ДРСК было принято в рамках выполнения распоряжения правительства РФ, в соответствии с которым Министерству энергетики РФ и «Росимуществу» поручено обеспечить интеграцию на базе ФСК ЕЭС сетевых активов РАО «ЭС Востока», обеспечивающих системную надежность энергетики Дальнего Востока.
Бумаги Энел ОГК-5 (OGKE RM, +2.71%) обновили свой полугодовой максимум (2.23 руб.) на фоне выхода позитивных корпоративных новостей. Согласно опубликованным на минувшей неделе финансовым результатам деятельности компании по МСФО за 2011 год, чистая прибыль «Энел ОГК-5» выросла до 4964 млн рублей, что на 34% или на 1269 млн рублей больше аналогичного показателя за 2010 год. Выручка от основной деятельности компании составила 60102 млн рублей, что на 14% превысило показатель предыдущего года. Кроме того, инвесторы и спекулянты позитивно оценили сообщение о том, что итальянская «Enel» намерена инвестировать 1.2 млрд евро в модернизацию генерирующих мощностей своей дочерней компании в 2012-2016 годах.
Одной из немногих бумаг, завершивших торги с заметным понижением, стали акции Банка Москвы (MMBM RM, -1.65%). Вчера стало известно, что дело о «спасении» этой кредитной организации приняло неожиданный оборот. СМИ сообщили о том, что экс-президент «Банка Москвы» Андрей Бородин обратился в Генпрокуратуру РФ с просьбой провести проверку по факту приобретения кредитной организации группой ВТБ. По мнению Андрея Бородина указанная сделка была незаконной из-за несоблюдения сторонами ряда юридических норм и условий. Таким образом, по его мнению, все последующие действия группы Банка ВТБ в отношении «Банка Москвы» и его акционеров носят нелегитимный характер, а органы управления «Банка Москвы» сформированы незаконно.
Сегодня фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с понижением до 0.3%. Контракты на нефть Light Sweet теряют более 0.5%, торгуясь ниже уровня в $107. Японский индекс Nikkei225 повысился на 0.3%. Гонконгский Нang Seng теряет около 0.3%.
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка умеренно – негативный.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
Рубль, вероятнее всего, сегодня закрепится на достигнутых вчера уровнях, возможно незначительное укрепление относительно бивалютной корзины на фоне дефицита ликвидности.
Рынок рублевых облигаций будет двигаться в боковике: позитив от греческого вопроса себя исчерпал, также большой активности не предвидится в виду дефицита ликвидности.
Сегодня возможно продолжение роста ставок МБК, а также увеличение спроса на прямое РЕПО Банка России: ликвидность еще подтянула пояса, депозиты банков в ЦБ РФ почти исчерпаны.
По итогам вчерашних торгов рубль довольно существенно укрепился как относительно доллара (29.52 руб./$; -17 коп.), так и относительно евро (38.82 руб./€; -17 коп.), в результате чего стоимость бивалютной корзины составила 33.705 руб. (-17 коп.). Основное движение произошло в начале торгов, что наглядно подтверждает отыгрывание рублем пропущенного на праздниках позитива. Аргументами в пользу вчерашнего укрепления рубля выступили вновь подросшие нефтяные котировки, прошедшие на выходных без эксцессов акции протеста, а также благоприятный внешний фон, который российский рынок еще не отыграл (решение проблемы реструктуризации греческого долга, в целом довольно позитивная статистика по США).
Поддержку рублю в ближайшие дни может оказать и затянувшееся восполнение банковской ликвидности. Как мы видим, на рынке избытка ликвидности явно не наблюдается, ее совокупный объем (сумма средств банков на корсчетах и в депозитах в ЦБ РФ) на утро сегодняшнего дня составил 757.3 млрд руб. (-34.4 млрд руб.). В виду дефицита ликвидности ставки денежно-кредитного рынка сейчас находятся на немного повышенном уровне (Mosprime O/N: 4.92%). На текущей неделе вполне возможно усиление продаж экспортерами валютной выручки с целью генерации необходимой рублевой ликвидности (в этот четверг компаниям необходимо будет рассчитаться с фондами по страховым взносам), что может посильно поддержать рубль. Однако в текущих реалиях противовесом выступает Банк России, который показывает свою незаинтересованность в дальнейшем укреплении рубля. Регулятор всеми силами старается наводнить рынок ликвидностью в периоды повышенного спроса, вот и вчера лимит по операциям прямого РЕПО был увеличен до 100 млрд рублей. Спрос на аукционе однодневного прямого РЕПО, конечно, был повышенным относительно предыдущих дней (утренний аукцион – 11.62 млрд руб.; дневной аукцион – 8.87 млрд руб.), но не более чем. Однако есть один нюанс! – Вчера банки фактически осушили свои депозиты в ЦБ РФ, отток составил 133.5 млрд руб. (текущее значение: 93.3 млрд руб.), данный источник исчерпан, в виду чего спрос на прямое РЕПО с Банком России может существенно возрасти.
Нельзя не упомянуть и опубликованные вчера ЦБ РФ данные, которые являются довольно показательными и характеризуют общее состояние финансовой системы. Во-первых, вчера Регулятор сообщил о том, что средневзвешенная ставка по выданным банками кредитам в рублях снизилась до 9.2% с 9.6% месяцем ранее, а средняя ставка по рублевым депозитам снизилась до 7.6% с 7.8%. Данная динамика свидетельствует о довольно стабильном устойчивом положении банковской системы РФ, ее нормализации. А ведь декабрьское значение ставки по кредитам было максимальным с сентября 2010 г., в ближайшее время ждем дальнейшего плавного понижения ставок. Во-вторых, Банк России опубликовал свежие данные об объеме денежной базы в широком определении в феврале, которая зафиксировала уменьшение на 1.7% - до 7.761 трлн руб. Данная статистика полностью вписывается в политику по минимизации инфляции в РФ, которая пока реализуется довольно неплохо.
Ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP по итогам вчерашнего дня практически не изменился (92.91%; -0.01%), индекс государственных облигаций RGBI вернул себе часть растраченных за предыдущие дни пунктов (131.71%; +0.05%). Сегодня динамика рынка рублевых облигаций будет, прежде всего, зависеть от настроения зарубежных площадок, с нетерпением ждем открытия Европы. Сейчас же внешний фон складывается больше негативный, нежели позитивный: фьючерсы на ведущие мировые рынки теряют порядка 0.2-0.4%, нефть марки Brent также показывает снижение порядка 0.3%
Вчера рынок не был щедр на новости в силу фактически выходного дня. Из наиболее значимых, наверное, стоит отметить намеченный на 26 марта вопрос о рассмотрении возможности и целесообразности выпуска облигаций на 100 млрд руб. Ростелекомом. В планах стоит размещение 8 серий биржевых облигаций на общую сумму 60 млрд руб. и облигаций на 40 млрд руб. Срок обращения всех биржевых облигаций составит 3 года, облигаций – 5 лет с погашением 50% займа через 4.5 года. Часть привлеченных средств пойдет на рефинансирование существующей у компании задолженности, что выглядит довольно логично, как мы помним, общий долг эмитента на конец третьего квартала 2011 г. составил 145.6 млрд руб. Структура долга в большей части состоит из кредитов, а также облигаций на сумму 14.46 млрд руб. За последние несколько месяцев компания уже привлекла кредиты у ВТБ (18.3 млрд руб.), Сбербанка (20 млрд руб.), Газпромбанка (10.7 млрд руб.). Пометим дату 26 марта в календаре и будем ждать подробностей, эмитент должен сделать рынку довольно интересное предложение.
Также сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ЛенССМУ 01, МагнитБО-1, МагнитБО-2, МагнитБО-3, МагнитБО-4. Размещений рублевых облигаций в сегодняшней повестке дня не предвидится.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу