25 июня 2012 Алго Капитал
Причиной «поцелуя смерти», как его метко окрестили иностранные деловые СМИ, на глобальных рынках на истекшей неделе стала на редкость неблагоприятная синергетика негативных новостей, начавшаяся с бездействия Феда на прошедшем Заседании по открытым рынкам в США 19 и 20 июня и усилившаяся очередным слабым отчётом по первичным заявкам на пособия по безработице США (за прошедшую неделю их число выросло до 387 тыс. против прогноза 380 тыс.), а также обвальным значением индекса деловой активности ФРБ Филадельфии: -16.6 в июне. По-видимому, экономика США вслед за еврозоной постепенно утягивается в пучину рецессии. Тем не менее, настоящим застрельщиком паники а-ля июль 2011-го, стал опять один из «большой рейтинговой тройки» – на сей раз рейтинговое агентство Moody’s, огорошившее неожиданно смелым решением понизить кредитные рейтинги сразу 15 трансконтинентальным банкам – таким как Bank of America, Morgan Stanley, CitiGroup и JP Morgan Chase, чьи рейтинги были срезаны на 1-2 ступени, а также Credit Suisse, которого опустили сразу на 3 уровня. В качестве основной причины было указано на резко возросшие риски, связанные с волатильностью на рынках капитала, а также на безальтернативное снижение прибыльности банковского сектора в развитых странах в целом.
По развивающимся рынкам:
В целом за последние 5 торговых дней большинству фондовых индексов развивающихся стран удалось удержаться вблизи значений недельной давности. Китайский Shanghai за это время потерял 1.53%, корейский Kospi уменьшился на 0.58%, бразильский Bovespa прибавил 0.28%. Тем не менее на перечисленных рынках сложился устойчивый нисходящий тренд. Надежды на новые действия ФРС по стимулированию экономики не оправдались, что повлекло снижение на рынках капитала и бегство от рисков, что также подтверждается динамикой на валютном рынке, где американский доллар продолжает уверенное укрепление к большинству валют.
По сырью:
Только за один день, 21 июня, нефть американского сорта WTI обрушилась более чем на 3.5%, и в минимальной точке её цена опускалась до $78.10 за баррель, что, согласно последним расчётам ОПЕК, находилось ниже современного уровня себестоимости нового производства «чёрного золота» по классической (наиболее низкозатратной) технологии. По-видимому, это обстоятельство становится последней надеждой нефтетрейдеров на существование прочного уровня поддержки по «чёрному золоту». По итогам недели вслед за падением широкого рынка нефть сорта WTI рухнула более чем на 6%, североморская Brent – на 5.9%; подававшее надежды в начале недели золото тоже не смогло избежать внешнего негатива и упало за неделю более чем на 3.5%.
В сегменте промышленных металлов больше всего пострадали цинк и олово, потерявшие более 3%; в то же время, металлы, наиболее сильно ассоциирующиеся с китайским спросом, продемонстрировали удивительно значительную устойчивость: медь упала чуть более чем на 2% за неделю, а никель потерял 1.1% за тот же период.
В сегменте soft commodities, тем не менее, жизнь продолжалась по своему уставу (что в очередной раз доказывает эмоциональный, а не фундаментальный характер нынешней коррекции): фьючерсы на пшеницу подросли почти на 6.5%, соевые бобы и рис – на 3.4%, сахар – на 0.65%.
По акциям:
Первую половину прошедшей недели российский фондовый рынок провёл в боковике, но в конце недели последовало снижение на фоне разочарования итогами заседание ФРС США (запуск QE3 в ближайшее время не планируется), дополнительный негатив пришёл из Испании, где проблемы с банками имеют больший масштаб, чем ранее предполагалось, и с сырьевого рынка, где самочувствие «черного золота» ухудшилось.
Эти новости привели к снижению индексов ММВБ и РТС почти на 2%, но в пятницу часть падения была откуплена. Из корпоративных новостей отметим увеличение дивидендов Роснефтью до 25% от чистой прибыли по МСФО (благодаря этому акции компании торговались лучше рынка), а также стартовавший в Санкт-Петербурге Петербургский международный экономический форум, в котором примут участие председатель ЦБ РФ А.Улюкаев, предправления ВТБ А.Костин, председатель ВЭБ В.Дмитриев, президент Сбербанка Г.Греф, гендиректор Росатома С.Кириенко, президент Тройка Диалог Р.Варданян, президент ММВБ-РТС Р.Аганбегян, предправления ГМК «Норильский Никель» В.Стржалковский, президент ЛУКОЙЛа В.Алекперов, президент Роснефти Д.Сечин, предправления Газпрома А.Миллер, гендиректор РусАЛа О.Дерипаска, гендиректор Северстали А.Мордашов, предправления ФСК ЕЭС О.Бударгин, а также приглашены первые лица Royal Dutch Shell , ExxonMobil Corporation и Goldman Sachs Group. Исходя из состава участников, итоги саммита могут иметь весомое значение для отдельных компаний.
По бондам:
Основным позитивом прошедшей недели на долговых рынках явилось то, что пожар в доходностях облигаций Испании и Италии все-таки удалось потушить. В начале недели они смотрелись без преувеличения устрашающе, потом рынок улучшил свое самочувствие: доходность индикативных десятилетних бондов Испании снизилась в пятницу вечером до 6.46% годовых с понедельничных 7.12% (-66 б.п. – довольно хороший результат), доходность бондов Италии за этот же период снизилась до 5.78% годовых с 6.07% годовых (-29 б.п.). Этому во многом поспособствовали результаты греческих выборов, в итоге позволившие сформировать новое коалиционное правительство, теперь у греков есть надежда на то, что внешние кредиторы могут пойти на некоторые уступки касательно предоставления финансовой помощи стране-страдальцу. Испанские бонды во многом получили поддержку и со стороны прошедших на неделе аукционов, так, например, в четверг состоялся аукцион по размещению облигаций, на котором Испании в итоге даже удалось перевыполнить план – было привлечено € 2.22 млрд при установленном максимальном ориентире в € 2 млрд. во многом благодаря хорошему спросу на данные бумаги.
Российский рынок вел себя довольно скромно, рыночная активность по-прежнему сдерживалась недостаточным количеством свободной банковской ликвидности, в частности из-за текущего налогового периода. На неделе компании уплатили 1/3 суммы НДС за I квартал 2012 г., уже в предстоящий понедельник им предстоит уплатить НДПИ и акцизы. В целом рынок корпоративных облигаций продемонстрировал нам очередной боковик (сводный ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP снизился за неделю на несущественные 0.03%, составив в итоге 91.47), государственные облигации чувствовали себя хуже, их индекс RGBI за неделю потерял 0.33%, составив в итоге 128.44. По недельной динамике кривой ОФЗ видно, что спросом здесь больше пользовались бумаги короткой дюрации: если доходность по коротким бумагам выросла незначительно, то на более длинном конце кривой бонды прибавили порядка 17 б.п.
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
По развивающимся рынкам:
В целом за последние 5 торговых дней большинству фондовых индексов развивающихся стран удалось удержаться вблизи значений недельной давности. Китайский Shanghai за это время потерял 1.53%, корейский Kospi уменьшился на 0.58%, бразильский Bovespa прибавил 0.28%. Тем не менее на перечисленных рынках сложился устойчивый нисходящий тренд. Надежды на новые действия ФРС по стимулированию экономики не оправдались, что повлекло снижение на рынках капитала и бегство от рисков, что также подтверждается динамикой на валютном рынке, где американский доллар продолжает уверенное укрепление к большинству валют.
По сырью:
Только за один день, 21 июня, нефть американского сорта WTI обрушилась более чем на 3.5%, и в минимальной точке её цена опускалась до $78.10 за баррель, что, согласно последним расчётам ОПЕК, находилось ниже современного уровня себестоимости нового производства «чёрного золота» по классической (наиболее низкозатратной) технологии. По-видимому, это обстоятельство становится последней надеждой нефтетрейдеров на существование прочного уровня поддержки по «чёрному золоту». По итогам недели вслед за падением широкого рынка нефть сорта WTI рухнула более чем на 6%, североморская Brent – на 5.9%; подававшее надежды в начале недели золото тоже не смогло избежать внешнего негатива и упало за неделю более чем на 3.5%.
В сегменте промышленных металлов больше всего пострадали цинк и олово, потерявшие более 3%; в то же время, металлы, наиболее сильно ассоциирующиеся с китайским спросом, продемонстрировали удивительно значительную устойчивость: медь упала чуть более чем на 2% за неделю, а никель потерял 1.1% за тот же период.
В сегменте soft commodities, тем не менее, жизнь продолжалась по своему уставу (что в очередной раз доказывает эмоциональный, а не фундаментальный характер нынешней коррекции): фьючерсы на пшеницу подросли почти на 6.5%, соевые бобы и рис – на 3.4%, сахар – на 0.65%.
По акциям:
Первую половину прошедшей недели российский фондовый рынок провёл в боковике, но в конце недели последовало снижение на фоне разочарования итогами заседание ФРС США (запуск QE3 в ближайшее время не планируется), дополнительный негатив пришёл из Испании, где проблемы с банками имеют больший масштаб, чем ранее предполагалось, и с сырьевого рынка, где самочувствие «черного золота» ухудшилось.
Эти новости привели к снижению индексов ММВБ и РТС почти на 2%, но в пятницу часть падения была откуплена. Из корпоративных новостей отметим увеличение дивидендов Роснефтью до 25% от чистой прибыли по МСФО (благодаря этому акции компании торговались лучше рынка), а также стартовавший в Санкт-Петербурге Петербургский международный экономический форум, в котором примут участие председатель ЦБ РФ А.Улюкаев, предправления ВТБ А.Костин, председатель ВЭБ В.Дмитриев, президент Сбербанка Г.Греф, гендиректор Росатома С.Кириенко, президент Тройка Диалог Р.Варданян, президент ММВБ-РТС Р.Аганбегян, предправления ГМК «Норильский Никель» В.Стржалковский, президент ЛУКОЙЛа В.Алекперов, президент Роснефти Д.Сечин, предправления Газпрома А.Миллер, гендиректор РусАЛа О.Дерипаска, гендиректор Северстали А.Мордашов, предправления ФСК ЕЭС О.Бударгин, а также приглашены первые лица Royal Dutch Shell , ExxonMobil Corporation и Goldman Sachs Group. Исходя из состава участников, итоги саммита могут иметь весомое значение для отдельных компаний.
По бондам:
Основным позитивом прошедшей недели на долговых рынках явилось то, что пожар в доходностях облигаций Испании и Италии все-таки удалось потушить. В начале недели они смотрелись без преувеличения устрашающе, потом рынок улучшил свое самочувствие: доходность индикативных десятилетних бондов Испании снизилась в пятницу вечером до 6.46% годовых с понедельничных 7.12% (-66 б.п. – довольно хороший результат), доходность бондов Италии за этот же период снизилась до 5.78% годовых с 6.07% годовых (-29 б.п.). Этому во многом поспособствовали результаты греческих выборов, в итоге позволившие сформировать новое коалиционное правительство, теперь у греков есть надежда на то, что внешние кредиторы могут пойти на некоторые уступки касательно предоставления финансовой помощи стране-страдальцу. Испанские бонды во многом получили поддержку и со стороны прошедших на неделе аукционов, так, например, в четверг состоялся аукцион по размещению облигаций, на котором Испании в итоге даже удалось перевыполнить план – было привлечено € 2.22 млрд при установленном максимальном ориентире в € 2 млрд. во многом благодаря хорошему спросу на данные бумаги.
Российский рынок вел себя довольно скромно, рыночная активность по-прежнему сдерживалась недостаточным количеством свободной банковской ликвидности, в частности из-за текущего налогового периода. На неделе компании уплатили 1/3 суммы НДС за I квартал 2012 г., уже в предстоящий понедельник им предстоит уплатить НДПИ и акцизы. В целом рынок корпоративных облигаций продемонстрировал нам очередной боковик (сводный ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP снизился за неделю на несущественные 0.03%, составив в итоге 91.47), государственные облигации чувствовали себя хуже, их индекс RGBI за неделю потерял 0.33%, составив в итоге 128.44. По недельной динамике кривой ОФЗ видно, что спросом здесь больше пользовались бумаги короткой дюрации: если доходность по коротким бумагам выросла незначительно, то на более длинном конце кривой бонды прибавили порядка 17 б.п.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу