· Продолжение ралли на фондовом рынке до конца недели целиком и полностью зависит от трёх квартальных отчётов – от Google, JP Morgan и Wells Fargo. По нашему мнению, Google отчитается нейтрально, а банки разочаруют, поэтому наша рекомендация – в ближайшие 2 дня придерживаться нейтральной стратегии.
· Нефть сорта Brent будет показывать умеренный рост с целевой ценой $124/баррель до конца следующей недели, а WTI на следующей неделе, наоборот, вероятно, на непродолжительное время опустится ниже $100 за баррель.
· Первичные заявки на пособия по безработице в США окажутся несколько хуже ожиданий, но не критично – так что 30-дневная средняя скользящая будет по-прежнему смотреть «на юг».
«И всё-таки она вертится!» – подумали инвесторы об экономике США после позавчерашней блестящей квартальной отчётности корпорации ALCOA, которую не успели отыграть ввиду поздней публикации, когда рынки были уже закрыты. На вчерашних торгах оптимисты дали волю эмоциям, причём, разные европейские экономические неурядицы с середины дня перестали восприниматься с подобающим драматизмом, поскольку фьючерсы на американские индексы всё больше «зеленели», предвещая фондовому рынку отличный день (а кому-то – завершение дня). В итоге фондовые индексы продемонстрировали ощутимый отскок: Dow вырос на 0.7% до 12.805, Nasdaq отскочил вверх на 0.84% до 3.016, а S&P 500 поднялся на 0.74% до уровня 1.369.
Очередной отчёт по запасам нефти от МинЭнерго США вновь вскрыл их рост – правда, на этот раз он был просто существенным (+2.8 млн баррелей), но не сногсшибательным (от 7 до 9 млн баррелей), как это имело место в предыдущих аналогичных недельных сводках. Другая важная публикация – данные о дефиците федерального бюджета США – «била в ту же струю»: за первое полугодие 2012 финансового года дефицит немного уменьшился до $779 млрд, что, хотя и оказалось хуже чрезмерно оптимистичных прогнозов (американскому бюджетному «Суперкомитету» пока рано вешать на головы лавровые венки), но всё равно получилось заметно лучше по сравнению с тем же периодом годом ранее, когда глубина «кассового разрыва» бюджета крупнейшей экономики мира составляла $829 млрд.
Всенародную любимицу – корпорацию Apple – последнее время по пятам преследует волна судебных исков (в этом смысле её история постепенно всё больше напоминает историю корпорации Microsoft, и текущий её этап при некоторой фантазии можно сравнить с периодом тяжб детища Билла Гейтса с разработчиками безвременно почившего браузера Netscape). Вчера Министерство юстиции США и власти нескольких американских штатов подали судебный иск против Apple и ряда крупнейших издательств, которые подозреваются в сговоре в целях завышения цен на электронные книги. Как вчера стало известно, иск подан в федеральный суд в Нью-Йорке. По предварительным данным, Apple и книжное издательство Macmillan отказались от попыток досудебного урегулирования, заявляя, что так называемая агентская модель бизнеса, позволяющая устанавливать цены на электронные книги издателю, а не продавцу, способствовала росту конкуренции на рынке электронных книг, который был фактически монополизирован Amazon.com. Похоже, Apple, едва смирившись с судебными издержками против Samsung, придётся вновь открывать свой тугой кошелёк. На этой новости акции «суперкорпорации» вчера просели на 0.36%.
Но долгожданный сезон квартальной отчётности в США могут испортить не столько компьютерные гиганты, сколько финансовый сектор – во всяком случае, риски от него исходят по-прежнему недюжинные. Банковские эксперты ожидают снижения квартальной чистой прибыли 6-ти крупнейших американских финансовых учреждений (за исключением Wells Fargo) в среднем на 11%. При этом суммарная выручка от торговых операций, согласно прогнозу, упадёт более чем на 20% до цифры порядка $20 млрд. Основная причина снижения эффективности – низкий уровень развития коммерческого кредитования, этого классического и высокоприбыльного сегмента банковского бизнеса. По предварительным данным, объём выданных коммерческих кредитов в США в 1-м квартале вырос всего на 0.4%, тогда как в прошедшем квартале положительная динамика была лучше – около 1%. Общий уровень займов в истекшем периоде снизился до $4.04 трлн по сравнению с $4.24 трлн в 4-м квартале прошлого года. При этом по предварительным прогнозам рост американского ВВП за рассматриваемый период составит не более 2% в годовом выражении, так что особых надежд на новые прорывные тенденции нет. Основным доводом оптимистов по поводу инвестиций в банковский сектор США по-прежнему является указание на низкие по историческим меркам инвестмультипликаторы – в частности, чистые активы на 1 акцию (в среднем, 1.22 по сравнению с 1.53 годом ранее), однако, как и прежде, пессимисты возражают, что объём «плохих активов» в их балансах гораздо выше, нежели он декларируется. Впрочем, ждать развязки этого спора осталось недолго: уже завтра отчётность банков JP Morgan и Wells Fargo предстанет суду зрителей. Пока же все взоры устремлены на квартальные результаты Google, которые будут опубликованы сегодня вечером по МСК.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка можно оценить, как умеренно - позитивный.
· Мы ожидаем открытие рынка с умеренным повышением около 0.3%, в диапазоне 1510 - 1515 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1500, 1486, 1477 п. Значимыми сопротивлениями останутся 1520, 1530 п.
· В первой половине дня, после умеренного повышения с открытия, вероятен уход рынка в консолидацию в ожидании открытия торгов в Европе и публикации февральских данных по изменению объема промышленного производства в Еврозоне (13.00 Мск.).
· Характер торгов во второй половине дня определит, прежде всего, публикация еженедельных данных об изменении количества первоначальных заявок на пособия по безработице в США (16.30 Мск.).
В минувший вторник, по итогам достаточно волатильных торгов, Российский фондовый рынок закрылся с умеренным повышением. Заметное улучшение внешнего фона в первой половине дня позволило индексу ММВБ преодолеть круглый уровень 1500 п., и закрепиться выше этого психологически важного значения. В пользу быков сыграл утренний рост во фьючерсах на нефть и фондовые индексы США, а также позитивная динамика регионального Европейского индекса STOXX Europe 600, который сменил краткосрочную просадку на уверенное повышение.
К моменту открытия рынка акций в США, индекс ММВБ достиг технической цели наметившегося внутридневного повышения, откатившись от локального сопротивления в районе 1520 пунктов, ставшего максимальным значением в ходе предыдущих торгов. Поводом для сокращения дневного прироста Российских индексов также стала публикация данных по недельному изменению запасов нефти и нефтепродуктов в США. Прирост коммерческих запасов сырой нефти за океаном в очередной раз превысил прогнозы, что несколько охладило «бычьи» настроения на локальном рынке.
По итогам основных торгов индекс ММВБ повысился на 0.51%. Индекс РТС днем вырос на 0.62%. В ходе вечерней торговой сессии индекс ММВБ прибавил 0.12%. Индекс РТС вечером незначительно понизился на 0.02%.
Бэквордация июньского фьючерса (RIМ2) к индексу РТС, ранее составлявшая 59 пунктов, или 3.7%, к завершению вечерних торгов сократилась до 55 пунктов, или 3.4%. Участники срочного рынка несколько улучшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне умеренного повышения основных индексов Российские акции завершили торги разнонаправленно, со средним изменением в пределах 1-1.5% к уровням предыдущего закрытия. Неравномерная динамика изменения курсовой стоимости отдельных бумаг связана с началом сезона закрытия реестров акционеров и публикации годовой отчетности Российских эмитентов.
Среди голубых фишек сильнее рынка торговались акции Сбербанк-ап (SBERP RM, +0.98%). Эти бумаги получили поддержку в связи с приближающимся закрытием реестра акционеров «Сбербанка», которое состоится сегодня, 12 апреля.
Акции «Новатэка» (NVTK RM, +1.28%) пользовались спросом в связи с публикацией предварительных производственных показателей компании за первый квартал 2012 года. За первые три месяца текущего года «Новатэк» увеличил валовую добычу природного газа до уровня в 14.66 млрд куб. м, что на 9.2% превысило показатель за аналогичный период 2011 года. Добыча жидких углеводородов (газовый конденсат и нефть) выросла на 5.8%, до уровня в 1084 тыс тонн.
Бумаги ПолюсЗолото (PLZL RM, +1.92%) повысились в связи с сообщением о планах годового прироста добычи руды и производства золота дочерним предприятием ОАО «Алданзолото» (Якутия) на 14.3%, до уровня в 4201 кг «желтого металла». Кроме того, стала известна дата закрытия реестра акционеров компании (18 апреля).
Акции НКНХ-ап (NKNCP RM, +14.10%), НКНХ-ао (NKNC RM, +2.97%) обновили свои долгосрочные максимумы в связи с недавней публикацией консолидированной финансовой отчетности ОАО «Нижнекамскнефтехим» по МСФО за 2011 год. Чистая прибыль группы по сравнению с предыдущим годом увеличилась на 88.8% и составила 16.8 млрд рублей, против 8.9 млрд рублей за 2010 год. Консолидированная выручка от реализации за 2011 год увеличилась до 126 млрд рублей, что на 30.6% больше аналогичного показателя 2010 года.
Сильнее рынка также закрылись Лукойл (LKOH RM, +1.63%), Сургутнефтегаз-ао (SNGS RM, +1.94%), Сургутнефтегаз-ап (SNGSP RM, +1.02%), Аэрофлот (AFLT RM, +2.59%), Мечел-ао (MTLR RM, +0.00%).
Одной из ожидаемых корпоративных новостей стала публикация финансовых результатов «Уралкалия» (URKA RM, +0.43%) по МСФО за 2011 год. Чистая годовая прибыль производителя калийных удобрений, включая результаты присоединенного «Сильвинита» выросла до $1.527 млрд, что в 1.6 раз превысило консолидированные результаты этих компаний за 2010 год. При незначительном приросте суммарных объемов производства и продаж хлористого калия, выручка объединенной компании увеличилась на 40%, до $4.203 млрд.
Кроме того, совет директоров «Уралкалия» рекомендовал годовому собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов за 2011 год в размере 4 рубля на акцию, в дополнение к промежуточным дивидендам в таком же размере, которые были утверждены в декабре. Столь сильная годовая отчетность совпала с ожиданиями участников торгов. По этой причине бумаги «Уралкалия» слабо отреагировали на выход годовой отчетности и торговались примерно на уровне рынка.
Бумаги Северсталь (CHMF RM, -0.05%) отстали от рынка в связи с решением совета директоров акционерного общества о выкупе 170 млн акций компании в рамках публичной оферты по цене 390 руб. за акцию, что несколько ниже их текущей курсовой стоимости. Данный ценовой уровень также выступает локальной технической поддержкой для этих бумаг. Таким образом, участники торгов получили некий ценовой ориентир, к которому, вероятно, цена этих акций будет стремиться в срок до 19 июня 2012, когда завершится срок действия оферты.
Слабее рынка также торговались Газпром (GAZP RM, -0.23%), ГМК Норильский Никель (GMKN RM, -0.36%), Транснефть-ап (TRNFP RM, -1.04%), Татнефть-ао (TATN RM, -1.80%), МТС (MTSS RM, -0.52%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США повышаются в пределах 0.3%. Контракты на нефть Light Sweet торгуются без изменений в районе отметки в $102.7. Японский индекс Nikkei225 и Гонконгский Нang Seng повышаются на 0.3%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Цены корпоративных облигаций могут продемонстрировать сегодня умеренный рост на фоне улучшения настроений на рынках капитала.
· Рубль сегодня также попытается восстановить свои позиции, однако без растущей нефти это будет довольно затруднительно; мы не ожидаем сильного укрепления курса национальной валюты.
· Резко подскочившие вчера ставки МБК сегодня могут умеренно снизиться, однако, уже в понедельник компаниям предстоит уплата страховых взносов в фонды, что не следует списывать со счетов.
«А счастье было так близко и возможно». Такое высказывание наилучшим образом отражает вчерашнее размещение Минфином своих ОФЗ серии 26205. Итоги размещения в точности совпали с нашим прогнозом, оказавшись довольно тусклыми, а невеликий спрос, проявленный инвесторами, сосредоточился на верхней границе заявленного ориентира по доходности. Так спрос на аукционе составил всего 4.8 млрд руб. при объеме предложения в 35.8 млрд руб. В итоге было продано бумаг на 4.6 млрд руб., что соответствует всего 13.5% от ожиданий Минфина. Средневзвешенная доходность размещения составила 8% годовых – верхняя граница ранее установленного ориентира по доходности в 7.9-8.0% годовых. Напомним, что ставка купонного дохода ранее была определена в размере 7.6% годовых. Полагаем, что Министерство финансов довольно сильно расстроилось из-за таких скромных результатов, ведь в планах размещений на второй квартал 2012 г. еще фигурируют «длинные» выпуски (2 новых 10-летних и один 15-летний, общим объемом в 60 млрд руб.). В апрельском плане размещений присутствуют и более короткие выпуски, в целом он взвешен по дюрации, что может оказать свою посильную поддержку. Так, на 18 апреля запланировано размещение 7-летних бондов, а 25 апреля инвесторы могут увидеть новый 5-летний выпуск ОФЗ (по 35 млрд руб. каждый). Не будем сгущать тучи, Минфин всегда может предложить более существенную премию к рынку, поиграть с дюрацией выпусков, произвести их замену (что мы и видели в прошлом квартале). Факт того, что придется что-то менять для того, чтобы в наибольшей степени приблизиться к запланированному объему, становится все более явным. С «ралли» российского рубля связывают немалые надежды, но, как мы ранее говорили, сейчас предпосылок для его продолжения нет, что будет довлеть над рынком ОФЗ, делая его уже не столь привлекательным. В этот раз бумаги размещались фактически без премии к рынку, что еще раз подтвердило наше мнение о том, что инвесторы в таком случае не будут демонстрировать особого интереса к бумагам. Если Минфин хочет выполнить план, премия необходима априори.
С российским Минфином все понятно, ничего критичного нет, выходов из ситуации довольно много, пока делать поспешные выводы не стоит. На итогах размещения сказался и общий тон неопределенности на рынках капитала, коррекция в «черном золоте». Помимо всего прочего сейчас аппетит к риску явно не зашкаливает, мы видим рост доходности по бондам ряда стран PIIGS, у инвесторов появляются страхи дальнейшего распространения кризиса в Еврозоне. Отношение инвесторов к риску заметно и по вчерашнему размещению Италией своих бондов, которая сейчас вместе с Испанией находится под пристальным вниманием. С одной стороны, Италии удалось разместить свои ноты на максимально запланированную сумму в € 11 млрд. С другой стороны, стоимость заимствований для страны существенно выросла за относительно небольшой временной лаг. Так, аукционная доходность по 361-дневным нотам выросла до 2.84% с 1.41% по сопоставимым бумагам (последний аукцион состоялся 13 марта). По показателям спроса картина несколько улучшилась, он превысил предложение в 1.52 раза против мартовских 1.38. Доходность по 3-месячным нотам также выросла, до 1.25% относительно 0.49% прошлого месяца. Уже сегодня в планах стоит размещение облигаций на сумму до € 5 млрд, будем ждать результатов. Факт роста стоимости заимствований, конечно, на лицо, но, несмотря на это, Италия имеет доступ к таким ресурсам и вполне может их использовать в своих нуждах.
Атмосфера на денежно-кредитном рынке вчера была несколько перегрета, преимущественно в виду необходимости возврата задолженности Банку России по прямому недельному РЕПО (306 млрд руб.), которая была сформирована в прошлый вторник. Также банки гасили задолженность по ломбардным кредитам аналогичного срока, возвращали 26-дневные депозиты Фонду ЖКХ (3.5 млрд руб.). В результате вышеперечисленных факторов мы увидели скачок ставок на межбанковском рынке, так индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» прибавила сразу 70 б.п., поднявшись до 5.43% годовых. Банк России со своей стороны вчера заботливо повысил лимит по прямому аукционному РЕПО сроком один день до 140 млрд руб. (днем ранее – 10 млрд руб.). Уже на первом утреннем аукционе банки фактически иссушили его, показав спрос на 166.4 млрд руб. и в итоге забрав 138 млрд руб. Средневзвешенная ставка аукциона также находилась на повышенном уровне – 5.42% годовых. Ставки МБК сегодня должны показать умеренное снижение, не будем забывать и о том, что уже в понедельник 16 апреля компаниям необходимо будет уплатить страховые взносы в фонды, что оттянет на себя часть ликвидности и, возможно, вызовет повышенный спрос на нее.
Вчера рублю все же удалось вырвать часть своих предыдущих потерь у своих обидчиков в лице доллара и евро, найдя поддержку в улучшивших свое настроение рынках капитала. Нефтяные котировки также прекратили свое снижение, пока закрепившись чуть выше уровня в 120 $/барр. (смесь Brent). Нефть, все же, пока не демонстрирует сильных посылов к восстановлению, так что сегодняшняя надежда рубля в большей мере будет опираться на самочувствие рынка акций. По итогам вчерашних валютных торгов на ММВБ рубль показал умеренный рост относительно доллара (29.63 руб./$; -11.72 коп.), а также показал символическое укрепление и к евро (38.86 руб./€; -3.98 коп.). В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины снизилась на 8 коп. – до 33.78 руб.
Что касается динамики локального долгового рынка в целом, то по итогам вчерашних торгов ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP фактически остался на уровне закрытия предыдущего дня, потеряв всего 0.01% и составив 92.99%. По графику индекса видно, что рынок сейчас, по сути, лежит в боковике, с небольшим оттенком понижательных настроений. Это, в свою очередь, придает ему статус качественной тихой гавани. А вот государственные бумаги чувствовали себя в последнее время похуже, демонстрируя более существенное снижение, правда, по итогам вчерашнего дня это снижение существенно затормозилось: ценовой индекс государственных облигаций RGBI снизился всего на 0.04% - до 131.29%. Цены корпоративных бондов сегодня могут показать умеренный рост, если российский рынок капитала сохранит позитивное настроение. Опять-таки предпочтение отдаем облигациям короткой дюрации (до двух лет).
Также сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: МДМ Банк 08 (9%, 278.4 млн руб.), СКБ-банк БО-05 (8.25%, 82.2 млн руб.), Первобанк БО-02 (8.5%, 63.5 млн руб.), Куйбышевазот-инвест 04 (8.6%, 85.7 млн руб.), Моссельпром Финанс 02 (12.25%, 91.6 млн руб.), Стройтрансгаз 03 (8.5%, 211.9 млн руб.), ООО Дикая Орхидея ДО-01 (17%, 25.4 млн руб.), Якутия 35001 (7.95%, 29.7 млн руб.). Состоится оферта по выпуску РЖД 14 (15 млрд руб.) и погашение выпуска МОСМАРТ ФИНАНС 01 (2 млрд руб.).
В сегодняшней повестке дня значатся размещения выпусков: Банк Зенит БО-07 (5 млрд руб.), МЕТКОМБАНК 01 (2 млрд руб.). Банк ДельтаКредит пока отложил планируемое на сегодняшнюю дату размещение бондов серии БО-05 на 5 млрд руб., о сроках размещения будет объявлено позже.
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Нефть сорта Brent будет показывать умеренный рост с целевой ценой $124/баррель до конца следующей недели, а WTI на следующей неделе, наоборот, вероятно, на непродолжительное время опустится ниже $100 за баррель.
· Первичные заявки на пособия по безработице в США окажутся несколько хуже ожиданий, но не критично – так что 30-дневная средняя скользящая будет по-прежнему смотреть «на юг».
«И всё-таки она вертится!» – подумали инвесторы об экономике США после позавчерашней блестящей квартальной отчётности корпорации ALCOA, которую не успели отыграть ввиду поздней публикации, когда рынки были уже закрыты. На вчерашних торгах оптимисты дали волю эмоциям, причём, разные европейские экономические неурядицы с середины дня перестали восприниматься с подобающим драматизмом, поскольку фьючерсы на американские индексы всё больше «зеленели», предвещая фондовому рынку отличный день (а кому-то – завершение дня). В итоге фондовые индексы продемонстрировали ощутимый отскок: Dow вырос на 0.7% до 12.805, Nasdaq отскочил вверх на 0.84% до 3.016, а S&P 500 поднялся на 0.74% до уровня 1.369.
Очередной отчёт по запасам нефти от МинЭнерго США вновь вскрыл их рост – правда, на этот раз он был просто существенным (+2.8 млн баррелей), но не сногсшибательным (от 7 до 9 млн баррелей), как это имело место в предыдущих аналогичных недельных сводках. Другая важная публикация – данные о дефиците федерального бюджета США – «била в ту же струю»: за первое полугодие 2012 финансового года дефицит немного уменьшился до $779 млрд, что, хотя и оказалось хуже чрезмерно оптимистичных прогнозов (американскому бюджетному «Суперкомитету» пока рано вешать на головы лавровые венки), но всё равно получилось заметно лучше по сравнению с тем же периодом годом ранее, когда глубина «кассового разрыва» бюджета крупнейшей экономики мира составляла $829 млрд.
Всенародную любимицу – корпорацию Apple – последнее время по пятам преследует волна судебных исков (в этом смысле её история постепенно всё больше напоминает историю корпорации Microsoft, и текущий её этап при некоторой фантазии можно сравнить с периодом тяжб детища Билла Гейтса с разработчиками безвременно почившего браузера Netscape). Вчера Министерство юстиции США и власти нескольких американских штатов подали судебный иск против Apple и ряда крупнейших издательств, которые подозреваются в сговоре в целях завышения цен на электронные книги. Как вчера стало известно, иск подан в федеральный суд в Нью-Йорке. По предварительным данным, Apple и книжное издательство Macmillan отказались от попыток досудебного урегулирования, заявляя, что так называемая агентская модель бизнеса, позволяющая устанавливать цены на электронные книги издателю, а не продавцу, способствовала росту конкуренции на рынке электронных книг, который был фактически монополизирован Amazon.com. Похоже, Apple, едва смирившись с судебными издержками против Samsung, придётся вновь открывать свой тугой кошелёк. На этой новости акции «суперкорпорации» вчера просели на 0.36%.
Но долгожданный сезон квартальной отчётности в США могут испортить не столько компьютерные гиганты, сколько финансовый сектор – во всяком случае, риски от него исходят по-прежнему недюжинные. Банковские эксперты ожидают снижения квартальной чистой прибыли 6-ти крупнейших американских финансовых учреждений (за исключением Wells Fargo) в среднем на 11%. При этом суммарная выручка от торговых операций, согласно прогнозу, упадёт более чем на 20% до цифры порядка $20 млрд. Основная причина снижения эффективности – низкий уровень развития коммерческого кредитования, этого классического и высокоприбыльного сегмента банковского бизнеса. По предварительным данным, объём выданных коммерческих кредитов в США в 1-м квартале вырос всего на 0.4%, тогда как в прошедшем квартале положительная динамика была лучше – около 1%. Общий уровень займов в истекшем периоде снизился до $4.04 трлн по сравнению с $4.24 трлн в 4-м квартале прошлого года. При этом по предварительным прогнозам рост американского ВВП за рассматриваемый период составит не более 2% в годовом выражении, так что особых надежд на новые прорывные тенденции нет. Основным доводом оптимистов по поводу инвестиций в банковский сектор США по-прежнему является указание на низкие по историческим меркам инвестмультипликаторы – в частности, чистые активы на 1 акцию (в среднем, 1.22 по сравнению с 1.53 годом ранее), однако, как и прежде, пессимисты возражают, что объём «плохих активов» в их балансах гораздо выше, нежели он декларируется. Впрочем, ждать развязки этого спора осталось недолго: уже завтра отчётность банков JP Morgan и Wells Fargo предстанет суду зрителей. Пока же все взоры устремлены на квартальные результаты Google, которые будут опубликованы сегодня вечером по МСК.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка можно оценить, как умеренно - позитивный.
· Мы ожидаем открытие рынка с умеренным повышением около 0.3%, в диапазоне 1510 - 1515 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1500, 1486, 1477 п. Значимыми сопротивлениями останутся 1520, 1530 п.
· В первой половине дня, после умеренного повышения с открытия, вероятен уход рынка в консолидацию в ожидании открытия торгов в Европе и публикации февральских данных по изменению объема промышленного производства в Еврозоне (13.00 Мск.).
· Характер торгов во второй половине дня определит, прежде всего, публикация еженедельных данных об изменении количества первоначальных заявок на пособия по безработице в США (16.30 Мск.).
В минувший вторник, по итогам достаточно волатильных торгов, Российский фондовый рынок закрылся с умеренным повышением. Заметное улучшение внешнего фона в первой половине дня позволило индексу ММВБ преодолеть круглый уровень 1500 п., и закрепиться выше этого психологически важного значения. В пользу быков сыграл утренний рост во фьючерсах на нефть и фондовые индексы США, а также позитивная динамика регионального Европейского индекса STOXX Europe 600, который сменил краткосрочную просадку на уверенное повышение.
К моменту открытия рынка акций в США, индекс ММВБ достиг технической цели наметившегося внутридневного повышения, откатившись от локального сопротивления в районе 1520 пунктов, ставшего максимальным значением в ходе предыдущих торгов. Поводом для сокращения дневного прироста Российских индексов также стала публикация данных по недельному изменению запасов нефти и нефтепродуктов в США. Прирост коммерческих запасов сырой нефти за океаном в очередной раз превысил прогнозы, что несколько охладило «бычьи» настроения на локальном рынке.
По итогам основных торгов индекс ММВБ повысился на 0.51%. Индекс РТС днем вырос на 0.62%. В ходе вечерней торговой сессии индекс ММВБ прибавил 0.12%. Индекс РТС вечером незначительно понизился на 0.02%.
Бэквордация июньского фьючерса (RIМ2) к индексу РТС, ранее составлявшая 59 пунктов, или 3.7%, к завершению вечерних торгов сократилась до 55 пунктов, или 3.4%. Участники срочного рынка несколько улучшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне умеренного повышения основных индексов Российские акции завершили торги разнонаправленно, со средним изменением в пределах 1-1.5% к уровням предыдущего закрытия. Неравномерная динамика изменения курсовой стоимости отдельных бумаг связана с началом сезона закрытия реестров акционеров и публикации годовой отчетности Российских эмитентов.
Среди голубых фишек сильнее рынка торговались акции Сбербанк-ап (SBERP RM, +0.98%). Эти бумаги получили поддержку в связи с приближающимся закрытием реестра акционеров «Сбербанка», которое состоится сегодня, 12 апреля.
Акции «Новатэка» (NVTK RM, +1.28%) пользовались спросом в связи с публикацией предварительных производственных показателей компании за первый квартал 2012 года. За первые три месяца текущего года «Новатэк» увеличил валовую добычу природного газа до уровня в 14.66 млрд куб. м, что на 9.2% превысило показатель за аналогичный период 2011 года. Добыча жидких углеводородов (газовый конденсат и нефть) выросла на 5.8%, до уровня в 1084 тыс тонн.
Бумаги ПолюсЗолото (PLZL RM, +1.92%) повысились в связи с сообщением о планах годового прироста добычи руды и производства золота дочерним предприятием ОАО «Алданзолото» (Якутия) на 14.3%, до уровня в 4201 кг «желтого металла». Кроме того, стала известна дата закрытия реестра акционеров компании (18 апреля).
Акции НКНХ-ап (NKNCP RM, +14.10%), НКНХ-ао (NKNC RM, +2.97%) обновили свои долгосрочные максимумы в связи с недавней публикацией консолидированной финансовой отчетности ОАО «Нижнекамскнефтехим» по МСФО за 2011 год. Чистая прибыль группы по сравнению с предыдущим годом увеличилась на 88.8% и составила 16.8 млрд рублей, против 8.9 млрд рублей за 2010 год. Консолидированная выручка от реализации за 2011 год увеличилась до 126 млрд рублей, что на 30.6% больше аналогичного показателя 2010 года.
Сильнее рынка также закрылись Лукойл (LKOH RM, +1.63%), Сургутнефтегаз-ао (SNGS RM, +1.94%), Сургутнефтегаз-ап (SNGSP RM, +1.02%), Аэрофлот (AFLT RM, +2.59%), Мечел-ао (MTLR RM, +0.00%).
Одной из ожидаемых корпоративных новостей стала публикация финансовых результатов «Уралкалия» (URKA RM, +0.43%) по МСФО за 2011 год. Чистая годовая прибыль производителя калийных удобрений, включая результаты присоединенного «Сильвинита» выросла до $1.527 млрд, что в 1.6 раз превысило консолидированные результаты этих компаний за 2010 год. При незначительном приросте суммарных объемов производства и продаж хлористого калия, выручка объединенной компании увеличилась на 40%, до $4.203 млрд.
Кроме того, совет директоров «Уралкалия» рекомендовал годовому собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов за 2011 год в размере 4 рубля на акцию, в дополнение к промежуточным дивидендам в таком же размере, которые были утверждены в декабре. Столь сильная годовая отчетность совпала с ожиданиями участников торгов. По этой причине бумаги «Уралкалия» слабо отреагировали на выход годовой отчетности и торговались примерно на уровне рынка.
Бумаги Северсталь (CHMF RM, -0.05%) отстали от рынка в связи с решением совета директоров акционерного общества о выкупе 170 млн акций компании в рамках публичной оферты по цене 390 руб. за акцию, что несколько ниже их текущей курсовой стоимости. Данный ценовой уровень также выступает локальной технической поддержкой для этих бумаг. Таким образом, участники торгов получили некий ценовой ориентир, к которому, вероятно, цена этих акций будет стремиться в срок до 19 июня 2012, когда завершится срок действия оферты.
Слабее рынка также торговались Газпром (GAZP RM, -0.23%), ГМК Норильский Никель (GMKN RM, -0.36%), Транснефть-ап (TRNFP RM, -1.04%), Татнефть-ао (TATN RM, -1.80%), МТС (MTSS RM, -0.52%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США повышаются в пределах 0.3%. Контракты на нефть Light Sweet торгуются без изменений в районе отметки в $102.7. Японский индекс Nikkei225 и Гонконгский Нang Seng повышаются на 0.3%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Цены корпоративных облигаций могут продемонстрировать сегодня умеренный рост на фоне улучшения настроений на рынках капитала.
· Рубль сегодня также попытается восстановить свои позиции, однако без растущей нефти это будет довольно затруднительно; мы не ожидаем сильного укрепления курса национальной валюты.
· Резко подскочившие вчера ставки МБК сегодня могут умеренно снизиться, однако, уже в понедельник компаниям предстоит уплата страховых взносов в фонды, что не следует списывать со счетов.
«А счастье было так близко и возможно». Такое высказывание наилучшим образом отражает вчерашнее размещение Минфином своих ОФЗ серии 26205. Итоги размещения в точности совпали с нашим прогнозом, оказавшись довольно тусклыми, а невеликий спрос, проявленный инвесторами, сосредоточился на верхней границе заявленного ориентира по доходности. Так спрос на аукционе составил всего 4.8 млрд руб. при объеме предложения в 35.8 млрд руб. В итоге было продано бумаг на 4.6 млрд руб., что соответствует всего 13.5% от ожиданий Минфина. Средневзвешенная доходность размещения составила 8% годовых – верхняя граница ранее установленного ориентира по доходности в 7.9-8.0% годовых. Напомним, что ставка купонного дохода ранее была определена в размере 7.6% годовых. Полагаем, что Министерство финансов довольно сильно расстроилось из-за таких скромных результатов, ведь в планах размещений на второй квартал 2012 г. еще фигурируют «длинные» выпуски (2 новых 10-летних и один 15-летний, общим объемом в 60 млрд руб.). В апрельском плане размещений присутствуют и более короткие выпуски, в целом он взвешен по дюрации, что может оказать свою посильную поддержку. Так, на 18 апреля запланировано размещение 7-летних бондов, а 25 апреля инвесторы могут увидеть новый 5-летний выпуск ОФЗ (по 35 млрд руб. каждый). Не будем сгущать тучи, Минфин всегда может предложить более существенную премию к рынку, поиграть с дюрацией выпусков, произвести их замену (что мы и видели в прошлом квартале). Факт того, что придется что-то менять для того, чтобы в наибольшей степени приблизиться к запланированному объему, становится все более явным. С «ралли» российского рубля связывают немалые надежды, но, как мы ранее говорили, сейчас предпосылок для его продолжения нет, что будет довлеть над рынком ОФЗ, делая его уже не столь привлекательным. В этот раз бумаги размещались фактически без премии к рынку, что еще раз подтвердило наше мнение о том, что инвесторы в таком случае не будут демонстрировать особого интереса к бумагам. Если Минфин хочет выполнить план, премия необходима априори.
С российским Минфином все понятно, ничего критичного нет, выходов из ситуации довольно много, пока делать поспешные выводы не стоит. На итогах размещения сказался и общий тон неопределенности на рынках капитала, коррекция в «черном золоте». Помимо всего прочего сейчас аппетит к риску явно не зашкаливает, мы видим рост доходности по бондам ряда стран PIIGS, у инвесторов появляются страхи дальнейшего распространения кризиса в Еврозоне. Отношение инвесторов к риску заметно и по вчерашнему размещению Италией своих бондов, которая сейчас вместе с Испанией находится под пристальным вниманием. С одной стороны, Италии удалось разместить свои ноты на максимально запланированную сумму в € 11 млрд. С другой стороны, стоимость заимствований для страны существенно выросла за относительно небольшой временной лаг. Так, аукционная доходность по 361-дневным нотам выросла до 2.84% с 1.41% по сопоставимым бумагам (последний аукцион состоялся 13 марта). По показателям спроса картина несколько улучшилась, он превысил предложение в 1.52 раза против мартовских 1.38. Доходность по 3-месячным нотам также выросла, до 1.25% относительно 0.49% прошлого месяца. Уже сегодня в планах стоит размещение облигаций на сумму до € 5 млрд, будем ждать результатов. Факт роста стоимости заимствований, конечно, на лицо, но, несмотря на это, Италия имеет доступ к таким ресурсам и вполне может их использовать в своих нуждах.
Атмосфера на денежно-кредитном рынке вчера была несколько перегрета, преимущественно в виду необходимости возврата задолженности Банку России по прямому недельному РЕПО (306 млрд руб.), которая была сформирована в прошлый вторник. Также банки гасили задолженность по ломбардным кредитам аналогичного срока, возвращали 26-дневные депозиты Фонду ЖКХ (3.5 млрд руб.). В результате вышеперечисленных факторов мы увидели скачок ставок на межбанковском рынке, так индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» прибавила сразу 70 б.п., поднявшись до 5.43% годовых. Банк России со своей стороны вчера заботливо повысил лимит по прямому аукционному РЕПО сроком один день до 140 млрд руб. (днем ранее – 10 млрд руб.). Уже на первом утреннем аукционе банки фактически иссушили его, показав спрос на 166.4 млрд руб. и в итоге забрав 138 млрд руб. Средневзвешенная ставка аукциона также находилась на повышенном уровне – 5.42% годовых. Ставки МБК сегодня должны показать умеренное снижение, не будем забывать и о том, что уже в понедельник 16 апреля компаниям необходимо будет уплатить страховые взносы в фонды, что оттянет на себя часть ликвидности и, возможно, вызовет повышенный спрос на нее.
Вчера рублю все же удалось вырвать часть своих предыдущих потерь у своих обидчиков в лице доллара и евро, найдя поддержку в улучшивших свое настроение рынках капитала. Нефтяные котировки также прекратили свое снижение, пока закрепившись чуть выше уровня в 120 $/барр. (смесь Brent). Нефть, все же, пока не демонстрирует сильных посылов к восстановлению, так что сегодняшняя надежда рубля в большей мере будет опираться на самочувствие рынка акций. По итогам вчерашних валютных торгов на ММВБ рубль показал умеренный рост относительно доллара (29.63 руб./$; -11.72 коп.), а также показал символическое укрепление и к евро (38.86 руб./€; -3.98 коп.). В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины снизилась на 8 коп. – до 33.78 руб.
Что касается динамики локального долгового рынка в целом, то по итогам вчерашних торгов ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP фактически остался на уровне закрытия предыдущего дня, потеряв всего 0.01% и составив 92.99%. По графику индекса видно, что рынок сейчас, по сути, лежит в боковике, с небольшим оттенком понижательных настроений. Это, в свою очередь, придает ему статус качественной тихой гавани. А вот государственные бумаги чувствовали себя в последнее время похуже, демонстрируя более существенное снижение, правда, по итогам вчерашнего дня это снижение существенно затормозилось: ценовой индекс государственных облигаций RGBI снизился всего на 0.04% - до 131.29%. Цены корпоративных бондов сегодня могут показать умеренный рост, если российский рынок капитала сохранит позитивное настроение. Опять-таки предпочтение отдаем облигациям короткой дюрации (до двух лет).
Также сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: МДМ Банк 08 (9%, 278.4 млн руб.), СКБ-банк БО-05 (8.25%, 82.2 млн руб.), Первобанк БО-02 (8.5%, 63.5 млн руб.), Куйбышевазот-инвест 04 (8.6%, 85.7 млн руб.), Моссельпром Финанс 02 (12.25%, 91.6 млн руб.), Стройтрансгаз 03 (8.5%, 211.9 млн руб.), ООО Дикая Орхидея ДО-01 (17%, 25.4 млн руб.), Якутия 35001 (7.95%, 29.7 млн руб.). Состоится оферта по выпуску РЖД 14 (15 млрд руб.) и погашение выпуска МОСМАРТ ФИНАНС 01 (2 млрд руб.).
В сегодняшней повестке дня значатся размещения выпусков: Банк Зенит БО-07 (5 млрд руб.), МЕТКОМБАНК 01 (2 млрд руб.). Банк ДельтаКредит пока отложил планируемое на сегодняшнюю дату размещение бондов серии БО-05 на 5 млрд руб., о сроках размещения будет объявлено позже.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу