Прогнозы:
· Рост на фондовых рынках продолжится, однако постепенно он будет замедляться ввиду роста желающих зафиксировать прибыль.
· Сырьевые рынки будут в основной своей массе пребывать в инертном состоянии: дневные колебания котировок по энергоносителям, драгметаллам, промышленным металлам и большинству soft commodities не превысят полупроцента.
· Индекс потребительской уверенности в США выйдет в рамках ожиданий.
Роботизированная торговля творит на рынках настоящие чудеса. В то время, как в новостных лентах появляются всё новые свидетельства не катастрофического, но вполне осязаемого замедления экономики в Китае (последняя из опубликованных цифр от Национального статистического бюро свидетельствует о том, что в январе прибыли производственных экспортоориентированных компаний в среднем упали на 5.2%, на фоне того, как глава ФРС Б. Бернанке продолжает утверждать о наличии системной слабости в экономике США, при этом напрочь отказываясь обсуждать возможность QE3) – на фоне всего этого негатива мы увидели один из лучших торговых дней на американских биржах с начала года. Рост продемонстрировали почти все сектора и акции. По итогам дня Dow подскочил на 1.23% до 13,242, Nasdaq взлетел на 1.78% до 3,123, а S&P 500 ушёл в высоту на 1.39% до уровня 1,417. В частности, бумаги Research in Motion, испытывающего трудности производителя смартфононов, несмотря на ожидания падения квартальной выручки на 19% и чистой прибыли – на 54%, как ни в чём не бывало, показывали спекулятивный рост котировок за неделю до соответствующей публикации (по принципу: а вдруг компания неожиданно порадует – акции ведь можно продать, не дожидаясь самого события!) на 2.78%. Акции корпорации Apple, оказавшиеся днём ранее в центре скандального эпизода, когда регулятор приостановил торги при падении её котировок в течение секунды на 9% (т.н. flash-crash) на одной из альтернативных электронных торговых систем BATT – хотя по закону приостановка торгов осуществляется только при изменении цены на 10%, вчера быстро восстановились и закончили день ростом на 1.83%, вновь пробив свой технический уровень сопротивления в $600. Рос весь финансовый сектор – от операционных аутсайдеров до общепризнанных лидеров: акции JP Morgan прибавили 2.24%, а бумаги провалившей недавно стресс-тесты CitiGroup – почти на полный процент (0.79% в основную сессию и 0.13% - в дополнительную). Словом, на американском рынке трудно было найти «пострадавших», ибо инерционный рост был похож на щедрого падишаха, раздававшего направо и налево простому люду изысканные угощения и подарки по случаю какого-то важного праздника.
На сей раз, фондовая Америка помогла закончить торги «хэппи-эндом» и в Европе. По итогам вчерашней сессии сводный индекс крупнейших эмитентов Stoxx Europe 600 поднялся на закрытии на 1% - до 268.28 пункта после тяжёлого и волатильного дня. Рост продемонстрировали 15 из 18 основных фондовых индексов стран региона. Формально поводом для оптимизма считаются не только неожиданно сильные макроэкономические данные из Германии (кстати, мы такой поворот событий прогнозировали): все индексы деловой активности и ожиданий от института Ifo превзошли ожидания, но и заверения Бернанке о продолжении его сверхмягкой монетарной политики, прозвучавший под занавес европейской торговой сессии.
Основной вопрос у инвесторов сейчас – а что же будет дальше? Оценки и мнения разнятся до диаметрально противоположных. Многие называют текущий рост «нездоровым» и сравнивают его с прошлогодним «мини-пузырём», закончившимся обвалом котировок на 19% по индексу S&P 500 после понижения суверенного рейтинга США агентством Standard&Poor’s. Тем не менее, будучи в «здравом уме и твёрдой памяти», больше половины игроков пребывают в азартном дурмане, как всегда надеясь «ещё чуть-чуть», «ещё немножко» заработать, и, конечно, показать чудеса проворства, успев «выскочить из рынка» до того, как начнутся распродажи. Рекомендации в этой связи могут быть вполне соответствующие: «думайте сами, решайте сами…»
Как мы уже неоднократно подчёркивали, сырьё и валюты в этом году ведут себя вполне чинно, не показывая, в отличие от фондового рынка, каких-либо крутых виражей и подъёмов. Цена бочки сорта WTI опустилась на статистически допустимые 0.24% до $106.77, тогда как золото – наоборот, подросло, в той же мере в пределах допустимой погрешности на 0.14% до $1691 за тр. унцию. Словом, как ни крути, а основные события разворачиваются и будут разворачиваться на рынках акций, которые по избитому классическому сценарию уже очень скоро превратятся в «американские горки».
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка смешанный. Тем не менее, позитивное закрытие фондовых индексов США создает потенциал для позитивного старта торгов.
· Мы ожидаем открытие рынка с умеренным повышением в пределах 0.5%, в диапазоне 1570 – 1575 п. по индексу ММВБ. Поддержками станут уровни 1560, 1541, 1518 п. Ближайшим значимым сопротивлением станет район 1600 п.
· В первый час торгов вероятны попытки продолжения роста на инерции повышения предыдущего дня. Дальнейшая динамика российских индексов будет зависеть от характера торгов в европе.
· Направление закрытия рынка определит динамика фьючерсов на нефть и характер открытия рынка акций в США. Среди американских статистических показателей стоит обратить внимание на публикацию индекса потребительского доверия (18.00 Мск.).
В минувший понедельник Российский фондовый рынок закрылся со значительным повышением по индексам ММВБ и РТС. Индексы продолжили коррекционный отскок вверх, наметившийся в последний день минувшей недели после достаточно глубокого пятидневного падения.
В первой половине дня, несмотря на разнонаправленную динамику фьючерсов на нефть и фондовые индексы США, «быки» перешли в наступление. Игроки на повышение реализовали краткосрочное техническое преимущество, связанное с позитивным завершением предыдущих торгов и с накопившейся перепроданностью Российских акций. На фоне значительного ослабления курса доллара США по отношению к рублю, индекс РТС значительно опередил «рублевый» индикатор Российского рынка.
Во второй половине дня внешний фон кардинально улучшился, что позволило индексам ММВБ и РТС продолжить повышение и завершить торги вблизи максимальных внутридневных значений. Сводный европейский индекс STOXX Europe 600 перешел от утренней консолидации к уверенному росту, что поддержало российских «быков». Поводом для позитивного открытия торгов за океаном стало заявление главы ФРС о необходимости мягкой денежно-кредитной политики с целью поддержания рынка труда США.
По итогам основных торгов индекс ММВБ повысился на 1.57%. Индекс РТС днем вырос на 2.65%. В ходе вечерних торгов индексы ММВБ и РТС равномерно прибавили по 0.14%.
Бэквордация июньского фьючерса (RIМ2) к индексу РТС, ранее составлявшая 47 пунктов, или 2.8%, к завершению вечерних торгов сократилась до 45 пунктов, или 2.6%. Тем не менее, участники срочного рынка продолжают оценивать ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне заметного роста основных индексов Российские акции завершили торги преимущественно с повышением в пределах 1-4% к уровням предыдущего закрытия.
Среди голубых фишек вновь заметно сильнее рынка торговались бумаги банковского сектора: Сбербанк-ао (SBER RM, +2.44%), Сбербанк-ап (SBERP RM, +4.38%), ВТБ (VTBR RM, +3.17%). Определенную поддержку этим акциям оказало поручение президента РФ правительству совместно с Центробанком представить предложения по внесению в законодательство изменений, касающихся снижения доли государства в банках с государственным участием до уровня менее 50%.
Эта новость стала для инвесторов и спекулянтов еще одним напоминанием о предстоящей частичной приватизации государственных пакетов акций крупнейших Российских банков. Позитивный настрой участников торгов по отношению к акциям «Сбербанка» и «ВТБ» не смогло охладить заявление международного рейтингового агентства Fitch о том, что дальнейшая приватизация российских банков может стать причиной понижения их долгосрочных рейтингов дефолта эмитента.
Лидерами повышения в секторе электроэнергетики стали Холдинг МРСК-ао (MRKH RM, +6.37%), Холдинг МРСК-ап (MRKHP RM, +4.44%), ФСК ЕЭС (FEES RM, +4.21%). Эти бумаги отскочили вверх после серьезной просадки, состоявшейся с конца предыдущей недели. За это время акции «Холдинга МРСК» и «ФСК» потеряли около 13-15% своей курсовой стоимости. Поэтому их текущее коррекционное повышение не выглядит чрезмерным.
Бумаги Э.ОН Россия (EONR RM, +4.46%) пользовались спросом в связи с публикацией годового отчета за 2011 г. по стандартам РСБУ. Выручка компании в минувшем году составила 67.3 млрд рублей, увеличившись на 25.1% по сравнению с 2010 годом. Чистая прибыль "Э.ОН Россия" за 2011 год составила 15 млрд рублей, что на 44.6% превысило показатель 2010 года.
Сильнее рынка также закрылись Сургутнефтегаз-ао (SNGS RM, +4.03%), Сургутнефтегаз-ап (SNGSP RM, +3.74%), Татнефть-ао (TATN RM, +2.54%), Распадская (RASP RM, +3.35%), Акрон (AKRN RM, +2.68%).
Акции Мечел-ао (MTLR RM, -1.28%), Мечел-ап (MTLRP RM, -0.39%) продолжают оставаться под давлением. Поводом для распродаж стало сообщение об обнаружении существенных нарушений условий лицензионных соглашений на нескольких участках недр, разрабатываемых входящим в «Мечел» ОАО «ХК «Якутуголь». По результатам текущей проверки будет рассмотрен вопрос о досрочном прекращении прав пользования угольными месторождениями.
Интересной новостью стало сообщение о том, что президент РФ поручил правительству в течение года обеспечить реорганизацию ОАО «Ростелеком» путем присоединения к нему ОАО «Связьинвест» при условии обеспечения контроля РФ совместно с Внешэкономбанком над более чем 50% голосующий акций объединенной компании. Основными активами «Связьинвеста» являются доля в ОАО «Ростелеком», оператор мобильной связи ЗАО «Скай Линк» и ведущий российский институт в области проектирования средств связи ОАО «Гипросвязь». Процесс реорганизации «Связьинвеста» растянулся на много лет. Тем не менее, новости, связанные с продвижением этого процесса нередко становились стимулом для заметного движения в акциях «Ростелекома». Однако вчера бумаги Ростелеком-ао (RTKM RM, -0.30%), Ростелеком-ап (RTKMP RM, +1.37%) не отреагировали на это сообщение ни заметным движением котировок, ни повышенными оборотами торгов.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с незначительным изменением. Контракты на нефть Light Sweet теряют 0.25%, торгуясь вблизи отметки в $106.75. Японский индекс Nikkei225 повышается на 2%. Гонконгский Нang Seng растет в пределах 1.5%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Рублю сегодня продолжит оказывать поддержку активная фаза налогового периода, но надеяться на столь же яркое укрепление вряд ли стоит.
· Рынок рублевых облигаций по-прежнему будет находиться под давлением дефицита ликвидности, возможно небольшое снижение котировок бондов.
· Ставки денежно-кредитного рынка сегодня могут снова подскочить.
Прежде всего, хотелось бы обратить внимание на вчерашнее мощное и уверенное укрепление национальной валюты. По итогам валютных торгов на ММВБ стоимость бивалютной корзины снизилась на целых 31 коп. – до 33.32 руб., что является очень хорошим результатом. При всем этом рублю удалось значительно укрепиться как к доллару (28.99 руб./$; -29.75 коп.), так и к евро (38.60 руб./€; -34.25 коп.). Такого низкого курса доллара мы давно не видели, он сейчас находится на уровне второй половины августа 2011 г. В нашем вчерашнем отчете мы уже упоминали о довольно неплохих перспективах национальной валюты на текущей неделе. Вчера компании прошли через уплату акцизов и налога на добычу полезных ископаемых, а уже завтра по календарю идет уплата налога на прибыль. Времени на то, чтобы восполнить запасы ликвидности попросту нет, сегодня всех будет заботить лишь вопрос, где достать новую порцию так необходимой и желанной ликвидности. А спрос на аукционах прямого РЕПО вчера был очень высоким, на утреннем аукционе однодневного РЕПО он составил 176.6 млрд руб. при росте ставки на 2 б.п. – до 5.31%, на вечернем аукционе банки забрали еще 91.5 млрд руб., но уже по повышенной ставке в 5.41%. Сам регулятор тоже не скромничал, установив с утра лимит по операциям однодневного РЕПО в размере 310 млрд руб., а банки в итоге забрали 86.5% от этих средств. – Неплохой результат, не правда ли? Что касается ставок денежно-кредитного рынка, то они не заставили себя долго ждать, вчера мы наблюдали очередной всплеск ставок. Ставка Mosprime по кредитам «овернайт» прибавила целых 52 б.п., поднявшись до 5.80% годовых. Сегодня мы можем увидеть преодоление очередного барьера на соревнованиях под названием «налоговый период». Резюмируя все вышесказанное, относительное спокойствие на денежно-кредитном рынке в конце прошлой недели было не более чем затишьем перед бурей, что и было в очередной раз доказано. В заключении добавим, что в пользу налогового периода как основного драйвера вчерашнего роста национальной валюты говорит тот факт, что рубль показывал уверенный рост на фоне довольно невнятной и вялой динамики нефтяных котировок. Рост национальной валюты вчера был в большой степени очищен от фактора «черного золота».
Раз уж тема ликвидности сейчас настолько актуальна, то скажем пару слов касательно вчерашнего информационного фона по данному вопросу, а здесь есть над чем подумать. Вчера очень кстати прозвучали две разных инициативы, может быть, и время для этого специально подгадали такое напряженное, дабы усилить актуальность. Первая инициатива поступила от Ассоциации российских банков (АРБ), которая предложила ввести диверсифицированные требования к банкам при размещении временно свободных денежных средств Минфина, бюджетных и внебюджетных фондов, государственных корпораций и средств Банка России. Ну, наконец-то, дождались! Мы очень рады, что об этой проблеме заговорили, и не кто-то, а сами банки, источники пополнения ликвидности которых в последнее время существенно иссякли. Что подразумевает данная инициатива, и зачем она нужна? – На текущий момент большинство средних и практически все без исключения малые банки не имеют доступа к вышеперечисленным программам рефинансирования из-за очень высокого барьера по размеру собственного капитала, рейтингов и прочих ограничений. В итоге практически всю ликвидность со стороны Минфина собирают лишь несколько ведущих банков. А как бы пригодился хотя бы один миллиард рублей их младшим собратьям. Это очень правильное начинание, надеемся, что данная тема встретит свою поддержку и будет воплощена в жизнь. Вторая инициатива поступила со стороны Федерального казначейства, в планах которого стоит размещение временно свободных средств федерального бюджета на банковских депозитах на ежедневной основе, а также проведение сделок РЕПО в текущем году. Такой бонус к аукционам прямого РЕПО Банка России не помешал, а очень даже бы помог рынку. Как мы видим, спрос на операции однодневного РЕПО сейчас очень велик. Только вот свободных средств у Минфина вряд ли в этом году будет в достатке, исходя из дефицитного бюджета, скорее всего, это будут относительно небольшие суммы, но отнюдь не лишние.
Говоря о динамике рынка рублевых облигаций в целом, отметим, что по итогам вчерашних торгов ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP в очередной раз снизился на 0.02% - до 92.98%. Сформировалась довольно интересная динамика: уже который день мы видим снижение именно на 0.02%. Не критично, но все же небольшое и плавное снижение на рынке корпоративных рублевых облигаций продолжается. Давление, прежде всего, оказывает выше описанная проблема с ликвидностью в виду налогового периода, которая будет довлеть на рынок как минимум еще два дня. А вот ценовой индекс государственных облигаций RGBI вчера порадовал, прибавив вчера 0.05% и составив 131.92%. За последние дни мы видели лишь снижение показателя, тоже плавное, но более существенное, нежели у корпоративного собрата. Сейчас фактором поддержки ОФЗ вполне может выступить крепкий рубль, который играет на руку, прежде всего, государственным бумагам. В целом перед открытием торгов во внешнем фоне превалирует позитив: мировые рынки капитала (особенно американские) вчера показали уверенный рост, цены на нефть не демонстрируют ярко выраженного негатива и закрепились в довольно узком диапазоне. Но сильное давление на рынок продолжат оказывать описанные выше внутренние факторы, снижая активность покупателей.
Вчера порадовали представители телекоммуникационного сектора. Так ОАО «Вымпелком» полностью разместило бонды 2-й серии на 10 млрд руб. Эмитент собирал 19 марта заявки на эти облигации, а также 15-16 марта произвел сбор заявок на бонды 1-й (10 млрд руб.) и 4-й (15 млрд руб.) серий. Также порадовало и решение совета директоров ОАО «Ростелеком», который таки одобрил выпуск облигаций на 100 млрд руб. В планах эмитента стоит размещение четырех серий биржевых облигаций (БО 01-04) по 5 млрд руб. каждая, а также четыре серии облигаций (БО 05-08) по 10 млрд руб. каждая. Также компания зарегистрирует облигации серии 15 и 16 (по 5 млрд руб.) и серий 17-19 (по 10 млрд руб.).
Также мы увидели некие предпосылки к размещениям российских еврооблигаций. Так ОАО «Российские железные дороги», разместившее на прошлой неделе рублевые евробонды на 25 млрд руб., рассматривает возможность выпуска в 2012 г. уже долларовых евробондов. Также о своем желании выпустить долларовые еврооблигации вчера заявило и Министерство Финансов, которое планирует сразу три выпуска сроком 5, 10 и 30 лет. Объем каждого выпуска будет индикативным, а цена будет определена в середине текущей недели. Что касается ранее размещенных рублевых еврооблигаций РЖД, то оно было очень успешным, доходность была минимальной за три года. Это будет являться хорошим ориентиром для Минфина, который будет надеяться на сопоставимый успех (рейтинг РЖД находится на сопоставимом уровне).
Сегодня ожидаем купонные выплаты по довольно широкому кругу выпусков: АЛРОСА 20 (8.95%, 66.9 млн руб.), АЛРОСА 22 (8.25%, 164.5 млн руб.), БНП ПАРИБА 1 (7.7%, 76.7 млн руб.), Краснодарский край 34003 (8.3%, 165.5 млн руб.), ОТП Банк 02 (8.25%, 102.8 млн руб.), Почта России 01 (8.25%, 287.9 млн руб.), ФСК ЕЭС-06 (7.15%, 356.5 млн руб.), ФСК ЕЭС-08 (7.15%, 356.5 млн руб.), ФСК ЕЭС-10 (7.75%, 386.4 млн руб.), ЮТэйрФБО-1 (12.5%, 46.7 млн руб.), ЮТэйрФБО-2 (12.5%, 46.7 млн руб.).
Также на повестке дня сегодня стоит размещение нового выпуска облигаций Русский стандарт-БО-02 общим объемом 5 млрд руб. К слову говоря, на сегодняшний день приходится и погашение еврооблигаций эмитента на общую сумму в € 300 млн.
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Рост на фондовых рынках продолжится, однако постепенно он будет замедляться ввиду роста желающих зафиксировать прибыль.
· Сырьевые рынки будут в основной своей массе пребывать в инертном состоянии: дневные колебания котировок по энергоносителям, драгметаллам, промышленным металлам и большинству soft commodities не превысят полупроцента.
· Индекс потребительской уверенности в США выйдет в рамках ожиданий.
Роботизированная торговля творит на рынках настоящие чудеса. В то время, как в новостных лентах появляются всё новые свидетельства не катастрофического, но вполне осязаемого замедления экономики в Китае (последняя из опубликованных цифр от Национального статистического бюро свидетельствует о том, что в январе прибыли производственных экспортоориентированных компаний в среднем упали на 5.2%, на фоне того, как глава ФРС Б. Бернанке продолжает утверждать о наличии системной слабости в экономике США, при этом напрочь отказываясь обсуждать возможность QE3) – на фоне всего этого негатива мы увидели один из лучших торговых дней на американских биржах с начала года. Рост продемонстрировали почти все сектора и акции. По итогам дня Dow подскочил на 1.23% до 13,242, Nasdaq взлетел на 1.78% до 3,123, а S&P 500 ушёл в высоту на 1.39% до уровня 1,417. В частности, бумаги Research in Motion, испытывающего трудности производителя смартфононов, несмотря на ожидания падения квартальной выручки на 19% и чистой прибыли – на 54%, как ни в чём не бывало, показывали спекулятивный рост котировок за неделю до соответствующей публикации (по принципу: а вдруг компания неожиданно порадует – акции ведь можно продать, не дожидаясь самого события!) на 2.78%. Акции корпорации Apple, оказавшиеся днём ранее в центре скандального эпизода, когда регулятор приостановил торги при падении её котировок в течение секунды на 9% (т.н. flash-crash) на одной из альтернативных электронных торговых систем BATT – хотя по закону приостановка торгов осуществляется только при изменении цены на 10%, вчера быстро восстановились и закончили день ростом на 1.83%, вновь пробив свой технический уровень сопротивления в $600. Рос весь финансовый сектор – от операционных аутсайдеров до общепризнанных лидеров: акции JP Morgan прибавили 2.24%, а бумаги провалившей недавно стресс-тесты CitiGroup – почти на полный процент (0.79% в основную сессию и 0.13% - в дополнительную). Словом, на американском рынке трудно было найти «пострадавших», ибо инерционный рост был похож на щедрого падишаха, раздававшего направо и налево простому люду изысканные угощения и подарки по случаю какого-то важного праздника.
На сей раз, фондовая Америка помогла закончить торги «хэппи-эндом» и в Европе. По итогам вчерашней сессии сводный индекс крупнейших эмитентов Stoxx Europe 600 поднялся на закрытии на 1% - до 268.28 пункта после тяжёлого и волатильного дня. Рост продемонстрировали 15 из 18 основных фондовых индексов стран региона. Формально поводом для оптимизма считаются не только неожиданно сильные макроэкономические данные из Германии (кстати, мы такой поворот событий прогнозировали): все индексы деловой активности и ожиданий от института Ifo превзошли ожидания, но и заверения Бернанке о продолжении его сверхмягкой монетарной политики, прозвучавший под занавес европейской торговой сессии.
Основной вопрос у инвесторов сейчас – а что же будет дальше? Оценки и мнения разнятся до диаметрально противоположных. Многие называют текущий рост «нездоровым» и сравнивают его с прошлогодним «мини-пузырём», закончившимся обвалом котировок на 19% по индексу S&P 500 после понижения суверенного рейтинга США агентством Standard&Poor’s. Тем не менее, будучи в «здравом уме и твёрдой памяти», больше половины игроков пребывают в азартном дурмане, как всегда надеясь «ещё чуть-чуть», «ещё немножко» заработать, и, конечно, показать чудеса проворства, успев «выскочить из рынка» до того, как начнутся распродажи. Рекомендации в этой связи могут быть вполне соответствующие: «думайте сами, решайте сами…»
Как мы уже неоднократно подчёркивали, сырьё и валюты в этом году ведут себя вполне чинно, не показывая, в отличие от фондового рынка, каких-либо крутых виражей и подъёмов. Цена бочки сорта WTI опустилась на статистически допустимые 0.24% до $106.77, тогда как золото – наоборот, подросло, в той же мере в пределах допустимой погрешности на 0.14% до $1691 за тр. унцию. Словом, как ни крути, а основные события разворачиваются и будут разворачиваться на рынках акций, которые по избитому классическому сценарию уже очень скоро превратятся в «американские горки».
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка смешанный. Тем не менее, позитивное закрытие фондовых индексов США создает потенциал для позитивного старта торгов.
· Мы ожидаем открытие рынка с умеренным повышением в пределах 0.5%, в диапазоне 1570 – 1575 п. по индексу ММВБ. Поддержками станут уровни 1560, 1541, 1518 п. Ближайшим значимым сопротивлением станет район 1600 п.
· В первый час торгов вероятны попытки продолжения роста на инерции повышения предыдущего дня. Дальнейшая динамика российских индексов будет зависеть от характера торгов в европе.
· Направление закрытия рынка определит динамика фьючерсов на нефть и характер открытия рынка акций в США. Среди американских статистических показателей стоит обратить внимание на публикацию индекса потребительского доверия (18.00 Мск.).
В минувший понедельник Российский фондовый рынок закрылся со значительным повышением по индексам ММВБ и РТС. Индексы продолжили коррекционный отскок вверх, наметившийся в последний день минувшей недели после достаточно глубокого пятидневного падения.
В первой половине дня, несмотря на разнонаправленную динамику фьючерсов на нефть и фондовые индексы США, «быки» перешли в наступление. Игроки на повышение реализовали краткосрочное техническое преимущество, связанное с позитивным завершением предыдущих торгов и с накопившейся перепроданностью Российских акций. На фоне значительного ослабления курса доллара США по отношению к рублю, индекс РТС значительно опередил «рублевый» индикатор Российского рынка.
Во второй половине дня внешний фон кардинально улучшился, что позволило индексам ММВБ и РТС продолжить повышение и завершить торги вблизи максимальных внутридневных значений. Сводный европейский индекс STOXX Europe 600 перешел от утренней консолидации к уверенному росту, что поддержало российских «быков». Поводом для позитивного открытия торгов за океаном стало заявление главы ФРС о необходимости мягкой денежно-кредитной политики с целью поддержания рынка труда США.
По итогам основных торгов индекс ММВБ повысился на 1.57%. Индекс РТС днем вырос на 2.65%. В ходе вечерних торгов индексы ММВБ и РТС равномерно прибавили по 0.14%.
Бэквордация июньского фьючерса (RIМ2) к индексу РТС, ранее составлявшая 47 пунктов, или 2.8%, к завершению вечерних торгов сократилась до 45 пунктов, или 2.6%. Тем не менее, участники срочного рынка продолжают оценивать ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне заметного роста основных индексов Российские акции завершили торги преимущественно с повышением в пределах 1-4% к уровням предыдущего закрытия.
Среди голубых фишек вновь заметно сильнее рынка торговались бумаги банковского сектора: Сбербанк-ао (SBER RM, +2.44%), Сбербанк-ап (SBERP RM, +4.38%), ВТБ (VTBR RM, +3.17%). Определенную поддержку этим акциям оказало поручение президента РФ правительству совместно с Центробанком представить предложения по внесению в законодательство изменений, касающихся снижения доли государства в банках с государственным участием до уровня менее 50%.
Эта новость стала для инвесторов и спекулянтов еще одним напоминанием о предстоящей частичной приватизации государственных пакетов акций крупнейших Российских банков. Позитивный настрой участников торгов по отношению к акциям «Сбербанка» и «ВТБ» не смогло охладить заявление международного рейтингового агентства Fitch о том, что дальнейшая приватизация российских банков может стать причиной понижения их долгосрочных рейтингов дефолта эмитента.
Лидерами повышения в секторе электроэнергетики стали Холдинг МРСК-ао (MRKH RM, +6.37%), Холдинг МРСК-ап (MRKHP RM, +4.44%), ФСК ЕЭС (FEES RM, +4.21%). Эти бумаги отскочили вверх после серьезной просадки, состоявшейся с конца предыдущей недели. За это время акции «Холдинга МРСК» и «ФСК» потеряли около 13-15% своей курсовой стоимости. Поэтому их текущее коррекционное повышение не выглядит чрезмерным.
Бумаги Э.ОН Россия (EONR RM, +4.46%) пользовались спросом в связи с публикацией годового отчета за 2011 г. по стандартам РСБУ. Выручка компании в минувшем году составила 67.3 млрд рублей, увеличившись на 25.1% по сравнению с 2010 годом. Чистая прибыль "Э.ОН Россия" за 2011 год составила 15 млрд рублей, что на 44.6% превысило показатель 2010 года.
Сильнее рынка также закрылись Сургутнефтегаз-ао (SNGS RM, +4.03%), Сургутнефтегаз-ап (SNGSP RM, +3.74%), Татнефть-ао (TATN RM, +2.54%), Распадская (RASP RM, +3.35%), Акрон (AKRN RM, +2.68%).
Акции Мечел-ао (MTLR RM, -1.28%), Мечел-ап (MTLRP RM, -0.39%) продолжают оставаться под давлением. Поводом для распродаж стало сообщение об обнаружении существенных нарушений условий лицензионных соглашений на нескольких участках недр, разрабатываемых входящим в «Мечел» ОАО «ХК «Якутуголь». По результатам текущей проверки будет рассмотрен вопрос о досрочном прекращении прав пользования угольными месторождениями.
Интересной новостью стало сообщение о том, что президент РФ поручил правительству в течение года обеспечить реорганизацию ОАО «Ростелеком» путем присоединения к нему ОАО «Связьинвест» при условии обеспечения контроля РФ совместно с Внешэкономбанком над более чем 50% голосующий акций объединенной компании. Основными активами «Связьинвеста» являются доля в ОАО «Ростелеком», оператор мобильной связи ЗАО «Скай Линк» и ведущий российский институт в области проектирования средств связи ОАО «Гипросвязь». Процесс реорганизации «Связьинвеста» растянулся на много лет. Тем не менее, новости, связанные с продвижением этого процесса нередко становились стимулом для заметного движения в акциях «Ростелекома». Однако вчера бумаги Ростелеком-ао (RTKM RM, -0.30%), Ростелеком-ап (RTKMP RM, +1.37%) не отреагировали на это сообщение ни заметным движением котировок, ни повышенными оборотами торгов.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с незначительным изменением. Контракты на нефть Light Sweet теряют 0.25%, торгуясь вблизи отметки в $106.75. Японский индекс Nikkei225 повышается на 2%. Гонконгский Нang Seng растет в пределах 1.5%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Рублю сегодня продолжит оказывать поддержку активная фаза налогового периода, но надеяться на столь же яркое укрепление вряд ли стоит.
· Рынок рублевых облигаций по-прежнему будет находиться под давлением дефицита ликвидности, возможно небольшое снижение котировок бондов.
· Ставки денежно-кредитного рынка сегодня могут снова подскочить.
Прежде всего, хотелось бы обратить внимание на вчерашнее мощное и уверенное укрепление национальной валюты. По итогам валютных торгов на ММВБ стоимость бивалютной корзины снизилась на целых 31 коп. – до 33.32 руб., что является очень хорошим результатом. При всем этом рублю удалось значительно укрепиться как к доллару (28.99 руб./$; -29.75 коп.), так и к евро (38.60 руб./€; -34.25 коп.). Такого низкого курса доллара мы давно не видели, он сейчас находится на уровне второй половины августа 2011 г. В нашем вчерашнем отчете мы уже упоминали о довольно неплохих перспективах национальной валюты на текущей неделе. Вчера компании прошли через уплату акцизов и налога на добычу полезных ископаемых, а уже завтра по календарю идет уплата налога на прибыль. Времени на то, чтобы восполнить запасы ликвидности попросту нет, сегодня всех будет заботить лишь вопрос, где достать новую порцию так необходимой и желанной ликвидности. А спрос на аукционах прямого РЕПО вчера был очень высоким, на утреннем аукционе однодневного РЕПО он составил 176.6 млрд руб. при росте ставки на 2 б.п. – до 5.31%, на вечернем аукционе банки забрали еще 91.5 млрд руб., но уже по повышенной ставке в 5.41%. Сам регулятор тоже не скромничал, установив с утра лимит по операциям однодневного РЕПО в размере 310 млрд руб., а банки в итоге забрали 86.5% от этих средств. – Неплохой результат, не правда ли? Что касается ставок денежно-кредитного рынка, то они не заставили себя долго ждать, вчера мы наблюдали очередной всплеск ставок. Ставка Mosprime по кредитам «овернайт» прибавила целых 52 б.п., поднявшись до 5.80% годовых. Сегодня мы можем увидеть преодоление очередного барьера на соревнованиях под названием «налоговый период». Резюмируя все вышесказанное, относительное спокойствие на денежно-кредитном рынке в конце прошлой недели было не более чем затишьем перед бурей, что и было в очередной раз доказано. В заключении добавим, что в пользу налогового периода как основного драйвера вчерашнего роста национальной валюты говорит тот факт, что рубль показывал уверенный рост на фоне довольно невнятной и вялой динамики нефтяных котировок. Рост национальной валюты вчера был в большой степени очищен от фактора «черного золота».
Раз уж тема ликвидности сейчас настолько актуальна, то скажем пару слов касательно вчерашнего информационного фона по данному вопросу, а здесь есть над чем подумать. Вчера очень кстати прозвучали две разных инициативы, может быть, и время для этого специально подгадали такое напряженное, дабы усилить актуальность. Первая инициатива поступила от Ассоциации российских банков (АРБ), которая предложила ввести диверсифицированные требования к банкам при размещении временно свободных денежных средств Минфина, бюджетных и внебюджетных фондов, государственных корпораций и средств Банка России. Ну, наконец-то, дождались! Мы очень рады, что об этой проблеме заговорили, и не кто-то, а сами банки, источники пополнения ликвидности которых в последнее время существенно иссякли. Что подразумевает данная инициатива, и зачем она нужна? – На текущий момент большинство средних и практически все без исключения малые банки не имеют доступа к вышеперечисленным программам рефинансирования из-за очень высокого барьера по размеру собственного капитала, рейтингов и прочих ограничений. В итоге практически всю ликвидность со стороны Минфина собирают лишь несколько ведущих банков. А как бы пригодился хотя бы один миллиард рублей их младшим собратьям. Это очень правильное начинание, надеемся, что данная тема встретит свою поддержку и будет воплощена в жизнь. Вторая инициатива поступила со стороны Федерального казначейства, в планах которого стоит размещение временно свободных средств федерального бюджета на банковских депозитах на ежедневной основе, а также проведение сделок РЕПО в текущем году. Такой бонус к аукционам прямого РЕПО Банка России не помешал, а очень даже бы помог рынку. Как мы видим, спрос на операции однодневного РЕПО сейчас очень велик. Только вот свободных средств у Минфина вряд ли в этом году будет в достатке, исходя из дефицитного бюджета, скорее всего, это будут относительно небольшие суммы, но отнюдь не лишние.
Говоря о динамике рынка рублевых облигаций в целом, отметим, что по итогам вчерашних торгов ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP в очередной раз снизился на 0.02% - до 92.98%. Сформировалась довольно интересная динамика: уже который день мы видим снижение именно на 0.02%. Не критично, но все же небольшое и плавное снижение на рынке корпоративных рублевых облигаций продолжается. Давление, прежде всего, оказывает выше описанная проблема с ликвидностью в виду налогового периода, которая будет довлеть на рынок как минимум еще два дня. А вот ценовой индекс государственных облигаций RGBI вчера порадовал, прибавив вчера 0.05% и составив 131.92%. За последние дни мы видели лишь снижение показателя, тоже плавное, но более существенное, нежели у корпоративного собрата. Сейчас фактором поддержки ОФЗ вполне может выступить крепкий рубль, который играет на руку, прежде всего, государственным бумагам. В целом перед открытием торгов во внешнем фоне превалирует позитив: мировые рынки капитала (особенно американские) вчера показали уверенный рост, цены на нефть не демонстрируют ярко выраженного негатива и закрепились в довольно узком диапазоне. Но сильное давление на рынок продолжат оказывать описанные выше внутренние факторы, снижая активность покупателей.
Вчера порадовали представители телекоммуникационного сектора. Так ОАО «Вымпелком» полностью разместило бонды 2-й серии на 10 млрд руб. Эмитент собирал 19 марта заявки на эти облигации, а также 15-16 марта произвел сбор заявок на бонды 1-й (10 млрд руб.) и 4-й (15 млрд руб.) серий. Также порадовало и решение совета директоров ОАО «Ростелеком», который таки одобрил выпуск облигаций на 100 млрд руб. В планах эмитента стоит размещение четырех серий биржевых облигаций (БО 01-04) по 5 млрд руб. каждая, а также четыре серии облигаций (БО 05-08) по 10 млрд руб. каждая. Также компания зарегистрирует облигации серии 15 и 16 (по 5 млрд руб.) и серий 17-19 (по 10 млрд руб.).
Также мы увидели некие предпосылки к размещениям российских еврооблигаций. Так ОАО «Российские железные дороги», разместившее на прошлой неделе рублевые евробонды на 25 млрд руб., рассматривает возможность выпуска в 2012 г. уже долларовых евробондов. Также о своем желании выпустить долларовые еврооблигации вчера заявило и Министерство Финансов, которое планирует сразу три выпуска сроком 5, 10 и 30 лет. Объем каждого выпуска будет индикативным, а цена будет определена в середине текущей недели. Что касается ранее размещенных рублевых еврооблигаций РЖД, то оно было очень успешным, доходность была минимальной за три года. Это будет являться хорошим ориентиром для Минфина, который будет надеяться на сопоставимый успех (рейтинг РЖД находится на сопоставимом уровне).
Сегодня ожидаем купонные выплаты по довольно широкому кругу выпусков: АЛРОСА 20 (8.95%, 66.9 млн руб.), АЛРОСА 22 (8.25%, 164.5 млн руб.), БНП ПАРИБА 1 (7.7%, 76.7 млн руб.), Краснодарский край 34003 (8.3%, 165.5 млн руб.), ОТП Банк 02 (8.25%, 102.8 млн руб.), Почта России 01 (8.25%, 287.9 млн руб.), ФСК ЕЭС-06 (7.15%, 356.5 млн руб.), ФСК ЕЭС-08 (7.15%, 356.5 млн руб.), ФСК ЕЭС-10 (7.75%, 386.4 млн руб.), ЮТэйрФБО-1 (12.5%, 46.7 млн руб.), ЮТэйрФБО-2 (12.5%, 46.7 млн руб.).
Также на повестке дня сегодня стоит размещение нового выпуска облигаций Русский стандарт-БО-02 общим объемом 5 млрд руб. К слову говоря, на сегодняшний день приходится и погашение еврооблигаций эмитента на общую сумму в € 300 млн.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу