19 апреля 2012 Sberbank CIB Фролов Илья
В среду рынки рисковых активов вновь находились под давлением после краткосрочного восстановления во вторник, худшую динамику продемонстрировали испанский и итальянский фондовые индексы (первый сейчас - на уровнях начала 2009г., второй - у минимумов текущего года) на опасениях в отношении развития долгового кризиса в регионе. Отметим, что под давлением оказались также фондовые и долговые активы Франции. Снижение аппетита к риску диктовалось, в частности, данными Банка Испании об увеличении размера «плохих» долгов на балансах банков, а также комментариями премьер-министра Португалии П. П. Коэлью о том, что страна может не вернуться к заимствованиям на рынке до сентября 2013г. как это ранее планировалось. Негативом для рынка стала и публикация протокола последнего заседания Банка Англии, из которого стало ясно, что большинство членов не поддерживает дальнейшее расширение стимулов и заняло более выдержанную позицию - на фоне роста инфляционных ожиданий; это, в свою очередь, усилило ожидания отсутствия стимулов, в том числе и от ведущих центробанков ЕЦБ и ФРС. На этом фоне вчера к успешно прошло размещение обязательств Германии с погашением в 2014г. с доходностью 0.14% годовых.
Сегодняшний день насыщен событиями, которые могут способствовать возрастанию внутридневной волатильности. Свои отчеты представят 37 компаний из структуры S&P 500, включая Bank of America, Morgan Stanley и Microsoft, повлиять на настроения могут также еженедельные данные по заявкам на пособия по безработице в США (после негативного сюрприза на прошлой неделе инвесторы попытаются оценить, является ли это трендом), по вторичному рынку жилья и индексу опережающих индикаторов в Америке. Кроме того, вечером могут появиться новости с G20, и здесь возможен позитив - МВФ заявляет, что уже обеспечил увеличение ресурсов на 320 млрд. долл., не исключено, что ресурсы фонда будут увеличены до запланированных 400 млрд. долл. Динамика на европейских площадках будет формироваться и под влиянием аукционов по размещению "длинных" облигаций Испании, а также значительного объема долга Франции. Отметим, однако, что вторичный рынок испанского долга пока не выдает явного усиления озабоченности инвесторов – доходности по 10-ти леткам Испании чуть снизились с достигнутого 16 апреля пика. Вместе с тем спрэды CDS по Испании хотя и стабильны, но находятся вблизи исторических максимумов, а CDS на Францию - поднялись до максимумов с середины февраля. На наш взгляд, позитивные факторы пока слегка преобладают и сегодня можно рассчитывать на некоторое восстановление на фондовых рынках Европы и возобновление роста в США: сезон отчетности пока неплох (отчиталось 50 компаний, средний earnings surprise 4,75%), отчеты банков могут оказаться неплохими, а ухудшение на рынке труда могло быть лишь локальным. Вместе с тем ключевым событием все-таки станут новости с долгового рынка ЕС, которые, наряду с отчетностью банков США, и сформируют настроения на рынках во второй половине дня.
По нашему мнению, российский рынок акций на старте сессии продолжит консолидироваться вокруг уровня 1470 пунктов по индексу ММВБ в ожидании поступления сигналов с внешних рынков. В течение дня может этот индикатор краткосрочно может откатиться к отметке 1455-1460 пунктов, однако в случае отсутствия негатива из ЕС мы ждем его выхода в «плюс» (к уровню 1475-1480 пунктов).
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сегодняшний день насыщен событиями, которые могут способствовать возрастанию внутридневной волатильности. Свои отчеты представят 37 компаний из структуры S&P 500, включая Bank of America, Morgan Stanley и Microsoft, повлиять на настроения могут также еженедельные данные по заявкам на пособия по безработице в США (после негативного сюрприза на прошлой неделе инвесторы попытаются оценить, является ли это трендом), по вторичному рынку жилья и индексу опережающих индикаторов в Америке. Кроме того, вечером могут появиться новости с G20, и здесь возможен позитив - МВФ заявляет, что уже обеспечил увеличение ресурсов на 320 млрд. долл., не исключено, что ресурсы фонда будут увеличены до запланированных 400 млрд. долл. Динамика на европейских площадках будет формироваться и под влиянием аукционов по размещению "длинных" облигаций Испании, а также значительного объема долга Франции. Отметим, однако, что вторичный рынок испанского долга пока не выдает явного усиления озабоченности инвесторов – доходности по 10-ти леткам Испании чуть снизились с достигнутого 16 апреля пика. Вместе с тем спрэды CDS по Испании хотя и стабильны, но находятся вблизи исторических максимумов, а CDS на Францию - поднялись до максимумов с середины февраля. На наш взгляд, позитивные факторы пока слегка преобладают и сегодня можно рассчитывать на некоторое восстановление на фондовых рынках Европы и возобновление роста в США: сезон отчетности пока неплох (отчиталось 50 компаний, средний earnings surprise 4,75%), отчеты банков могут оказаться неплохими, а ухудшение на рынке труда могло быть лишь локальным. Вместе с тем ключевым событием все-таки станут новости с долгового рынка ЕС, которые, наряду с отчетностью банков США, и сформируют настроения на рынках во второй половине дня.
По нашему мнению, российский рынок акций на старте сессии продолжит консолидироваться вокруг уровня 1470 пунктов по индексу ММВБ в ожидании поступления сигналов с внешних рынков. В течение дня может этот индикатор краткосрочно может откатиться к отметке 1455-1460 пунктов, однако в случае отсутствия негатива из ЕС мы ждем его выхода в «плюс» (к уровню 1475-1480 пунктов).
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter