4 мая 2012 Алго Капитал
Решение ЕЦБ оставить ключевую процентную ставку без изменений было легко предсказуемым, однако инвесторы показали своё подчёркнутое разочарование отсутствием в речи Марио Драги намёка на дополнительные стимулы или, на худой конец, хотя бы на расширение объёмов программы LTRO, имея в виду растущую озабоченность относительно глубины падения испанской экономики и, соответственно, кредитоспособности этой страны. Волатильная «болтанка» глобальных индексов в начале недели сменилась отчётливым понижательным трендом, усугубившимся падением котировок нефти – в её конце. Хотя просадка фондовых индексов развивающихся стран в последние два дня была заметна наиболее ощутимо (от нулевого изменения в Китае до просадки более чем на 3% в России), источником паники, безусловно, остаётся Еврозона. Понижение прогнозов роста австралийской экономики в этом году от RBA – дополнительное свидетельство общей озабоченности новым витком рецессии в развитых странах. Отсутствие понятной exit strategy для руководителей этих государств, усугублённое грядущими президентскими и парламентскими выборами во Франции и Греции с неясными последствиями – дополнительный аргумент для «медведей» в пользу справедливости поговорки «продавай в мае и уходи».
По развивающимся рынкам:
За прошедшую неделю (c 24 апреля по 3 мая) китайский SHANGHAI вырос на 1.88%, бразильский BOVESPA прибавил 0.57%. Выходившие данные по макроэкономической статистике Китая были нейтральными, что не помешало показать восходящий тренд китайскому фондовому рынку после распродаж в предыдущие месяцы на фоне ожиданий замедления экономики. В Бразилии разочаровали данные по промышленному производству, однако вышедшие значительно лучше ожиданий данные по торговому балансу внушают оптимизм. В целом, следующая неделя вряд ли преподнесёт какие-то сюрпризы и динамику развивающихся рынков будут задавать настроения инвесторов в США, Европе.
По сырью:
Наибольшее снижение за неделю претерпели фьючерсы на нефть (WTI потерял 3.5%, а Brent – 3.7%) и золото (обвал более чем на 2%).
ENERGY: Нефть марки Brent третий месяц показывает апатию к росту, техническая картина к началу мая напоминает подготовку к хорошей коррекции вниз, сильные позитивные данные глобального масштаба по одним странам исчерпались, по другим трудно ожидаемы. Поэтому толкать рынки товаров и в частности по нефти не на чем. Считаю, что играть от продажи в мае будет намного интереснее.
GOLDS: Золото не привлекает интерес спекулянтов последние 3 месяца, похоже февральский заброс к уровню 1780 был последним сильным рывком быков, но последующая коррекция вниз и длительное нахождение в боковике не дает четкого руководства к покупке или продаже. Я считаю, что следует пока оставаться в стороне от этого актива.
SILVER: Серебро, больше техническая картина в сторону понижения, как защитный металл серебро слабее золота, и скорее всего будет падать дальше в цене.
BASE METALS: Никель, Медь показывают движение вниз, в особенности очень понижаются цены на Никель, цены на сталь нержавеющую также стабильно снижаются (в производстве которой, участвует Никель). Сталь это строительство, судостроение и прочие затратные масштабные проекты в мировой экономике, и ее снижение цен, говорит о снижение спроса и снижение потребности экономик стран.
GRAINS: Кукуруза и Пшеница стабильно с начала года находятся в близи своих уровней 6-6.50 долл. за бушель, урожая достаточно, запасы есть, опасений нехватки этих культур не наблюдается. Технически, картина не располагает ни к росту, ни к падению на какой-то средне- или долгосрочный период. Соевые бобы, сильный актив для роста из-за фундаментальных причин отсутствия хорошего урожая где-либо в мире. Но цены к маю стали очень высокими, необходимо осторожно выходить с покупкой.
SOFTS: Сахар и Кофе, слабые активы, многие месяцы цены движутся вниз, хорошие урожаи и запасы и сезонность пока подталкивает к продажам.
Какао – технически цены показывают стабилизацию на уровне 2100 $/тонна, от этих уровней заметна покупка и рост актива. Это актив следует покупать.
По акциям:
Российский фондовый рынок на прошедшей неделе продолжил движение в рамках среднесрочного нисходящего тренда, зародившегося в марте. В пятницу индексы ММВБ и РТС обновили свои минимальные значения более чем за 3 месяца. Основным негативным фактором для локального рынка является заметное падение во фьючерсах на нефть сорта «Brent», которое за последние 3 дня превысило 4%.
Просадка индекса ММВБ ниже значимой поддержки в районе 1440 п. является негативным техническим сигналом. Однако после заметного недельного снижения (4.5%), напрашивается приостановка падения с переходом в консолидацию. Наиболее вероятный диапазон движения индекса ММВБ на следующей неделе: 1400 -1440 п.
По бондам:
Рынок рублевых облигаций на неделе двигался преимущественно в боковике, находясь под влиянием противоречивых внешних и внутренних факторов. Сдерживали рост демонстрирующие негативную динамику рынки капитала и нефть. Помимо всего прочего на рынке сказался и «майский фактор», содержащий в себе длинные выходные и сезон отпусков, что существенно понижало активность покупателей. Не был избалован вниманием и первичный рынок облигаций.
Денежно-кредитный рынок потихоньку начал свое восстановление в виду отсутствия столь острой потребности в рублевой ликвидности, какую мы наблюдали неделей ранее. В пятницу ставки межбанковского рынка наконец-то отступили от своих некомфортных максимумов, дав задел на дальнейшее понижение (Mosprime снизилась на 29 б.п. – до 5.98% с 6.26% годовых). Банк России со своим прямым аукционным РЕПО по-прежнему продолжает оставаться основным источником пополнения банками своей ликвидности, которые активно пользуются средствами регулятора. Более существенное улучшение картины по ликвидности будет заметно уже на следующей неделе, что окажет поддержку рынку рублевых бондов.
Помимо всего прочего на неделе мы увидели размещение своих бондов Португалией, Испанией и Францией, по которым не было зафиксировано какого-либо коллапса, размещения прошли без излишних шероховатостей. Доходность испанских бумаг выросла в «лучших» традициях последнего времени, соответственно не явившись сильным сюрпризом для рынка. Испании удалось разместить даже чуть больше максимальной планки эмиссии в € 2.5 млрд благодаря высокому спросу, в итоге мы увидели цифру в € 2.52 млрд. Средневзвешенная доходность по трехлетним бондам выросла до 4.037% с мартовских 2.617%. Доходность двух других выпусков с погашением в 2017 г. составила 4.75 и 4.96% годовых.
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
По развивающимся рынкам:
За прошедшую неделю (c 24 апреля по 3 мая) китайский SHANGHAI вырос на 1.88%, бразильский BOVESPA прибавил 0.57%. Выходившие данные по макроэкономической статистике Китая были нейтральными, что не помешало показать восходящий тренд китайскому фондовому рынку после распродаж в предыдущие месяцы на фоне ожиданий замедления экономики. В Бразилии разочаровали данные по промышленному производству, однако вышедшие значительно лучше ожиданий данные по торговому балансу внушают оптимизм. В целом, следующая неделя вряд ли преподнесёт какие-то сюрпризы и динамику развивающихся рынков будут задавать настроения инвесторов в США, Европе.
По сырью:
Наибольшее снижение за неделю претерпели фьючерсы на нефть (WTI потерял 3.5%, а Brent – 3.7%) и золото (обвал более чем на 2%).
ENERGY: Нефть марки Brent третий месяц показывает апатию к росту, техническая картина к началу мая напоминает подготовку к хорошей коррекции вниз, сильные позитивные данные глобального масштаба по одним странам исчерпались, по другим трудно ожидаемы. Поэтому толкать рынки товаров и в частности по нефти не на чем. Считаю, что играть от продажи в мае будет намного интереснее.
GOLDS: Золото не привлекает интерес спекулянтов последние 3 месяца, похоже февральский заброс к уровню 1780 был последним сильным рывком быков, но последующая коррекция вниз и длительное нахождение в боковике не дает четкого руководства к покупке или продаже. Я считаю, что следует пока оставаться в стороне от этого актива.
SILVER: Серебро, больше техническая картина в сторону понижения, как защитный металл серебро слабее золота, и скорее всего будет падать дальше в цене.
BASE METALS: Никель, Медь показывают движение вниз, в особенности очень понижаются цены на Никель, цены на сталь нержавеющую также стабильно снижаются (в производстве которой, участвует Никель). Сталь это строительство, судостроение и прочие затратные масштабные проекты в мировой экономике, и ее снижение цен, говорит о снижение спроса и снижение потребности экономик стран.
GRAINS: Кукуруза и Пшеница стабильно с начала года находятся в близи своих уровней 6-6.50 долл. за бушель, урожая достаточно, запасы есть, опасений нехватки этих культур не наблюдается. Технически, картина не располагает ни к росту, ни к падению на какой-то средне- или долгосрочный период. Соевые бобы, сильный актив для роста из-за фундаментальных причин отсутствия хорошего урожая где-либо в мире. Но цены к маю стали очень высокими, необходимо осторожно выходить с покупкой.
SOFTS: Сахар и Кофе, слабые активы, многие месяцы цены движутся вниз, хорошие урожаи и запасы и сезонность пока подталкивает к продажам.
Какао – технически цены показывают стабилизацию на уровне 2100 $/тонна, от этих уровней заметна покупка и рост актива. Это актив следует покупать.
По акциям:
Российский фондовый рынок на прошедшей неделе продолжил движение в рамках среднесрочного нисходящего тренда, зародившегося в марте. В пятницу индексы ММВБ и РТС обновили свои минимальные значения более чем за 3 месяца. Основным негативным фактором для локального рынка является заметное падение во фьючерсах на нефть сорта «Brent», которое за последние 3 дня превысило 4%.
Просадка индекса ММВБ ниже значимой поддержки в районе 1440 п. является негативным техническим сигналом. Однако после заметного недельного снижения (4.5%), напрашивается приостановка падения с переходом в консолидацию. Наиболее вероятный диапазон движения индекса ММВБ на следующей неделе: 1400 -1440 п.
По бондам:
Рынок рублевых облигаций на неделе двигался преимущественно в боковике, находясь под влиянием противоречивых внешних и внутренних факторов. Сдерживали рост демонстрирующие негативную динамику рынки капитала и нефть. Помимо всего прочего на рынке сказался и «майский фактор», содержащий в себе длинные выходные и сезон отпусков, что существенно понижало активность покупателей. Не был избалован вниманием и первичный рынок облигаций.
Денежно-кредитный рынок потихоньку начал свое восстановление в виду отсутствия столь острой потребности в рублевой ликвидности, какую мы наблюдали неделей ранее. В пятницу ставки межбанковского рынка наконец-то отступили от своих некомфортных максимумов, дав задел на дальнейшее понижение (Mosprime снизилась на 29 б.п. – до 5.98% с 6.26% годовых). Банк России со своим прямым аукционным РЕПО по-прежнему продолжает оставаться основным источником пополнения банками своей ликвидности, которые активно пользуются средствами регулятора. Более существенное улучшение картины по ликвидности будет заметно уже на следующей неделе, что окажет поддержку рынку рублевых бондов.
Помимо всего прочего на неделе мы увидели размещение своих бондов Португалией, Испанией и Францией, по которым не было зафиксировано какого-либо коллапса, размещения прошли без излишних шероховатостей. Доходность испанских бумаг выросла в «лучших» традициях последнего времени, соответственно не явившись сильным сюрпризом для рынка. Испании удалось разместить даже чуть больше максимальной планки эмиссии в € 2.5 млрд благодаря высокому спросу, в итоге мы увидели цифру в € 2.52 млрд. Средневзвешенная доходность по трехлетним бондам выросла до 4.037% с мартовских 2.617%. Доходность двух других выпусков с погашением в 2017 г. составила 4.75 и 4.96% годовых.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу