16 апреля 2012 Алго Капитал
Прогнозы:
· Поскольку в дополнительную фондовую сессию в США в пятницу рынки предприняли попытку отскока и, кроме того, данные о расширении «торгового коридора» юаня наверняка будут с воодушевлением восприняты среди его торговых партнёров, сегодня возможен отскок глобальных индексов в пределах 0.5…1%.
· Розничные продажи в США в марте вырастут в соответствии с ожиданиями на 0.2…0.3%
· CitiGroup, скорее всего, отчитается хуже ожиданий.
Прошедшая пятница вновь напомнила всем об истинной спекулятивности фондового рынка. Инвесторы, горевшие от нетерпения в ожидании квартальной отчётности банков JP Morgan и Wells Fargo, получили то, что хотели – позитивные результаты и оптимистический (несмотря на известные «сучки и задоринки», сплошь присутствующие в их нынешнем бизнесе) взгляд в будущее. Тем не менее, рост индексов продолжался недолго, и в итоге у большинства игроков банально сдали нервы, что привело к их желанию зафиксировать прибыль прошедших недель.
Возвращаясь к теме отчётности банков, Wells Fargo, четвёртый в мире по величине активов банк, отрапортовал о чистой прибыли по итогам 1 кв. 2012 г. в размере $4.25 млрд, или 75 центов на акцию, по сравнению с $3.76 млрд, или 67 центов на акцию годом ранее, тогда как консенсус-прогноз рынка составлял 73 на акцию: не то чтобы сенсация, но вполне приятная цифра.
Долгожданные показатели от банка JP Morgan, которым многие приписывали силу одного из взлётных двигателей рынка, похвастался чистой прибылью в размере $5.4 млрд (или $1.31 на акцию по сравнению с ожиданиями в районе $1.17 на акцию) при выручке в $27.4 млрд, причём особо благоприятное впечатление произвела новость о том, что обязательные резервы под возможные потери были уменьшены $1.8 млрд, что, разумеется, внесло весомый вклад в итоговый результат за квартал. Тем не менее, и акции Wells Fargo (-3.47%), и бумаги JP Morgan (-3.64%) упали в основную торговую сессию, вызвав панический испуг у сторонников фундаментального анализа. Хотя официальными причинами называется ослабление бондового рынка в Европе, всё те же опасения замедления китайской экономики и, разумеется, нежелания ФРС откровенничать по поводу дополнительного стимулирования экономики США, мы опасаемся, что истинная причина столь нетривиального поведения рынка может лежать намного глубже, но комментировать её мы пока воздерживаемся ввиду отсутствия чётких фактов на сей счёт. По итогам дня Dow откатился на 1.05% до 12.850, Nasdaq провалился на 1.45% до 3.011 (немалую роль в снижении оказали распродажи в акциях Apple), а S&P 500 упал на 1.25% до 1.370. В сырьевом сегменте наибольшим снижением (-1.24%) отличилось золото, тогда как цены на нефть снизились лишь символически.
Сегодня вечером серию публикаций компаний финансового сектора продолжат Citigroup и Charles Shwab. Напомним, что результатом последних стресс-тестов, проведённых недавно Федрезервом, Citi был назван единственным банком, обнаружившим недостаточность собственного капитала.
Очередная речь главы ФРС Б. Бернанке в пятницу не добавила никакой ясности относительно дальнейших планов центробанка США. На самом деле, текущая ситуация характеризуется шаткостью и неопределенностью, поэтому инвесторы в чём-то правы, ожидая от Бернанке хоть каких-то намёков на изменение его текущего меланхолического курса. Между тем, из его уст вновь прозвучали лишь общие фразы, «сдобренные» ретроспективными нотками назидательности в отношении банкиров: «До кризиса у частных компаний была слишком большая доля заемных средств на балансах (можно сию фабулу расценить как то, что «нормативный» коэффициент Долг/EBITDA на уровне 6 уже более не считается комфортным – Наше прим.); до кризиса частные компании были слишком зависимы от краткосрочного финансирования; компании не отслеживали риск надлежащим образом; до кризиса регуляторы уделяли слишком мало внимания финансовой системе в целом; кредитование со стороны ФРС помогло стабилизировать систему; программы TARP и FDIC способствовали разрешению кризиса; лучшие методы борьбы с мыльными пузырями – это регулирование и надзор» и т.д. и т.п.
Центральный банк Китая объявил, по традиции, в выходные дни о своем решении расширить валютной коридор обменного курса юаня по отношению к доллару: теперь допуск изменений курса китайской валюты составляет ±1%. Ранее разрешённые колебания ограничивались всего 0.5%. Расширение коридора частично разрешает проблему недооцененности юаня, на которую жалуются многие торговые партнеры Китая, в особенности США. В заявлении Центробанка, обнародованном не только на китайском, но и на английском языке, говорится, что решение принято «для удовлетворения потребностей рынка». Новая мера вступит в силу сегодня.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка можно оценить, как негативный.
· Мы ожидаем открытие рынка с понижением в пределах 0.3-0.5%, в районе 1500 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1486, 1477 п. Значимыми сопротивлениями останутся 1520, 1530 п.
· В первой половине дня вероятно умеренное понижение Российских индексов в связи с ухудшившимся внешним фоном. Вместе с тем, достаточно сильные локальные поддержки на уровнях 1486, 1477 вероятно устоят.
· Характер торгов во второй половине дня определит публикация большого количества макростатистики в США. Наиболее важным показателем станут мартовские данные по розничным продажам (16.30 Мск.). Стоит также обратить внимание на апрельский индекс оптимизма рынка жилья от NAHB (18.00 Мск.).
· Стартовавший в США сезон публикации квартальной отчетности компаний является дополнительным фактором роста внутридневной волатильности торгов. Сегодня до открытия торгов за океаном отчитается один из крупнейших банков Америки Citigroup, что может стать стимулом для движения, прежде всего, в бумагах банковского сектора.
В минувшую пятницу Российский фондовый рынок закрылся с умеренным разнонаправленным изменением по индексам ММВБ и РТС. Стимулом для осторожных покупок в первой половине дня стало безоткатное повышение рынка акций США в ходе предыдущих торгов. Однако наметившийся утренний рост был сдержан коррекционным снижением во фьючерсах на нефть и североамериканские фондовые индексы. Тем не менее, во второй половине дня локальный рынок выглядел сильнее, чем можно было бы ожидать, ориентируясь на внешние сигналы. Вечерние распродажи на рынках акций Европы и США не стали поводом для заметной просадки индексов ММВБ и РТС. Таким образом, Российский рынок закрылся примерно в середине сформировавшегося с начала минувшей недели коридора с границами 1477 – 1520 п. по индексу ММВБ, что предполагает продолжение движения в рамках этого диапазона.
По итогам основных торгов индекс ММВБ повысился на 0.07%. Индекс РТС днем потерял 0.41%. В ходе вечерней торговой сессии индексы ММВБ и РТС повысились на 0.15% и 0.22% соответственно.
Бэквордация июньского фьючерса (RIМ2) к индексу РТС, ранее составлявшая 42 пункта, или 2.6%, к завершению вечерних торгов не изменила своего значения. Участники срочного рынка продолжают оценивать ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне стагнации основных индексов Российские акции завершили торги разнонаправленно, со средним отклонением в пределах 2-3% к уровням предыдущего закрытия.
Среди голубых фишек заметно сильнее рынка выглядели акции «Газпрома» (GAZP RM, +1.27%). Текущие покупки связаны с решением правления газовой монополии о выплате дивидендов за 2011 год в размере 8.97 руб. на одну акцию, что составит около 5% от их текущей курсовой стоимости. Столь высокий размер выплат станет для компании историческим рекордом. По итогам 2010 года «Газпром» выплатил дивиденды в размере 3.85 руб. на акцию.
Аналогично, бумаги МТС (MTSS RM, +2.93%) повысились в связи с рекомендацией совета директоров компании годовому собранию акционеров о выплате дивидендов по обыкновенным акциям в размере 14.71 рублей на одну бумагу, что превышает 6% от их текущей цены.
Лидером же повышения среди ликвидных бумаг стала Транснефть-ап (TRNFP RM, +5.40%), преодолевшая сильное локальное сопротивление в районе 58300 руб. Целью текущего повышения может стать сопротивление пятилетней давности, расположенное в районе 65000 руб.
Среди бумаг второго эшелона был заметен рост акций Камаза (KMAZ RM, +4.88%), обусловленный большим количеством корпоративных новостей, связанных с этим эмитентом. Инвесторы и акционеры ожидали утверждения советом директоров компании условий соглашения между ОАО «КАМАЗ» и Daimler AG. Однако намеченное на пятницу заседание было перенесено на сегодня, 16 апреля.
Стало известно, что вопрос об увеличении доли Daimler в акционерном капитале «Камаза» будет решаться во второй половине мая. В настоящее время иностранный автоконцерн совместно с ЕБРР уже владеет 15.00% акций «Камаза». В марте текущего года ФАС России разрешила Daimler дополнительно приобрести 10% плюс 1 акция в ОАО "КАМАЗ" и довести пакет до блокирующего.
Еще одной позитивной новостью стало одобрение ФАС России ходатайства «КАМАЗа» о создании в городе Набережные Челны завода по ремонту двигателей. Новое акционерное общество будет создано путем приобретения 26.8% голосующих акций «Камского индустриального парка «Мастер» и 99.9% уставного капитала «Ханженковского завода двигателей».
Кроме того, поводом для оживления покупок в бумагах отечественного автопроизводителя стало сообщение компании о квартальном приросте доли ОАО «КАМАЗ» на рынке грузовых автомобилей России полной массой 14-40 тонн на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до уровня в 44%. Компания связывает свои успехи с улучшением технических характеристик и обновлением модельного ряда грузовиков «КАМАЗ».
Сильнее рынка также закрылись Роснефть (ROSN RM, +0.91%), НЛМК (NLMK RM, +2.90%), Сургутнефтегаз-ап (SNGSP RM, +2.38%), Соллерс (SVAV RM, +3.55%), Аэрофлот (AFLT RM, +0.00%).
Среди ликвидных бумаг заметно слабее рынка выглядели акции Сбербанк-ао (SBER RM, -1.29%), Сбербанк-ап (SBERP RM, -3.22%), предсказуемо подешевевшие в связи с состоявшимся накануне закрытием реестра акционеров. Вместе с тем, их дневное падение не превысило величины дивидендных выплат, рекомендованных наблюдательным советом банка для утверждения годовым общим собранием акционеров (2.08 руб. по обыкновенным акциям, 2.59 руб. по привилегированным), что можно признать позитивным сигналом для акций «Сбербанка».
Хуже рынка торговались Лукойл (LKOH RM, -0.06%), ВТБ (VTBR RM, -0.80%), Сургутнефтегаз-ао (SNGS RM, -0.47%), Ростелеком-ао (RTKM RM, -0.71%), Газпромнефть (SIBN RM, -1.15%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США понижаются в пределах 0.3%. Контракты на нефть Light Sweet теряют 0.7%, торгуясь несколько выше отметки в $102. Японский индекс Nikkei225 просел на 1.4%. Гонконгский Нang Seng падает на 0.7%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Рубль сегодня будет находиться под давлением, однако, некоторую поддержку ему окажет начало налогового периода; ослабление позиций рубля пока видится более вероятным.
· Цены корпоративных облигаций сегодня могут продемонстрировать умеренное снижение на фоне негативного внешнего фона.
· Температура денежно-кредитного рынка сегодня будет повышенной, мы можем увидеть очередной рост ставок; спрос на РЕПО со стороны ЦБ РФ будет велик.
По итогам пятничных валютных торгов на ММВБ рубль умеренно сдал свои позиции относительно доллара (29.58 руб./$; +13.6 коп.), и, напротив, укрепил их относительно евро (38.69 руб./€; -10.5 коп.). В результате такой разнонаправленной динамики стоимость бивалютной корзины выросла на 2 коп., составив 33.68 руб. Данную динамику мы увидели во многом благодаря расстановке сил на рынке Forex, где евро претерпел очередное снижение. Внутри дня валюты торговались также довольно переменчиво, меняя направление своего движения: сперва рубль показывал незначительное укрепление, затем растратил весь рост, евро начал снижаться, а доллар продолжил свой рост. Сегодня рубль будет находиться под влиянием разнонаправленных факторов. В качестве основного негатива можно выделить очередную просадку «черного золота», а также закрытие Штатов в «хорошем минусе». Позитивом для национальной валюты выступит старт налогового периода апреля, в сегодняшней повестке дня значится уплата страховых взносов фондам, однако размер таких выплат не слишком велик. Все-таки негатив сегодня будет преобладать над позитивом, рублю вряд ли удастся совершить чудо в виде существенного укрепления к бивалютной корзине. Рубль может показать более-менее внятный рост в случае улучшения настроений на рынках капитала и сырья.
Что касается динамики локального долгового рынка в целом, то, по итогам пятничных торгов, ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP сумел прибавить 0.02% и составил 93.00%. Самочувствие в секторе государственных бумаг пока не продемонстрировало существенного улучшения, ценовой индекс государственных облигаций RGBI снизился на 0.04% - до 131.28%. Бумаги короткой дюрации (до двух лет) по-прежнему смотрятся куда лучше рынка в целом, многие выпуски демонстрируют умеренный рост. На рынок рублевых облигаций сегодня будут довлеть ровно те же факторы, что и на российскую валюту, правда, за одним исключением. Налоговый период может не лучшим образом сказаться на торгах, снижая активность покупателей. В целом рынок может зафиксировать сегодня незначительное снижение на фоне преобладания отрицательных факторов.
Денежно-кредитный рынок опять перегрет, его температура будет повышаться, при наступлении новых дат в налоговом календаре апреля. Как мы сказали ранее, на сегодняшний день выпадает как раз одна из таких дат, а уже в пятницу компаниям предстоит уплатить треть НДС за первый квартал 2012 г. В связи с этим мы наблюдаем довольно высокий спрос на рублевую ликвидность. Немалый лимит со стороны Банка России по операциям однодневного аукционного РЕПО в размере 170 млрд руб. был полностью выбран банками еще на утреннем аукционе, а общий спрос составил 208 млрд руб. Выросла и средневзвешенная ставка аукциона, прибавив 11 б.п. и составив 5.51% годовых. Ставки денежно-кредитного рынка также продолжили ползти вверх (Mosprime O/N: 5.66%; +23 б.п.), что могут продолжить делать и сегодня.
В пятницу мы увидели довольно интересные статистические данные, которые заслуживают внимания. В частности, мы получили ответ на вопрос об исполнении бюджета за первый квартал 2012 г., согласно данным Минфина бюджет был дефицитным (0.9% ВВП, 121.32 млрд руб.). До этого мы слышали немало высказываний о том, что бюджет по итогам всего 2012 г. может оказаться и профицитным, что верится с трудом. Мы уже говорили об этом в нашей ежеквартальной стратегии. Текущие слабеющие нефтяные котировки пока не дают сбыться столь туманной мечте. Также мы увидели цифры и по внешнему долгу РФ за март, снижение показателя составило 2.5%. Испытывать эйфории здесь пока также не приходится. Такого результата, прежде всего, удалось достигнуть в виду того, что Минфин на тот момент еще не успел нарастить облигационную составляющую долга, а часть старых выпусков была погашена. Технически семимиллиардное размещение российских евробондов прошло 4 апреля 2012 г., но эти цифры в расчет не попали. Что ж, апрельские данные все расставят на свои места. Ложкой меда являются цифры по динамике размера банковских активов за тот же март, которые не могли не порадовать. Так, совокупные активы российских банков выросли на 1.6%, что произошло впервые в этом году: в январе активы снизились на 1.1%, в феврале – на 0.7%. Что касается корпоративного кредитного портфеля, то он вырос на 1.9%, два предыдущих месяца портфель терял по 0.9%. Банковский сектор постепенно может начать наращивать свои обороты.
Сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ИНГБанк 01 (7.73%), УрлсбЛК БО2 (11.5%), РУСАЛБАл 08 (8.5%), ИнтерСофт 1 (5.38%). Погашений, равно как и новых оферт, в сегодняшней повестке дня не значится. Ждем размещения двух выпусков: Россельхозбанк-16 (10 млрд руб.), ЛР-Инвест БО-01 (0.5 млрд руб.).
Что касается бондов Россельхозбанка, то ставка первого купона выпуска 16-й серии в итоге бала установлена на уровне 8.55% годовых, что фактически лежит в середине ранее заявленного ориентира по доходности в 8.4-8.6% годовых (8.58-8.78 к трехлетней оферте). Сегодня размещение будет носить чисто технический характер.
К стану первичного размещения в пятницу решили присоединить еще два эмитента. Так, ОАО «Московская объединенная электросетевая компания» МОЭСК в итоге приняла решение о размещении биржевых облигаций на 15 млрд руб. Более подробной информации пока получить не удалось. Также ЛК Уралсиб должна в период с 16 по 23 апреля предложить свои биржевые бонды на 2 млрд руб. (в этот временной промежуток планируется открыть книгу на приобретение бумаг). Размещение облигаций серии БО-07 запланировано на 25 апреля 2012 г. Также ждем более подробных параметров. Напомним, что в феврале компанией были размещены три выпуска биржевых облигаций на общую сумму 4.5 млрд руб.
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Поскольку в дополнительную фондовую сессию в США в пятницу рынки предприняли попытку отскока и, кроме того, данные о расширении «торгового коридора» юаня наверняка будут с воодушевлением восприняты среди его торговых партнёров, сегодня возможен отскок глобальных индексов в пределах 0.5…1%.
· Розничные продажи в США в марте вырастут в соответствии с ожиданиями на 0.2…0.3%
· CitiGroup, скорее всего, отчитается хуже ожиданий.
Прошедшая пятница вновь напомнила всем об истинной спекулятивности фондового рынка. Инвесторы, горевшие от нетерпения в ожидании квартальной отчётности банков JP Morgan и Wells Fargo, получили то, что хотели – позитивные результаты и оптимистический (несмотря на известные «сучки и задоринки», сплошь присутствующие в их нынешнем бизнесе) взгляд в будущее. Тем не менее, рост индексов продолжался недолго, и в итоге у большинства игроков банально сдали нервы, что привело к их желанию зафиксировать прибыль прошедших недель.
Возвращаясь к теме отчётности банков, Wells Fargo, четвёртый в мире по величине активов банк, отрапортовал о чистой прибыли по итогам 1 кв. 2012 г. в размере $4.25 млрд, или 75 центов на акцию, по сравнению с $3.76 млрд, или 67 центов на акцию годом ранее, тогда как консенсус-прогноз рынка составлял 73 на акцию: не то чтобы сенсация, но вполне приятная цифра.
Долгожданные показатели от банка JP Morgan, которым многие приписывали силу одного из взлётных двигателей рынка, похвастался чистой прибылью в размере $5.4 млрд (или $1.31 на акцию по сравнению с ожиданиями в районе $1.17 на акцию) при выручке в $27.4 млрд, причём особо благоприятное впечатление произвела новость о том, что обязательные резервы под возможные потери были уменьшены $1.8 млрд, что, разумеется, внесло весомый вклад в итоговый результат за квартал. Тем не менее, и акции Wells Fargo (-3.47%), и бумаги JP Morgan (-3.64%) упали в основную торговую сессию, вызвав панический испуг у сторонников фундаментального анализа. Хотя официальными причинами называется ослабление бондового рынка в Европе, всё те же опасения замедления китайской экономики и, разумеется, нежелания ФРС откровенничать по поводу дополнительного стимулирования экономики США, мы опасаемся, что истинная причина столь нетривиального поведения рынка может лежать намного глубже, но комментировать её мы пока воздерживаемся ввиду отсутствия чётких фактов на сей счёт. По итогам дня Dow откатился на 1.05% до 12.850, Nasdaq провалился на 1.45% до 3.011 (немалую роль в снижении оказали распродажи в акциях Apple), а S&P 500 упал на 1.25% до 1.370. В сырьевом сегменте наибольшим снижением (-1.24%) отличилось золото, тогда как цены на нефть снизились лишь символически.
Сегодня вечером серию публикаций компаний финансового сектора продолжат Citigroup и Charles Shwab. Напомним, что результатом последних стресс-тестов, проведённых недавно Федрезервом, Citi был назван единственным банком, обнаружившим недостаточность собственного капитала.
Очередная речь главы ФРС Б. Бернанке в пятницу не добавила никакой ясности относительно дальнейших планов центробанка США. На самом деле, текущая ситуация характеризуется шаткостью и неопределенностью, поэтому инвесторы в чём-то правы, ожидая от Бернанке хоть каких-то намёков на изменение его текущего меланхолического курса. Между тем, из его уст вновь прозвучали лишь общие фразы, «сдобренные» ретроспективными нотками назидательности в отношении банкиров: «До кризиса у частных компаний была слишком большая доля заемных средств на балансах (можно сию фабулу расценить как то, что «нормативный» коэффициент Долг/EBITDA на уровне 6 уже более не считается комфортным – Наше прим.); до кризиса частные компании были слишком зависимы от краткосрочного финансирования; компании не отслеживали риск надлежащим образом; до кризиса регуляторы уделяли слишком мало внимания финансовой системе в целом; кредитование со стороны ФРС помогло стабилизировать систему; программы TARP и FDIC способствовали разрешению кризиса; лучшие методы борьбы с мыльными пузырями – это регулирование и надзор» и т.д. и т.п.
Центральный банк Китая объявил, по традиции, в выходные дни о своем решении расширить валютной коридор обменного курса юаня по отношению к доллару: теперь допуск изменений курса китайской валюты составляет ±1%. Ранее разрешённые колебания ограничивались всего 0.5%. Расширение коридора частично разрешает проблему недооцененности юаня, на которую жалуются многие торговые партнеры Китая, в особенности США. В заявлении Центробанка, обнародованном не только на китайском, но и на английском языке, говорится, что решение принято «для удовлетворения потребностей рынка». Новая мера вступит в силу сегодня.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка можно оценить, как негативный.
· Мы ожидаем открытие рынка с понижением в пределах 0.3-0.5%, в районе 1500 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1486, 1477 п. Значимыми сопротивлениями останутся 1520, 1530 п.
· В первой половине дня вероятно умеренное понижение Российских индексов в связи с ухудшившимся внешним фоном. Вместе с тем, достаточно сильные локальные поддержки на уровнях 1486, 1477 вероятно устоят.
· Характер торгов во второй половине дня определит публикация большого количества макростатистики в США. Наиболее важным показателем станут мартовские данные по розничным продажам (16.30 Мск.). Стоит также обратить внимание на апрельский индекс оптимизма рынка жилья от NAHB (18.00 Мск.).
· Стартовавший в США сезон публикации квартальной отчетности компаний является дополнительным фактором роста внутридневной волатильности торгов. Сегодня до открытия торгов за океаном отчитается один из крупнейших банков Америки Citigroup, что может стать стимулом для движения, прежде всего, в бумагах банковского сектора.
В минувшую пятницу Российский фондовый рынок закрылся с умеренным разнонаправленным изменением по индексам ММВБ и РТС. Стимулом для осторожных покупок в первой половине дня стало безоткатное повышение рынка акций США в ходе предыдущих торгов. Однако наметившийся утренний рост был сдержан коррекционным снижением во фьючерсах на нефть и североамериканские фондовые индексы. Тем не менее, во второй половине дня локальный рынок выглядел сильнее, чем можно было бы ожидать, ориентируясь на внешние сигналы. Вечерние распродажи на рынках акций Европы и США не стали поводом для заметной просадки индексов ММВБ и РТС. Таким образом, Российский рынок закрылся примерно в середине сформировавшегося с начала минувшей недели коридора с границами 1477 – 1520 п. по индексу ММВБ, что предполагает продолжение движения в рамках этого диапазона.
По итогам основных торгов индекс ММВБ повысился на 0.07%. Индекс РТС днем потерял 0.41%. В ходе вечерней торговой сессии индексы ММВБ и РТС повысились на 0.15% и 0.22% соответственно.
Бэквордация июньского фьючерса (RIМ2) к индексу РТС, ранее составлявшая 42 пункта, или 2.6%, к завершению вечерних торгов не изменила своего значения. Участники срочного рынка продолжают оценивать ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне стагнации основных индексов Российские акции завершили торги разнонаправленно, со средним отклонением в пределах 2-3% к уровням предыдущего закрытия.
Среди голубых фишек заметно сильнее рынка выглядели акции «Газпрома» (GAZP RM, +1.27%). Текущие покупки связаны с решением правления газовой монополии о выплате дивидендов за 2011 год в размере 8.97 руб. на одну акцию, что составит около 5% от их текущей курсовой стоимости. Столь высокий размер выплат станет для компании историческим рекордом. По итогам 2010 года «Газпром» выплатил дивиденды в размере 3.85 руб. на акцию.
Аналогично, бумаги МТС (MTSS RM, +2.93%) повысились в связи с рекомендацией совета директоров компании годовому собранию акционеров о выплате дивидендов по обыкновенным акциям в размере 14.71 рублей на одну бумагу, что превышает 6% от их текущей цены.
Лидером же повышения среди ликвидных бумаг стала Транснефть-ап (TRNFP RM, +5.40%), преодолевшая сильное локальное сопротивление в районе 58300 руб. Целью текущего повышения может стать сопротивление пятилетней давности, расположенное в районе 65000 руб.
Среди бумаг второго эшелона был заметен рост акций Камаза (KMAZ RM, +4.88%), обусловленный большим количеством корпоративных новостей, связанных с этим эмитентом. Инвесторы и акционеры ожидали утверждения советом директоров компании условий соглашения между ОАО «КАМАЗ» и Daimler AG. Однако намеченное на пятницу заседание было перенесено на сегодня, 16 апреля.
Стало известно, что вопрос об увеличении доли Daimler в акционерном капитале «Камаза» будет решаться во второй половине мая. В настоящее время иностранный автоконцерн совместно с ЕБРР уже владеет 15.00% акций «Камаза». В марте текущего года ФАС России разрешила Daimler дополнительно приобрести 10% плюс 1 акция в ОАО "КАМАЗ" и довести пакет до блокирующего.
Еще одной позитивной новостью стало одобрение ФАС России ходатайства «КАМАЗа» о создании в городе Набережные Челны завода по ремонту двигателей. Новое акционерное общество будет создано путем приобретения 26.8% голосующих акций «Камского индустриального парка «Мастер» и 99.9% уставного капитала «Ханженковского завода двигателей».
Кроме того, поводом для оживления покупок в бумагах отечественного автопроизводителя стало сообщение компании о квартальном приросте доли ОАО «КАМАЗ» на рынке грузовых автомобилей России полной массой 14-40 тонн на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до уровня в 44%. Компания связывает свои успехи с улучшением технических характеристик и обновлением модельного ряда грузовиков «КАМАЗ».
Сильнее рынка также закрылись Роснефть (ROSN RM, +0.91%), НЛМК (NLMK RM, +2.90%), Сургутнефтегаз-ап (SNGSP RM, +2.38%), Соллерс (SVAV RM, +3.55%), Аэрофлот (AFLT RM, +0.00%).
Среди ликвидных бумаг заметно слабее рынка выглядели акции Сбербанк-ао (SBER RM, -1.29%), Сбербанк-ап (SBERP RM, -3.22%), предсказуемо подешевевшие в связи с состоявшимся накануне закрытием реестра акционеров. Вместе с тем, их дневное падение не превысило величины дивидендных выплат, рекомендованных наблюдательным советом банка для утверждения годовым общим собранием акционеров (2.08 руб. по обыкновенным акциям, 2.59 руб. по привилегированным), что можно признать позитивным сигналом для акций «Сбербанка».
Хуже рынка торговались Лукойл (LKOH RM, -0.06%), ВТБ (VTBR RM, -0.80%), Сургутнефтегаз-ао (SNGS RM, -0.47%), Ростелеком-ао (RTKM RM, -0.71%), Газпромнефть (SIBN RM, -1.15%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США понижаются в пределах 0.3%. Контракты на нефть Light Sweet теряют 0.7%, торгуясь несколько выше отметки в $102. Японский индекс Nikkei225 просел на 1.4%. Гонконгский Нang Seng падает на 0.7%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Рубль сегодня будет находиться под давлением, однако, некоторую поддержку ему окажет начало налогового периода; ослабление позиций рубля пока видится более вероятным.
· Цены корпоративных облигаций сегодня могут продемонстрировать умеренное снижение на фоне негативного внешнего фона.
· Температура денежно-кредитного рынка сегодня будет повышенной, мы можем увидеть очередной рост ставок; спрос на РЕПО со стороны ЦБ РФ будет велик.
По итогам пятничных валютных торгов на ММВБ рубль умеренно сдал свои позиции относительно доллара (29.58 руб./$; +13.6 коп.), и, напротив, укрепил их относительно евро (38.69 руб./€; -10.5 коп.). В результате такой разнонаправленной динамики стоимость бивалютной корзины выросла на 2 коп., составив 33.68 руб. Данную динамику мы увидели во многом благодаря расстановке сил на рынке Forex, где евро претерпел очередное снижение. Внутри дня валюты торговались также довольно переменчиво, меняя направление своего движения: сперва рубль показывал незначительное укрепление, затем растратил весь рост, евро начал снижаться, а доллар продолжил свой рост. Сегодня рубль будет находиться под влиянием разнонаправленных факторов. В качестве основного негатива можно выделить очередную просадку «черного золота», а также закрытие Штатов в «хорошем минусе». Позитивом для национальной валюты выступит старт налогового периода апреля, в сегодняшней повестке дня значится уплата страховых взносов фондам, однако размер таких выплат не слишком велик. Все-таки негатив сегодня будет преобладать над позитивом, рублю вряд ли удастся совершить чудо в виде существенного укрепления к бивалютной корзине. Рубль может показать более-менее внятный рост в случае улучшения настроений на рынках капитала и сырья.
Что касается динамики локального долгового рынка в целом, то, по итогам пятничных торгов, ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP сумел прибавить 0.02% и составил 93.00%. Самочувствие в секторе государственных бумаг пока не продемонстрировало существенного улучшения, ценовой индекс государственных облигаций RGBI снизился на 0.04% - до 131.28%. Бумаги короткой дюрации (до двух лет) по-прежнему смотрятся куда лучше рынка в целом, многие выпуски демонстрируют умеренный рост. На рынок рублевых облигаций сегодня будут довлеть ровно те же факторы, что и на российскую валюту, правда, за одним исключением. Налоговый период может не лучшим образом сказаться на торгах, снижая активность покупателей. В целом рынок может зафиксировать сегодня незначительное снижение на фоне преобладания отрицательных факторов.
Денежно-кредитный рынок опять перегрет, его температура будет повышаться, при наступлении новых дат в налоговом календаре апреля. Как мы сказали ранее, на сегодняшний день выпадает как раз одна из таких дат, а уже в пятницу компаниям предстоит уплатить треть НДС за первый квартал 2012 г. В связи с этим мы наблюдаем довольно высокий спрос на рублевую ликвидность. Немалый лимит со стороны Банка России по операциям однодневного аукционного РЕПО в размере 170 млрд руб. был полностью выбран банками еще на утреннем аукционе, а общий спрос составил 208 млрд руб. Выросла и средневзвешенная ставка аукциона, прибавив 11 б.п. и составив 5.51% годовых. Ставки денежно-кредитного рынка также продолжили ползти вверх (Mosprime O/N: 5.66%; +23 б.п.), что могут продолжить делать и сегодня.
В пятницу мы увидели довольно интересные статистические данные, которые заслуживают внимания. В частности, мы получили ответ на вопрос об исполнении бюджета за первый квартал 2012 г., согласно данным Минфина бюджет был дефицитным (0.9% ВВП, 121.32 млрд руб.). До этого мы слышали немало высказываний о том, что бюджет по итогам всего 2012 г. может оказаться и профицитным, что верится с трудом. Мы уже говорили об этом в нашей ежеквартальной стратегии. Текущие слабеющие нефтяные котировки пока не дают сбыться столь туманной мечте. Также мы увидели цифры и по внешнему долгу РФ за март, снижение показателя составило 2.5%. Испытывать эйфории здесь пока также не приходится. Такого результата, прежде всего, удалось достигнуть в виду того, что Минфин на тот момент еще не успел нарастить облигационную составляющую долга, а часть старых выпусков была погашена. Технически семимиллиардное размещение российских евробондов прошло 4 апреля 2012 г., но эти цифры в расчет не попали. Что ж, апрельские данные все расставят на свои места. Ложкой меда являются цифры по динамике размера банковских активов за тот же март, которые не могли не порадовать. Так, совокупные активы российских банков выросли на 1.6%, что произошло впервые в этом году: в январе активы снизились на 1.1%, в феврале – на 0.7%. Что касается корпоративного кредитного портфеля, то он вырос на 1.9%, два предыдущих месяца портфель терял по 0.9%. Банковский сектор постепенно может начать наращивать свои обороты.
Сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ИНГБанк 01 (7.73%), УрлсбЛК БО2 (11.5%), РУСАЛБАл 08 (8.5%), ИнтерСофт 1 (5.38%). Погашений, равно как и новых оферт, в сегодняшней повестке дня не значится. Ждем размещения двух выпусков: Россельхозбанк-16 (10 млрд руб.), ЛР-Инвест БО-01 (0.5 млрд руб.).
Что касается бондов Россельхозбанка, то ставка первого купона выпуска 16-й серии в итоге бала установлена на уровне 8.55% годовых, что фактически лежит в середине ранее заявленного ориентира по доходности в 8.4-8.6% годовых (8.58-8.78 к трехлетней оферте). Сегодня размещение будет носить чисто технический характер.
К стану первичного размещения в пятницу решили присоединить еще два эмитента. Так, ОАО «Московская объединенная электросетевая компания» МОЭСК в итоге приняла решение о размещении биржевых облигаций на 15 млрд руб. Более подробной информации пока получить не удалось. Также ЛК Уралсиб должна в период с 16 по 23 апреля предложить свои биржевые бонды на 2 млрд руб. (в этот временной промежуток планируется открыть книгу на приобретение бумаг). Размещение облигаций серии БО-07 запланировано на 25 апреля 2012 г. Также ждем более подробных параметров. Напомним, что в феврале компанией были размещены три выпуска биржевых облигаций на общую сумму 4.5 млрд руб.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу