9 июля 2012 Алго Капитал Зайцев Максим
Наконец инвесторам предоставляется уникальный шанс на время забыть про долговые проблемы Греции и прочих стран PIIGS. На этой неделе в США стартует сезон полугодовой корпоративной отчётности, который сможет либо доказать, что не всё так плохо в мире корпоративных финансов, либо, наоборот, послать Федрезерву уже более отчётливый и нетерпимый сигнал: «Пора действовать!»
Согласно консенсус-прогнозу Wall Street, американские корпорации по итогам 2-го квартала должны увеличить свою прибыль в среднем всего лишь на 5.8% в годовом выражении, однако при этом т.н. «средняя прибыль на акцию индекса S&P 500», согласно исследованию Thomson Reuters, подрастёт на жалкие 0.7%, причём соотношение негативных оценок развития событий до конца этого года со стороны менеджмента эмитентов к позитивным ожидается на самом высоком уровне с конца 2008 г. В понедельник поздним вечером отчитается традиционная «первая ласточка» Alcoa Inc. (AA). После резкого пересмотра в худшую сторону ожидаемой прибыли на акцию (EPS), игроки теперь скромно надеются, что этот показатель составит хотя бы 5 центов на акцию (по сравнению с 32 центами на акцию годом ранее). Нам видятся такие ожидания чересчур пессимистичными, однако едва ли реальная цифра окажется заметно лучше.
Говоря о прочих важных аспектах, мы будем обращать особое внимание на макростатистику из Китая. Пока после череды не слишком резких мер по смягчению монетарной политики складывается впечатление, что экономика Поднебесной лишь пугнула зрителей «бреющим полётом», после которого относительно безболезненно (хотя и медленно) набирает высоту. Последние данные указывают, что инфляция в Китае продолжает замедляться, и это очень кстати развязывает руки финансовому регулятору страны для проведения дальнейшего снижения ставок и нормативов банковского резервирования.
Учитывая недавнее решение ЕЦБ понизить депозитные ставки в регионе до нуля и последовавшее за ним незамедлительное решение трёх крупных транснациональных банков закрыть свои евро-деноминированные фонды денежного рынка (money market funds), логично рассчитывать, что высвободившиеся средства (а это несколько десятков миллиардов долларов!) будут искать пристанища в других, более высокодоходных валютах, включая и валюты стран BRICS. Последнее обстоятельство может рассматриваться как определённая предпосылка для постепенного укрепления рубля – даже в том случае, если цены на нефть и российские фондовые индексы будут стагнировать.
Календарь событий
На предыдущей неделе основное внимание инвесторов было приковано к действиям центральных банков мировых стран. ЕЦБ снизил учётную ставку до 0,75%, Банк Китая снизил процентные ставки до 3% по депозитам и до 6% по кредитам, а Банк Англии увеличил объём программы выкупа финансовых активов на 50 млрд. фунтов стерлингов. Эти действия повышают уровень ликвидности в мировой финансовой системе, но, к примеру, по факту заседания ЕЦБ прошла коррекция вниз (т.к. снижение ставок было ожидаемым и уже заложенным в цены).
На будущей неделе фокус внимания сместится на блок статистики из Китая – будут опубликованы данные по инфляции, промпроизводству, торговому балансу за июнь и ВВП за 2 квартал. На наш взгляд, цифра по ВВП может быть разочаровывающей – в последние 6 месяцев темпы роста экономики Китая показывали признаки замедления. Возможно, снижение ставок Народным Банком Китая говорит о желании регулятора действовать на опережение, уже учитывая некоторый негатив, который нам только предстоит узнать на следующей неделе.
Из остальной статистики повышенный интерес к протоколам последнего заседания ФРС США. Инвесторы обращают внимание на формулировки “минуток” Феда и на баланс сил внутри регулятора: кого больше в текущий момент, сторонников запуска программы количественного смягчения или их противников. Кроме того, внимания заслуживают индекс доверия потребителей за июль в США (пока этот показатель удерживается на высоком уровне), уровень запасов сырой нефти в Кушинге (после двух месяцев роста на прошлой неделе последовало снижение на 4.3 млрд. баррелей) и количество заявок на пособие по безработице.
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Согласно консенсус-прогнозу Wall Street, американские корпорации по итогам 2-го квартала должны увеличить свою прибыль в среднем всего лишь на 5.8% в годовом выражении, однако при этом т.н. «средняя прибыль на акцию индекса S&P 500», согласно исследованию Thomson Reuters, подрастёт на жалкие 0.7%, причём соотношение негативных оценок развития событий до конца этого года со стороны менеджмента эмитентов к позитивным ожидается на самом высоком уровне с конца 2008 г. В понедельник поздним вечером отчитается традиционная «первая ласточка» Alcoa Inc. (AA). После резкого пересмотра в худшую сторону ожидаемой прибыли на акцию (EPS), игроки теперь скромно надеются, что этот показатель составит хотя бы 5 центов на акцию (по сравнению с 32 центами на акцию годом ранее). Нам видятся такие ожидания чересчур пессимистичными, однако едва ли реальная цифра окажется заметно лучше.
Говоря о прочих важных аспектах, мы будем обращать особое внимание на макростатистику из Китая. Пока после череды не слишком резких мер по смягчению монетарной политики складывается впечатление, что экономика Поднебесной лишь пугнула зрителей «бреющим полётом», после которого относительно безболезненно (хотя и медленно) набирает высоту. Последние данные указывают, что инфляция в Китае продолжает замедляться, и это очень кстати развязывает руки финансовому регулятору страны для проведения дальнейшего снижения ставок и нормативов банковского резервирования.
Учитывая недавнее решение ЕЦБ понизить депозитные ставки в регионе до нуля и последовавшее за ним незамедлительное решение трёх крупных транснациональных банков закрыть свои евро-деноминированные фонды денежного рынка (money market funds), логично рассчитывать, что высвободившиеся средства (а это несколько десятков миллиардов долларов!) будут искать пристанища в других, более высокодоходных валютах, включая и валюты стран BRICS. Последнее обстоятельство может рассматриваться как определённая предпосылка для постепенного укрепления рубля – даже в том случае, если цены на нефть и российские фондовые индексы будут стагнировать.
Календарь событий
На предыдущей неделе основное внимание инвесторов было приковано к действиям центральных банков мировых стран. ЕЦБ снизил учётную ставку до 0,75%, Банк Китая снизил процентные ставки до 3% по депозитам и до 6% по кредитам, а Банк Англии увеличил объём программы выкупа финансовых активов на 50 млрд. фунтов стерлингов. Эти действия повышают уровень ликвидности в мировой финансовой системе, но, к примеру, по факту заседания ЕЦБ прошла коррекция вниз (т.к. снижение ставок было ожидаемым и уже заложенным в цены).
На будущей неделе фокус внимания сместится на блок статистики из Китая – будут опубликованы данные по инфляции, промпроизводству, торговому балансу за июнь и ВВП за 2 квартал. На наш взгляд, цифра по ВВП может быть разочаровывающей – в последние 6 месяцев темпы роста экономики Китая показывали признаки замедления. Возможно, снижение ставок Народным Банком Китая говорит о желании регулятора действовать на опережение, уже учитывая некоторый негатив, который нам только предстоит узнать на следующей неделе.
Из остальной статистики повышенный интерес к протоколам последнего заседания ФРС США. Инвесторы обращают внимание на формулировки “минуток” Феда и на баланс сил внутри регулятора: кого больше в текущий момент, сторонников запуска программы количественного смягчения или их противников. Кроме того, внимания заслуживают индекс доверия потребителей за июль в США (пока этот показатель удерживается на высоком уровне), уровень запасов сырой нефти в Кушинге (после двух месяцев роста на прошлой неделе последовало снижение на 4.3 млрд. баррелей) и количество заявок на пособие по безработице.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу