Мы ожидаем на текущей неделе некоторого замедления (до 3-4%) просадки глобальных индексов при сохранении общего «медвежьего» тренда.
Евро после длительного и глубокого снижения предпримет попытку технической коррекции вверх до $1.285.
Акции Facebook будут в течение недели медленно дрейфовать вниз к середине объявленного ценового диапазона размещения в рамках IPO.
Фондовые рынки развивающихся стран стремительно падают, что усугубляется усилившимся оттоком средств крупных диверсифицированных фондов. Индекс MSCI Emerging Markets за неделю потерял 6.6% – наибольшее снижение с сентября прошлого года (данный признанный бенчмарк, отражающий степень толерантности к рискам, падает по итогам девятой недели подряд, что является самым продолжительным периодом падения с 1994 года). Отток средств из фондов развивающихся рынков за тот же период составил порядка 0.3% совокупного размера всех активов под управлением, или $2.23 млрд. Как и на предыдущей неделе, фонды «альтернативных» облигаций, в целом, выглядели существенно лучше фондов акций: вопреки общей тенденции ухода от рисков, был отмечен приток в размере чуть более $1 млрд. Помимо нашумевшей истории с эпохальными торговыми убытками JP Morgan на прошедшей неделе, а также весьма скромной динамики акций Facebook в первый день его пресловутого IPO (как известно, Facebook, получивший тикер FB, сумел разместить 421 млн акций по верхней ценовой планке $38 за акцию; пятничные торги в первые часы быстро взвинтили котировки до $42, однако затем «пузырь» начал сдуваться, и цена вернулась к исходному значению, закрыв день на скромном уровне $38.23), инвесторов особо заботят слабые статданные из США и Китая, а также ситуация в Европе – более конкретно, отсутствие перспектив у повторных выборов в греческий парламент, назначенных на 17 июня и, как следствие, усилившиеся разговоры о неминуемом выходе Греции из еврозоны.
Сводный фондовый индекс стран BRIC, MSCI BRIC, снизился в ходе пятничных торгов на 0.8%, в результате чего его падение от максимума этого года, достигнутого 2 марта, составило уже 21%, что с чисто технической точки зрения (падение более чем на 20%) означает вхождение в фазу «медвежьего» рынка. Широкий рынок также не предоставил повода для оптимизма: Dow в очередной раз просел на 0.59% до 12.369, Nasdaq спикировал на 1.24% до 2.779, а S&P 500 откатился на 0.74% до 1.295.
Участники саммита G8, организованного в загородной резиденции президента США Кемп-Дэвиде, начали переговоры с намерением не откладывать в долгий ящик принять совместное коммюнике, а также «около десяти дополнительных документов» к нему, которые были названы «планами действий». МВФ, явно пытаясь действовать на опережение, «с порога» заявил, что у ЕЦБ есть «пространство для маневра, для дальнейшего смягчения монетарной политики», включая сокращение базовой процентной ставки или использование т.н. «нетрадиционных мер экономического стимулирования» (покупку суверенных долговых обязательств проблемных стран). Базовая процентная ставка остается низкой – 1% годовых, но ее можно еще сокращать, так как ожидается замедление инфляции ниже 2%. Напомним, ранее финансовые власти G20 решили увеличить средства МВФ на $430 млрд — к концу апреля было найдено уже $362 млрд из необходимой суммы. Страны еврозоны внесут в фонд около $200 млрд, Япония — $60 млрд, Южная Корея — $15 млрд. Еще по $15 млрд вложат Саудовская Аравия и Великобритания, приблизительно от $8 млрд до $10 млрд намереваются пожертвовать Швеция, Норвегия, Швейцария и Польша.
Мы полагаем, что в течение мая и первой половины июня падение на глобальных фондовых рынках замедлится ввиду слишком большого количества «коротких позиций», открытых после повсеместной череды «стоп-лоссов», которые у спекулянтов вызовет желание выкупить на короткий интервал времени. Однако невозможность сформировать дееспособную парламентскую коалицию на повторных выборах в Греции 17 июня, которая усугубится привычной иносказательной риторикой Феда на заседании 20 июня, скорее всего вызовут вторую волну распродаж.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка можно оценить как позитивный.
· Мы ожидаем открытие рынка с умеренным повышением около 0.3%, в районе 1275 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1246, 1270 п. Сопротивлениями останутся 1293, 1300 п.
· В первой половине дня, в связи с заметным улучшением внешнего фона, Российский рынок имеет шанс на коррекционный рост к уровням ближайшего сопротивления (1293, 1300 п. по индексу ММВБ).
· В связи с тем, что выхода важной статистики сегодня не ожидается, участники локальных торгов будут ориентироваться на динамику западных фондовых индексов и на характер изменения фьючерсов на нефть.
В минувшую пятницу Российский фондовый рынок закрылся с умеренным понижением по индексам ММВБ и РТС. Несмотря на открытие с сильным разрывом вниз, рынок сумел отыграть большую часть своих утренних потерь.
В первый час торгов индексы ММВБ и РТС в очередной раз обновили свои многомесячные минимумы, с лихвой отыграв вечернее понижение одним из международных рейтинговых агентств рейтинга Греции, а другим - рейтинга 16 испанских банков. Тем не менее, накопившаяся перепроданность позволила Российским индексам закрыть утренний гэп и выйти в область «нулевого изменения» к середине основной торговой сессии. Несмотря на умеренно – позитивный старт торгов за океаном, в вечерние часы торгов индексы ММВБ и РТС вновь умеренно просели. Позднее фондовые индексы США ушли в «минус», сохранив, таким образом, паритет с Российским рынком.
По итогам основных торгов индекс ММВБ потерял 1.27%. Индекс РТС днем просел на 0.21%. В ходе вечерней торговой сессии индексы ММВБ и РТС понизились на 0.18% и 0.21% соответственно.
За минувшую неделю индекс ММВБ потерял около 8.5%. В пятницу рублевый индикатор Российского рынка достиг технической цели своего двухмесячного понижения, приблизившись к долгосрочному минимуму прошлого октября, расположенному на уровне 1243 п. На недельном графике индекса просматривается долгосрочная поддержка, расположенная в районе 1240 п. Не исключено, что перепроданный рынок найдет поддержку вблизи текущих уровней, что будет способствовать реализации назревшего технического отскока индекса ММВБ в район 1300 – 1350 п.
Бэквордация июньского фьючерса (RIМ2) к индексу РТС, ранее составлявшая 20 п., к завершению вечерних торгов сократилась до 17 п., или 1.3%. Участники срочного рынка несколько улучшили умеренно - негативную оценку ближайших перспектив индекса РТС. Между тем, еще неделю назад бэквордация достигала 40 п., или почти 3%. Видимо, большинство участников торгов близко к мнению о том, что цели текущего падения индекса РТС достигнуты.
На фоне умеренной просадки основных индексов Российские акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Одними из лидеров падения среди ликвидных бумаг остались акции Транснефть-ап (TRNFP RM, -3.15%) дешевеющие по факту публикации отчетности за 2011 г. по МСФО. Несмотря на заметный годовой прирост выручки и чистой прибыли, негативным фактором стало ухудшение рентабельности «Транснефти» по итогам года до 43% в сравнении с 53% в 2010 г.
Вновь состоялись заметные распродажи в бумагах Холдинг МРСК-ао (MRKH RM, -3.79%). В дополнение к негативной новости о том, что совет директоров ОАО «Холдинг МРСК» одобрил вопрос о передаче ОАО «ФСК ЕЭС» (FEES RM, +0.44%) полномочий единоличного исполнительного органа компании, стало известно, что предполагаемая дата составления реестра акционеров для участия в годовом общем собрании перенесена с 18 мая на 25 мая 2012 года. Неизвестным пока остается и размер дивидендов по акциям «Холдинга МРСК» за 2011 г.
Акции ОГК-2 (OGKB RM, -5.89%) продолжили свое трехмесячное падение, обновив долгосрочный минимум на следующий день после закрытия реестра акционеров. Инвесторы избавляются от бумаг генерирующей компании в связи с существенным сокращением чистой прибыли «ОГК-2» по итогам 2011 г.
Слабее рынка также закрылись Сбербанк-ао (SBER RM, -3.12%), Газпром (GAZP RM, -2.19%), Русгидро (HYDR RM, -3.58%), Мечел-ао (MTLR RM, -3.90%), Мосэнерго (MSNG RM, -6.31%).
Лидером скромного повышения среди голубых фишек стали акции ГМК Норильский Никель (GMKN RM, +0.49%). Поводом для умеренных покупок стала публикация повестки дня очередного совета директоров компании, который назначен на 24 мая 2012 г. Среди прочих вопросов будут представлены рекомендации по размеру дивидендов по акциям «Норильского никеля» за 2011 год. Таким образом, компания, вероятно выплатит дивиденды по итогам минувшего года, несмотря на состоявшийся крупномасштабный обратный выкуп собственных бумаг, общая сумма которого составила порядка $9 млрд.
Бумаги Сургутнефтегаз-ап (SNGSP RM, +0.66%) повысились в связи с сообщением о том, что совет директоров нефтяной компании рекомендовал годовому общему собранию акционеров выплатить за 2011 г. дивиденды в размере 2.15 руб. на привилегированную акцию, что оправдало средние ожидания участников рынка. Вместе с тем, выплаты по обыкновенным акциям «Сургута» (SNGS RM, -2.09%) вероятно, окажутся заметно скромнее. Рекомендованный размер дивидендов по этим бумагам составил 0.6 руб., против средних ожиданий величиной в 0.98 руб.
Сильнее рынка также торговались Лукойл (LKOH RM, +0.18%), НЛМК (NLMK RM, +2.31%), Магнит (MGNТ RM, +0.06%), ПИК (PIKK RM, +0.61%), Русал РДР (RUALR RM, +0.75%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с повышением в пределах 0.7%. Контракты на нефть Light Sweet растут на 0.5%, торгуясь несколько ниже отметки в $92. Японский индекс Nikkei225 повышается на 0.3%. Гонконгский Нang Seng теряет 0.3%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· В рублевых облигациях сегодня не исключено продолжение преобладания «продажных» настроений.
· Российский рубль, вероятнее всего, замедлит свое снижение к довольно перекупленному доллару; возможно, мы увидим и попытки к укреплению со стороны национальной валюты (самочувствие нефти сегодня с утра довольно неплохое).
В пятницу продажи на локальном долговом рынке сохранили свое доминирование, реагируя на внешнюю негативную неопределенность. Так ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP снизился еще на 0.08% и составил 92.36%, индекс государственных бумаг RGBI зафиксировал снижение в 0.25%, составив в итоге 128.85%. На рынке корпоративных рублевых облигаций сегодня не исключено продолжение понижательных настроений, во всяком случае, инвесторам сейчас нужно быть крайне осторожными. С одной стороны, фьючерсы на ключевые американские индексы сейчас торгуются на зеленой территории (прибавляя в районе 0.45%), нефть также находится в зеленой зоне, однако позитив этот довольно шаткий, рынок так и не увидел конкретного решения долговой проблемы Еврозоны и в ближайшее время не увидит (по крайней мере до 17 июня – новых выборов в Греции). Ключевые индексы Америки в пятницу закрыли день в «ощутимом» минусе, не будем забывать и то, что с развивающихся рынков сейчас идет преимущественно отток средств, спрос на рисковый класс активов находится не на заоблачных высотах. Хорошо картину отображают и кривые бескупонных доходностей по ОФЗ, мы видим, что кривая довольно сильно сдвинулась вверх, ставки «уехали» фактически на всей длине кривой и эта тенденция может найти свое продолжение (вот уже и столь долго державшиеся корпоративные бонды начали давать слабину).
При всем при этом Министерство финансов вроде бы не намерено подстраиваться под текущие рыночные реалии. Мы помним удручающие результаты последнего аукциона, а точнее, их отсутствие (инвесторы вообще не проявили к нему никакого интереса), что априори серьезный повод для раздумий. Однако, Минфин, видимо отвечая на этот назревший у многих вопрос, в пятницу сообщил о том, что пока в его планах не значится пересмотра программы внутренних заимствований несмотря на такой исход аукциона. Тем не менее, министерство вынуждено вносить коррективы в свои планы, время от времени уменьшая дюрацию и объемы предложения, вот только, к сожалению, доходность находится на неинтересном для инвесторов уровне.
Российский рубль, один из основных страдальцев прошлой недели, закрыл пятницу во все том же пугающем инвесторов снижении. Так, по итогам пятничных валютных торгов на ММВБ национальная валюта вновь зафиксировала просадку как по отношению к доллару (31.25 руб./$; +19.5 коп.), так и по отношению к европейской валюте (39.75 руб./€, +28.26 коп.). В результате продолжения негативной динамики стоимость бивалютной корзины выросла за день еще на 23 коп и составила 35.07 руб. Еще недавно в то, что бивалютная корзина перевалит за грань в 35 руб., верилось с трудом, однако сейчас рынок вынужден жить в новых реалиях. Нефть со всей своей мощью показала, кто в доме хозяин и какова основная идея рубля (а в случае снижения нефтяных котировок – его безыдейность). Опять-таки рубль терпит поражение за поражением, являясь «некачественным» представителем рискового класса активов (слабеет даже с падающему евро), что уж тут говорить о столь мощном долларовом небоскребе. В пятницу камней в огород рубля подбросили и рейтинговые агентства: Fitch понизило рейтинг Греции на 1 ступень (до «ССС» с «B-»); Moody’s Investors Service снизило рейтинги 16 испанских банков (включая таких местных гигантов, как Banco Santander и Banco Bilbao Vizcaya Argentaria). Опять-таки, мы видим довольно серьезные риски и по Испании, что может «взорвать» рынок в любой момент. Что касается непосредственно будущего российского рубля, то доллар сейчас выглядит довольно перекупленным, также на этой неделе нас ждут очередные налоговые платежи (25 мая – уплата НДПИ и акцизов), рубль имеет шансы, если и не на существенный отыгрыш, то на замедление своего продолжительного ослабления.
Измеряя пятничную температуру индикативных десятилеток PIIGS, получаем следующую картину: Греция (28.55%; +16 б.п.); Испания (6.25%; -4 б.п.); Италия (5.8%; -1 б.п.); Ирландия (8.6%; +41б.п.); Португалия (11.97%; +41 б.п.). Мы видим здесь замедление роста доходностей как испанских с итальянскими, так и греческих бондов, пока вероятность того, что это замедление носит лишь временный характер довольно высока. Также в пятницу поуспокоились и российские суверенные тридцатилетки, доходность выпуска Russia-30 сохранилась на уровне четверга – 4.28% годовых, спред Russia-30 – UST-10 немного сузился - до 255.3 б.п. (-2.6 б.п.) за счет снижения доходности американских десятилеток.
Важной для локального долгового рынка является и политическая ситуация в стране, любые протестные настроения отпугивают нерезидентов, которые пока не спешат заводить свои средства в Россию, инаугурация Президента РФ завершена, вот уже сегодня мы можем увидеть окончательный состав нового правительства (эти данные могут быть обнародованы через несколько часов). Именно с этим фактором многие представители и российских высших чинов и аналитики связывали возможную перемену тренда с оттока на приток капитала в РФ, сейчас мы на практике сможем понять, был ли фактор политической неопределенности здесь ключевым, или здесь сложилась целая вереница сложных тенденций.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Транснефть 01 (10%, 3.5 млрд руб.), ГК САХО, 01 (10%, 49.8 млн руб.). Также ждем погашения выпуска ГК САХО 01 (2 млрд руб.) и размещение нового выпуска СУ-155 КАПИТАЛ-04 (1 млрд руб.).
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Евро после длительного и глубокого снижения предпримет попытку технической коррекции вверх до $1.285.
Акции Facebook будут в течение недели медленно дрейфовать вниз к середине объявленного ценового диапазона размещения в рамках IPO.
Фондовые рынки развивающихся стран стремительно падают, что усугубляется усилившимся оттоком средств крупных диверсифицированных фондов. Индекс MSCI Emerging Markets за неделю потерял 6.6% – наибольшее снижение с сентября прошлого года (данный признанный бенчмарк, отражающий степень толерантности к рискам, падает по итогам девятой недели подряд, что является самым продолжительным периодом падения с 1994 года). Отток средств из фондов развивающихся рынков за тот же период составил порядка 0.3% совокупного размера всех активов под управлением, или $2.23 млрд. Как и на предыдущей неделе, фонды «альтернативных» облигаций, в целом, выглядели существенно лучше фондов акций: вопреки общей тенденции ухода от рисков, был отмечен приток в размере чуть более $1 млрд. Помимо нашумевшей истории с эпохальными торговыми убытками JP Morgan на прошедшей неделе, а также весьма скромной динамики акций Facebook в первый день его пресловутого IPO (как известно, Facebook, получивший тикер FB, сумел разместить 421 млн акций по верхней ценовой планке $38 за акцию; пятничные торги в первые часы быстро взвинтили котировки до $42, однако затем «пузырь» начал сдуваться, и цена вернулась к исходному значению, закрыв день на скромном уровне $38.23), инвесторов особо заботят слабые статданные из США и Китая, а также ситуация в Европе – более конкретно, отсутствие перспектив у повторных выборов в греческий парламент, назначенных на 17 июня и, как следствие, усилившиеся разговоры о неминуемом выходе Греции из еврозоны.
Сводный фондовый индекс стран BRIC, MSCI BRIC, снизился в ходе пятничных торгов на 0.8%, в результате чего его падение от максимума этого года, достигнутого 2 марта, составило уже 21%, что с чисто технической точки зрения (падение более чем на 20%) означает вхождение в фазу «медвежьего» рынка. Широкий рынок также не предоставил повода для оптимизма: Dow в очередной раз просел на 0.59% до 12.369, Nasdaq спикировал на 1.24% до 2.779, а S&P 500 откатился на 0.74% до 1.295.
Участники саммита G8, организованного в загородной резиденции президента США Кемп-Дэвиде, начали переговоры с намерением не откладывать в долгий ящик принять совместное коммюнике, а также «около десяти дополнительных документов» к нему, которые были названы «планами действий». МВФ, явно пытаясь действовать на опережение, «с порога» заявил, что у ЕЦБ есть «пространство для маневра, для дальнейшего смягчения монетарной политики», включая сокращение базовой процентной ставки или использование т.н. «нетрадиционных мер экономического стимулирования» (покупку суверенных долговых обязательств проблемных стран). Базовая процентная ставка остается низкой – 1% годовых, но ее можно еще сокращать, так как ожидается замедление инфляции ниже 2%. Напомним, ранее финансовые власти G20 решили увеличить средства МВФ на $430 млрд — к концу апреля было найдено уже $362 млрд из необходимой суммы. Страны еврозоны внесут в фонд около $200 млрд, Япония — $60 млрд, Южная Корея — $15 млрд. Еще по $15 млрд вложат Саудовская Аравия и Великобритания, приблизительно от $8 млрд до $10 млрд намереваются пожертвовать Швеция, Норвегия, Швейцария и Польша.
Мы полагаем, что в течение мая и первой половины июня падение на глобальных фондовых рынках замедлится ввиду слишком большого количества «коротких позиций», открытых после повсеместной череды «стоп-лоссов», которые у спекулянтов вызовет желание выкупить на короткий интервал времени. Однако невозможность сформировать дееспособную парламентскую коалицию на повторных выборах в Греции 17 июня, которая усугубится привычной иносказательной риторикой Феда на заседании 20 июня, скорее всего вызовут вторую волну распродаж.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка можно оценить как позитивный.
· Мы ожидаем открытие рынка с умеренным повышением около 0.3%, в районе 1275 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1246, 1270 п. Сопротивлениями останутся 1293, 1300 п.
· В первой половине дня, в связи с заметным улучшением внешнего фона, Российский рынок имеет шанс на коррекционный рост к уровням ближайшего сопротивления (1293, 1300 п. по индексу ММВБ).
· В связи с тем, что выхода важной статистики сегодня не ожидается, участники локальных торгов будут ориентироваться на динамику западных фондовых индексов и на характер изменения фьючерсов на нефть.
В минувшую пятницу Российский фондовый рынок закрылся с умеренным понижением по индексам ММВБ и РТС. Несмотря на открытие с сильным разрывом вниз, рынок сумел отыграть большую часть своих утренних потерь.
В первый час торгов индексы ММВБ и РТС в очередной раз обновили свои многомесячные минимумы, с лихвой отыграв вечернее понижение одним из международных рейтинговых агентств рейтинга Греции, а другим - рейтинга 16 испанских банков. Тем не менее, накопившаяся перепроданность позволила Российским индексам закрыть утренний гэп и выйти в область «нулевого изменения» к середине основной торговой сессии. Несмотря на умеренно – позитивный старт торгов за океаном, в вечерние часы торгов индексы ММВБ и РТС вновь умеренно просели. Позднее фондовые индексы США ушли в «минус», сохранив, таким образом, паритет с Российским рынком.
По итогам основных торгов индекс ММВБ потерял 1.27%. Индекс РТС днем просел на 0.21%. В ходе вечерней торговой сессии индексы ММВБ и РТС понизились на 0.18% и 0.21% соответственно.
За минувшую неделю индекс ММВБ потерял около 8.5%. В пятницу рублевый индикатор Российского рынка достиг технической цели своего двухмесячного понижения, приблизившись к долгосрочному минимуму прошлого октября, расположенному на уровне 1243 п. На недельном графике индекса просматривается долгосрочная поддержка, расположенная в районе 1240 п. Не исключено, что перепроданный рынок найдет поддержку вблизи текущих уровней, что будет способствовать реализации назревшего технического отскока индекса ММВБ в район 1300 – 1350 п.
Бэквордация июньского фьючерса (RIМ2) к индексу РТС, ранее составлявшая 20 п., к завершению вечерних торгов сократилась до 17 п., или 1.3%. Участники срочного рынка несколько улучшили умеренно - негативную оценку ближайших перспектив индекса РТС. Между тем, еще неделю назад бэквордация достигала 40 п., или почти 3%. Видимо, большинство участников торгов близко к мнению о том, что цели текущего падения индекса РТС достигнуты.
На фоне умеренной просадки основных индексов Российские акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Одними из лидеров падения среди ликвидных бумаг остались акции Транснефть-ап (TRNFP RM, -3.15%) дешевеющие по факту публикации отчетности за 2011 г. по МСФО. Несмотря на заметный годовой прирост выручки и чистой прибыли, негативным фактором стало ухудшение рентабельности «Транснефти» по итогам года до 43% в сравнении с 53% в 2010 г.
Вновь состоялись заметные распродажи в бумагах Холдинг МРСК-ао (MRKH RM, -3.79%). В дополнение к негативной новости о том, что совет директоров ОАО «Холдинг МРСК» одобрил вопрос о передаче ОАО «ФСК ЕЭС» (FEES RM, +0.44%) полномочий единоличного исполнительного органа компании, стало известно, что предполагаемая дата составления реестра акционеров для участия в годовом общем собрании перенесена с 18 мая на 25 мая 2012 года. Неизвестным пока остается и размер дивидендов по акциям «Холдинга МРСК» за 2011 г.
Акции ОГК-2 (OGKB RM, -5.89%) продолжили свое трехмесячное падение, обновив долгосрочный минимум на следующий день после закрытия реестра акционеров. Инвесторы избавляются от бумаг генерирующей компании в связи с существенным сокращением чистой прибыли «ОГК-2» по итогам 2011 г.
Слабее рынка также закрылись Сбербанк-ао (SBER RM, -3.12%), Газпром (GAZP RM, -2.19%), Русгидро (HYDR RM, -3.58%), Мечел-ао (MTLR RM, -3.90%), Мосэнерго (MSNG RM, -6.31%).
Лидером скромного повышения среди голубых фишек стали акции ГМК Норильский Никель (GMKN RM, +0.49%). Поводом для умеренных покупок стала публикация повестки дня очередного совета директоров компании, который назначен на 24 мая 2012 г. Среди прочих вопросов будут представлены рекомендации по размеру дивидендов по акциям «Норильского никеля» за 2011 год. Таким образом, компания, вероятно выплатит дивиденды по итогам минувшего года, несмотря на состоявшийся крупномасштабный обратный выкуп собственных бумаг, общая сумма которого составила порядка $9 млрд.
Бумаги Сургутнефтегаз-ап (SNGSP RM, +0.66%) повысились в связи с сообщением о том, что совет директоров нефтяной компании рекомендовал годовому общему собранию акционеров выплатить за 2011 г. дивиденды в размере 2.15 руб. на привилегированную акцию, что оправдало средние ожидания участников рынка. Вместе с тем, выплаты по обыкновенным акциям «Сургута» (SNGS RM, -2.09%) вероятно, окажутся заметно скромнее. Рекомендованный размер дивидендов по этим бумагам составил 0.6 руб., против средних ожиданий величиной в 0.98 руб.
Сильнее рынка также торговались Лукойл (LKOH RM, +0.18%), НЛМК (NLMK RM, +2.31%), Магнит (MGNТ RM, +0.06%), ПИК (PIKK RM, +0.61%), Русал РДР (RUALR RM, +0.75%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с повышением в пределах 0.7%. Контракты на нефть Light Sweet растут на 0.5%, торгуясь несколько ниже отметки в $92. Японский индекс Nikkei225 повышается на 0.3%. Гонконгский Нang Seng теряет 0.3%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· В рублевых облигациях сегодня не исключено продолжение преобладания «продажных» настроений.
· Российский рубль, вероятнее всего, замедлит свое снижение к довольно перекупленному доллару; возможно, мы увидим и попытки к укреплению со стороны национальной валюты (самочувствие нефти сегодня с утра довольно неплохое).
В пятницу продажи на локальном долговом рынке сохранили свое доминирование, реагируя на внешнюю негативную неопределенность. Так ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP снизился еще на 0.08% и составил 92.36%, индекс государственных бумаг RGBI зафиксировал снижение в 0.25%, составив в итоге 128.85%. На рынке корпоративных рублевых облигаций сегодня не исключено продолжение понижательных настроений, во всяком случае, инвесторам сейчас нужно быть крайне осторожными. С одной стороны, фьючерсы на ключевые американские индексы сейчас торгуются на зеленой территории (прибавляя в районе 0.45%), нефть также находится в зеленой зоне, однако позитив этот довольно шаткий, рынок так и не увидел конкретного решения долговой проблемы Еврозоны и в ближайшее время не увидит (по крайней мере до 17 июня – новых выборов в Греции). Ключевые индексы Америки в пятницу закрыли день в «ощутимом» минусе, не будем забывать и то, что с развивающихся рынков сейчас идет преимущественно отток средств, спрос на рисковый класс активов находится не на заоблачных высотах. Хорошо картину отображают и кривые бескупонных доходностей по ОФЗ, мы видим, что кривая довольно сильно сдвинулась вверх, ставки «уехали» фактически на всей длине кривой и эта тенденция может найти свое продолжение (вот уже и столь долго державшиеся корпоративные бонды начали давать слабину).
При всем при этом Министерство финансов вроде бы не намерено подстраиваться под текущие рыночные реалии. Мы помним удручающие результаты последнего аукциона, а точнее, их отсутствие (инвесторы вообще не проявили к нему никакого интереса), что априори серьезный повод для раздумий. Однако, Минфин, видимо отвечая на этот назревший у многих вопрос, в пятницу сообщил о том, что пока в его планах не значится пересмотра программы внутренних заимствований несмотря на такой исход аукциона. Тем не менее, министерство вынуждено вносить коррективы в свои планы, время от времени уменьшая дюрацию и объемы предложения, вот только, к сожалению, доходность находится на неинтересном для инвесторов уровне.
Российский рубль, один из основных страдальцев прошлой недели, закрыл пятницу во все том же пугающем инвесторов снижении. Так, по итогам пятничных валютных торгов на ММВБ национальная валюта вновь зафиксировала просадку как по отношению к доллару (31.25 руб./$; +19.5 коп.), так и по отношению к европейской валюте (39.75 руб./€, +28.26 коп.). В результате продолжения негативной динамики стоимость бивалютной корзины выросла за день еще на 23 коп и составила 35.07 руб. Еще недавно в то, что бивалютная корзина перевалит за грань в 35 руб., верилось с трудом, однако сейчас рынок вынужден жить в новых реалиях. Нефть со всей своей мощью показала, кто в доме хозяин и какова основная идея рубля (а в случае снижения нефтяных котировок – его безыдейность). Опять-таки рубль терпит поражение за поражением, являясь «некачественным» представителем рискового класса активов (слабеет даже с падающему евро), что уж тут говорить о столь мощном долларовом небоскребе. В пятницу камней в огород рубля подбросили и рейтинговые агентства: Fitch понизило рейтинг Греции на 1 ступень (до «ССС» с «B-»); Moody’s Investors Service снизило рейтинги 16 испанских банков (включая таких местных гигантов, как Banco Santander и Banco Bilbao Vizcaya Argentaria). Опять-таки, мы видим довольно серьезные риски и по Испании, что может «взорвать» рынок в любой момент. Что касается непосредственно будущего российского рубля, то доллар сейчас выглядит довольно перекупленным, также на этой неделе нас ждут очередные налоговые платежи (25 мая – уплата НДПИ и акцизов), рубль имеет шансы, если и не на существенный отыгрыш, то на замедление своего продолжительного ослабления.
Измеряя пятничную температуру индикативных десятилеток PIIGS, получаем следующую картину: Греция (28.55%; +16 б.п.); Испания (6.25%; -4 б.п.); Италия (5.8%; -1 б.п.); Ирландия (8.6%; +41б.п.); Португалия (11.97%; +41 б.п.). Мы видим здесь замедление роста доходностей как испанских с итальянскими, так и греческих бондов, пока вероятность того, что это замедление носит лишь временный характер довольно высока. Также в пятницу поуспокоились и российские суверенные тридцатилетки, доходность выпуска Russia-30 сохранилась на уровне четверга – 4.28% годовых, спред Russia-30 – UST-10 немного сузился - до 255.3 б.п. (-2.6 б.п.) за счет снижения доходности американских десятилеток.
Важной для локального долгового рынка является и политическая ситуация в стране, любые протестные настроения отпугивают нерезидентов, которые пока не спешат заводить свои средства в Россию, инаугурация Президента РФ завершена, вот уже сегодня мы можем увидеть окончательный состав нового правительства (эти данные могут быть обнародованы через несколько часов). Именно с этим фактором многие представители и российских высших чинов и аналитики связывали возможную перемену тренда с оттока на приток капитала в РФ, сейчас мы на практике сможем понять, был ли фактор политической неопределенности здесь ключевым, или здесь сложилась целая вереница сложных тенденций.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Транснефть 01 (10%, 3.5 млрд руб.), ГК САХО, 01 (10%, 49.8 млн руб.). Также ждем погашения выпуска ГК САХО 01 (2 млрд руб.) и размещение нового выпуска СУ-155 КАПИТАЛ-04 (1 млрд руб.).
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу