29 мая 2012 Sberbank CIB Фролов Илья
Вялое начало недели (европейские рынки в основном умеренно снизились, товарные рынки – без сильной динамики, а пара евро-доллар – по-прежнему у 1,25) было обусловлено отсутствием американских инвесторов (в США праздновали День Памяти) и негативным новостным фоном по Европе. Так, обращение Каталонии за финпомощью к федеральному правительству и срочная потребность Bankia в новой докапитализации привели к новому скачку доходностей по испанским госбумагам (доходность 10-леток – у 6,5% годовых, на максимумах с ноября). Неясность относительно разрешения политического кризиса в Греции, угрожающего дальнейшим ухудшением ситуации в экономике всего региона, по-прежнему довлеет над рынками. Не смогли развеять опасения даже озвученные результаты новых опросов, показавшие, что сторонники соблюдения условий (сейчас об их выполнимости, весьма проблематичной, пока никто не вспоминает) соглашения с МВФ, ЕС и ЕЦБ, партии «Новая демократия» и ПАСОК, смогли бы сформировать правительство, если бы выборы прошли в ближайшие выходные.
Вместе с тем, технически на рынках начинают все четче просматриваться признаки скорого разворота рисковых активов и формирования повышательной коррекции к затяжному снижению последних нескольких месяцев – негативные настроения, на наш взгляд, прошли свой пик, однако для закрытия «шортов» и покупок не хватает новостных драйверов. Мы считаем, что поводом для роста могут стать устойчивость рынка США и данные по американской экономике (сегодня – индекс потребдоверия от Conference Board, в четверг-пятницу значимые индексы деловой активности, 2-я оценка ВВП и ежемесячные данные по рынку труда), из которых ключевые, традиционно, число новых рабочих мест и промышленный ISM, по которым, в целом, позитивные ожидания. В то же время риски по Греции и Испании могут отойти на второй план – часть из них уже учтена, на наш взгляд, а на следующей неделе заседает ЕЦБ, который, как ожидают рынки, может отреагировать на ухудшение ситуации.
Российский рынок акций пытается сформировать волну коррекционного роста, однако в отсутствие инвесторов из США и смены динамики на товарных рынках, во вторник лишь тестирует диапазон 1300-1310 пунктов по индексу ММВБ. Мы считаем вероятным улучшение настроений на рынках на текущей неделе, что, несмотря на тяжелую ситуацию с рублевой ликвидностью, может позволить индексу ММВБ закрепиться выше 1310 пунктов и к концу недели выйти к 1350-1360 пунктов. Сценарий возобновления движения к минимумам года (с дальнейшей просадкой к 1150-1180 ММВБ) на этой неделе выглядит менее вероятным.
УТРО - Торги понедельника на европейских площадках прошли преимущественно с небольшим снижением на фоне давления на акции финансового сектора негативных новостей из Испании. Так, за помощью к центральному правительству обратились власти Каталонии, а акции Bankia упали на исторические минимумы на фоне необходимости докапитализации в объеме 19 млрд. евро. На этом фоне доходность испанских 10-летних бондов взлетела до 6,5% годовых, а пара евро-доллар осталась торговаться вблизи 1,25 – неопределенность по Греции и растущие риски по Испании, а также выходной в США, обусловили дефицит позитивных новостей и не дали повода для покупок. Сгладить негативный настрой инвесторов не смогли внешне оптимистичные данные опросов общественного мнения в Греции, показавшие улучшение предвыборных позиций партий, поддерживающих условия предоставленной Евросоюзом помощи. Так консервативная партия «Новая демократия», поддерживающая меры бюджетной экономии, выполнение которых является необходимым условием получения Грецией финансовой помощи от ЕС, заняла первое место по результатам всех шести предвыборных опросов, опубликованных 26 мая. «Новая демократия» потенциально могла бы сформировать коалицию с занимающими в опросах третье место социалистами (ПАСОК), которые также поддерживают соглашения с ЕС и МВФ. Впрочем, отметим, что результаты июньских выборов в Греции по-прежнему неясны (причем в прошлый раз коалицию, как все помнят, создать не удалось) и полагаться на опросы для корректировки перспектив окончания политического кризиса в стране инвесторы не спешат.
Сегодня ситуация на рынках выглядит благоприятной – фьючерсы на индексы США указывают на готовность американского рынка акций преодолеть отметку 1320 пунктов по S&P 500, товарные рынки стабильны. Азиатские рынки повышаются на ослаблении опасений инвесторов в отношении замедления экономического роста в Китае – китайское правительство намерено предпринять ряд крупных стимулирующих национальную экономику мер, в частности выделить госсубсидии автомобилестроительным компаниям (Geely Automobile Holdings и Dongfeng Motor Group Co.). Кроме того, муссируются слухи о возможном снижении процентных ставок в Китае.
Открытие сегодняшних торгов акциям в России мы ожидаем умеренным повышением и ждем новой попытки индекса ММВБ закрепиться в диапазоне 1300-1310 пунктов. При поддержке позитивных настроений в США мы не исключаем формирования к концу дня и более сильной динамики.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вместе с тем, технически на рынках начинают все четче просматриваться признаки скорого разворота рисковых активов и формирования повышательной коррекции к затяжному снижению последних нескольких месяцев – негативные настроения, на наш взгляд, прошли свой пик, однако для закрытия «шортов» и покупок не хватает новостных драйверов. Мы считаем, что поводом для роста могут стать устойчивость рынка США и данные по американской экономике (сегодня – индекс потребдоверия от Conference Board, в четверг-пятницу значимые индексы деловой активности, 2-я оценка ВВП и ежемесячные данные по рынку труда), из которых ключевые, традиционно, число новых рабочих мест и промышленный ISM, по которым, в целом, позитивные ожидания. В то же время риски по Греции и Испании могут отойти на второй план – часть из них уже учтена, на наш взгляд, а на следующей неделе заседает ЕЦБ, который, как ожидают рынки, может отреагировать на ухудшение ситуации.
Российский рынок акций пытается сформировать волну коррекционного роста, однако в отсутствие инвесторов из США и смены динамики на товарных рынках, во вторник лишь тестирует диапазон 1300-1310 пунктов по индексу ММВБ. Мы считаем вероятным улучшение настроений на рынках на текущей неделе, что, несмотря на тяжелую ситуацию с рублевой ликвидностью, может позволить индексу ММВБ закрепиться выше 1310 пунктов и к концу недели выйти к 1350-1360 пунктов. Сценарий возобновления движения к минимумам года (с дальнейшей просадкой к 1150-1180 ММВБ) на этой неделе выглядит менее вероятным.
УТРО - Торги понедельника на европейских площадках прошли преимущественно с небольшим снижением на фоне давления на акции финансового сектора негативных новостей из Испании. Так, за помощью к центральному правительству обратились власти Каталонии, а акции Bankia упали на исторические минимумы на фоне необходимости докапитализации в объеме 19 млрд. евро. На этом фоне доходность испанских 10-летних бондов взлетела до 6,5% годовых, а пара евро-доллар осталась торговаться вблизи 1,25 – неопределенность по Греции и растущие риски по Испании, а также выходной в США, обусловили дефицит позитивных новостей и не дали повода для покупок. Сгладить негативный настрой инвесторов не смогли внешне оптимистичные данные опросов общественного мнения в Греции, показавшие улучшение предвыборных позиций партий, поддерживающих условия предоставленной Евросоюзом помощи. Так консервативная партия «Новая демократия», поддерживающая меры бюджетной экономии, выполнение которых является необходимым условием получения Грецией финансовой помощи от ЕС, заняла первое место по результатам всех шести предвыборных опросов, опубликованных 26 мая. «Новая демократия» потенциально могла бы сформировать коалицию с занимающими в опросах третье место социалистами (ПАСОК), которые также поддерживают соглашения с ЕС и МВФ. Впрочем, отметим, что результаты июньских выборов в Греции по-прежнему неясны (причем в прошлый раз коалицию, как все помнят, создать не удалось) и полагаться на опросы для корректировки перспектив окончания политического кризиса в стране инвесторы не спешат.
Сегодня ситуация на рынках выглядит благоприятной – фьючерсы на индексы США указывают на готовность американского рынка акций преодолеть отметку 1320 пунктов по S&P 500, товарные рынки стабильны. Азиатские рынки повышаются на ослаблении опасений инвесторов в отношении замедления экономического роста в Китае – китайское правительство намерено предпринять ряд крупных стимулирующих национальную экономику мер, в частности выделить госсубсидии автомобилестроительным компаниям (Geely Automobile Holdings и Dongfeng Motor Group Co.). Кроме того, муссируются слухи о возможном снижении процентных ставок в Китае.
Открытие сегодняшних торгов акциям в России мы ожидаем умеренным повышением и ждем новой попытки индекса ММВБ закрепиться в диапазоне 1300-1310 пунктов. При поддержке позитивных настроений в США мы не исключаем формирования к концу дня и более сильной динамики.
/Компиляция. 29 мая. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter