21 марта 2012 Sberbank CIB Фролов Илья
В середине недели на рынках наблюдается локальный спад, связанный с опасениями замедления экономики Китая, а также достаточно слабыми данными по рынку жилья в США. Особенно отчетливо снижение аппетита к риску проявляется на рынках акций emerging markets и в динамике товарных активов. Вместе с тем, рынок акций США продолжает удерживаться выше отметки 1400 пунктов по индексу S&P500, поддерживаемый объявлением выплат акционерам в форме повышения дивидендных платежей и проведения обратных выкупов акций представителями банковского сектора и Apple. Кроме того, заметную поддержку рынку акций оказывает также негативная динамика на долговом рынке США: доходности казначейских облигаций продолжают стремительно расти уже на протяжении 10-ти сессий подряд. В свою очередь повышение доходности по казначейским бумагам негативно влияет на рынок ипотечных бумаг. Ухудшение конъюнктуры долгового рынка США может вынудить ФРС рассмотреть возможность запуска долгожданной программы QE3. Б. Бернанке в своем вчерашнем выступлении не затронул ситуацию на рынке казначейских и ипотечных бумаг, однако пообещал использовать все имеющиеся в распоряжении ФРС инструменты для повышения устойчивости мировой финансовой системы в случае нового обострения кризиса.
Опасения развития коррекции на рынке акций США высоки, инвесторы стали более активно проявлять интерес к инструментам хеджирования, что привело к небольшому повышению индекса VIX. Отсутствие свежих новостных поводов для движения рынков вверх могут ослабить динамику в середине недели и в ближайшие дни рынок акций США может войти в широкий боковой диапазон, ограниченный отметками 1380-1415 пунктов. Ключевым риском для рынков является обострение политической напряженности в Китае, что может привести к существенному спаду темпов роста экономики.
Российский рынок акций откатился к отметке 1550 пунктов по индексу ММВБ на опасениях коррекции на западных площадках, а также на фоне ухудшения ситуации с рублевой ликвидностью. На наш взгляд, в ближайшие дни вероятно формирование боковой тенденции по индексам, ориентирами движения индекса ММВБ могут стать отметки 1555-1600 пунктов. Возврат выше уровня 1600, на наш взгляд, возможен не ранее середины следующей недели, поддержку чему могут оказать блок статданных по экономике США (заказы на товары длительного пользования, ВВП США в итоговой оценке), а также динамика цен на нефть, поддерживаемая напряженностью на Ближнем Востоке
УТРО - Рынки рисковых активов находились под давлением во вторник: инвесторы предпочли частично зафиксировать прибыль на опасениях политической нестабильности в Китае (официально пока никак не подтверждённой), что может усилить замедление экономики, а также все еще достаточно слабого, относительно докризисных отметок, состояния рынка жилья в США. При этом ситуация в Китае остается наиболее тревожной, поскольку риски государственного переворота, активно обсуждаемые в китайских блогах, могут привести к значительной переоценке инвестиционных рисков. Поводы для более осторожного взгляда на перспективы китайской экономики также имеются: BHP Billiton отмечает слабый спрос Китая на железную руду, а государственная автоассоциация отмечает, что продажи автомобилей в КНР могут оказаться ниже прогнозов в текущем году. Дополнительным негативом может стать обсуждаемая Народным Банком Китая возможность перехода к системе свободного плавающего курса юаня, что может привести к значительному укреплению китайской валюты, ослабив конкурентные преимущества Поднебесной.
Однако пока ключевые индикаторы не указывают на возможность углубления снижения с текущих уровней: акции Apple, главный локомотив роста американского рынка, закрепились на новых исторических максимумах, акции банковского сектора также торговались в положительной зоне, несмотря на снижение ключевых индексов. Инвесторы продолжают выводить средства с рынка Treasuries, что может привести к притоку свежего капитала на рынок акций – доходность 10-ти леток выросла уже 10-й день подряд, столь заметное снижение бумаг наблюдается впервые за более чем 3 десятилетия. В свою очередь повышение доходности по казначейским бумагам негативно влияет на рынок ипотечных бумаг (рост ставок за неделю стал максимальным за последние 16 месяцев). Ухудшение коньюнктуры долгового рынка США может вынудить ФРС рассмотреть возможность запуска долгожданной программы QE3. Б. Бернанке в своем вчерашнем выступлении не затронул ситуацию на рынке казначейских и ипотечных бумаг, однако пообещал использовать все имеющиеся в распоряжении ФРС инструменты для повышения устойчивости мировой финансовой системы в случае нового обострения кризиса. Котировки нефти оказались под заметным давлением после заявлений представителей Саудовской Аравии о готовности возобновить разработку старых месторождений, а также увеличить объемы поставок в США с целью снижения стоимости энергоресурсов.
Российский рынок акций откроется умеренным повышением, в течение дня вероятным выглядит возврат в диапазон 1570-1580 пунктов по индексу ММВБ в случае сохранения позитивной динамики на мировых рынках. Опасения развития коррекции на американском рынке акций и рынке нефти являются основными сдерживающими покупки факторами, поэтому во второй половине сессии не исключена смена тенденции на негативную. Ближайший уровень поддержки расположен на отметке 1550 пунктов ММВБ
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Опасения развития коррекции на рынке акций США высоки, инвесторы стали более активно проявлять интерес к инструментам хеджирования, что привело к небольшому повышению индекса VIX. Отсутствие свежих новостных поводов для движения рынков вверх могут ослабить динамику в середине недели и в ближайшие дни рынок акций США может войти в широкий боковой диапазон, ограниченный отметками 1380-1415 пунктов. Ключевым риском для рынков является обострение политической напряженности в Китае, что может привести к существенному спаду темпов роста экономики.
Российский рынок акций откатился к отметке 1550 пунктов по индексу ММВБ на опасениях коррекции на западных площадках, а также на фоне ухудшения ситуации с рублевой ликвидностью. На наш взгляд, в ближайшие дни вероятно формирование боковой тенденции по индексам, ориентирами движения индекса ММВБ могут стать отметки 1555-1600 пунктов. Возврат выше уровня 1600, на наш взгляд, возможен не ранее середины следующей недели, поддержку чему могут оказать блок статданных по экономике США (заказы на товары длительного пользования, ВВП США в итоговой оценке), а также динамика цен на нефть, поддерживаемая напряженностью на Ближнем Востоке
УТРО - Рынки рисковых активов находились под давлением во вторник: инвесторы предпочли частично зафиксировать прибыль на опасениях политической нестабильности в Китае (официально пока никак не подтверждённой), что может усилить замедление экономики, а также все еще достаточно слабого, относительно докризисных отметок, состояния рынка жилья в США. При этом ситуация в Китае остается наиболее тревожной, поскольку риски государственного переворота, активно обсуждаемые в китайских блогах, могут привести к значительной переоценке инвестиционных рисков. Поводы для более осторожного взгляда на перспективы китайской экономики также имеются: BHP Billiton отмечает слабый спрос Китая на железную руду, а государственная автоассоциация отмечает, что продажи автомобилей в КНР могут оказаться ниже прогнозов в текущем году. Дополнительным негативом может стать обсуждаемая Народным Банком Китая возможность перехода к системе свободного плавающего курса юаня, что может привести к значительному укреплению китайской валюты, ослабив конкурентные преимущества Поднебесной.
Однако пока ключевые индикаторы не указывают на возможность углубления снижения с текущих уровней: акции Apple, главный локомотив роста американского рынка, закрепились на новых исторических максимумах, акции банковского сектора также торговались в положительной зоне, несмотря на снижение ключевых индексов. Инвесторы продолжают выводить средства с рынка Treasuries, что может привести к притоку свежего капитала на рынок акций – доходность 10-ти леток выросла уже 10-й день подряд, столь заметное снижение бумаг наблюдается впервые за более чем 3 десятилетия. В свою очередь повышение доходности по казначейским бумагам негативно влияет на рынок ипотечных бумаг (рост ставок за неделю стал максимальным за последние 16 месяцев). Ухудшение коньюнктуры долгового рынка США может вынудить ФРС рассмотреть возможность запуска долгожданной программы QE3. Б. Бернанке в своем вчерашнем выступлении не затронул ситуацию на рынке казначейских и ипотечных бумаг, однако пообещал использовать все имеющиеся в распоряжении ФРС инструменты для повышения устойчивости мировой финансовой системы в случае нового обострения кризиса. Котировки нефти оказались под заметным давлением после заявлений представителей Саудовской Аравии о готовности возобновить разработку старых месторождений, а также увеличить объемы поставок в США с целью снижения стоимости энергоресурсов.
Российский рынок акций откроется умеренным повышением, в течение дня вероятным выглядит возврат в диапазон 1570-1580 пунктов по индексу ММВБ в случае сохранения позитивной динамики на мировых рынках. Опасения развития коррекции на американском рынке акций и рынке нефти являются основными сдерживающими покупки факторами, поэтому во второй половине сессии не исключена смена тенденции на негативную. Ближайший уровень поддержки расположен на отметке 1550 пунктов ММВБ
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter