Прогнозы:
· Фондовые индексы будут находиться в зоне повышенной волатильности до разъяснения экономической позиции и планов Испании.
· Повторное размещение испанских бондов ввиду их более длительной дюрации пройдёт сегодня неудачно, что окажет дополнительное давление на европейские индексы и котировки евро.
· Потребительская уверенность в Еврозоне окажется главным разочарованием дня, что также подействует в направлении дополнительных распродаж на европейских торгах.
· Отчёт Bank of America окажется хуже ожиданий рынка из-за непрекращающейся «войны» с ипотечными должниками.
Похоже, глобальные рынки настроились на весьма продолжительные синусоидальные колебания в ожидании каких-то переломных событий, которые должны внести минимальную ясность в сакраментальный вопрос: куда движется мировая экономика и, самое главное, хватит ли денег всем – от простых потребителей до государственных «закромов» крупнейших экономик мира, – чтобы дальше вести эту фальшивую игру. В вопросе Испании позавчерашнее условно-удачное размещение суверенных бондов можно охарактеризовать скорее как запятую, тогда как более солидный знак препинания – точка с запятой – очевидно, будет поставлена сегодня по факту ещё одного размещения, теперь уже эталонных 10-леток. Основной вопрос – какую тактику выберет ЕЦБ, если спекулятивные атаки на испанские облигации продолжатся – нам не кажется таким уж сложным. Разумеется, на первых порах Испания получит полную поддержку как одна из крупнейших системообразующих экономик Еврозоны. Те, кто «запугивают» центральный банк единой Европы инфляционной спиралью, на наш взгляд, несколько опережают события, поскольку рост потребительских цен в регионе ещё далёк от тех темпов, которые с сокрушением наблюдает Банк Англии, представители которого в традиционных вчерашних «минутках» были вынуждены признать инфляцию врагом №1 и в знак капитуляции объявить о приостановке работы «печатного пресса» (чем не повод «диверсифицировать» спекулятивные атаки на испанские бонды происками против легендарных британских Gilts?)
Между тем, экономика Испании действительно требует срочного хирургического вмешательства. Источником боли, как и в случае с Ирландией, выступает злополучный финансовый сектор. Последние данные Банка Испании свидетельствуют о том, что уровень плохих кредитов в стране взлетел до 8.2% (самого высокого уровня с 1994 г.) по сравнению с <1% в 2007 году. В частности, в феврале этого года их число удвоилось по сравнению с цифрами годом ранее, хотя настоящих мер по экономическому ужесточению страна ещё толком не видела. Таким образом, основной вопрос состоит в том, как быстро «корпоративная зараза» инфицирует центральное правительство, принудив его капитулировать и «начать бить в колокола».
С этими мыслями открывалась ещё одна нервозная фондовая сессия в США, в течение которой игроки уже без особого воодушевления ждали новой порции квартальных корпоративных отчётов. На сей раз никто из «голубых фишек» не подкачал. Торги начались с неожиданного позитива, которого никто не ждал: Yahoo! сообщила о чистой прибыли $286 млн, или 23 цента на акцию, что оказалось на 28% выше по сравнению с аналогичным показателем, $223 млн, или 17 центов на акцию, годом ранее. Акции интернет-поисковика подорожали на закрытии торгов на 3.2%. Ещё один представитель «виртуальной экономики» – EBay – также порадовал инвесторов ростом квартальной прибыли до $725 млн, или 55 центов на акцию, по сравнению с $619 млн, или 47 центов на акцию, годом ранее. Выручка онлайн аукционного дома выросла до $3.3 млрд, что оказалось на 29% выше по сравнению с тем же периодом 2011 года. В итоге акции EBay выросли на 6.9% (с начала года – рост на 15%).
Наконец, отчётность представителя финансового сектора, American Express, как мы и ожидали, также продемонстрировала существенный рост. Квартальная чистая прибыль достигла $1.26 млрд, или $1.07 на акцию, по сравнению с $1.18 млрд, или 97 центов на акцию, годом ранее. Выручка AmEx выросла на 8% до $7.61 млрд.
Таким образом, опасения, что нынешний квартал по финансовым показателям окажется значительно хуже предыдущего, к счастью, не оправдываются, хотя это мало помогает рынку. Помимо лидеров, на вчерашних торгах в достаточном количестве отметились и аутсайдеры. Так, котировки акций BlackRock опустились на 2.9%, а бумаги Berkshire Hathaway упали в цене на 1.3% после того, как Уоррен Баффет сообщил о том, что врачи диагностировали у него раковое заболевание в начальной стадии. Цена акций Genworth Financial опустилась на 24%. Страховая компания, которая ранее планировала провести первичное размещения акций во втором квартале 2013 года, перенесла IPO на начало 2013 года.
По итогам среды американские индексы вновь оказались в красной зоне: Dow опустился на 0.63% до 13.033, Nasdaq, несмотря на наличие вышеупомянутых «бустеров», просел на 0.37% до 3.031, а S&P 500 понизился на 0.41% до 1.385.
Отчёт Минэнерго США, так же как и традиционно предварявший его отчёт от Института нефти США (API), как мы и предвидели, вновь вскрыл рост стратегических запасов сырой нефти на 3.85 млн баррелей, тогда как запасы бензина и дистиллятов вновь понизились на 3.7 и 2.9 млн баррелей соответственно. Описанная нами в одном из последних еженедельных обзоров и опубликованная в газете «Ведомости» версия о причинах подобного необычного поведения американских нефтяных запасов однозначно свидетельствует о наращивании Штатами импорта «чёрного золота» в преддверии выборов. Работу эту благодарной не назовёшь: несмотря на титанические усилия по сбиванию нефтяных цен, сорт WTI упорно держится возле отметки $102 за баррель, а Brent – стоит как вкопанный в районе $118 за баррель, несмотря на стремительный рост открытых торговых позиций в связи с мощным спросом со стороны американских импортёров. Подобная ситуация долго продолжаться не может.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка можно оценить как смешанный.
• Мы ожидаем открытие рынка вблизи уровней предыдущего закрытия, в районе 1470 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1463, 1445 п. Сопротивлениями станут 1485, 1500, 1520 п.
• В первой половине дня вероятно продолжение консолидации рынка в рамках текущего технического коридора с границами 1463 – 1485 п. по индексу ММВБ. Участники торгов будут ожидать вечернюю публикацию западной макростатистики.
• Среди других важных статистических показателей наиболее значимыми станут данные по недельному изменению количества первоначальных заявок на пособия по безработице в США (16.30). Стоит также обратить внимание на опережающий индикатор американской экономики (18.00 Мск.).
• Дополнительным фактором роста внутридневной волатильности торгов станет набирающий обороты сезон публикации квартальной отчетности компаний в США. Сегодня отчитается Bank of America, что может стать стимулом для движения бумаг банковского сектора.
В минувшую среду Российский фондовый рынок закрылся с незначительным понижением. Поводом для умеренно-позитивного старта торгов стало утреннее повышение во фьючерсах на фондовые индексы США и на нефть сорта «Light Sweet». Однако к середине дня эти значимые внешние индикаторы просели в область нулевого изменения, что не позволило индексам ММВБ и РТС реализовать потенциальный рост, связанный с вечерним взлетом рынка акций «Нового света». Против локальных «быков» также сыграло падение фьючерсов на нефть сорта «Brent», заметно просевших к середине дня.
Индексы ММВБ и РТС установили свои максимальные внутридневные значения в первые минуты торгов. В течение основной торговой сессии Российские индексы неуверенно «сползали» вниз, приближаясь к своим ближайшим локальным поддержкам. Диапазон дневного изменения индексов ММВБ и РТС не превысил 1.5%. Таким образом, локальный рынок продолжил боковое движение вблизи уровней предыдущего торгового дня.
По итогам основных торгов индекс ММВБ просел на 0.21%. Индекс РТС днем понизился 0.12%. В ходе вечерней торговой сессии индекс ММВБ незначительно повысился на 0.08%. Индекс РТС вечером потерял 0.13%.
Бэквордация июньского фьючерса (RIМ2) к индексу РТС, ранее составлявшая 40 п., к завершению вечерних торгов незначительно расширилась до 42 п., или 2.7%. Участники срочного рынка несколько ухудшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне стагнации основных индексов Российские акции завершили торги разнонаправленно, со средним изменением в пределах 1% к уровням предыдущего закрытия. Спекулянты продолжили отыгрывать выход корпоративной отчетности и «старые» идеи в некоторых бумагах.
Акции Транснефть-ап (TRNFP RM, +1.70%) продолжили свое семидневное повышение, в очередной раз обновив свои четырехлетние максимумы. Недавнее сообщение о дополнительной скидке для Китайской национальной нефтяной корпорации в размере $1.5 за баррель по двадцатилетнему контракту не стало поводом для распродаж этих бумаг. «Транснефть» одновременно получила равноценную скидку на нефть, закупаемую у «Роснефти» (ROSN RM, -0.16%) для поставок по пересмотренному контракту. Вместе с тем Китайский контрагент обязался полностью погасить текущую задолженность по оплате прокачанного «черного золота».
Бумаги М.Видео (MVID RM, +2.00%) вновь пользовались спросом в связи с недавней публикацией неаудированных показателей продаж компании за I квартал 2012 года. За указанный период продажи «М.Видео» возросли на 31% до 38.9 млрд рублей (с НДС) в сравнении с 29.8 млрд. рублей годом ранее. В минувшем квартале компания открыла 7 новых гипермаркетов и закрыла один магазин.
Сильнее рынка также закрылись ГМК Норильский Никель (GMKN RM, +0.69%), Русгидро (HYDR RM, +0.36%), Северсталь (CHMF RM, +1.01%), НЛМК (NLMK RM, +1.04%), Э.ОН Россия (EONR RM, +2.25%), Красный октябрь (KROT RM, +40.00%).
Среди голубых фишек вновь слабее рынка выглядит «Газпром» (GAZP RM, -0.88%). Поводом для распродаж стало сделанное накануне заявление премьер-министра РФ Владимира Путина о том, что налоговая нагрузка на газовый сектор недостаточна и социально несправедлива, что можно расценивать как недвусмысленное предупреждение о ее будущем повышении.
Акции ММК (MAGN RM, -2.15%) просели в связи с публикацией финансовой отчетности компании по МСФО за 4 квартал и 12 месяцев 2011 года. Несмотря на годовой прирост выручки на 21%, группа ММК получила чистый убыток в размере $125 млн, против чистой прибыли в $232 млн по итогам 2010 г. Текущие негативные результаты связаны с убытками турецкого подразделения ММК Metalurji, курсовыми разницами и обесценением основных средств.
Бумаги Мечел-ао (MTLR RM, -2.17%), Мечел-ап (MTLRP RM, -0.42%) вновь находятся под давлением в связи с официальным подтверждением слухов о возможном лишении дочерней компании ОАО «ХК «Якутуголь» прав пользования угольными месторождениями по результатам завершившейся проверки Росприроднадзора. Материалы проверки направлены в Комиссию по досрочному прекращению прав пользования недрами. По трем участкам недр предлагается отозвать лицензии.
Хуже тынка также закрылись Сбербанк-ап (SBERP RM, -1.14%), Сургутнефтегаз-ап (SNGSP RM, -1.88%), Татнефть-ао (TATN RM, -1.27%), ФСК ЕЭС (FEES RM, -1.65%), ИнтерРао (IRAO RM, -1.80%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с повышением в 0.2-0.4%. Контракты на нефть Light Sweet незначительно просели до 0.1%, торгуясь в районе отметки в $102.5. Японский индекс Nikkei225 понижается на 1%. Гонконгский Нang Seng растет на 0.4%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Сегодняшнее размещение Испанией своих бондов может пройти не столь плохо, как многие ожидают; внешний фон не так удручающ, как может показаться с первого взгляда.
· Рынок рублевых корпоративных облигации сегодня, вероятнее всего, будет двигаться в боковике.
· Рубль в целом пока выглядит безыдейно, что видно по стоимости бивалютной корзины, однако шанс на укрепление остается (особенно в случае малого предложение средств со стороны Банка России в ходе налогового периода).
Вчерашнее доразмещение Министерством финансов своих семилетних ОФЗ серии 26208 с погашением 27 февраля 2019 г. успешным назвать язык не поворачивается, его итоги в точности совпали с нашим не радужным прогнозом. Мы уже отмечали, что министерство априори проиграло данную битву рынку, понизив объем размещения с ранее планируемых 35 млрд руб. до 10 млрд руб. В итоге министерству не удало выполнить и этот «урезанный план», было размещено бумаг на 6.82 млрд руб. при средневзвешенной доходности в 7.78% годовых (верхняя граница объявленного ориентира по доходности в 7.73-7.78%). Да, спрос на аукционе составил 13.6 млрд руб., но исходя из реальных результатов аукциона, логично будет предположить, что рынок требовал большего от Минфина, желая получить более солидную премию к рынку, что привело к отсечению таких заявок. К сожалению, Минфин пока не усвоил преподанный в прошлый раз рынком урок и не учел текущие реалии: без премии к рынку спрос на ОФЗ будет довольно-таки вялым. А премии мы как раз не увидели, данные бонды торговались на вторичном рынке как раз по высшей планке заявленного ориентира по доходности. Звонок номер два – надо что-то менять, иначе план по заимствованиям выполнить будет совсем проблематично. Не будем перемывать кости Министерству финансов, итак в последнее время по этому поводу было сказало довольно много.
Сегодня состоится гораздо более значимое событие – размещение Испанией своих бондов с погашением в 2022 и 2014 годах. Основной интерес, безусловно, представляют индикативные десятилетние бонды, которые являются своего рода бэнчмарком для страны-эмитента. Затравка в виде векселей, размещение которых состоялось во вторник, в целом прошла удовлетворительно и без лишних эксцессов. Все могло быть гораздо хуже, рынок сильно не расстроился по поводу результатов данного аукциона. Да, стоимость заимствований выросла, но это было ожидаемо рынком, спрос на столь доходные и от того привлекательные бумаги находился на довольно высоком уровне, позволив Испании привлечь сумму даже чуть больше ранее планируемой (итог: € 3.2 млрд; план: € 2-3 млрд). О снижении степени накала страстей в отношении Испании говорит и доходность ее текущих торгуемых десятилеток, как мы помним, еще в понедельник доходность составляла 6.04% годовых, взяв «раздражительную планку» в 6%, но вот уже за два дня она снизилась на 25 б.п. – до 5.79%. Резюмируя сказанное выше, сегодняшний внешний фон для столь важного размещения не является столь критичным, насколько он мог бы быть. Надеемся, что мы не услышим очередного эха долгового кризиса.
Что касается динамики рублевого рынка долга в целом, то по итогам вчерашних торгов ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP снизился на 0.02% и составил 92.98%. Вот уже несколько дней индекс топчется в этом диапазоне, то прибавляя 2 б.п., то опять их теряя. Внешний фон остается неопределенным, что не позволяет показать стабильный рост, однако корпоративный сектор продолжает держаться молодцом. Индекс государственных облигаций RGBI вчера порадовал уже второй день подряд, прибавив по итогам дня 0.12% и составив 131.52%. В сегодняшнем утреннем внешнем фоне для рублевого рынка облигаций более отчетливо прослеживается нотка негатива: Америка вчера закрылась на красной территории (правда сегодня с утра фьючерсам пока удается удержаться в зоне зеленой), завтра компаниям предстоит уплатить треть НДС за первый квартал 2012 г. Все это будет довлеть на рынок. Ожидаем преобладание бокового движения.
Ситуация на денежно-кредитном рынке вчера была относительно спокойной, но напряжение пока все равно присутствует. На межбанковском рынке ставкам удалось показать снижение вот уже второй день кряду, так вчера индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» уступила рынку еще 28 б.п. и составила 5.54% годовых. Объем привлечения банками средств через схему прямого аукционного РЕПО со стороны Банка России сократился до 9.9 млрд руб. с 219.6 млрд руб. днем ранее, но особой эйфории по этому поводу испытывать не стоит. Такой результат мы получили преимущественно из-за того, что регулятор сократил лимит по данному виду операций до 10 млрд руб. с 220 млрд руб., как говорится, почувствуйте разницу. Спрос на утреннем аукционе однодневного РЕПО составил 76.3 млрд руб. Ставки находились на повышенном уровне: первый аукцион – 5.75%, второй – целых 6.21%. Возможно, таким искусным и завуалированным методом Банк России хочет оказать посильную поддержку рублю (как мы помним, центробанк это умеет). Если лимит сохранится на таком уровне и до конца недели, то рубль может найти в этом довольно свою поддержку. Как мы видим, пока бивалютная корзина топчется на месте, по итогам вчерашнего дня ей удалось снизить свою стоимость всего лишь на символические 1.5 коп. – до 33.64 руб. Так по итогам дня национальная валюта, с одной стороны, фактически осталась неизменной по отношению к доллару (29.49 руб./$; +0.25 коп.), с другой стороны, немного укрепилась к евро (38.72 руб./€, -3.35 коп.).
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ОГК-2 02 (7.25%, 180.7 млн руб.), Ростелеком 14 (11.4%, 28.4 млн руб.), МТС 01 (7%, 349 млн руб.), Северсталь 2014 (9.25%, 17.3 млн руб.), ВТБ 05 (7.4%, 276.7 млн руб.), Татфондбанк БО-02 (8.75%, 87 млн руб.), ТрансКредитБанк 06 (8.25%, 164.5 млн руб.), Восточный Экспресс Банк БО-05 (9%, 89.7 млн руб.), Мой Банк 05 (10%, 249.3 млн руб.), Крайинвестбанк БО-01 (9.25%, 69.5 млн руб.), СИБМЕТИНВЕСТ 01 (13.5%, 673.2 млн руб.), СИБМЕТИНВЕСТ 02 (13.5%, 673.2 млн руб.), КИТ Финанс Капитал 01 (11%, 16.4 млн руб.), ИФК РФА-Инвест 02 (8.2%, 20.4 млн руб.), Желдорипотека 02 (12%, 149.6 млн руб.), КБ МИА (ОАО) 05 (7.9%, 39.4 млн руб.), Республика Саха (Якутия) 35002 (7.8%, 34 млн руб.).
Сегодня состоится размещение выпусков: ТКС Банк БО-04 (1.5 млрд руб.), Связь-Банк 05 (5 млрд руб.), КБ Центр-инвест БО-02 (1.5 млрд руб.), КБ Нефтяной альянс 01 (250 млн руб.). Также должны пройти погашения выпусков ОГК-2 02 (5 млрд руб.) и Желдорипотека 02 (2.5 млрд руб.).
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Фондовые индексы будут находиться в зоне повышенной волатильности до разъяснения экономической позиции и планов Испании.
· Повторное размещение испанских бондов ввиду их более длительной дюрации пройдёт сегодня неудачно, что окажет дополнительное давление на европейские индексы и котировки евро.
· Потребительская уверенность в Еврозоне окажется главным разочарованием дня, что также подействует в направлении дополнительных распродаж на европейских торгах.
· Отчёт Bank of America окажется хуже ожиданий рынка из-за непрекращающейся «войны» с ипотечными должниками.
Похоже, глобальные рынки настроились на весьма продолжительные синусоидальные колебания в ожидании каких-то переломных событий, которые должны внести минимальную ясность в сакраментальный вопрос: куда движется мировая экономика и, самое главное, хватит ли денег всем – от простых потребителей до государственных «закромов» крупнейших экономик мира, – чтобы дальше вести эту фальшивую игру. В вопросе Испании позавчерашнее условно-удачное размещение суверенных бондов можно охарактеризовать скорее как запятую, тогда как более солидный знак препинания – точка с запятой – очевидно, будет поставлена сегодня по факту ещё одного размещения, теперь уже эталонных 10-леток. Основной вопрос – какую тактику выберет ЕЦБ, если спекулятивные атаки на испанские облигации продолжатся – нам не кажется таким уж сложным. Разумеется, на первых порах Испания получит полную поддержку как одна из крупнейших системообразующих экономик Еврозоны. Те, кто «запугивают» центральный банк единой Европы инфляционной спиралью, на наш взгляд, несколько опережают события, поскольку рост потребительских цен в регионе ещё далёк от тех темпов, которые с сокрушением наблюдает Банк Англии, представители которого в традиционных вчерашних «минутках» были вынуждены признать инфляцию врагом №1 и в знак капитуляции объявить о приостановке работы «печатного пресса» (чем не повод «диверсифицировать» спекулятивные атаки на испанские бонды происками против легендарных британских Gilts?)
Между тем, экономика Испании действительно требует срочного хирургического вмешательства. Источником боли, как и в случае с Ирландией, выступает злополучный финансовый сектор. Последние данные Банка Испании свидетельствуют о том, что уровень плохих кредитов в стране взлетел до 8.2% (самого высокого уровня с 1994 г.) по сравнению с <1% в 2007 году. В частности, в феврале этого года их число удвоилось по сравнению с цифрами годом ранее, хотя настоящих мер по экономическому ужесточению страна ещё толком не видела. Таким образом, основной вопрос состоит в том, как быстро «корпоративная зараза» инфицирует центральное правительство, принудив его капитулировать и «начать бить в колокола».
С этими мыслями открывалась ещё одна нервозная фондовая сессия в США, в течение которой игроки уже без особого воодушевления ждали новой порции квартальных корпоративных отчётов. На сей раз никто из «голубых фишек» не подкачал. Торги начались с неожиданного позитива, которого никто не ждал: Yahoo! сообщила о чистой прибыли $286 млн, или 23 цента на акцию, что оказалось на 28% выше по сравнению с аналогичным показателем, $223 млн, или 17 центов на акцию, годом ранее. Акции интернет-поисковика подорожали на закрытии торгов на 3.2%. Ещё один представитель «виртуальной экономики» – EBay – также порадовал инвесторов ростом квартальной прибыли до $725 млн, или 55 центов на акцию, по сравнению с $619 млн, или 47 центов на акцию, годом ранее. Выручка онлайн аукционного дома выросла до $3.3 млрд, что оказалось на 29% выше по сравнению с тем же периодом 2011 года. В итоге акции EBay выросли на 6.9% (с начала года – рост на 15%).
Наконец, отчётность представителя финансового сектора, American Express, как мы и ожидали, также продемонстрировала существенный рост. Квартальная чистая прибыль достигла $1.26 млрд, или $1.07 на акцию, по сравнению с $1.18 млрд, или 97 центов на акцию, годом ранее. Выручка AmEx выросла на 8% до $7.61 млрд.
Таким образом, опасения, что нынешний квартал по финансовым показателям окажется значительно хуже предыдущего, к счастью, не оправдываются, хотя это мало помогает рынку. Помимо лидеров, на вчерашних торгах в достаточном количестве отметились и аутсайдеры. Так, котировки акций BlackRock опустились на 2.9%, а бумаги Berkshire Hathaway упали в цене на 1.3% после того, как Уоррен Баффет сообщил о том, что врачи диагностировали у него раковое заболевание в начальной стадии. Цена акций Genworth Financial опустилась на 24%. Страховая компания, которая ранее планировала провести первичное размещения акций во втором квартале 2013 года, перенесла IPO на начало 2013 года.
По итогам среды американские индексы вновь оказались в красной зоне: Dow опустился на 0.63% до 13.033, Nasdaq, несмотря на наличие вышеупомянутых «бустеров», просел на 0.37% до 3.031, а S&P 500 понизился на 0.41% до 1.385.
Отчёт Минэнерго США, так же как и традиционно предварявший его отчёт от Института нефти США (API), как мы и предвидели, вновь вскрыл рост стратегических запасов сырой нефти на 3.85 млн баррелей, тогда как запасы бензина и дистиллятов вновь понизились на 3.7 и 2.9 млн баррелей соответственно. Описанная нами в одном из последних еженедельных обзоров и опубликованная в газете «Ведомости» версия о причинах подобного необычного поведения американских нефтяных запасов однозначно свидетельствует о наращивании Штатами импорта «чёрного золота» в преддверии выборов. Работу эту благодарной не назовёшь: несмотря на титанические усилия по сбиванию нефтяных цен, сорт WTI упорно держится возле отметки $102 за баррель, а Brent – стоит как вкопанный в районе $118 за баррель, несмотря на стремительный рост открытых торговых позиций в связи с мощным спросом со стороны американских импортёров. Подобная ситуация долго продолжаться не может.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка можно оценить как смешанный.
• Мы ожидаем открытие рынка вблизи уровней предыдущего закрытия, в районе 1470 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1463, 1445 п. Сопротивлениями станут 1485, 1500, 1520 п.
• В первой половине дня вероятно продолжение консолидации рынка в рамках текущего технического коридора с границами 1463 – 1485 п. по индексу ММВБ. Участники торгов будут ожидать вечернюю публикацию западной макростатистики.
• Среди других важных статистических показателей наиболее значимыми станут данные по недельному изменению количества первоначальных заявок на пособия по безработице в США (16.30). Стоит также обратить внимание на опережающий индикатор американской экономики (18.00 Мск.).
• Дополнительным фактором роста внутридневной волатильности торгов станет набирающий обороты сезон публикации квартальной отчетности компаний в США. Сегодня отчитается Bank of America, что может стать стимулом для движения бумаг банковского сектора.
В минувшую среду Российский фондовый рынок закрылся с незначительным понижением. Поводом для умеренно-позитивного старта торгов стало утреннее повышение во фьючерсах на фондовые индексы США и на нефть сорта «Light Sweet». Однако к середине дня эти значимые внешние индикаторы просели в область нулевого изменения, что не позволило индексам ММВБ и РТС реализовать потенциальный рост, связанный с вечерним взлетом рынка акций «Нового света». Против локальных «быков» также сыграло падение фьючерсов на нефть сорта «Brent», заметно просевших к середине дня.
Индексы ММВБ и РТС установили свои максимальные внутридневные значения в первые минуты торгов. В течение основной торговой сессии Российские индексы неуверенно «сползали» вниз, приближаясь к своим ближайшим локальным поддержкам. Диапазон дневного изменения индексов ММВБ и РТС не превысил 1.5%. Таким образом, локальный рынок продолжил боковое движение вблизи уровней предыдущего торгового дня.
По итогам основных торгов индекс ММВБ просел на 0.21%. Индекс РТС днем понизился 0.12%. В ходе вечерней торговой сессии индекс ММВБ незначительно повысился на 0.08%. Индекс РТС вечером потерял 0.13%.
Бэквордация июньского фьючерса (RIМ2) к индексу РТС, ранее составлявшая 40 п., к завершению вечерних торгов незначительно расширилась до 42 п., или 2.7%. Участники срочного рынка несколько ухудшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне стагнации основных индексов Российские акции завершили торги разнонаправленно, со средним изменением в пределах 1% к уровням предыдущего закрытия. Спекулянты продолжили отыгрывать выход корпоративной отчетности и «старые» идеи в некоторых бумагах.
Акции Транснефть-ап (TRNFP RM, +1.70%) продолжили свое семидневное повышение, в очередной раз обновив свои четырехлетние максимумы. Недавнее сообщение о дополнительной скидке для Китайской национальной нефтяной корпорации в размере $1.5 за баррель по двадцатилетнему контракту не стало поводом для распродаж этих бумаг. «Транснефть» одновременно получила равноценную скидку на нефть, закупаемую у «Роснефти» (ROSN RM, -0.16%) для поставок по пересмотренному контракту. Вместе с тем Китайский контрагент обязался полностью погасить текущую задолженность по оплате прокачанного «черного золота».
Бумаги М.Видео (MVID RM, +2.00%) вновь пользовались спросом в связи с недавней публикацией неаудированных показателей продаж компании за I квартал 2012 года. За указанный период продажи «М.Видео» возросли на 31% до 38.9 млрд рублей (с НДС) в сравнении с 29.8 млрд. рублей годом ранее. В минувшем квартале компания открыла 7 новых гипермаркетов и закрыла один магазин.
Сильнее рынка также закрылись ГМК Норильский Никель (GMKN RM, +0.69%), Русгидро (HYDR RM, +0.36%), Северсталь (CHMF RM, +1.01%), НЛМК (NLMK RM, +1.04%), Э.ОН Россия (EONR RM, +2.25%), Красный октябрь (KROT RM, +40.00%).
Среди голубых фишек вновь слабее рынка выглядит «Газпром» (GAZP RM, -0.88%). Поводом для распродаж стало сделанное накануне заявление премьер-министра РФ Владимира Путина о том, что налоговая нагрузка на газовый сектор недостаточна и социально несправедлива, что можно расценивать как недвусмысленное предупреждение о ее будущем повышении.
Акции ММК (MAGN RM, -2.15%) просели в связи с публикацией финансовой отчетности компании по МСФО за 4 квартал и 12 месяцев 2011 года. Несмотря на годовой прирост выручки на 21%, группа ММК получила чистый убыток в размере $125 млн, против чистой прибыли в $232 млн по итогам 2010 г. Текущие негативные результаты связаны с убытками турецкого подразделения ММК Metalurji, курсовыми разницами и обесценением основных средств.
Бумаги Мечел-ао (MTLR RM, -2.17%), Мечел-ап (MTLRP RM, -0.42%) вновь находятся под давлением в связи с официальным подтверждением слухов о возможном лишении дочерней компании ОАО «ХК «Якутуголь» прав пользования угольными месторождениями по результатам завершившейся проверки Росприроднадзора. Материалы проверки направлены в Комиссию по досрочному прекращению прав пользования недрами. По трем участкам недр предлагается отозвать лицензии.
Хуже тынка также закрылись Сбербанк-ап (SBERP RM, -1.14%), Сургутнефтегаз-ап (SNGSP RM, -1.88%), Татнефть-ао (TATN RM, -1.27%), ФСК ЕЭС (FEES RM, -1.65%), ИнтерРао (IRAO RM, -1.80%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с повышением в 0.2-0.4%. Контракты на нефть Light Sweet незначительно просели до 0.1%, торгуясь в районе отметки в $102.5. Японский индекс Nikkei225 понижается на 1%. Гонконгский Нang Seng растет на 0.4%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Сегодняшнее размещение Испанией своих бондов может пройти не столь плохо, как многие ожидают; внешний фон не так удручающ, как может показаться с первого взгляда.
· Рынок рублевых корпоративных облигации сегодня, вероятнее всего, будет двигаться в боковике.
· Рубль в целом пока выглядит безыдейно, что видно по стоимости бивалютной корзины, однако шанс на укрепление остается (особенно в случае малого предложение средств со стороны Банка России в ходе налогового периода).
Вчерашнее доразмещение Министерством финансов своих семилетних ОФЗ серии 26208 с погашением 27 февраля 2019 г. успешным назвать язык не поворачивается, его итоги в точности совпали с нашим не радужным прогнозом. Мы уже отмечали, что министерство априори проиграло данную битву рынку, понизив объем размещения с ранее планируемых 35 млрд руб. до 10 млрд руб. В итоге министерству не удало выполнить и этот «урезанный план», было размещено бумаг на 6.82 млрд руб. при средневзвешенной доходности в 7.78% годовых (верхняя граница объявленного ориентира по доходности в 7.73-7.78%). Да, спрос на аукционе составил 13.6 млрд руб., но исходя из реальных результатов аукциона, логично будет предположить, что рынок требовал большего от Минфина, желая получить более солидную премию к рынку, что привело к отсечению таких заявок. К сожалению, Минфин пока не усвоил преподанный в прошлый раз рынком урок и не учел текущие реалии: без премии к рынку спрос на ОФЗ будет довольно-таки вялым. А премии мы как раз не увидели, данные бонды торговались на вторичном рынке как раз по высшей планке заявленного ориентира по доходности. Звонок номер два – надо что-то менять, иначе план по заимствованиям выполнить будет совсем проблематично. Не будем перемывать кости Министерству финансов, итак в последнее время по этому поводу было сказало довольно много.
Сегодня состоится гораздо более значимое событие – размещение Испанией своих бондов с погашением в 2022 и 2014 годах. Основной интерес, безусловно, представляют индикативные десятилетние бонды, которые являются своего рода бэнчмарком для страны-эмитента. Затравка в виде векселей, размещение которых состоялось во вторник, в целом прошла удовлетворительно и без лишних эксцессов. Все могло быть гораздо хуже, рынок сильно не расстроился по поводу результатов данного аукциона. Да, стоимость заимствований выросла, но это было ожидаемо рынком, спрос на столь доходные и от того привлекательные бумаги находился на довольно высоком уровне, позволив Испании привлечь сумму даже чуть больше ранее планируемой (итог: € 3.2 млрд; план: € 2-3 млрд). О снижении степени накала страстей в отношении Испании говорит и доходность ее текущих торгуемых десятилеток, как мы помним, еще в понедельник доходность составляла 6.04% годовых, взяв «раздражительную планку» в 6%, но вот уже за два дня она снизилась на 25 б.п. – до 5.79%. Резюмируя сказанное выше, сегодняшний внешний фон для столь важного размещения не является столь критичным, насколько он мог бы быть. Надеемся, что мы не услышим очередного эха долгового кризиса.
Что касается динамики рублевого рынка долга в целом, то по итогам вчерашних торгов ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP снизился на 0.02% и составил 92.98%. Вот уже несколько дней индекс топчется в этом диапазоне, то прибавляя 2 б.п., то опять их теряя. Внешний фон остается неопределенным, что не позволяет показать стабильный рост, однако корпоративный сектор продолжает держаться молодцом. Индекс государственных облигаций RGBI вчера порадовал уже второй день подряд, прибавив по итогам дня 0.12% и составив 131.52%. В сегодняшнем утреннем внешнем фоне для рублевого рынка облигаций более отчетливо прослеживается нотка негатива: Америка вчера закрылась на красной территории (правда сегодня с утра фьючерсам пока удается удержаться в зоне зеленой), завтра компаниям предстоит уплатить треть НДС за первый квартал 2012 г. Все это будет довлеть на рынок. Ожидаем преобладание бокового движения.
Ситуация на денежно-кредитном рынке вчера была относительно спокойной, но напряжение пока все равно присутствует. На межбанковском рынке ставкам удалось показать снижение вот уже второй день кряду, так вчера индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» уступила рынку еще 28 б.п. и составила 5.54% годовых. Объем привлечения банками средств через схему прямого аукционного РЕПО со стороны Банка России сократился до 9.9 млрд руб. с 219.6 млрд руб. днем ранее, но особой эйфории по этому поводу испытывать не стоит. Такой результат мы получили преимущественно из-за того, что регулятор сократил лимит по данному виду операций до 10 млрд руб. с 220 млрд руб., как говорится, почувствуйте разницу. Спрос на утреннем аукционе однодневного РЕПО составил 76.3 млрд руб. Ставки находились на повышенном уровне: первый аукцион – 5.75%, второй – целых 6.21%. Возможно, таким искусным и завуалированным методом Банк России хочет оказать посильную поддержку рублю (как мы помним, центробанк это умеет). Если лимит сохранится на таком уровне и до конца недели, то рубль может найти в этом довольно свою поддержку. Как мы видим, пока бивалютная корзина топчется на месте, по итогам вчерашнего дня ей удалось снизить свою стоимость всего лишь на символические 1.5 коп. – до 33.64 руб. Так по итогам дня национальная валюта, с одной стороны, фактически осталась неизменной по отношению к доллару (29.49 руб./$; +0.25 коп.), с другой стороны, немного укрепилась к евро (38.72 руб./€, -3.35 коп.).
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ОГК-2 02 (7.25%, 180.7 млн руб.), Ростелеком 14 (11.4%, 28.4 млн руб.), МТС 01 (7%, 349 млн руб.), Северсталь 2014 (9.25%, 17.3 млн руб.), ВТБ 05 (7.4%, 276.7 млн руб.), Татфондбанк БО-02 (8.75%, 87 млн руб.), ТрансКредитБанк 06 (8.25%, 164.5 млн руб.), Восточный Экспресс Банк БО-05 (9%, 89.7 млн руб.), Мой Банк 05 (10%, 249.3 млн руб.), Крайинвестбанк БО-01 (9.25%, 69.5 млн руб.), СИБМЕТИНВЕСТ 01 (13.5%, 673.2 млн руб.), СИБМЕТИНВЕСТ 02 (13.5%, 673.2 млн руб.), КИТ Финанс Капитал 01 (11%, 16.4 млн руб.), ИФК РФА-Инвест 02 (8.2%, 20.4 млн руб.), Желдорипотека 02 (12%, 149.6 млн руб.), КБ МИА (ОАО) 05 (7.9%, 39.4 млн руб.), Республика Саха (Якутия) 35002 (7.8%, 34 млн руб.).
Сегодня состоится размещение выпусков: ТКС Банк БО-04 (1.5 млрд руб.), Связь-Банк 05 (5 млрд руб.), КБ Центр-инвест БО-02 (1.5 млрд руб.), КБ Нефтяной альянс 01 (250 млн руб.). Также должны пройти погашения выпусков ОГК-2 02 (5 млрд руб.) и Желдорипотека 02 (2.5 млрд руб.).
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу