17 июля 2012 Урса Капитал Балишян Арсен
Вчера российский фондовый рынок вырос. По итогам сессии индекс ММВБ закрылся на значении в 1422.03 пункта, повысившись на 0.39%.
Основные фондовые индексы США упали. По итогам сессии индекс S&P 500 упал на 0.23% и закрылся на уровне 1353.64 пункта, индекс Nasdaq понизился на 0.40% до 2896.94, индекс DJIA уменьшился на 0.39% до 12727.21. Американские индексы вновь откатились после того, как розничные продажи в США упали на 0.5% при ожиданиях роста в 0.2%, однако, акции отчитавшейся Citigroup немного поддержали рынок. Теперь инвесторы в ожидании большого количества предстоящих на этой неделе отчетов. Сегодня отчитаются Goldman Sachs, Intel, Johnson & Johnson, Coca-Cola, Yahoo. Индекс VIX вырос до уровня 17.11. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США понизилась на 1 б.п. до 2.57%, а 10-летних – упала на 1 б.п. до 1.48%.
Внешний фон на открытии российского рынка позитивный. Японский Nikkei повысился на 0.34%, китайский Shanghai Composite вырос на 0.13%, индекс Гонконга Hang Seng в плюсе на 1.57%. Фьючерс на американский S&P 500 растет на 0.44%.
Доллар не меняется относительно корзины валют (USD index 83.08 (-0.02%)). Доллар консолидируется относительно корзины валют выше отметки 83. Евро (EUR/USD 1.228; +0.06%), в свою очередь, остается в коридоре между $1.22 и $1.23, то есть на минимумах последних двух лет. Европейская валюта остается под давлением; теперь внимание инвесторов будет сосредоточено на том, даст ли Бен Бернанке какие-либо намеки на дополнительные стимулирующие меры в своем выступлении перед Конгрессом. Пока дополнительная покупка активов со стороны ФРС возможна лишь при дальнейшем ухудшении экономической ситуации в США. Внимание инвесторов по-прежнему сосредоточено на проблемах банковского сектора Испании. Уровень $1.20 для евро видится как устойчивый с точки зрения паритета покупательной способности. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 6.10%, испанских – 6.77%. Иена (USD/JPY 78.93; +0.08%) не меняется против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.978; -0.05%) консолидируется против американской валюты.
Цены на нефть падают. Так, сентябрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $103.17 (-0.19%), а августовский WTI торгуется у отметки $88.20 (-0.26%). Нефть корректируется после роста выше отметки $103 по марке Brent на фоне возможного снижения запасов, а также волнений по поводу эскалации иранского конфликта. Основными драйверами остаются волнения вокруг европейских проблем, в том числе банковского сектора Испании и его влияния на глобальный спрос на нефть. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок растет на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ вырос на 0.37% до 1427.3. На прошлой неделе российский рынок на фоне негативного внешнего фона скорректировался. Индекс ММВБ так и не сумел преодолеть сильное сопротивление на уровне 1450 (100-, 200- дневная средняя), отступив от него. Теперь индекс торгуется в коридоре между поддержкой на 1350 (50-дневная средняя) и сопротивлением на 1440/50 (100-, 200- дневная средняя). Ближайшая поддержка на 1395 (20-дневная средняя).
Сегодня в 16:30 выйдет индекс потребительских цен в США, а в 17:15 - изменение объема промышленного производства в США.
Ежедневный обзор рынка облигаций
В понедельник на российском рынке корпоративных облигаций повышательная тенденция не претерпела значительных изменений. Ценовой индекс IFX-CBonds-P подрос на 0.1% до 104.58 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds - на 0.17% до 323.56 пунктов.
Нейтральная обстановка на внешних рынках вкупе с продолжающимся укреплением рубля продолжает стимулировать спрос инвесторов на ОФЗ после решения о допуске иностранных расчетных систем, что приводит к положительным переоценкам и корпоративных бондов. Сложная ситуация с рублевой ликвидностью в условиях начавшегося налогового периода при этом не оказывает решающего влияния.
Аппетит к риску остается устойчивым в связи с ожиданиями дальнейшего смягчения монетарной политики ведущими центробанками мира. Накануне премьер-министр Китая Вэнь Цзябао признал, что в экономике по-прежнему наблюдаются трудности, поэтому во второй половине года можно ожидать дополнительных «подстроек». Не исчезают подобные ожидания и относительно действий Федрезерва, хотя среди членов FOMC очевидную готовность к QE-3 проявляют немногие. Сегодняшнее выступление главы ФРС Бена Бернанке может дать дополнительную пищу для размышлений, хотя, скорее всего, будут затронуты вопросы фискальной политики – приближающегося фискального обрыва и достижения лимита госдолга.
Ожидания новых монетарных стимулов позволяет не придавать большого значения слабым макроэкономическим новостям и корпоративным отчетам (в понедельник таковыми стали данные по розничным продажам и товарным запасам в США, а также отчет Citigroup) и очередным неприятным новостям из Европы. Германский конституционный суд отложил вынесение вердикта по поводу законности ESM до 12 сентября. Международный валютный фонд, сославшись на проблемы в еврозоне, понизил в очередной раз прогнозы по темпам роста мировой экономики на 0.1% в 2012 году и на 0.2% в следующем.
После завершения торгов в США агентство Moody’s понизило рейтинг 13 итальянских банков, что стало следствием произведенного ранее суверенного «даунгрейда». Однако во вторник утром рыночные индикаторы свидетельствуют о сохраняющейся тяге к риску. Цены на нефть штурмуют максимальные отметки с июня. Рубль в свою очередь продолжает отвоевывать утраченные позиции: USDEUR_BKT 35.84 и слабеет к американскому доллару USDRUB_TOM 32.50.
Не вызывает опасений и ситуация с рублевой ликвидностью. После вчерашних платежей акцизов и страховых взносов совокупный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ сократился только на 22.4 млрд. руб. до 908.7 млрд. руб. Не наблюдалось эксцессов и на денежном рынке – индикативная ставка Mosprime O/N опустилась на 8 б. п. до 5.85%, ставка междилерского РЕПО с облигациями – на 3 б. п. до 5.96%. На аукционах прямого РЕПО Банка России был зафиксирован дефицит на аукционе 91-дневного РЕПО в размере 18 млрд. руб. (было привлечено 48.8 млрд. руб.), в то время как на однодневном такого не наблюдалось – объем заимствований составил 252.2 млрд. руб., что сопоставимо с объемом в пятницу.
Сегодня регулятор в рамках аукционов РЕПО готов предложить 260 млрд. руб. (-30 млрд. руб. по сравнению с понедельником) и 1 330 млрд. руб. на неделю. С учетом того, что сегодня также состоится аукцион казначейства РФ по размещению на 28 дней 50 млрд. руб. и что завтра банкам предстоит вернуть по второй части недельного РЕПО 1 002 млрд. руб. на ухудшение ситуации с рублевой ликвидностью рассчитывать не приходится.
Между тем на рынке корпоративных облигаций во вторник может прерваться серия положительных переоценок из-за желания участников торгов зафиксировать прибыль.
Накануне торговая активность существенно сократилась - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 11.5 млрд. руб., что ниже средних значений, из которых 5.8 млрд. пришлось на режим основных торгов
Основные фондовые индексы США упали. По итогам сессии индекс S&P 500 упал на 0.23% и закрылся на уровне 1353.64 пункта, индекс Nasdaq понизился на 0.40% до 2896.94, индекс DJIA уменьшился на 0.39% до 12727.21. Американские индексы вновь откатились после того, как розничные продажи в США упали на 0.5% при ожиданиях роста в 0.2%, однако, акции отчитавшейся Citigroup немного поддержали рынок. Теперь инвесторы в ожидании большого количества предстоящих на этой неделе отчетов. Сегодня отчитаются Goldman Sachs, Intel, Johnson & Johnson, Coca-Cola, Yahoo. Индекс VIX вырос до уровня 17.11. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США понизилась на 1 б.п. до 2.57%, а 10-летних – упала на 1 б.п. до 1.48%.
Внешний фон на открытии российского рынка позитивный. Японский Nikkei повысился на 0.34%, китайский Shanghai Composite вырос на 0.13%, индекс Гонконга Hang Seng в плюсе на 1.57%. Фьючерс на американский S&P 500 растет на 0.44%.
Доллар не меняется относительно корзины валют (USD index 83.08 (-0.02%)). Доллар консолидируется относительно корзины валют выше отметки 83. Евро (EUR/USD 1.228; +0.06%), в свою очередь, остается в коридоре между $1.22 и $1.23, то есть на минимумах последних двух лет. Европейская валюта остается под давлением; теперь внимание инвесторов будет сосредоточено на том, даст ли Бен Бернанке какие-либо намеки на дополнительные стимулирующие меры в своем выступлении перед Конгрессом. Пока дополнительная покупка активов со стороны ФРС возможна лишь при дальнейшем ухудшении экономической ситуации в США. Внимание инвесторов по-прежнему сосредоточено на проблемах банковского сектора Испании. Уровень $1.20 для евро видится как устойчивый с точки зрения паритета покупательной способности. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 6.10%, испанских – 6.77%. Иена (USD/JPY 78.93; +0.08%) не меняется против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.978; -0.05%) консолидируется против американской валюты.
Цены на нефть падают. Так, сентябрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $103.17 (-0.19%), а августовский WTI торгуется у отметки $88.20 (-0.26%). Нефть корректируется после роста выше отметки $103 по марке Brent на фоне возможного снижения запасов, а также волнений по поводу эскалации иранского конфликта. Основными драйверами остаются волнения вокруг европейских проблем, в том числе банковского сектора Испании и его влияния на глобальный спрос на нефть. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок растет на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ вырос на 0.37% до 1427.3. На прошлой неделе российский рынок на фоне негативного внешнего фона скорректировался. Индекс ММВБ так и не сумел преодолеть сильное сопротивление на уровне 1450 (100-, 200- дневная средняя), отступив от него. Теперь индекс торгуется в коридоре между поддержкой на 1350 (50-дневная средняя) и сопротивлением на 1440/50 (100-, 200- дневная средняя). Ближайшая поддержка на 1395 (20-дневная средняя).
Сегодня в 16:30 выйдет индекс потребительских цен в США, а в 17:15 - изменение объема промышленного производства в США.
Ежедневный обзор рынка облигаций
В понедельник на российском рынке корпоративных облигаций повышательная тенденция не претерпела значительных изменений. Ценовой индекс IFX-CBonds-P подрос на 0.1% до 104.58 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds - на 0.17% до 323.56 пунктов.
Нейтральная обстановка на внешних рынках вкупе с продолжающимся укреплением рубля продолжает стимулировать спрос инвесторов на ОФЗ после решения о допуске иностранных расчетных систем, что приводит к положительным переоценкам и корпоративных бондов. Сложная ситуация с рублевой ликвидностью в условиях начавшегося налогового периода при этом не оказывает решающего влияния.
Аппетит к риску остается устойчивым в связи с ожиданиями дальнейшего смягчения монетарной политики ведущими центробанками мира. Накануне премьер-министр Китая Вэнь Цзябао признал, что в экономике по-прежнему наблюдаются трудности, поэтому во второй половине года можно ожидать дополнительных «подстроек». Не исчезают подобные ожидания и относительно действий Федрезерва, хотя среди членов FOMC очевидную готовность к QE-3 проявляют немногие. Сегодняшнее выступление главы ФРС Бена Бернанке может дать дополнительную пищу для размышлений, хотя, скорее всего, будут затронуты вопросы фискальной политики – приближающегося фискального обрыва и достижения лимита госдолга.
Ожидания новых монетарных стимулов позволяет не придавать большого значения слабым макроэкономическим новостям и корпоративным отчетам (в понедельник таковыми стали данные по розничным продажам и товарным запасам в США, а также отчет Citigroup) и очередным неприятным новостям из Европы. Германский конституционный суд отложил вынесение вердикта по поводу законности ESM до 12 сентября. Международный валютный фонд, сославшись на проблемы в еврозоне, понизил в очередной раз прогнозы по темпам роста мировой экономики на 0.1% в 2012 году и на 0.2% в следующем.
После завершения торгов в США агентство Moody’s понизило рейтинг 13 итальянских банков, что стало следствием произведенного ранее суверенного «даунгрейда». Однако во вторник утром рыночные индикаторы свидетельствуют о сохраняющейся тяге к риску. Цены на нефть штурмуют максимальные отметки с июня. Рубль в свою очередь продолжает отвоевывать утраченные позиции: USDEUR_BKT 35.84 и слабеет к американскому доллару USDRUB_TOM 32.50.
Не вызывает опасений и ситуация с рублевой ликвидностью. После вчерашних платежей акцизов и страховых взносов совокупный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ сократился только на 22.4 млрд. руб. до 908.7 млрд. руб. Не наблюдалось эксцессов и на денежном рынке – индикативная ставка Mosprime O/N опустилась на 8 б. п. до 5.85%, ставка междилерского РЕПО с облигациями – на 3 б. п. до 5.96%. На аукционах прямого РЕПО Банка России был зафиксирован дефицит на аукционе 91-дневного РЕПО в размере 18 млрд. руб. (было привлечено 48.8 млрд. руб.), в то время как на однодневном такого не наблюдалось – объем заимствований составил 252.2 млрд. руб., что сопоставимо с объемом в пятницу.
Сегодня регулятор в рамках аукционов РЕПО готов предложить 260 млрд. руб. (-30 млрд. руб. по сравнению с понедельником) и 1 330 млрд. руб. на неделю. С учетом того, что сегодня также состоится аукцион казначейства РФ по размещению на 28 дней 50 млрд. руб. и что завтра банкам предстоит вернуть по второй части недельного РЕПО 1 002 млрд. руб. на ухудшение ситуации с рублевой ликвидностью рассчитывать не приходится.
Между тем на рынке корпоративных облигаций во вторник может прерваться серия положительных переоценок из-за желания участников торгов зафиксировать прибыль.
Накануне торговая активность существенно сократилась - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 11.5 млрд. руб., что ниже средних значений, из которых 5.8 млрд. пришлось на режим основных торгов
/Компиляция. 17 июля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба