2 мая 2012 Sberbank CIB Фролов Илья
Начало недели было несколько омрачено действием Standard&Poor’s: агенство понизило кредитные рейтинги 16 испанских банков, включая крупнейшие Banco Santander и BBVA, после понижения суверенного рейтинга. Кроме того, согласно официальным данным ВВП Испании снизился в 1-м кв. на 0,3%, что стало официальным подтверждением вхождения экономики страны в рецессию, хотя и оказалось выше оценок Банка Испании, прогнозировавшего 0,4%. Данное событие определило слабую динамику испанских и итальянских индексов, а также стало причиной сдержанной динамики на американском рынке акций. Однако на американском рынке преобладал оптимизм, удерживая индекс S&P 500 выше отметки в 1400 пунктов. Впрочем сюрприз по прибыли на акцию американских компаний, как мы и опасались, начал постепенно сокращаться на фоне завершения сезона публикации отчетностей банков и технологических компаний (earnings surprise снизился с 9,2% по состоянию на 20 апреля до 6,7% в настоящее время, по данным Bloomberg), что стало основанием для замедления роста фондовых индексов США. Ситуация на долговом рынке Европы постепенно улучшается и на торговые решения инвесторов все меньшее влияния оказывает динамика кредитных спрэдов Италии и Испании, а также стоимость их кредитного риска по котировкам CDS. Ключевым событием станет 2-й тур выборов во Франции (6 мая), в случае, если Н. Саркози не удастся переизбраться волатильность может усилиться в начале следующей недели.
Из вышедших вчера экономических данных выделим официальный PMI Китая (вырос до 53,3 пункта) и ISM в промышленности США (достиг максимума с июня 2011г.) – наряду с ожиданиями неплохих данных по данных по рынку труда в США задает благоприятный внешний фон. Впрочем, закрытие рынка США во вторник оказалось не вполне уверенным: инвесторы отреагировали на выступления представителей ФРБ, снизивших ожидания по новым QE. В частности, особенно запомнились слова главы ФРБ Далласа Р. Фишера о том, что текущий уровень ликвидности больше необходимого уровня, что в сочетании со словами Дж. Лэкера (ФРБ Ричмонда) о необходимости более раннего повышения базовой ставки (на полгода раньше, чем текущие ожидания участников рынка, в середине 2013 г.). До конца недели в фокусе внимания участников рынка будут находиться данные по рынку труда (сегодня от ADP, в пятницу – non-farm payrolls), а также данные по ISM в сфере услуг США. Если данные по экономике окажутся хуже ожиданий, это может оказать давление на фондовые активы в отсутствие намеков на монетарные стимулы и замедления роста фундаментального сюрприза по EPS в США – других сильных факторов для роста рынков, кроме экономики, в эти дни пока нет.
Открытие торгов в России мы ожидаем повышением основных фондовых индексов. Позитивная динамика АДР, начало нового месяца и улучшение ситуации с ликвидностью, а также существенное отставание в последние дни могут определить опережающее повышение российских индексов на этой неделе. Поддержку рынку оказывают приближающаяся инаугурация, а также ожидания объявления нового кабинета министров – все это может привлечь повышенный интерес к отечественному рынку у зарубежный инвесторов до середины мая. Отсутствие значительных разрывов в торговле относительно зарубежных бирж (7-8 мая – рабочие дни на ММВБ-РТС) могут повысить торговую активность. Ближайшим диапазоном роста индекса ММВБ может стать диапазон 1500-1520 пунктов
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Из вышедших вчера экономических данных выделим официальный PMI Китая (вырос до 53,3 пункта) и ISM в промышленности США (достиг максимума с июня 2011г.) – наряду с ожиданиями неплохих данных по данных по рынку труда в США задает благоприятный внешний фон. Впрочем, закрытие рынка США во вторник оказалось не вполне уверенным: инвесторы отреагировали на выступления представителей ФРБ, снизивших ожидания по новым QE. В частности, особенно запомнились слова главы ФРБ Далласа Р. Фишера о том, что текущий уровень ликвидности больше необходимого уровня, что в сочетании со словами Дж. Лэкера (ФРБ Ричмонда) о необходимости более раннего повышения базовой ставки (на полгода раньше, чем текущие ожидания участников рынка, в середине 2013 г.). До конца недели в фокусе внимания участников рынка будут находиться данные по рынку труда (сегодня от ADP, в пятницу – non-farm payrolls), а также данные по ISM в сфере услуг США. Если данные по экономике окажутся хуже ожиданий, это может оказать давление на фондовые активы в отсутствие намеков на монетарные стимулы и замедления роста фундаментального сюрприза по EPS в США – других сильных факторов для роста рынков, кроме экономики, в эти дни пока нет.
Открытие торгов в России мы ожидаем повышением основных фондовых индексов. Позитивная динамика АДР, начало нового месяца и улучшение ситуации с ликвидностью, а также существенное отставание в последние дни могут определить опережающее повышение российских индексов на этой неделе. Поддержку рынку оказывают приближающаяся инаугурация, а также ожидания объявления нового кабинета министров – все это может привлечь повышенный интерес к отечественному рынку у зарубежный инвесторов до середины мая. Отсутствие значительных разрывов в торговле относительно зарубежных бирж (7-8 мая – рабочие дни на ММВБ-РТС) могут повысить торговую активность. Ближайшим диапазоном роста индекса ММВБ может стать диапазон 1500-1520 пунктов
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter