14 июня 2012 Sberbank CIB Фролов Илья
Ухудшающаяся ситуация в еврозоне и новая порция негатива из региона привели к ухудшению настроений на рынках. Так, Moody's вчера вечером снизило суверенный рейтинг Испании до уровня «Baa3» с «A3» с «негативным» прогнозом. Решение ЕС предоставить Испании 100 млрд. евро на рекапитализацию банков имело лишь краткосрочный характер – во-первых, деньги страна еще не получила, а во-вторых, принципиально кредиты от ЕС проблем страны (ни финансовых, ни экономических) не решают, что и подтвердило Moody's. На этом фоне доходности на рынке суверенного долга слабых стран Европы продолжили расти (сегодня, кстати, по 10-леткам Испании доходность подскочила до 6,95% годовых), показали рост стоимости обслуживания долга и невысокий рыночный спрос результаты вчерашних аукционов Италии (годовые бумаги были размещены с доходностью 3,97%) и Германии (доходность 10-летних бондов выросла до 1,52%), что ряд аналитиков воспринял как отражение роста рисков по региону в целом.
Подтверждением сложной ситуации в Европе стали резкие выпады Испании в адрес ЕЦБ – испанцы вчера раскритиковали ЕЦБ за сдержанную политику в отношении рынка госдолга. В свою очередь представители Германия в очередной раз призвали страны юга придерживаться режима жесткой экономии. Таким образом, в еврозоне по-прежнему нет согласованной программы решения насущных финансовых и экономических проблем. Более того, в выходные в Греции пройдут парламентские выборы – последние опросы показывают, что партия СИРИЗА, выступающая за ревизию соглашений с ЕС и МВФ, может выиграть на выборах, получив 25%, что вновь ставит под вопрос формирование правительства в стране. Отметим, что президент Франции Ф. Олланд уже заявил, что в случае победы СИРИЗА, Греции придется покинуть зону евро. Мало того, что пассажи главы Франции не вполне уместны с дипломатической точки зрения, они, на наш взгляд, могут оказать «медвежью» услугу, добавив популярности СИРИЗЕ, а также вновь заставляют инвесторов опасаться развала еврозоны.
Не поддерживает рынки и статистика по США – вчерашние публикации по розничным продажам и запасам на складах указывают на ослабление деловой активности в Америке. И есть вероятность, что и завтрашние данные по промпроизводству и потребдоверию не смогут улучшить картину по США.
В целом мы ждем роста волатильности на рынках ввиду множащихся проблем стран юга Европы и неопределенности судьбы Греции, слабости европейских финансовых рынков и экспирации ряда ликвидных деривативов в США. Поддержку рынкам пока оказывают надежды на стимулы от ведущих центробанков – не исключено, что сегодняшние данные по потребительской инфляции в США поддержат рынки, повысив вероятность запуска дополнительных стимулов от ФРС.
Российский рынок акций, после тестирования накануне 1350 пунктов по индексу ММВБ, снижается в середине четверга, вернувшись к 1330 пунктам на фоне негативной динамики мировых рынков и слабости рынка нефти. По нашему мнению, говорить о развороте рынка вниз пока рано – диапазон 1300-1330 пунктов выглядит хорошей поддержкой. Однако мы считаем вероятными сильные колебания рынка в ближайшие дни: риски шокового развития событий в Греции не будут сняты до первых заседаний нового парламента, а точку в вопросе запуска новой стимулирующей программы поставит лишь ФРС 20 июня
УТРО - Вчерашние торги на мировых рынках прошли под влиянием негативных настроений, обусловленных, в первую очередь, неблагоприятным новостным фоном из Европы. Так Moody's Investors Service вечером снизило суверенный рейтинг Испании до уровня «Baa3» с «A3» с «негативным» прогнозом несмотря на то, что ЕС решило предоставить стране 100 млрд. евро на рекапитализацию банков. Смутили инвесторов результаты долговых аукционов ведущих стран Европы. Италия вчера продала годовые векселя на сумму 6,5 млрд. евро, доходность по которым повысилась до 3,972% (с 2,34%, по результатам аукциона, состоявшегося 11 мая), а спрос превысил предложение в 1,73 раза, чуть ниже, чем в мае. Германия в среду разместила 10-летние бонды, доходность по которым подскочила до 1,52%, что ряд аналитиков воспринял как отражение роста рисков по региону в целом.
В целом ситуация в Европе остается основным очагом нестабильности – вчера представители Испании довольно резко критиковали ЕЦБ за сдержанную политику в отношении рынка госдолга, в то время как Германия и в очередной раз призвали страны юга придерживаться режима жесткой экономии. Кроме того, 17 июня в Греции пройдут внеочередные парламентские выборы и президент Франции Ф. Орланд заявил, что в случае победы левой партии СИРИЗА, выступающей за отказ от европейской финпомощи, Греции придется покинуть зону евро. Последние опросы общественного мнения в Греции показывают, что обе противоборствующие партии набирают приблизительно одинаковое количество сторонников. Не поддерживает рынки и статистика по США – вчерашние публикации по розничным продажам и запасам на складах указывают на ослабление деловой активности в Америке.
Сегодня внимание рынков обращено на аукцион гособлигаций Италии, который еще раз покажет отношение рынка к этой стране и либо подтвердит, либо заставит усомниться в заявлениях М.Монти, что Италии не потребуется финпомощи ни в ближайшем, ни в более отдаленном будущем. Во второй половине дня ключевым событием станут данные по потребительской инфляции в США, которые могут позволить скорректировать вероятность появления новых стимулов от ФРС. Хотя сегодня рынки могут попытаться восстановиться, в целом мы ждем роста волатильности в конце недели – экспирация опционов и фьючерсов в США, блок экономических данных по США конца недели и грядущие события в ЕС (выборы в Греции и сомнения рынков в сохранении устойчивости экономик стран юга Европы) заставляют ждать резких движений рынков в пятницу.
Российский рынок акций сегодня, ввиду не сформированной конъюнктуры мировых рынков, может перейти к консолидации после роста предыдущего дня. Мы ждем боковика по индексу ММВБ в диапазоне 1330-1350 пунктов, однако не исключаем ухудшения динамики к концу дня в свете рисков получения неприятных сюрпризов от итальянского аукциона и блока статистики по США. Заседание ОПЕК, на наш взгляд, не окажет существенного влияния на рынки (квоты вряд ли будут пересмотрены) в случае, если не произойдет открытого конфликта между Ираном и Саудовской Аравией.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Подтверждением сложной ситуации в Европе стали резкие выпады Испании в адрес ЕЦБ – испанцы вчера раскритиковали ЕЦБ за сдержанную политику в отношении рынка госдолга. В свою очередь представители Германия в очередной раз призвали страны юга придерживаться режима жесткой экономии. Таким образом, в еврозоне по-прежнему нет согласованной программы решения насущных финансовых и экономических проблем. Более того, в выходные в Греции пройдут парламентские выборы – последние опросы показывают, что партия СИРИЗА, выступающая за ревизию соглашений с ЕС и МВФ, может выиграть на выборах, получив 25%, что вновь ставит под вопрос формирование правительства в стране. Отметим, что президент Франции Ф. Олланд уже заявил, что в случае победы СИРИЗА, Греции придется покинуть зону евро. Мало того, что пассажи главы Франции не вполне уместны с дипломатической точки зрения, они, на наш взгляд, могут оказать «медвежью» услугу, добавив популярности СИРИЗЕ, а также вновь заставляют инвесторов опасаться развала еврозоны.
Не поддерживает рынки и статистика по США – вчерашние публикации по розничным продажам и запасам на складах указывают на ослабление деловой активности в Америке. И есть вероятность, что и завтрашние данные по промпроизводству и потребдоверию не смогут улучшить картину по США.
В целом мы ждем роста волатильности на рынках ввиду множащихся проблем стран юга Европы и неопределенности судьбы Греции, слабости европейских финансовых рынков и экспирации ряда ликвидных деривативов в США. Поддержку рынкам пока оказывают надежды на стимулы от ведущих центробанков – не исключено, что сегодняшние данные по потребительской инфляции в США поддержат рынки, повысив вероятность запуска дополнительных стимулов от ФРС.
Российский рынок акций, после тестирования накануне 1350 пунктов по индексу ММВБ, снижается в середине четверга, вернувшись к 1330 пунктам на фоне негативной динамики мировых рынков и слабости рынка нефти. По нашему мнению, говорить о развороте рынка вниз пока рано – диапазон 1300-1330 пунктов выглядит хорошей поддержкой. Однако мы считаем вероятными сильные колебания рынка в ближайшие дни: риски шокового развития событий в Греции не будут сняты до первых заседаний нового парламента, а точку в вопросе запуска новой стимулирующей программы поставит лишь ФРС 20 июня
УТРО - Вчерашние торги на мировых рынках прошли под влиянием негативных настроений, обусловленных, в первую очередь, неблагоприятным новостным фоном из Европы. Так Moody's Investors Service вечером снизило суверенный рейтинг Испании до уровня «Baa3» с «A3» с «негативным» прогнозом несмотря на то, что ЕС решило предоставить стране 100 млрд. евро на рекапитализацию банков. Смутили инвесторов результаты долговых аукционов ведущих стран Европы. Италия вчера продала годовые векселя на сумму 6,5 млрд. евро, доходность по которым повысилась до 3,972% (с 2,34%, по результатам аукциона, состоявшегося 11 мая), а спрос превысил предложение в 1,73 раза, чуть ниже, чем в мае. Германия в среду разместила 10-летние бонды, доходность по которым подскочила до 1,52%, что ряд аналитиков воспринял как отражение роста рисков по региону в целом.
В целом ситуация в Европе остается основным очагом нестабильности – вчера представители Испании довольно резко критиковали ЕЦБ за сдержанную политику в отношении рынка госдолга, в то время как Германия и в очередной раз призвали страны юга придерживаться режима жесткой экономии. Кроме того, 17 июня в Греции пройдут внеочередные парламентские выборы и президент Франции Ф. Орланд заявил, что в случае победы левой партии СИРИЗА, выступающей за отказ от европейской финпомощи, Греции придется покинуть зону евро. Последние опросы общественного мнения в Греции показывают, что обе противоборствующие партии набирают приблизительно одинаковое количество сторонников. Не поддерживает рынки и статистика по США – вчерашние публикации по розничным продажам и запасам на складах указывают на ослабление деловой активности в Америке.
Сегодня внимание рынков обращено на аукцион гособлигаций Италии, который еще раз покажет отношение рынка к этой стране и либо подтвердит, либо заставит усомниться в заявлениях М.Монти, что Италии не потребуется финпомощи ни в ближайшем, ни в более отдаленном будущем. Во второй половине дня ключевым событием станут данные по потребительской инфляции в США, которые могут позволить скорректировать вероятность появления новых стимулов от ФРС. Хотя сегодня рынки могут попытаться восстановиться, в целом мы ждем роста волатильности в конце недели – экспирация опционов и фьючерсов в США, блок экономических данных по США конца недели и грядущие события в ЕС (выборы в Греции и сомнения рынков в сохранении устойчивости экономик стран юга Европы) заставляют ждать резких движений рынков в пятницу.
Российский рынок акций сегодня, ввиду не сформированной конъюнктуры мировых рынков, может перейти к консолидации после роста предыдущего дня. Мы ждем боковика по индексу ММВБ в диапазоне 1330-1350 пунктов, однако не исключаем ухудшения динамики к концу дня в свете рисков получения неприятных сюрпризов от итальянского аукциона и блока статистики по США. Заседание ОПЕК, на наш взгляд, не окажет существенного влияния на рынки (квоты вряд ли будут пересмотрены) в случае, если не произойдет открытого конфликта между Ираном и Саудовской Аравией.
/Компиляция. 14 июня. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу