16 мая 2012 Sberbank CIB Фролов Илья
Во вторник данные по ВВП Германии и ВВП еврозоны, оказавшиеся получше ожиданий, способствовали реализации повышательного отскока на рынках, однако закрепить успех не удалось из-за новостей об очередном провале переговоров по формированию правительства в Греции и новых выборах, что к вечеру вернуло фондовым индикаторам нисходящую динамику. Отметим, что, опираясь на последние опросы, леворадикальная партия Сириза имеет все шансы взять большинство в парламенте, что может затруднить дальнейшее проведение политики жесткой экономии и даже в перспективе привести к выходу Греции из еврозоны. Европейские фондовые индексы, помимо Греции, под усиленным давлением после понижения кредитных рейтингов итальянских банков и опасений убытков из-за расширения кредитных спрэдов по долгам PIIGS (в фокусе вновь Испания, доходности по облигациям которой последние полторы неделю летят вверх). Негативом также стало развитие коррекции на американском рынке – S&P500 не удержал рубеж 1340 пунктов и вышел за границы бокового канала, что, в случае, если индикатор зафиксирует пробой, настраивает на развитие нисходящей волны.
Сегодня нисходящее движение на рынках вновь может быть превалирующим, а надежд на развитие устойчивого технического отскока с текущих уровней немного. Наиболее значимым событием дня станет публикация протокола последнего заседания FOMC, который определит позицию членов Комитета по дальнейшей политике в США. В последнем опубликованном протоколе была отражена сдержанная позиция относительно возобновления стимулов. Ожидать существенной смены настроений у представителей ФРС пока не приходится, учитывая относительно неплохое общее состояние американской экономики. К вечеру повлиять на настроения на рынках также смогут данные по промпроизводству США (консенсус: +0,6% м/м). Хотя, судя по динамике промышленного ISM, состояние промышленности неплохое, сильным драйвером для роста статистика может и не стать. Впрочем, на горизонте нескольких дней мы ожидаем ослабление негативных настроений. Греческий фактор, основной раздражитель, должен ослабить свое влияние на рынки примерно на месяц (10-17 июня перевыборы в парламент), что может позволить рынкам восстановиться. В случае если в пятницу успешно завершится IPOFacebook, это может вернуть веру в привлекательность фондовых активов США. Мы также ждем от ЕЦБ поддержки долгового рынка ввиду близких к критическим доходностям бондов Испании (по 10-леткам – 6,4% годовых).
Российский рынок акций продемонстрировал 20%-ную коррекцию по индексу ММВБ с максимумов года ввиду неблагоприятной обстановки на рынках, завершающегося сезона дивидендных отсечек и дефицита рублевой ликвидности. Рынок выглядит сильно перепроданным - на наш взгляд, в ближайшие дни могут сформироваться условия для технического отскока от диапазона 1310-1320 пунктов по ММВБ с целями 1430-1440 пунктов.
УТРО - Достаточно позитивная макроэкономическая статистика по Европе (квартальный рост ВВП Германии (+0,5%) и ВВП (0%) еврозоны оказался лучше прогнозов, впрочем, сокращение экономики Италии продолжилось и заметно углубилось по последним данным) стала поводом для повышательной коррекции на рынках во вторник. В аутсайдерах в этом регионе – итальянский FTSEMIB, где наблюдались активные распродажи акций банков после понижения кредитных рейтингов агентством Moody’s накануне. Негативом также стала отчетность Intesa, которая внешне оказалась неплохой, однако при более детальном рассмотрении выявила значительный рост резервов под возможные потери. К вечеру на настроения трейдеров вновь повлияли новости о провале переговоров по формированию правительства в Греции и новых выборах (ориентировочно в середине июня), что вернуло фондовым индикаторам нисходящую динамику. Отметим, что, опираясь на последние опросы, леворадикальная партия Сириза имеет все шансы взять большинство в парламенте, что может затруднить дальнейшее проведение политики жесткой экономии и даже в перспективе привести к выходу Греции из еврозоны. Впрочем, пока официальные представители ЕС опровергают такую возможность: Меркель и Олланд в совместном выступлении отметили, что выступают за членство Греции в валютном союзе, а глава Еврогруппы Ж.-К. Юнкер назвал подобные разговоры бессмыслицей.
Выход американского рынка акций за пределы боковика (S&P 500 вчера не удержался у уровня 1340 пунктов) и негативная динамика фьючерсов на S&P 500 утром, а также нерешенный греческий фактор, видимое расширение кредитных спрэдов по облигациям Испании и Италии и давление на банки по обе стороны Атлантики могут стать определяющим для дальнейшего развития фазы снижения на рынках рисковых активов. Сегодня в центре внимания участников рынка будет протокол последнего заседания FOMC, который может определить позицию членов Комитета по дальнейшей политике в США. Учитывая, что последний протокол ухудшил настроения, указав на сокращение вероятности новых стимулов без значительного ухудшения состояния экономики, надеяться «на чудо» не приходится: вероятно протокол окажет давление на рынок, а влияние статистики (сегодня- пром. производство в США) на рынки, скорее всего, будет слабым . Ближайшей целью движения S&P500 может стать отметка 1320 пунктов, а нефть Brent сегодня может пробить 111 долл./барр.
Российский рынок акций начнет сессию снижением на фоне развития коррекции на рынках после вчерашнего закрытия основной сессии ММВБ-РТС. На наш взгляд, возможным выглядит повторный откат в интервал 1310-1320 пунктов ММВБ с рисками резкого роста волатильности во второй половине дня
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сегодня нисходящее движение на рынках вновь может быть превалирующим, а надежд на развитие устойчивого технического отскока с текущих уровней немного. Наиболее значимым событием дня станет публикация протокола последнего заседания FOMC, который определит позицию членов Комитета по дальнейшей политике в США. В последнем опубликованном протоколе была отражена сдержанная позиция относительно возобновления стимулов. Ожидать существенной смены настроений у представителей ФРС пока не приходится, учитывая относительно неплохое общее состояние американской экономики. К вечеру повлиять на настроения на рынках также смогут данные по промпроизводству США (консенсус: +0,6% м/м). Хотя, судя по динамике промышленного ISM, состояние промышленности неплохое, сильным драйвером для роста статистика может и не стать. Впрочем, на горизонте нескольких дней мы ожидаем ослабление негативных настроений. Греческий фактор, основной раздражитель, должен ослабить свое влияние на рынки примерно на месяц (10-17 июня перевыборы в парламент), что может позволить рынкам восстановиться. В случае если в пятницу успешно завершится IPOFacebook, это может вернуть веру в привлекательность фондовых активов США. Мы также ждем от ЕЦБ поддержки долгового рынка ввиду близких к критическим доходностям бондов Испании (по 10-леткам – 6,4% годовых).
Российский рынок акций продемонстрировал 20%-ную коррекцию по индексу ММВБ с максимумов года ввиду неблагоприятной обстановки на рынках, завершающегося сезона дивидендных отсечек и дефицита рублевой ликвидности. Рынок выглядит сильно перепроданным - на наш взгляд, в ближайшие дни могут сформироваться условия для технического отскока от диапазона 1310-1320 пунктов по ММВБ с целями 1430-1440 пунктов.
УТРО - Достаточно позитивная макроэкономическая статистика по Европе (квартальный рост ВВП Германии (+0,5%) и ВВП (0%) еврозоны оказался лучше прогнозов, впрочем, сокращение экономики Италии продолжилось и заметно углубилось по последним данным) стала поводом для повышательной коррекции на рынках во вторник. В аутсайдерах в этом регионе – итальянский FTSEMIB, где наблюдались активные распродажи акций банков после понижения кредитных рейтингов агентством Moody’s накануне. Негативом также стала отчетность Intesa, которая внешне оказалась неплохой, однако при более детальном рассмотрении выявила значительный рост резервов под возможные потери. К вечеру на настроения трейдеров вновь повлияли новости о провале переговоров по формированию правительства в Греции и новых выборах (ориентировочно в середине июня), что вернуло фондовым индикаторам нисходящую динамику. Отметим, что, опираясь на последние опросы, леворадикальная партия Сириза имеет все шансы взять большинство в парламенте, что может затруднить дальнейшее проведение политики жесткой экономии и даже в перспективе привести к выходу Греции из еврозоны. Впрочем, пока официальные представители ЕС опровергают такую возможность: Меркель и Олланд в совместном выступлении отметили, что выступают за членство Греции в валютном союзе, а глава Еврогруппы Ж.-К. Юнкер назвал подобные разговоры бессмыслицей.
Выход американского рынка акций за пределы боковика (S&P 500 вчера не удержался у уровня 1340 пунктов) и негативная динамика фьючерсов на S&P 500 утром, а также нерешенный греческий фактор, видимое расширение кредитных спрэдов по облигациям Испании и Италии и давление на банки по обе стороны Атлантики могут стать определяющим для дальнейшего развития фазы снижения на рынках рисковых активов. Сегодня в центре внимания участников рынка будет протокол последнего заседания FOMC, который может определить позицию членов Комитета по дальнейшей политике в США. Учитывая, что последний протокол ухудшил настроения, указав на сокращение вероятности новых стимулов без значительного ухудшения состояния экономики, надеяться «на чудо» не приходится: вероятно протокол окажет давление на рынок, а влияние статистики (сегодня- пром. производство в США) на рынки, скорее всего, будет слабым . Ближайшей целью движения S&P500 может стать отметка 1320 пунктов, а нефть Brent сегодня может пробить 111 долл./барр.
Российский рынок акций начнет сессию снижением на фоне развития коррекции на рынках после вчерашнего закрытия основной сессии ММВБ-РТС. На наш взгляд, возможным выглядит повторный откат в интервал 1310-1320 пунктов ММВБ с рисками резкого роста волатильности во второй половине дня
/Компиляция. 16 мая. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter