1 июня 2012 Алго Капитал
По развивающимся рынкам:
За последнюю неделю развивающиеся рынки выглядели относительно устойчиво на фоне общей ситуации на финансовых рынках. Китайский индекс Shanghai прибавил 1.71%, бразильский Bovespa вырос на 0.79%, а российский ММВБ на 1.52%. Однако устойчивость развивающихся рынков к общей конъюнктуре является мнимой, и удерживаться им помогает ослабление национальных валют к доллару. Особенно показателен здесь пример российского фондового рынка: тот же индекс ММВБ в долларах снизился на 4.6%. Исключением здесь является только Китай, Корея, Чили, фондовые индексы которых заканчивают неделю в зелёной зоне как в местной валюте, так и в долларе. Валютная переоценка акций этих стран была также отрицательной, но незначительной.
По сырью:
На текущей неделе практически ни один из биржевых сырьевых фьючерсов – как в сегменте энергоносителей и металлов, так и в агропромышленной категории, более устойчивой до последнего времени, – не удержался от внешнего негатива. В начале недели попытки показать рост были продемонстрированы всего тремя активами – золотом, сахаром и пшеницей (последняя – в рамках продолжающегося фундаментального укрепления её ценовых характеристик), однако в конце концов несокрушимая волна «исхода в качество» одержала верх и похоронила отчаянные попытки последних «жить своей жизнью».
По итогам недели соебобы и пшеница потеряли порядка 5.3%, кукуруза – около 4.4%, нефть Light Sweet – 7.6%, нефть марки Brent – 7.4%, медь – около 1.7%, и лишь золоту благодаря его общеизвестным защитным качествам удалось удержаться практически на неизменном уровне $1555 за тройскую унцию.
По акциям:
На прошедшей неделе снижение мировых рынков приостановилось. На российском рынке мы увидели повышенную волатильность, свидетельствующую о нервозности инвесторов. При этом на российском рынке отыгрывались отдельные корпоративные условия. В начале недели уверенно росли акции Лукойла (после опубликования хорошей отчётности за 1 квартал 2012 г. и анонсированных планов «buy back» акций компании), а в середине недели – Сбербанка (инвесторов порадовала отчётность компании за 1 квартал 2012 г. и слухи о возможной приватизации 7.6% акций банка в сентябре). Слабее рынка продолжает смотреться энергетический сектор, особенно ФСК ЕЭС и холдинг МРСК после объявления о присоединении их к холдингу Роснефтегаз.
По бондам:
Корпоративные рублевые бонды на прошедшей неделе в целом смотрелись относительно неплохо: бумаги короткой дюрации остались на месте, не показав негативных тенденций; бонды средней и длинной дюрации чуть просели, потеряв в среднем 10-15 б.п. Такой результат в условиях глобальной неопределенности и сохранению не очень высокого доверия к рисковому классу активов можно считать успешным.
Сектор государственных бумаг чувствовал себя хуже, вновь зафиксировав рост доходностей по ОФЗ на всей дюрации, который в среднем составил за неделю 25 б.п. В итоге кривая бескупонных доходностей по ОФЗ сдвинулась еще выше. В целом российский рынок, имеющий и рисковый и сырьевой окрас, сейчас очень сильно подвержен внешним шокам, о чем говорит и продолжающийся рост кредитно-дефолтных свопов (пятилетние CDS за неделю добавили в свою копилку еще 14 б.п., вплотную подобравшись к значению в 270).
Следующая неделя по всей видимости также будет довольно непростой: внешний фон сейчас совсем не способствует росту стоимости облигаций. В целом по-прежнему отдаем свое предпочтение корпоративным бондам короткой дюрации. Сейчас для рынка главное – выстоять.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба