25 июня 2012 Международный финансовый центр Чернолецкая Елена
Российский рынок
▼ Отток капитала из фондов, инвестирующих в акции РФ, с 14 по 20 июня продолжился девятую неделю подряд и составил $62 млн против оттока $33 млн неделей ранее, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR).
Таким образом, с начала 2012 года по 20 июня общий объем притока в российские фонды снизился уже до $819 млн.
▼ Падение цен на нефть, наблюдаемое в последнее время, может привести к исполнению федерального бюджета в 2012 году со значительно большим дефицитом, чем запланировано сейчас, а также к невыполнению планов по наполнению Резервного фонда, считает министр финансов РФ Антон Силуанов.
"Дефицит бюджета, скорее всего, будет больше, чем он сегодня запланирован - 0,1% ВВП. Скорее всего, он будет около 1,5% ВВП, как было изначально", - сказал он в беседе с журналистами.
Также, по словам министра, не удастся и пополнить Резервный фонд, как планировалось. "В этом году предстояло значительное пополнение Резервного фонда - на 800 с лишним миллиардов рублей мы должны были наполнить Резервный фонд. В условиях падения цен на нефть такого пополнения не будет", - пояснил он.
Законом о бюджете на 2012 год дефицит бюджета был зафиксирован в размере 1,5% ВВП при цене на нефть $100 за баррель. В апреле прогноз цены на нефть был пересмотрен в сторону повышения - до $115 за баррель, после чего были внесены поправки в закон о бюджете, которыми, в частности, уровень дефицита был понижен до 0,1% ВВП.
► Объем денежной базы в узком определении в России на 18 июня составил 7126,5 млрд рублей, сообщил департамент внешних и общественных связей Банка России в пятницу. Между тем на 9 июня денежная база в России составляла 7029,0 млрд рублей. Таким образом, за этот период она выросла на 97,5 млрд рублей.
Денежная база в узком определении включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций) и остатки на счетах обязательных резервов по привлеченным кредитными организациями средствам в национальной валюте.
Комментарий по рынку
Довольно сложную неделю пришлось пережить мировым фондовым рынкам – усиление волатильности при ухудшении среднесрочных показателей. В итоге из мировых финансовых центров только Европа смогла завершить неделю ростом основных индексов. Позитивом здесь стало согласование в пятницу плана стимулирования роста еврозоны на 130 млрд евро (при этом, однако, надо заметить, что единых еврооблигаций снова не будет, так что финансовые рынки остаются под серьезным долговым бременем)
Кроме того, смягчение требований к залогам в ЕЦБ означает появление на рынке дополнительной ликвидности, что также поддерживает европейские рынки.
А вот Азия и США уже не находят в себе сил для роста. Наиболее серьезным негативом на прошлой неделе для азиатского региона стало сообщение об ухудшении конъюнктуры в перерабатывающей промышленности Китая (по индексу PMI).
Предварительное значение индекса за июнь составило 48,1 пункта, что является минимальным значением этого показателя за последние 7 месяцев, против 48,4 пункта в мае. Проведенный опрос менеджеров показал снижение объемов новых заказов и выпуска продукции.
Индекс уже более полугода находится ниже уровня в 50 пунктов, что сигнализирует о снижении деловой активности.
Исходя из данного индикатора, можно сделать вывод, что экономика Китая в целом не демонстрирует того роста, на который рассчитывали инвесторы, а следовательно, и улучшения мирового товарооборота, в котором Китай сейчас занимает одну из лидирующих позиций, ждать не приходится.
Сегодня с утра сводный фондовый индекс азиатского региона MSCI Asia Pacific снизился с открытия сессия на 0,5% - до 113,62 пункта. С февральских годовых максимумов индикатор упал на 12%.
Но тяжелее всего ожидания нового витка замедление мировой экономики ударило по сырьевому рынку. На прошлой неделе после окончательного слома бокового тренда котировки нефти марки Brent уходили до уровня $88,49, в понедельник утром наблюдается отскок выше отметки $91, но сейчас это лишь возврат к бывшему уровню поддержки, ставшему сопротивлением. Если до конца месяца на рынке не появится качественного позитива, то нефтяные котировки идут к своей следующей технической цели - $83.
Российский рынок на этом фоне переживает новую волну падения курса рубля. Пока его сдерживает фактор конца квартала и месяца, когда за счет спроса на рубли повышаются ставки и рубль выглядит относительно устойчиво.
Однако, уже к 28 июня, когда уровень ликвидности немного восстановится, пара доллар/рубль может вернуться к предыдущему максимуму 34,12 рублей за доллар.
Фондовый рынок по индексу ММВБ на прошлой неделе закрылся у линии поддержки 1350 пунктов. Так что тут тоже могут быть попытки закрепиться и не дать котировкам пройти критический рубеж, так как в случае пробитий диапазона 1340-1350 пунктов, технически откроется дорога к линии 1300 пунктов. Причем, последняя цель является сугубо психологической, график же не указывает на наличие там серьезной поддержки и при ее достижении потребует дальнейшего падения.
Однако попытки удержаться в текущем коридоре могут привести к сильной раскорреляции с мировой динамикой, поэтому мы рекомендуем воздерживаться от крупных среднесрочных покупок.
Напомним, что мы в нашем портфеле сейчас работаем исключительно интрадей или овернайт, полагая, что такой таймфрейм является сейчас оптимальным с точки зрения рисков.
Мы планировали покупки в случае положительных решений со стороны ФРС США на прошлой неделе, но ключевым посылом здесь стало опять замедление экономики и явная готовность к охлаждению биржевых индексов. Игнорировать такой сигнал было бы крайне рискованно.
Таким образом, на этой неделе мы ожидаем колебаний индекса ММВБ возле отметки 1350 пунктов.
Ухудшение ситуации начнется примерно с конца текущей – начала следующей недели.
Большинство «голубых фишек» сейчас начинают показывать сигналы на среднесрочный шорт: слабее рынка могут выглядеть обыкновенные акции Сбербанка, Газпрома, ЛУКОЙЛа, Роснефти, ВТБ, Татнефти, НОВАТЭКа, обыкновенные акции Сургутнефтегаза,. Недельный потенциал падения от 3% до 6%.
Более стабильно в течение текущей недели (может быть, с попытками роста) должны смотреться бумаги ГМК НорНикель, префа Сбербанка, акции ФСК и РусГидро, Северсталь.
В целом на неделю наши настроения умеренно-негативны. Наш прогноз по индексу ММВБ на конец недели – 1330 пунктов.
Новости мировых рынков
► Управляющий совет Европейского центрального банка (ЕЦБ) в пятницу принял дополнительные шаги для облегчения доступа банков к ликвидности. В том числе, как сообщается в пресс-релизе ЕЦБ, смягчены требования к активам, принимаемым в залог по кредитам.
► Десять из 27 стран Евросоюза готовы продолжить обсуждение вопроса о введении налога на финансовые транзакции, заявил министр финансов Германии Вольфганг Шойбле по итогам встречи министров финансов ЕС.
Как сообщает агентство Bloomberg, предложение Еврокомиссии о введении налога на финоперации не получило поддержки всех стран ЕС, и в ходе прошедшей в пятницу встречи министры финансов дали добро на обсуждение этого вопроса между теми странами, которые выступают за это предложение.
Теперь этим государствам необходимо подготовить официальную заявку на введение налога, которая будет рассмотрена Еврокомиссией.
Германия и Австрия заявили в пятницу, что продвижение в этом вопросе необходимо для одобрения национальными парламентами вопроса о запуске Европейского механизма стабильности (ESM) к 9 июля, как планировалось.
Предложение Еврокомиссии, предполагавшее введение налога на финансовые операции во всех 27 странах ЕС, встретило серьезное сопротивление со стороны Великобритании, Нидерландов и ряда других стран. Налог, который будет касаться сделок с акциями, облигациями, деривативами и другими активами, по оценкам ЕК, может приносить ЕС порядка 57 млрд евро в год.
▼ Индекс доверия германских предпринимателей к экономике страны упал в июне 2012 года до минимальных с марта 2010 года 105,3 пункта со 106,9 пункта месяцем ранее, свидетельствуют данные исследовательского института Ifo.
Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали снижения этого показателя с майского уровня до 105,6 пункта.
Последние данные указывают на ослабление темпов роста экономики Германии, поскольку меры бюджетной экономии в Европе негативно сказываются на экспортном спросе на германские товары. Согласно последним данным, экспорт, заказы промпредприятий и промпроизводство сократились в апреле, и опрос менеджеров закупок, опубликованный в четверг, указал на максимальное за последние три года падение активности в промышленности. ВВП Германии в первом квартале текущего года увеличился на 0,5%.
Индекс ожиданий руководителей германских предприятий на ближайшее время, отслеживаемый Ifo, упал в этом месяце до 97,3 пункта с майских 100,9 пункта, тогда как рынок ждал его снижения до 99,8 пунктов. Индикатор отношения к текущей ситуации увеличился со 113,2 до 113,9 пункта при прогнозировавшемся снижении до 112 пункта.
Индексы доверия Ifo рассчитываются по результатам опроса около 7 тыс. руководителей компаний ФРГ.
Ожидается сегодня
В России
Состоится заседание президиума правительства РФ, в ходе которого планируется рассмотреть пакет проектов антикризисных нормативных актов.
В мире
Министерство торговли США обнародует данные о продажах новых домов в мае. (18:00)
https://mfc.group/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
▼ Отток капитала из фондов, инвестирующих в акции РФ, с 14 по 20 июня продолжился девятую неделю подряд и составил $62 млн против оттока $33 млн неделей ранее, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR).
Таким образом, с начала 2012 года по 20 июня общий объем притока в российские фонды снизился уже до $819 млн.
▼ Падение цен на нефть, наблюдаемое в последнее время, может привести к исполнению федерального бюджета в 2012 году со значительно большим дефицитом, чем запланировано сейчас, а также к невыполнению планов по наполнению Резервного фонда, считает министр финансов РФ Антон Силуанов.
"Дефицит бюджета, скорее всего, будет больше, чем он сегодня запланирован - 0,1% ВВП. Скорее всего, он будет около 1,5% ВВП, как было изначально", - сказал он в беседе с журналистами.
Также, по словам министра, не удастся и пополнить Резервный фонд, как планировалось. "В этом году предстояло значительное пополнение Резервного фонда - на 800 с лишним миллиардов рублей мы должны были наполнить Резервный фонд. В условиях падения цен на нефть такого пополнения не будет", - пояснил он.
Законом о бюджете на 2012 год дефицит бюджета был зафиксирован в размере 1,5% ВВП при цене на нефть $100 за баррель. В апреле прогноз цены на нефть был пересмотрен в сторону повышения - до $115 за баррель, после чего были внесены поправки в закон о бюджете, которыми, в частности, уровень дефицита был понижен до 0,1% ВВП.
► Объем денежной базы в узком определении в России на 18 июня составил 7126,5 млрд рублей, сообщил департамент внешних и общественных связей Банка России в пятницу. Между тем на 9 июня денежная база в России составляла 7029,0 млрд рублей. Таким образом, за этот период она выросла на 97,5 млрд рублей.
Денежная база в узком определении включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций) и остатки на счетах обязательных резервов по привлеченным кредитными организациями средствам в национальной валюте.
Комментарий по рынку
Довольно сложную неделю пришлось пережить мировым фондовым рынкам – усиление волатильности при ухудшении среднесрочных показателей. В итоге из мировых финансовых центров только Европа смогла завершить неделю ростом основных индексов. Позитивом здесь стало согласование в пятницу плана стимулирования роста еврозоны на 130 млрд евро (при этом, однако, надо заметить, что единых еврооблигаций снова не будет, так что финансовые рынки остаются под серьезным долговым бременем)
Кроме того, смягчение требований к залогам в ЕЦБ означает появление на рынке дополнительной ликвидности, что также поддерживает европейские рынки.
А вот Азия и США уже не находят в себе сил для роста. Наиболее серьезным негативом на прошлой неделе для азиатского региона стало сообщение об ухудшении конъюнктуры в перерабатывающей промышленности Китая (по индексу PMI).
Предварительное значение индекса за июнь составило 48,1 пункта, что является минимальным значением этого показателя за последние 7 месяцев, против 48,4 пункта в мае. Проведенный опрос менеджеров показал снижение объемов новых заказов и выпуска продукции.
Индекс уже более полугода находится ниже уровня в 50 пунктов, что сигнализирует о снижении деловой активности.
Исходя из данного индикатора, можно сделать вывод, что экономика Китая в целом не демонстрирует того роста, на который рассчитывали инвесторы, а следовательно, и улучшения мирового товарооборота, в котором Китай сейчас занимает одну из лидирующих позиций, ждать не приходится.
Сегодня с утра сводный фондовый индекс азиатского региона MSCI Asia Pacific снизился с открытия сессия на 0,5% - до 113,62 пункта. С февральских годовых максимумов индикатор упал на 12%.
Но тяжелее всего ожидания нового витка замедление мировой экономики ударило по сырьевому рынку. На прошлой неделе после окончательного слома бокового тренда котировки нефти марки Brent уходили до уровня $88,49, в понедельник утром наблюдается отскок выше отметки $91, но сейчас это лишь возврат к бывшему уровню поддержки, ставшему сопротивлением. Если до конца месяца на рынке не появится качественного позитива, то нефтяные котировки идут к своей следующей технической цели - $83.
Российский рынок на этом фоне переживает новую волну падения курса рубля. Пока его сдерживает фактор конца квартала и месяца, когда за счет спроса на рубли повышаются ставки и рубль выглядит относительно устойчиво.
Однако, уже к 28 июня, когда уровень ликвидности немного восстановится, пара доллар/рубль может вернуться к предыдущему максимуму 34,12 рублей за доллар.
Фондовый рынок по индексу ММВБ на прошлой неделе закрылся у линии поддержки 1350 пунктов. Так что тут тоже могут быть попытки закрепиться и не дать котировкам пройти критический рубеж, так как в случае пробитий диапазона 1340-1350 пунктов, технически откроется дорога к линии 1300 пунктов. Причем, последняя цель является сугубо психологической, график же не указывает на наличие там серьезной поддержки и при ее достижении потребует дальнейшего падения.
Однако попытки удержаться в текущем коридоре могут привести к сильной раскорреляции с мировой динамикой, поэтому мы рекомендуем воздерживаться от крупных среднесрочных покупок.
Напомним, что мы в нашем портфеле сейчас работаем исключительно интрадей или овернайт, полагая, что такой таймфрейм является сейчас оптимальным с точки зрения рисков.
Мы планировали покупки в случае положительных решений со стороны ФРС США на прошлой неделе, но ключевым посылом здесь стало опять замедление экономики и явная готовность к охлаждению биржевых индексов. Игнорировать такой сигнал было бы крайне рискованно.
Таким образом, на этой неделе мы ожидаем колебаний индекса ММВБ возле отметки 1350 пунктов.
Ухудшение ситуации начнется примерно с конца текущей – начала следующей недели.
Большинство «голубых фишек» сейчас начинают показывать сигналы на среднесрочный шорт: слабее рынка могут выглядеть обыкновенные акции Сбербанка, Газпрома, ЛУКОЙЛа, Роснефти, ВТБ, Татнефти, НОВАТЭКа, обыкновенные акции Сургутнефтегаза,. Недельный потенциал падения от 3% до 6%.
Более стабильно в течение текущей недели (может быть, с попытками роста) должны смотреться бумаги ГМК НорНикель, префа Сбербанка, акции ФСК и РусГидро, Северсталь.
В целом на неделю наши настроения умеренно-негативны. Наш прогноз по индексу ММВБ на конец недели – 1330 пунктов.
Новости мировых рынков
► Управляющий совет Европейского центрального банка (ЕЦБ) в пятницу принял дополнительные шаги для облегчения доступа банков к ликвидности. В том числе, как сообщается в пресс-релизе ЕЦБ, смягчены требования к активам, принимаемым в залог по кредитам.
► Десять из 27 стран Евросоюза готовы продолжить обсуждение вопроса о введении налога на финансовые транзакции, заявил министр финансов Германии Вольфганг Шойбле по итогам встречи министров финансов ЕС.
Как сообщает агентство Bloomberg, предложение Еврокомиссии о введении налога на финоперации не получило поддержки всех стран ЕС, и в ходе прошедшей в пятницу встречи министры финансов дали добро на обсуждение этого вопроса между теми странами, которые выступают за это предложение.
Теперь этим государствам необходимо подготовить официальную заявку на введение налога, которая будет рассмотрена Еврокомиссией.
Германия и Австрия заявили в пятницу, что продвижение в этом вопросе необходимо для одобрения национальными парламентами вопроса о запуске Европейского механизма стабильности (ESM) к 9 июля, как планировалось.
Предложение Еврокомиссии, предполагавшее введение налога на финансовые операции во всех 27 странах ЕС, встретило серьезное сопротивление со стороны Великобритании, Нидерландов и ряда других стран. Налог, который будет касаться сделок с акциями, облигациями, деривативами и другими активами, по оценкам ЕК, может приносить ЕС порядка 57 млрд евро в год.
▼ Индекс доверия германских предпринимателей к экономике страны упал в июне 2012 года до минимальных с марта 2010 года 105,3 пункта со 106,9 пункта месяцем ранее, свидетельствуют данные исследовательского института Ifo.
Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали снижения этого показателя с майского уровня до 105,6 пункта.
Последние данные указывают на ослабление темпов роста экономики Германии, поскольку меры бюджетной экономии в Европе негативно сказываются на экспортном спросе на германские товары. Согласно последним данным, экспорт, заказы промпредприятий и промпроизводство сократились в апреле, и опрос менеджеров закупок, опубликованный в четверг, указал на максимальное за последние три года падение активности в промышленности. ВВП Германии в первом квартале текущего года увеличился на 0,5%.
Индекс ожиданий руководителей германских предприятий на ближайшее время, отслеживаемый Ifo, упал в этом месяце до 97,3 пункта с майских 100,9 пункта, тогда как рынок ждал его снижения до 99,8 пунктов. Индикатор отношения к текущей ситуации увеличился со 113,2 до 113,9 пункта при прогнозировавшемся снижении до 112 пункта.
Индексы доверия Ifo рассчитываются по результатам опроса около 7 тыс. руководителей компаний ФРГ.
Ожидается сегодня
В России
Состоится заседание президиума правительства РФ, в ходе которого планируется рассмотреть пакет проектов антикризисных нормативных актов.
В мире
Министерство торговли США обнародует данные о продажах новых домов в мае. (18:00)
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
https://mfc.group/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter