· Фондовые индексы сегодня продолжат снижение, отыгрывая негативные данные по новым рабочим местам в несельскохозяйственных секторах США.
· Золото имеет предпосылки для дальнейшего умеренного движения вверх с ключевым уровнем сопротивления $1650 за тр. унцию.
· Данные о динамике оптовых цен в Германии будут соответствовать ожиданиям рынка.
«Хорошая пятница» (Good Friday) преподнесла инвесторам плохой сюрприз. Как мы писали на прошлой неделе, американский фондовый регулятор решил открыть торги на 45 минут после объявления Министерством Труда официальной статистики о новых рабочих местах в марте (Non-farm payrolls). Как говорится, «инициатива – наказуема», и лучше бы он этого не делал.
Фьючерсы на американские индексы просели более чем на процент после соответствующей публикации, вскрывшей минимальный прирост новых рабочих мест в количестве все лишь 120 000, тогда как рынки ожидали увидеть цифру не хуже 203 000 новых рабочих мест. Индекс MSCI World рухнул ещё более значительно – на 2.9%, заметно отойдя от своего полуторагодичного максимума, достигнутого 27 марта. Моментально, несмотря на праздничный день, деловые СМИ запестрили заголовками, ставящими под сомнение достаточную для продолжения роста фондовых индексов динамику мирового ВВП – теперь уже не только в Еврозоне, но и в США и Китае. Дополнительную пищу для спекуляций на эту тему подкинул обновленный прогноз от банка HSBC, согласно которому Еврозона в этом году окажется в рецессии: ее ВВП сократится на 0.6%. При этом экономика США вырастет всего на 1.7% (резкий контраст с соответствующими данными за 4-й квартал прошлого года, показавшими прирост на 3%), а ВВП всех развитых стран в среднем – всего на 0.9%. Рост развивающихся рынков, согласно прогнозу, замедлится с 6.2% в 2011 году до 5.4% в этом.
Тем не менее, официальная статистика из Поднебесной – основного локомотива глобальной экономики – пока что напрочь опровергает разговоры о «жёсткой посадке». Согласно официальной статистике, опубликованной Национальным Статистическим Центром, ВВП Китая в 4-м квартале прошлого года вырос на 8.9% (в 3-м квартале – на 9.1%). Выход официальных данных по росту ВВП Китая за I квартал 2012 года намечен на 13 апреля и, без сомнения, будет иметь статус основной интриги текущей недели. Как и американские «трежерис», осязаемо укрепившиеся в выделенный им пятничный академический час, китайские правительственные облигации завершили торги на подъёме: очевидно, последние всё больше воспринимаются инвесторами как разновидность защитных активов, что само по себе знаменует некую новую веху в развитии рынков.
В этом смысле предстоящая неделя станет во многом судьбоносной. Данные об инфляции и промпроизводстве в Еврозоне, дополненные инфляционными индикаторами США – должны дать более или менее ясную картину для выработки полноценного решения, «продавать или покупать». Справедливости ради, надо заметить, что статистика по созданию новых рабочих мест в США в последнее время выглядит очень волатильной, поэтому долгосрочные обобщающие выводы на основании одной единственной пятничной публикации выглядели бы преждевременными. Тем не менее, столь драматичное падение критически важного с точки зрения восстановления экономики США индикатора льёт воду на мельницу Главы ФРС Б. Бернанке, который в последнее время был вынужден отбивать участившиеся атаки оппонентов и критиков его «продолжительной супермягкой» монетарной линии.
Другая важная тема – предстоящий сезон очередной квартальной корпоративной отчётности в США, консенсусные ожидания от которого радужными никак не назовёшь. По-видимому, в 1-м квартале 2012 года ситуация должна была заметно ухудшиться по сравнению с предыдущими периодами. Исследование Capital IQ, проводимое Standard & Poor's, свидетельствует о среднем ожидаемом росте прибыли компаний из списка S&P 500 за первый квартал всего на 0.93% по сравнению с аналогичным периодом 2011 года. Усредненная операционная прибыль на акцию (OEPS) эмитентов, входящих в индекс S&P 500, таким образом, составит $23.85 по сравнению с $23.63 в январе-марте прошлого года, когда прибыли компаний подскочили почти на 20% относительного первого квартала 2010 года. Замедление роста главных индикаторов финансового успеха американских корпораций – ещё один «камень в огород фондовых быков».
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка можно оценить, как резко - негативный. Вместе с тем, Российский рынок уже отыграл большую часть текущего негатива в ходе пятничных торгов.
• Мы ожидаем открытие рынка вблизи уровней предыдущего закрытия, в районе 1500 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1495, 1487 п. Значимым сопротивлением останется уровень 1530 п.
• Основной интригой дня станет борьба «медведей» и «быков» за двухмесячный уровень поддержки в районе 1487 п. Вероятный пробой этого значения может стать сигналом для продолжения падения Российского рынка.
• В условиях отсутствия публикации важной западной статистики локальный рынок будет двигаться в фарватере фьючерсов на нефть и фондовые индексы США.
В минувшую пятницу Российский фондовый рынок закрылся с серьезным понижением по отношению к уровню предыдущего закрытия. В связи с тем, что биржевые площадки Европы и США в последний день недели были закрыты, участники локальных торгов лишились привычных ориентиров в виде динамики фьючерсов на нефть и характера движения западных индексов.
В первой половине дня на фоне заметного падения торговой активности индекс ММВБ стабилизировался в узком коридоре с границами 1520 – 1530 п. Сигналом для просадки Российских индексов под закрытие основной торговой сессии стала публикация слабой статистики по количеству новых рабочих мест в США. Мартовский прирост этого важного рыночного индикатора почти в 2 раза отстал от консенсус-прогноза, что стало поводом для опережающего падения локального рынка.
По итогам основных торгов индекс ММВБ упал на 1.83%. Индекс РТС днем потерял 1.80%. В ходе вечерней торговой сессии индексы ММВБ и РТС незначительно повысились на 0.12% и 0.05% соответственно.
Бэквордация июньского фьючерса (RIМ2) к индексу РТС, ранее составлявшая 40 пунктов, или 2.4%, к завершению вечерних торгов расширилась до 48 пунктов, или 3.0%. Участники срочного рынка продолжают оценивать ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне значительной просадки основных индексов Российские акции завершили торги преимущественно с понижением в пределах 2-3% к уровням предыдущего закрытия.
Среди голубых фишек заметно слабее рынка выглядел Газпром (GAZP RM, -2.26%). Поводом для распродаж стало ожидание принятия правительством решения по новой ставке НДПИ на газ, которая будет утверждена на текущей неделе. Минфин предлагает повысить этот налог в связи с принципиальным решением о постепенном приведении внутренних цен на природный газ к мировому уровню. При этом, как ожидается, новые ставки НДПИ позволят изымать до 80% дохода «Газпрома» от роста внутренних цен на газ.
Акции Распадской (RASP RM, -3.99%) просели на фоне публикации слабых предварительных операционных результатов угольной компании за I квартал 2012 года. Несмотря на то, что добыча по всем подразделениям превысила результаты предыдущего квартала на 1%, увеличившись до 1.591 млн тонн, прирост этого показателя оказался ниже плана. Реализация угольного концентрата и рядового угля в I квартале 2012 года снизилась по сравнению с IV кварталом 2011 года на 4% и 9%, соответственно.
Слабее рынка также торговались Сургутнефтегаз-ао (SNGS RM, -2.55%), Северсталь (CHMF RM, -2.64%), Холдинг МРСК-ао (MRKH RM, -2.97%), Мечел-ао (MTLR RM, -2.76%), Магнит (MGNТ RM, -2.58%).
Одной из немногих бумаг, завершивших торги с заметным повышением, стали акции Акрона (AKRN RM, +3.64%). В ходе пятничных торгов эти бумаги сумели преодолеть локальное сопротивление в районе 1285 руб. Следующим сопротивлением и целью для роста этих акций станет 1336 руб. Поводом для оживления интереса к бумагам производителя минеральных удобрений стал 16 – процентный недельный прирост цен на карбамид на базовых условиях поставки «FOB Южный». В начале апреля «Акрон» сообщал о запуске нового агрегата для производства карбамида, что позволит увеличить его производство почти вдвое, до 785 тыс т/г. Рост мощностей дает предприятию возможность не только увеличить продажи удобрений, но и расширить объемы выпуска карбамидоформальдегидных смол.
Лидером роста во втором эшелоне вновь стали акции КОАО «АЗОТ» (AZKM RM, +40.00%). В пятницу эти бумаги в очередной раз «уперлись» в лимит максимально возможного дневного повышения цены на бирже. Причиной для ажиотажных покупок стало требование о выкупе акций «Кемеровского Азота» поступившее от ОАО «СДС-Азот», уже владеющего 97.164% акций химического комбината. Цена выкупа обыкновенных акций КОАО «АЗОТ» составит 1923.32 руб. В результате трехдневного роста курсовая стоимость этих бумаг увеличилась почти в 3 раза. Тем менее, их стоимость приблизилась к объявленной цене выкупа. Вероятно, что в ближайшие дни в этих бумагах появятся продавцы. Право на выкуп получат владельцы акций по состоянию на 46-й день с даты направления требования о выкупе ценных бумаг в КОАО «Азот». Таким образом, эти бумаги могут остаться инструментом для спекулятивной игры в течение ближайших пяти недель.
Еще одним лидером роста стали акции Казанского вертолетного завода (KHEL RM, +15.45%), ускорившие свое четырехдневное повышение. Текущий рост связан с недавней публикацией отчетности предприятия по стандартам РСБУ за 2011 г. Чистая прибыль ОАО «Казанский вертолетный завод» в минувшем году выросла почти в 2 раза, составив 6.49 млрд руб. Выручка авиационного завода увеличилась на 45% и достигла 32.2 млрд руб.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США теряют в среднем около 1%. Контракты на нефть Light Sweet просели на 1.2%, торгуясь около отметки в $102. Японский индекс Nikkei225 падает на 1.1%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Банк России оставит ключевые процентные ставки на текущих уровнях на фоне рисков ускорения инфляции.
· Рубль, вероятнее всего, сегодня продолжит ослабление своих позиций на фоне снижения нефтяных котировок; динамика рынка капитала также будет определяющей для национальной валюты.
· Рынок рублевых облигаций сегодня, вероятнее всего, будет двигаться в боковике на фоне неопределенной внешней конъюнктуры.
Сегодня Банк России в очередной раз на своем заседании рассмотрит вопрос о ключевых процентных ставках. Напомним, что на прошлой неделе вопрос о ставках не рассматривался, а был перенесен непосредственно на сегодняшний день. Мы не ждем от регулятора какого-либо сюрприза и полагаем, что ставки останутся на текущих уровнях. Это касается и ключевой для банков ставки рефинансирования (8% годовых), ставок по депозитам «овернайт» (4%) и однодневному аукционному РЕПО (5.25%). На последнем заседании по этому вопросу сам регулятор заявил о том, что считает данный уровень ставок приемлемым на ближайшие месяцы. Помимо всего прочего, существуют риски ускорения инфляции, которые пока ставят табу на понижении столь значимой для российских банков ставки рефинансирования. Консенсус-прогноз Bloomberg также говорит в пользу данного утверждения, фактически все аналитики единогласно высказались за сохранение текущих уровней ставок.
Что касается расстановки сил на валютном рынке, то пятничные торги завершились не в пользу рубля. По итогам валютных торгов на ММВБ рубль сдал свои позиции как относительно доллара (29.60 руб./$; +13.25 коп.), так и относительно евро (38.70 руб./€; +17.30 коп.). В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины прибавила за день 15 коп. и составила 33.69 руб. Большую часть дня мы видели довольно вялую динамику, доллар и евро в начале торгов немного подросли относительно рубля, а затем ярко выраженного движения не наблюдалось, валютная пара евро/доллар торговалась на рынке Forex фактически «в линию». Это, прежде всего, было связано с фактором «выходного дня» (Страстная пятница) в Америке и большинстве западных стран. Ближе к вечеру ситуация резко изменилась, что привело к более существенному ослаблению позиций рубля сразу относительно двух составляющих бивалютной корзины. В свою очередь, вялотекущий тренд переломили противоречивые данные по рынку труда США, вышедшая статистика сильно расстроила рынки капитала. Сегодня рубль, вероятнее всего, продолжит свое ослабление: цены на нефть сейчас совсем не внушают оптимизма. Значимой для национальной валюты будет и сегодняшняя динамики рынков капитала.
Ситуация на денежно-кредитном рынке в целом на текущий момент выглядит куда лицеприятней, нежели в начале прошлой недели. Мы уже не видим столь ажиотажного спроса на рублевую ликвидность. Ставки денежно-кредитного рынка претерпели существенное снижение, так относительно прошлого понедельника индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» снизилась почти на 100 б.п., до 4.78% с 5.77% годовых. Показательными также являются и размеры лимитов по операциям однодневного аукционного РЕПО Банка России и спрос на данных аукционах. Так, регулятор постепенно снизил лимит до 10 млрд руб., впоследствии уже и этот столь малый лакомый кусок утратил свой вкус для инвесторов. В пятницу на утреннем аукционе банки показали спрос лишь на 4.61 млрд руб., ровно такая сумма в итоге и была им предоставлена, а средневзвешенная ставка аукциона составила 5.56% годовых. У банков сейчас фактически нет источников «длинной ликвидности», о чем мы уже упоминали ранее, в связи с чем восполнение ее запасов происходит крайне медленно, а иногда банки и вообще не успевают ее восполнить, входя в новый налоговый период неподготовленными. Банк России начинает предпринимать ряд действий, способствующих улучшению ситуации, вот и сегодня на денежно-кредитном рынке состоится довольно значимое событие. С сегодняшнего дня Банк России возвращается к практике двенадцатимесячного РЕПО, сегодня состоится первый такой аукцион. Точных параметров пока не объявлено. Будем ждать с нетерпением результатов, они должны быть более чем показательными. Главное, мы увидим, как рынок оценит данную инициативу регулятора и насколько такое РЕПО окажется востребованным.
Что касается динамики локального долгового рынка в целом, то по итогам пятничных торгов ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP фактически остался на уровне закрытия предыдущего дня, даже сумев прибавить 0.01% (значение: 93.04%). А вот индекс государственных бумаг RGBI чувствовал себя не столь хорошо, потеряв по итогам дня 0.08% и составив 131.80%. Как мы видим, в условиях внешней неопределенности и «хандры» на рынках капитала, корпоративные выпуски чувствуют себя куда спокойнее своих государственных собратьев, на которых приходится основной удар. В целом сегодня наиболее вероятно боковое движение рынка рублевых облигаций. Также на рынок окажет свое влияние и настроение на рынке капитала.
Также сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Аэрофлот БО-01 (7.75%, 231.8 млн руб.), Аэрофлот БО-02 (7.75%, 231.8 млн руб.), СИТРОНИКС БО-02 (10.75%, 160.8 млн руб.). Сегодня ждем погашения выпуска Арктел-Инвест02 (100% от номинала, 1 млрд руб.) и размещения выпуска АИЖК-А21 (15 млрд руб.).
В пятницу мы получили информацию о том, что 24 апреля совет директоров ОАО «Межрегиональная распределительная сетевая компания Волги» (МРСК Волги) рассмотрит на заседании вопрос о размещении своих биржевых бондов. Более подробных параметров мы пока не увидели. Напомним, что ранее о подобном решении объявляла и другая компания холдинга – МРСК Центра и Приволжья.
В последний день прошлой недели Татфондбанк (60-е место по размеру активов, рэнкинг «Интерфакс-100») установил ставку первого купона по бондам серии БО-05 (book building) в размере 11% годовых. Напомним, что заявки на приобретение облигаций совокупным объемом 2 млрд руб. принимались в период с 27 марта по 6 апреля 2012 г. Техническое размещение запланировано на 10 апреля 2012 г. Срок обращения выпуска составляет 3 года, также предусмотрена годовая оферта. Поздравляет эмитента с хорошими результатами и снижением стоимости заимствований: эмитент разместился по нижней границе ориентира по доходности в 11.00-11.25% годовых.
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Золото имеет предпосылки для дальнейшего умеренного движения вверх с ключевым уровнем сопротивления $1650 за тр. унцию.
· Данные о динамике оптовых цен в Германии будут соответствовать ожиданиям рынка.
«Хорошая пятница» (Good Friday) преподнесла инвесторам плохой сюрприз. Как мы писали на прошлой неделе, американский фондовый регулятор решил открыть торги на 45 минут после объявления Министерством Труда официальной статистики о новых рабочих местах в марте (Non-farm payrolls). Как говорится, «инициатива – наказуема», и лучше бы он этого не делал.
Фьючерсы на американские индексы просели более чем на процент после соответствующей публикации, вскрывшей минимальный прирост новых рабочих мест в количестве все лишь 120 000, тогда как рынки ожидали увидеть цифру не хуже 203 000 новых рабочих мест. Индекс MSCI World рухнул ещё более значительно – на 2.9%, заметно отойдя от своего полуторагодичного максимума, достигнутого 27 марта. Моментально, несмотря на праздничный день, деловые СМИ запестрили заголовками, ставящими под сомнение достаточную для продолжения роста фондовых индексов динамику мирового ВВП – теперь уже не только в Еврозоне, но и в США и Китае. Дополнительную пищу для спекуляций на эту тему подкинул обновленный прогноз от банка HSBC, согласно которому Еврозона в этом году окажется в рецессии: ее ВВП сократится на 0.6%. При этом экономика США вырастет всего на 1.7% (резкий контраст с соответствующими данными за 4-й квартал прошлого года, показавшими прирост на 3%), а ВВП всех развитых стран в среднем – всего на 0.9%. Рост развивающихся рынков, согласно прогнозу, замедлится с 6.2% в 2011 году до 5.4% в этом.
Тем не менее, официальная статистика из Поднебесной – основного локомотива глобальной экономики – пока что напрочь опровергает разговоры о «жёсткой посадке». Согласно официальной статистике, опубликованной Национальным Статистическим Центром, ВВП Китая в 4-м квартале прошлого года вырос на 8.9% (в 3-м квартале – на 9.1%). Выход официальных данных по росту ВВП Китая за I квартал 2012 года намечен на 13 апреля и, без сомнения, будет иметь статус основной интриги текущей недели. Как и американские «трежерис», осязаемо укрепившиеся в выделенный им пятничный академический час, китайские правительственные облигации завершили торги на подъёме: очевидно, последние всё больше воспринимаются инвесторами как разновидность защитных активов, что само по себе знаменует некую новую веху в развитии рынков.
В этом смысле предстоящая неделя станет во многом судьбоносной. Данные об инфляции и промпроизводстве в Еврозоне, дополненные инфляционными индикаторами США – должны дать более или менее ясную картину для выработки полноценного решения, «продавать или покупать». Справедливости ради, надо заметить, что статистика по созданию новых рабочих мест в США в последнее время выглядит очень волатильной, поэтому долгосрочные обобщающие выводы на основании одной единственной пятничной публикации выглядели бы преждевременными. Тем не менее, столь драматичное падение критически важного с точки зрения восстановления экономики США индикатора льёт воду на мельницу Главы ФРС Б. Бернанке, который в последнее время был вынужден отбивать участившиеся атаки оппонентов и критиков его «продолжительной супермягкой» монетарной линии.
Другая важная тема – предстоящий сезон очередной квартальной корпоративной отчётности в США, консенсусные ожидания от которого радужными никак не назовёшь. По-видимому, в 1-м квартале 2012 года ситуация должна была заметно ухудшиться по сравнению с предыдущими периодами. Исследование Capital IQ, проводимое Standard & Poor's, свидетельствует о среднем ожидаемом росте прибыли компаний из списка S&P 500 за первый квартал всего на 0.93% по сравнению с аналогичным периодом 2011 года. Усредненная операционная прибыль на акцию (OEPS) эмитентов, входящих в индекс S&P 500, таким образом, составит $23.85 по сравнению с $23.63 в январе-марте прошлого года, когда прибыли компаний подскочили почти на 20% относительного первого квартала 2010 года. Замедление роста главных индикаторов финансового успеха американских корпораций – ещё один «камень в огород фондовых быков».
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка можно оценить, как резко - негативный. Вместе с тем, Российский рынок уже отыграл большую часть текущего негатива в ходе пятничных торгов.
• Мы ожидаем открытие рынка вблизи уровней предыдущего закрытия, в районе 1500 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1495, 1487 п. Значимым сопротивлением останется уровень 1530 п.
• Основной интригой дня станет борьба «медведей» и «быков» за двухмесячный уровень поддержки в районе 1487 п. Вероятный пробой этого значения может стать сигналом для продолжения падения Российского рынка.
• В условиях отсутствия публикации важной западной статистики локальный рынок будет двигаться в фарватере фьючерсов на нефть и фондовые индексы США.
В минувшую пятницу Российский фондовый рынок закрылся с серьезным понижением по отношению к уровню предыдущего закрытия. В связи с тем, что биржевые площадки Европы и США в последний день недели были закрыты, участники локальных торгов лишились привычных ориентиров в виде динамики фьючерсов на нефть и характера движения западных индексов.
В первой половине дня на фоне заметного падения торговой активности индекс ММВБ стабилизировался в узком коридоре с границами 1520 – 1530 п. Сигналом для просадки Российских индексов под закрытие основной торговой сессии стала публикация слабой статистики по количеству новых рабочих мест в США. Мартовский прирост этого важного рыночного индикатора почти в 2 раза отстал от консенсус-прогноза, что стало поводом для опережающего падения локального рынка.
По итогам основных торгов индекс ММВБ упал на 1.83%. Индекс РТС днем потерял 1.80%. В ходе вечерней торговой сессии индексы ММВБ и РТС незначительно повысились на 0.12% и 0.05% соответственно.
Бэквордация июньского фьючерса (RIМ2) к индексу РТС, ранее составлявшая 40 пунктов, или 2.4%, к завершению вечерних торгов расширилась до 48 пунктов, или 3.0%. Участники срочного рынка продолжают оценивать ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне значительной просадки основных индексов Российские акции завершили торги преимущественно с понижением в пределах 2-3% к уровням предыдущего закрытия.
Среди голубых фишек заметно слабее рынка выглядел Газпром (GAZP RM, -2.26%). Поводом для распродаж стало ожидание принятия правительством решения по новой ставке НДПИ на газ, которая будет утверждена на текущей неделе. Минфин предлагает повысить этот налог в связи с принципиальным решением о постепенном приведении внутренних цен на природный газ к мировому уровню. При этом, как ожидается, новые ставки НДПИ позволят изымать до 80% дохода «Газпрома» от роста внутренних цен на газ.
Акции Распадской (RASP RM, -3.99%) просели на фоне публикации слабых предварительных операционных результатов угольной компании за I квартал 2012 года. Несмотря на то, что добыча по всем подразделениям превысила результаты предыдущего квартала на 1%, увеличившись до 1.591 млн тонн, прирост этого показателя оказался ниже плана. Реализация угольного концентрата и рядового угля в I квартале 2012 года снизилась по сравнению с IV кварталом 2011 года на 4% и 9%, соответственно.
Слабее рынка также торговались Сургутнефтегаз-ао (SNGS RM, -2.55%), Северсталь (CHMF RM, -2.64%), Холдинг МРСК-ао (MRKH RM, -2.97%), Мечел-ао (MTLR RM, -2.76%), Магнит (MGNТ RM, -2.58%).
Одной из немногих бумаг, завершивших торги с заметным повышением, стали акции Акрона (AKRN RM, +3.64%). В ходе пятничных торгов эти бумаги сумели преодолеть локальное сопротивление в районе 1285 руб. Следующим сопротивлением и целью для роста этих акций станет 1336 руб. Поводом для оживления интереса к бумагам производителя минеральных удобрений стал 16 – процентный недельный прирост цен на карбамид на базовых условиях поставки «FOB Южный». В начале апреля «Акрон» сообщал о запуске нового агрегата для производства карбамида, что позволит увеличить его производство почти вдвое, до 785 тыс т/г. Рост мощностей дает предприятию возможность не только увеличить продажи удобрений, но и расширить объемы выпуска карбамидоформальдегидных смол.
Лидером роста во втором эшелоне вновь стали акции КОАО «АЗОТ» (AZKM RM, +40.00%). В пятницу эти бумаги в очередной раз «уперлись» в лимит максимально возможного дневного повышения цены на бирже. Причиной для ажиотажных покупок стало требование о выкупе акций «Кемеровского Азота» поступившее от ОАО «СДС-Азот», уже владеющего 97.164% акций химического комбината. Цена выкупа обыкновенных акций КОАО «АЗОТ» составит 1923.32 руб. В результате трехдневного роста курсовая стоимость этих бумаг увеличилась почти в 3 раза. Тем менее, их стоимость приблизилась к объявленной цене выкупа. Вероятно, что в ближайшие дни в этих бумагах появятся продавцы. Право на выкуп получат владельцы акций по состоянию на 46-й день с даты направления требования о выкупе ценных бумаг в КОАО «Азот». Таким образом, эти бумаги могут остаться инструментом для спекулятивной игры в течение ближайших пяти недель.
Еще одним лидером роста стали акции Казанского вертолетного завода (KHEL RM, +15.45%), ускорившие свое четырехдневное повышение. Текущий рост связан с недавней публикацией отчетности предприятия по стандартам РСБУ за 2011 г. Чистая прибыль ОАО «Казанский вертолетный завод» в минувшем году выросла почти в 2 раза, составив 6.49 млрд руб. Выручка авиационного завода увеличилась на 45% и достигла 32.2 млрд руб.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США теряют в среднем около 1%. Контракты на нефть Light Sweet просели на 1.2%, торгуясь около отметки в $102. Японский индекс Nikkei225 падает на 1.1%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Банк России оставит ключевые процентные ставки на текущих уровнях на фоне рисков ускорения инфляции.
· Рубль, вероятнее всего, сегодня продолжит ослабление своих позиций на фоне снижения нефтяных котировок; динамика рынка капитала также будет определяющей для национальной валюты.
· Рынок рублевых облигаций сегодня, вероятнее всего, будет двигаться в боковике на фоне неопределенной внешней конъюнктуры.
Сегодня Банк России в очередной раз на своем заседании рассмотрит вопрос о ключевых процентных ставках. Напомним, что на прошлой неделе вопрос о ставках не рассматривался, а был перенесен непосредственно на сегодняшний день. Мы не ждем от регулятора какого-либо сюрприза и полагаем, что ставки останутся на текущих уровнях. Это касается и ключевой для банков ставки рефинансирования (8% годовых), ставок по депозитам «овернайт» (4%) и однодневному аукционному РЕПО (5.25%). На последнем заседании по этому вопросу сам регулятор заявил о том, что считает данный уровень ставок приемлемым на ближайшие месяцы. Помимо всего прочего, существуют риски ускорения инфляции, которые пока ставят табу на понижении столь значимой для российских банков ставки рефинансирования. Консенсус-прогноз Bloomberg также говорит в пользу данного утверждения, фактически все аналитики единогласно высказались за сохранение текущих уровней ставок.
Что касается расстановки сил на валютном рынке, то пятничные торги завершились не в пользу рубля. По итогам валютных торгов на ММВБ рубль сдал свои позиции как относительно доллара (29.60 руб./$; +13.25 коп.), так и относительно евро (38.70 руб./€; +17.30 коп.). В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины прибавила за день 15 коп. и составила 33.69 руб. Большую часть дня мы видели довольно вялую динамику, доллар и евро в начале торгов немного подросли относительно рубля, а затем ярко выраженного движения не наблюдалось, валютная пара евро/доллар торговалась на рынке Forex фактически «в линию». Это, прежде всего, было связано с фактором «выходного дня» (Страстная пятница) в Америке и большинстве западных стран. Ближе к вечеру ситуация резко изменилась, что привело к более существенному ослаблению позиций рубля сразу относительно двух составляющих бивалютной корзины. В свою очередь, вялотекущий тренд переломили противоречивые данные по рынку труда США, вышедшая статистика сильно расстроила рынки капитала. Сегодня рубль, вероятнее всего, продолжит свое ослабление: цены на нефть сейчас совсем не внушают оптимизма. Значимой для национальной валюты будет и сегодняшняя динамики рынков капитала.
Ситуация на денежно-кредитном рынке в целом на текущий момент выглядит куда лицеприятней, нежели в начале прошлой недели. Мы уже не видим столь ажиотажного спроса на рублевую ликвидность. Ставки денежно-кредитного рынка претерпели существенное снижение, так относительно прошлого понедельника индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» снизилась почти на 100 б.п., до 4.78% с 5.77% годовых. Показательными также являются и размеры лимитов по операциям однодневного аукционного РЕПО Банка России и спрос на данных аукционах. Так, регулятор постепенно снизил лимит до 10 млрд руб., впоследствии уже и этот столь малый лакомый кусок утратил свой вкус для инвесторов. В пятницу на утреннем аукционе банки показали спрос лишь на 4.61 млрд руб., ровно такая сумма в итоге и была им предоставлена, а средневзвешенная ставка аукциона составила 5.56% годовых. У банков сейчас фактически нет источников «длинной ликвидности», о чем мы уже упоминали ранее, в связи с чем восполнение ее запасов происходит крайне медленно, а иногда банки и вообще не успевают ее восполнить, входя в новый налоговый период неподготовленными. Банк России начинает предпринимать ряд действий, способствующих улучшению ситуации, вот и сегодня на денежно-кредитном рынке состоится довольно значимое событие. С сегодняшнего дня Банк России возвращается к практике двенадцатимесячного РЕПО, сегодня состоится первый такой аукцион. Точных параметров пока не объявлено. Будем ждать с нетерпением результатов, они должны быть более чем показательными. Главное, мы увидим, как рынок оценит данную инициативу регулятора и насколько такое РЕПО окажется востребованным.
Что касается динамики локального долгового рынка в целом, то по итогам пятничных торгов ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP фактически остался на уровне закрытия предыдущего дня, даже сумев прибавить 0.01% (значение: 93.04%). А вот индекс государственных бумаг RGBI чувствовал себя не столь хорошо, потеряв по итогам дня 0.08% и составив 131.80%. Как мы видим, в условиях внешней неопределенности и «хандры» на рынках капитала, корпоративные выпуски чувствуют себя куда спокойнее своих государственных собратьев, на которых приходится основной удар. В целом сегодня наиболее вероятно боковое движение рынка рублевых облигаций. Также на рынок окажет свое влияние и настроение на рынке капитала.
Также сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Аэрофлот БО-01 (7.75%, 231.8 млн руб.), Аэрофлот БО-02 (7.75%, 231.8 млн руб.), СИТРОНИКС БО-02 (10.75%, 160.8 млн руб.). Сегодня ждем погашения выпуска Арктел-Инвест02 (100% от номинала, 1 млрд руб.) и размещения выпуска АИЖК-А21 (15 млрд руб.).
В пятницу мы получили информацию о том, что 24 апреля совет директоров ОАО «Межрегиональная распределительная сетевая компания Волги» (МРСК Волги) рассмотрит на заседании вопрос о размещении своих биржевых бондов. Более подробных параметров мы пока не увидели. Напомним, что ранее о подобном решении объявляла и другая компания холдинга – МРСК Центра и Приволжья.
В последний день прошлой недели Татфондбанк (60-е место по размеру активов, рэнкинг «Интерфакс-100») установил ставку первого купона по бондам серии БО-05 (book building) в размере 11% годовых. Напомним, что заявки на приобретение облигаций совокупным объемом 2 млрд руб. принимались в период с 27 марта по 6 апреля 2012 г. Техническое размещение запланировано на 10 апреля 2012 г. Срок обращения выпуска составляет 3 года, также предусмотрена годовая оферта. Поздравляет эмитента с хорошими результатами и снижением стоимости заимствований: эмитент разместился по нижней границе ориентира по доходности в 11.00-11.25% годовых.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу