· Нефтяные котировки в течение недели будут медленно восстанавливаться по мере прояснения факта «лжесвидетельствования» о сырьевой интервенции МЭА.
· Котировки фьючерсов на хлопок будут продолжать рост в пределах 5-7% в неделю, тогда как фьючерсы на соевые бобы постепенно выйдут в «боковик».
· Производственный индекс PMI от ISM в США выйдет в рамках ожиданий.
Нервозность на рынке исходит не только от самих инвесторов, но и от тех, кто не имеет права показывать свои эмоции в силу своего высокого статуса – финансовых регуляторов и даже рейтинговых агентств. После противоречивого заявления Fitch на прошлой неделе о готовности понизить суверенный рейтинг России при существенном снижении цен на нефть (ни причина подобного снижения, ни его предполагаемые горизонты при этом не рассматривались), её окончание было ознаменовано ещё одним таинственным предупреждением о возможном понижении рейтингов – теперь уже российских корпоративных заемщиков и со стороны другого агентства, Moody’s, – Сбербанка и ВТБ в случае снижения госдоли в них ниже 50%. Весьма странно, но ещё несколько лет назад те же рейтинговые агентства указывали на государственное доминирование как на негативный фактор, ухудшающий потенциальную ликвидность соответствующих эмитентов и снижающий их операционную рентабельность! Кажется, кто-то просто, что называется, заработался…
До открытия заокеанских торгов общий фон на глобальных площадках можно было назвать умеренно-позитивным. Неплохие новости поступали из еврозоны. В частности, инвесторы восприняли на «ура» новость о том, что за прошедший год правительству Франции удалось сократить дефицит госбюджета до 5.2%, хотя власти «Пятой республики» намеревались в течение 2011 года снизить этот показатель лишь до 5.7%, показав достойный урок для всех «патологически несогласных» стран региона. В награду французский фондовый индекс CAC 40 показал наибольший рост среди европейских индексов, поднявшись по итогам дня на 1.26%.
Между тем, пятничная макростатистика в США дала больше пищи для споров, нежели ответов на сокровенные вопросы. Хотя индекс потребительской уверенности от университета Штата Мичиган вышел лучше прогнозов (76.2 против ожидавшихся 74.7), почти весь остальной поток данных явно не дотягивал до высоких ожиданий рынка. Прежде всего, разочаровали индекс деловой активности Chicago PMI (62.2 против консенсус-прогноза 63.0) и личные доходы за февраль (+0.2% против ожидавшихся +0.4%). На этом фоне данные о более чем скромном росте ВВП Канады в январе (+0.1% против прогноза +0.4%) остались вне театральной программы, а очень зря. С нашей точки зрения, последние две из вышеперечисленных цифр достаточно однозначно указывают, что с окончательной цифрой роста ВВП США за 4-й квартал 2011 г. «что-то не то». В Канаде не было ипотечного кризиса subprime, поэтому до сих пор экономика северного соседа росла наравне или даже чуть-чуть опережая рост экономики США. Другой вопрос – каким образом домохозяйства при снижении темпов роста личных доходов в два раза по сравнению с расчетами и замороженном рынке частного кредитования смогли сформировать практически ажиотажный рост розничных продаж (без которых мы не увидели бы трёхпроцентного подъёма американского ВВП) – остаётся без ответа, хотя более чем прозрачно отвечает на вопрос о якобы «чрезмерной осторожности» Федрезерва, повторяющего словно молебен фразу о «недостаточно устойчивом росте экономики».
Заокеанский корпоративный сектор в последний день недели также преподнёс не самые радужные сюрпризы инвесторам. Наделавшая в последнее время много шума в связи со своим противоречивым IPO онлайн-«скидочная» компания Groupon, чьи акции упали в пятницу в дополнительную торговую сессию более чем на 6%, опубликовала крайне слабые финрезультаты, вскрывшие падение выручки за 4-й финансовый квартал на $14.3 млн и прибыли на акцию – на $0.04. При этом её аудитор Ernst & Young заявил о «систематическом слабом внутреннем контроле над процедурами финансовой отчётности», что прозвучало практически как приговор для компании. Похоже, в ближайшее время акции компании будут находиться в состоянии перманентного отката, будучи не в силах «отмыться» от подобной пощёчины. По итогам пятницы американские индексы закрылись разнонаправленно: хотя Dow и S&P 500 осилили не слишком выдающийся рост на 0.5% и 0.37% до 13.212 и 1.408 соответственно, Nasdaq не удержался и потерял 0.12% до отметки 3.092.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка можно оценить, как умеренно - позитивный.
· Мы ожидаем открытие рынка с умеренным повышением около 0.3%, в диапазоне 1520 – 1525 п. по индексу ММВБ. Поддержками станут уровни 1504, 1500, 1487 п. Сопротивлениями останутся 1532, 1555 п.
· В первые часы торгов, на фоне позитивной утренней динамики фьючерсов на нефть и фондовые индексы США, вероятно умеренное повышение рынка в район 1530 п. по индексу ММВБ. Сигналами для определения дальнейшего направления движения станет публикация мартовского индекса деловых настроений менеджеров по закупкам в промышленности Еврозоны (12.00 Мск.) и февральских данных по уровню безработицы в Еврозоне (13.00 Мск.).
· Во второй половине дня участники торгов будут ориентироваться на характер статистики, выходящей в США в 18.00 Мск. Стоит обратить внимание на данные по расходам на строительство в феврале и мартовский индекс настроений промышленности.
В минувшую пятницу Российский фондовый рынок закрылся со значительным повышением. Заметное улучшение внешнего фона в первой половине дня позволило индексам ММВБ и РТС сменить трехдневное понижение на уверенный коррекционный рост. Позитивная динамика во фьючерсах на нефть и фондовые индексы США в последний день недели стала для осторожных «медведей» сигналом к сокращению объемов коротких позиций.
К середине дня индексы ММВБ и РТС стабилизировались вблизи максимальных значений предыдущей торговой сессии, ставших локальными сопротивлениями. Таким образом, рынок реализовал назревший отскок от недавних минимумов. Под закрытие основной торговой сессии, на фоне выхода большого количества статистических показателей в США, Российские индексы растеряли часть своего внутридневного прироста. Тем не менее, рынок завершил торги в солидном плюсе.
По итогам основных торгов индекс ММВБ повысился на 1.50%. Индекс РТС днем вырос на 1.45%. В ходе вечерней торговой сессии индексы ММВБ и РТС подросли на 0.06% и 0.15% соответственно.
Бэквордация июньского фьючерса (RIМ2) к индексу РТС, ранее составлявшая 38 пунктов, или 2.3%, к завершению вечерних торгов заметно расширилась до 48 пунктов, или 2.9%. Участники срочного рынка продолжают оценивать ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне заметного роста основных индексов Российские акции завершили торги преимущественно с повышением в пределах 1-3% к уровням предыдущего закрытия. Общее позитивное направление движения рынка позволило многим бумагам реализовать потенциал краткосрочного повышения, связанный с публикацией позитивной финансовой отчетности.
Так, акции Газпрома (GAZP RM, +2.40%) закрылись сильнее рынка, отыграв состоявшуюся накануне публикацию позитивной отчетности компании по стандартам РСБУ за 2011 год. Неконсолидированная чистая прибыль газового монополиста за минувший год увеличилась в 2.4 раза, до уровня в 879.6 млрд рублей. Таким образом, ожидаемый размер дивидендных выплат на одну акцию «Газпрома» может превысить 9 руб., составив около 5% от текущей курсовой стоимости акций. Это станет для компании историческим рекордом. По итогам 2010 года «Газпром» выплатил дивиденды в размере 3.85 руб. на акцию.
Бумаги крупнейшего Российского независимого производителя газа ОАО «НОВАТЭК» (NVTK RM, +3.21%) также пользовались спросом в связи с выходом финансовой отчетности за минувший год по стандартам РСБУ. Чистая прибыль «НОВАТЭКа» в 2011 году увеличилась в 1.76 раза и составила 54.895 млрд рублей. Выручка компании увеличилась на 42% в сравнении с аналогичным показателем за 2010 год, достигнув уровня в 151.9 млрд рублей.
Еще одной ликвидной бумагой, опередившей рынок, стали акции Транснефть-ап (TRNFP RM, +2.98%) получившие поддержку на фоне недавнего сообщения компании о росте чистой прибыли в 2011 году по РСБУ в 2.3 раза, до уровня в 11.141 млрд рублей. Выручка «Транснефти» в минувшем году достигла 632.78 млрд рублей, что в 1.6 раза выше аналогичного показателя за 2010 год.
Во втором эшелоне вышли позитивные годовые отчеты «Акрона» (AKRN RM, +2.81%) и входящей в структуру группы «Акрон» компании «Дорогобуж». Чистая прибыль ОАО «Акрон» по РСБУ за 2011 год составила 14012 млн рублей, что в 2.7 раза выше аналогичного показателя за 2010 год. Годовая выручка группы увеличилась на 46%, до 33246 млн рублей.
ОАО «Дорогобуж» увеличило чистую прибыль по РСБУ до 6090 млн рублей, что в 2.2 раза выше аналогичного показателя за 2010 год. Годовая выручка компании составила 16657 млн рублей, что на 52% превысило аналогичный показатель предыдущего года. Публикация позитивной отчетности стала поводом для оживления покупок в низколиквидных акциях Дорогобуж-ао (DGBZ RM, +4.29%), Дорогобуж-ап (DGBZP RM, +3.63%).
Бумаги ВСМПО (VSMO RM, +3.60%) отыграли вышедшее накануне сообщение компании о росте чистой прибыли в 2011 году по РСБУ в 4.7 раза, до уровня в 3.1 млрд рублей. Выручка «ВСМПО-АВИСМА» увеличилась на 23%, до 30.4 млрд рублей.
Сильнее рынка также закрылись ВТБ (VTBR RM, +2.06%), Роснефть (ROSN RM, +2.83%), Холдинг МРСК-ао (MRKH RM, +4.38%), Мечел-ао (MTLR RM, +3.41%), Росинтер (ROST RM, +18.82%).
Одной из немногих акций, завершивших торги с понижением, стали бумаги «Распадской» (RASP RM, -0.86%), подешевевшие в связи с падением чистой прибыли угольной компании по МСФО на 44%, до $135.7 млн.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с повышением до 0.4%. Контракты на нефть Light Sweet прибавляют около 0.2%, торгуясь выше отметки в $103. Японский индекс Nikkei225 повышается на 0.4%. Гонконгский Нang Seng теряет 0.3%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Рубль продолжит находиться под давлением в виду отсутствия мощных аргументов в свою поддержку.
· Денежно-кредитный рынок пока еще останется под напряжением, которое постепенно будет сходить на нет.
· Цены рублевых облигаций могут показать сегодня умеренный рост.
По итогам вчерашних валютных торгов на ММВБ рубль немного укрепил свои позиции относительно доллара (29.44 руб./$; -5 коп.) и снизился относительно евро (39.24 руб./€; +11.5 коп.). В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины прибавила за день еще 2 коп. и составила 33.85 руб. Доллар в начале торгов заметно растрачивал свои позиции относительно рубля, но затем сжал волю в кулак и вернул большую часть своих потерь. С рублем сейчас все очень не просто, пока мы видим некий баланс, в котором драйверы роста и падения пока имеют равные силы, отсюда и такой результат. Поддержку рублю в пятницу оказывал рост на фондовых рынках и повышенный спрос на рублевую ликвидность (правда мощного эффекта это уже не дает). Негативом для рубля выступает то, что дефицит ликвидности сейчас, скорее всего, пойдет на убыль (осталось вернуть основной долг ЦБ РФ, и можно будет потихоньку пополнять закрома ликвидности), также продолжает сказываться и продолжающееся давление на нефтяные котировки, в виду чего присутствуют опасения снижения мировых цен на «черное золото».
Сказать, что на денежно-кредитном рынке стало тихо и мирно сейчас язык не поворачивается. Как мы и прогнозировали, на восстановление ситуации и достижение рынком своих комфортных метрик может потребоваться немного больше времени. Почему? Сейчас сформировалась тенденция к тому, что налоговый период немного проскальзывает по времени и на следующие дни, так как в процессе уплаты налогов участники рынка формируют довольно солидный кус задолженности, преимущественно перед Банком России. Банкам требуется некоторое время, чтобы выбраться из этой «ловушки ликвидности», и перестать перереповываться. О медленном восстановлении рынка говорят и ставки МБК, которые сейчас держатся на высоких значениях (Mosprime O/N: 5.99%; +7 б.п.). Отличным индикатором является сейчас и основной кладезь банковской ликвидности – Банк России. По его поведению (выставляемым на аукционах РЕПО лимитам) мы можем судить о ситуации на рынке в целом, также показательным является и спрос со стороны заемщиков. Вот и в пятницу банки до дна выпили лимит ЦБ РФ по операциям однодневного прямого РЕПО в 339.66 млрд руб., показав спрос в 475.53 млрд руб. и забрав все предлагаемые средства. Данный объем привлечения является абсолютным рекордом этого года, он даже побил рекорд предыдущего дня в 309.2 млрд руб.
Однако не будем сгущать тучи и добавим ложку меда в иссякшую бочку ликвидности. Нас продолжают радовать звоночки о том, что ситуация с банковской ликвидностью имеет шансы на качественное улучшение, а это очень важно. Мы уже говорили ранее о том, что рынок на РЕПО далеко не уедет, разве что до следующего налогового периода, рынку нужна более длинная ликвидность. В довесок к предыдущим позитивным «нововведениям» в пятницу мы услышали еще об одном. Так, Банк России сообщил о том, что с сегодняшнего дня возобновит предоставление банкам кредитов, обеспеченных активами или поручительствами на срок от 6 до 12 месяцев. Помимо этого регулятор начнет кредитование на аналогичные сроки под залог золота по ставке в 7.75% годовых. До этого срок проведения таких операций составлял не более 180 дней. Позитивна ли эта новость? – Бесспорно! Важно, что тенденции к расширению «ликвидной линейки» и ее удлинению прослеживаются.
Довольно значимое сообщение мы услышали от Минфина, обойти его вниманием будет просто кощунственным. Сообщение очень краткое, но несет в себе высокую смысловую нагрузку. Так Министерство финансов сообщило о том, что планирует во втором квартале разместить ОФЗ на 329.8 млрд руб, на сайте организации опубликован более подробный график планируемых размещений. Не будем сейчас вдаваться в подробности, так как на эту тему можно написать отдельный полноценный обзор, скажем лишь несколько слов по этому поводу. Месяцем ранее план по размещению составлял 285 млрд руб., который в этом месяце увеличен на 15.7%. Наши прогнозы близки к истине: Минфин будет довольно активным заемщиком на рынке во втором квартале 2012 г. Острая потребность в средствах, вызвана, прежде всего, дефицитным бюджетом, восполнять который планируется в большей части за счет ОФЗ. В пользу данного прогноза говорит и то, что в конце прошло квартала был полностью выбран лимит по государственным еврооблигациям на 2012 г. в размере $ 7млрд, теперь у Минфина остался лишь такой инструмент как ОФЗ.
Раз уж мы заговорили о еврооблигациях, то продолжим эту тему. В пятницу мы также увидели несколько занятных новостей, прочащих довольно неплохие перспективы российским евробондам в целом. Фееричные размещения своих долларовым евробондов Минфином и РЖД дало импульс и прочим заемщикам, ситуация выглядит именно так. В прошлом квартале мы почти не видели размещений российских эмитентов на внешнем рынке долга. В пятницу прошло сообщение о том, что ВТБ планирует в середине апреля разместить собственные еврооблигации объемом около $ 500 млрд. Уже на текущей неделе Evraz Plc может разместить свои евробонды. Предпосылки к оживлению первичного рынка евробондов присутствуют, рынок и так довольно долго стоял стороне, дав хорошую фору рынку рублевых корпоративных облигаций.
Что касается первичного предложения рублевых облигаций, то вот и в прошлую пятницу мы получили уточненные данные по итогам размещения 10-летних облигаций МСП банком на ФБ ММВБ 29 марта 2012 г. Напомним, что банк размещал свои дебютные (сделаем упор на это слово) бонды на 5 млрд руб. Согласно последним данным спрос на бонды составил 9.3 млрд руб. По выпуску предусмотрена двухлетняя оферта, ставка 1-го купона установлена в размере 8.7% годовых. Эмитенту удалось получить заимствования по очень привлекательной стоимости. Напомним, что первоначально ориентир ставки первого купона находился в диапазоне 8.75-9.00% годовых, а в ходе сбора заявок был понижен до 8.60-8.75%.
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Котировки фьючерсов на хлопок будут продолжать рост в пределах 5-7% в неделю, тогда как фьючерсы на соевые бобы постепенно выйдут в «боковик».
· Производственный индекс PMI от ISM в США выйдет в рамках ожиданий.
Нервозность на рынке исходит не только от самих инвесторов, но и от тех, кто не имеет права показывать свои эмоции в силу своего высокого статуса – финансовых регуляторов и даже рейтинговых агентств. После противоречивого заявления Fitch на прошлой неделе о готовности понизить суверенный рейтинг России при существенном снижении цен на нефть (ни причина подобного снижения, ни его предполагаемые горизонты при этом не рассматривались), её окончание было ознаменовано ещё одним таинственным предупреждением о возможном понижении рейтингов – теперь уже российских корпоративных заемщиков и со стороны другого агентства, Moody’s, – Сбербанка и ВТБ в случае снижения госдоли в них ниже 50%. Весьма странно, но ещё несколько лет назад те же рейтинговые агентства указывали на государственное доминирование как на негативный фактор, ухудшающий потенциальную ликвидность соответствующих эмитентов и снижающий их операционную рентабельность! Кажется, кто-то просто, что называется, заработался…
До открытия заокеанских торгов общий фон на глобальных площадках можно было назвать умеренно-позитивным. Неплохие новости поступали из еврозоны. В частности, инвесторы восприняли на «ура» новость о том, что за прошедший год правительству Франции удалось сократить дефицит госбюджета до 5.2%, хотя власти «Пятой республики» намеревались в течение 2011 года снизить этот показатель лишь до 5.7%, показав достойный урок для всех «патологически несогласных» стран региона. В награду французский фондовый индекс CAC 40 показал наибольший рост среди европейских индексов, поднявшись по итогам дня на 1.26%.
Между тем, пятничная макростатистика в США дала больше пищи для споров, нежели ответов на сокровенные вопросы. Хотя индекс потребительской уверенности от университета Штата Мичиган вышел лучше прогнозов (76.2 против ожидавшихся 74.7), почти весь остальной поток данных явно не дотягивал до высоких ожиданий рынка. Прежде всего, разочаровали индекс деловой активности Chicago PMI (62.2 против консенсус-прогноза 63.0) и личные доходы за февраль (+0.2% против ожидавшихся +0.4%). На этом фоне данные о более чем скромном росте ВВП Канады в январе (+0.1% против прогноза +0.4%) остались вне театральной программы, а очень зря. С нашей точки зрения, последние две из вышеперечисленных цифр достаточно однозначно указывают, что с окончательной цифрой роста ВВП США за 4-й квартал 2011 г. «что-то не то». В Канаде не было ипотечного кризиса subprime, поэтому до сих пор экономика северного соседа росла наравне или даже чуть-чуть опережая рост экономики США. Другой вопрос – каким образом домохозяйства при снижении темпов роста личных доходов в два раза по сравнению с расчетами и замороженном рынке частного кредитования смогли сформировать практически ажиотажный рост розничных продаж (без которых мы не увидели бы трёхпроцентного подъёма американского ВВП) – остаётся без ответа, хотя более чем прозрачно отвечает на вопрос о якобы «чрезмерной осторожности» Федрезерва, повторяющего словно молебен фразу о «недостаточно устойчивом росте экономики».
Заокеанский корпоративный сектор в последний день недели также преподнёс не самые радужные сюрпризы инвесторам. Наделавшая в последнее время много шума в связи со своим противоречивым IPO онлайн-«скидочная» компания Groupon, чьи акции упали в пятницу в дополнительную торговую сессию более чем на 6%, опубликовала крайне слабые финрезультаты, вскрывшие падение выручки за 4-й финансовый квартал на $14.3 млн и прибыли на акцию – на $0.04. При этом её аудитор Ernst & Young заявил о «систематическом слабом внутреннем контроле над процедурами финансовой отчётности», что прозвучало практически как приговор для компании. Похоже, в ближайшее время акции компании будут находиться в состоянии перманентного отката, будучи не в силах «отмыться» от подобной пощёчины. По итогам пятницы американские индексы закрылись разнонаправленно: хотя Dow и S&P 500 осилили не слишком выдающийся рост на 0.5% и 0.37% до 13.212 и 1.408 соответственно, Nasdaq не удержался и потерял 0.12% до отметки 3.092.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка можно оценить, как умеренно - позитивный.
· Мы ожидаем открытие рынка с умеренным повышением около 0.3%, в диапазоне 1520 – 1525 п. по индексу ММВБ. Поддержками станут уровни 1504, 1500, 1487 п. Сопротивлениями останутся 1532, 1555 п.
· В первые часы торгов, на фоне позитивной утренней динамики фьючерсов на нефть и фондовые индексы США, вероятно умеренное повышение рынка в район 1530 п. по индексу ММВБ. Сигналами для определения дальнейшего направления движения станет публикация мартовского индекса деловых настроений менеджеров по закупкам в промышленности Еврозоны (12.00 Мск.) и февральских данных по уровню безработицы в Еврозоне (13.00 Мск.).
· Во второй половине дня участники торгов будут ориентироваться на характер статистики, выходящей в США в 18.00 Мск. Стоит обратить внимание на данные по расходам на строительство в феврале и мартовский индекс настроений промышленности.
В минувшую пятницу Российский фондовый рынок закрылся со значительным повышением. Заметное улучшение внешнего фона в первой половине дня позволило индексам ММВБ и РТС сменить трехдневное понижение на уверенный коррекционный рост. Позитивная динамика во фьючерсах на нефть и фондовые индексы США в последний день недели стала для осторожных «медведей» сигналом к сокращению объемов коротких позиций.
К середине дня индексы ММВБ и РТС стабилизировались вблизи максимальных значений предыдущей торговой сессии, ставших локальными сопротивлениями. Таким образом, рынок реализовал назревший отскок от недавних минимумов. Под закрытие основной торговой сессии, на фоне выхода большого количества статистических показателей в США, Российские индексы растеряли часть своего внутридневного прироста. Тем не менее, рынок завершил торги в солидном плюсе.
По итогам основных торгов индекс ММВБ повысился на 1.50%. Индекс РТС днем вырос на 1.45%. В ходе вечерней торговой сессии индексы ММВБ и РТС подросли на 0.06% и 0.15% соответственно.
Бэквордация июньского фьючерса (RIМ2) к индексу РТС, ранее составлявшая 38 пунктов, или 2.3%, к завершению вечерних торгов заметно расширилась до 48 пунктов, или 2.9%. Участники срочного рынка продолжают оценивать ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне заметного роста основных индексов Российские акции завершили торги преимущественно с повышением в пределах 1-3% к уровням предыдущего закрытия. Общее позитивное направление движения рынка позволило многим бумагам реализовать потенциал краткосрочного повышения, связанный с публикацией позитивной финансовой отчетности.
Так, акции Газпрома (GAZP RM, +2.40%) закрылись сильнее рынка, отыграв состоявшуюся накануне публикацию позитивной отчетности компании по стандартам РСБУ за 2011 год. Неконсолидированная чистая прибыль газового монополиста за минувший год увеличилась в 2.4 раза, до уровня в 879.6 млрд рублей. Таким образом, ожидаемый размер дивидендных выплат на одну акцию «Газпрома» может превысить 9 руб., составив около 5% от текущей курсовой стоимости акций. Это станет для компании историческим рекордом. По итогам 2010 года «Газпром» выплатил дивиденды в размере 3.85 руб. на акцию.
Бумаги крупнейшего Российского независимого производителя газа ОАО «НОВАТЭК» (NVTK RM, +3.21%) также пользовались спросом в связи с выходом финансовой отчетности за минувший год по стандартам РСБУ. Чистая прибыль «НОВАТЭКа» в 2011 году увеличилась в 1.76 раза и составила 54.895 млрд рублей. Выручка компании увеличилась на 42% в сравнении с аналогичным показателем за 2010 год, достигнув уровня в 151.9 млрд рублей.
Еще одной ликвидной бумагой, опередившей рынок, стали акции Транснефть-ап (TRNFP RM, +2.98%) получившие поддержку на фоне недавнего сообщения компании о росте чистой прибыли в 2011 году по РСБУ в 2.3 раза, до уровня в 11.141 млрд рублей. Выручка «Транснефти» в минувшем году достигла 632.78 млрд рублей, что в 1.6 раза выше аналогичного показателя за 2010 год.
Во втором эшелоне вышли позитивные годовые отчеты «Акрона» (AKRN RM, +2.81%) и входящей в структуру группы «Акрон» компании «Дорогобуж». Чистая прибыль ОАО «Акрон» по РСБУ за 2011 год составила 14012 млн рублей, что в 2.7 раза выше аналогичного показателя за 2010 год. Годовая выручка группы увеличилась на 46%, до 33246 млн рублей.
ОАО «Дорогобуж» увеличило чистую прибыль по РСБУ до 6090 млн рублей, что в 2.2 раза выше аналогичного показателя за 2010 год. Годовая выручка компании составила 16657 млн рублей, что на 52% превысило аналогичный показатель предыдущего года. Публикация позитивной отчетности стала поводом для оживления покупок в низколиквидных акциях Дорогобуж-ао (DGBZ RM, +4.29%), Дорогобуж-ап (DGBZP RM, +3.63%).
Бумаги ВСМПО (VSMO RM, +3.60%) отыграли вышедшее накануне сообщение компании о росте чистой прибыли в 2011 году по РСБУ в 4.7 раза, до уровня в 3.1 млрд рублей. Выручка «ВСМПО-АВИСМА» увеличилась на 23%, до 30.4 млрд рублей.
Сильнее рынка также закрылись ВТБ (VTBR RM, +2.06%), Роснефть (ROSN RM, +2.83%), Холдинг МРСК-ао (MRKH RM, +4.38%), Мечел-ао (MTLR RM, +3.41%), Росинтер (ROST RM, +18.82%).
Одной из немногих акций, завершивших торги с понижением, стали бумаги «Распадской» (RASP RM, -0.86%), подешевевшие в связи с падением чистой прибыли угольной компании по МСФО на 44%, до $135.7 млн.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с повышением до 0.4%. Контракты на нефть Light Sweet прибавляют около 0.2%, торгуясь выше отметки в $103. Японский индекс Nikkei225 повышается на 0.4%. Гонконгский Нang Seng теряет 0.3%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Рубль продолжит находиться под давлением в виду отсутствия мощных аргументов в свою поддержку.
· Денежно-кредитный рынок пока еще останется под напряжением, которое постепенно будет сходить на нет.
· Цены рублевых облигаций могут показать сегодня умеренный рост.
По итогам вчерашних валютных торгов на ММВБ рубль немного укрепил свои позиции относительно доллара (29.44 руб./$; -5 коп.) и снизился относительно евро (39.24 руб./€; +11.5 коп.). В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины прибавила за день еще 2 коп. и составила 33.85 руб. Доллар в начале торгов заметно растрачивал свои позиции относительно рубля, но затем сжал волю в кулак и вернул большую часть своих потерь. С рублем сейчас все очень не просто, пока мы видим некий баланс, в котором драйверы роста и падения пока имеют равные силы, отсюда и такой результат. Поддержку рублю в пятницу оказывал рост на фондовых рынках и повышенный спрос на рублевую ликвидность (правда мощного эффекта это уже не дает). Негативом для рубля выступает то, что дефицит ликвидности сейчас, скорее всего, пойдет на убыль (осталось вернуть основной долг ЦБ РФ, и можно будет потихоньку пополнять закрома ликвидности), также продолжает сказываться и продолжающееся давление на нефтяные котировки, в виду чего присутствуют опасения снижения мировых цен на «черное золото».
Сказать, что на денежно-кредитном рынке стало тихо и мирно сейчас язык не поворачивается. Как мы и прогнозировали, на восстановление ситуации и достижение рынком своих комфортных метрик может потребоваться немного больше времени. Почему? Сейчас сформировалась тенденция к тому, что налоговый период немного проскальзывает по времени и на следующие дни, так как в процессе уплаты налогов участники рынка формируют довольно солидный кус задолженности, преимущественно перед Банком России. Банкам требуется некоторое время, чтобы выбраться из этой «ловушки ликвидности», и перестать перереповываться. О медленном восстановлении рынка говорят и ставки МБК, которые сейчас держатся на высоких значениях (Mosprime O/N: 5.99%; +7 б.п.). Отличным индикатором является сейчас и основной кладезь банковской ликвидности – Банк России. По его поведению (выставляемым на аукционах РЕПО лимитам) мы можем судить о ситуации на рынке в целом, также показательным является и спрос со стороны заемщиков. Вот и в пятницу банки до дна выпили лимит ЦБ РФ по операциям однодневного прямого РЕПО в 339.66 млрд руб., показав спрос в 475.53 млрд руб. и забрав все предлагаемые средства. Данный объем привлечения является абсолютным рекордом этого года, он даже побил рекорд предыдущего дня в 309.2 млрд руб.
Однако не будем сгущать тучи и добавим ложку меда в иссякшую бочку ликвидности. Нас продолжают радовать звоночки о том, что ситуация с банковской ликвидностью имеет шансы на качественное улучшение, а это очень важно. Мы уже говорили ранее о том, что рынок на РЕПО далеко не уедет, разве что до следующего налогового периода, рынку нужна более длинная ликвидность. В довесок к предыдущим позитивным «нововведениям» в пятницу мы услышали еще об одном. Так, Банк России сообщил о том, что с сегодняшнего дня возобновит предоставление банкам кредитов, обеспеченных активами или поручительствами на срок от 6 до 12 месяцев. Помимо этого регулятор начнет кредитование на аналогичные сроки под залог золота по ставке в 7.75% годовых. До этого срок проведения таких операций составлял не более 180 дней. Позитивна ли эта новость? – Бесспорно! Важно, что тенденции к расширению «ликвидной линейки» и ее удлинению прослеживаются.
Довольно значимое сообщение мы услышали от Минфина, обойти его вниманием будет просто кощунственным. Сообщение очень краткое, но несет в себе высокую смысловую нагрузку. Так Министерство финансов сообщило о том, что планирует во втором квартале разместить ОФЗ на 329.8 млрд руб, на сайте организации опубликован более подробный график планируемых размещений. Не будем сейчас вдаваться в подробности, так как на эту тему можно написать отдельный полноценный обзор, скажем лишь несколько слов по этому поводу. Месяцем ранее план по размещению составлял 285 млрд руб., который в этом месяце увеличен на 15.7%. Наши прогнозы близки к истине: Минфин будет довольно активным заемщиком на рынке во втором квартале 2012 г. Острая потребность в средствах, вызвана, прежде всего, дефицитным бюджетом, восполнять который планируется в большей части за счет ОФЗ. В пользу данного прогноза говорит и то, что в конце прошло квартала был полностью выбран лимит по государственным еврооблигациям на 2012 г. в размере $ 7млрд, теперь у Минфина остался лишь такой инструмент как ОФЗ.
Раз уж мы заговорили о еврооблигациях, то продолжим эту тему. В пятницу мы также увидели несколько занятных новостей, прочащих довольно неплохие перспективы российским евробондам в целом. Фееричные размещения своих долларовым евробондов Минфином и РЖД дало импульс и прочим заемщикам, ситуация выглядит именно так. В прошлом квартале мы почти не видели размещений российских эмитентов на внешнем рынке долга. В пятницу прошло сообщение о том, что ВТБ планирует в середине апреля разместить собственные еврооблигации объемом около $ 500 млрд. Уже на текущей неделе Evraz Plc может разместить свои евробонды. Предпосылки к оживлению первичного рынка евробондов присутствуют, рынок и так довольно долго стоял стороне, дав хорошую фору рынку рублевых корпоративных облигаций.
Что касается первичного предложения рублевых облигаций, то вот и в прошлую пятницу мы получили уточненные данные по итогам размещения 10-летних облигаций МСП банком на ФБ ММВБ 29 марта 2012 г. Напомним, что банк размещал свои дебютные (сделаем упор на это слово) бонды на 5 млрд руб. Согласно последним данным спрос на бонды составил 9.3 млрд руб. По выпуску предусмотрена двухлетняя оферта, ставка 1-го купона установлена в размере 8.7% годовых. Эмитенту удалось получить заимствования по очень привлекательной стоимости. Напомним, что первоначально ориентир ставки первого купона находился в диапазоне 8.75-9.00% годовых, а в ходе сбора заявок был понижен до 8.60-8.75%.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу