24 июля 2012 Алго Капитал Рожанковский Владимир
С момента, когда ЕЦБ снизил депозитную ставку до нуля, и эталонные облигации Италии и Испании «полюбили» отметку доходности в 7%, на рынке произошли тектонические сдвиги в плане восприятия рисков: судите сами, внутри «единой и неделимой» еврозоны, судя по доходностям суверенных бумаг отдельных стран, господствует весь спектр представителей уровней восприятия инвестиционного риска: от высшей степени надёжности (вчерашние действия Moody's – не более чем «галантное предупреждение», ибо обрушить суверенный рейтинг Германии по эффективности – сродни аналогичному действу их коллег Standard&Poor’s годичной давности в отношении США: решение принято и обнародовано, последствий для доллара и казначейских облигаций – ноль).
Тем не менее, восприятие евро как валюты-антагониста доллара и «мерила» толерантности к риску постепенно размывается, поскольку все четыре крупнейших мировых валюты – доллар США, евро, британский фунт и японская иена – нежданно-негаданно оказались в роли фондирующих валют carry trade. Следовательно, теперь все они играют «на одной половине поля». Так кто же «противник»? Похоже, о градусе восприятия инвесторами риска теперь можно будет судить с более или менее приемлемой достоверностью лишь по эпизодам укрепления т.н. «сырьевых валют» – прежде всего, австралийского и канадского долларов. Во всяком случае, периоды одновременного роста и американских акций, и казначейских облигаций вместе с их «дирижёром» – долларом – уже более никого не удивляют, несмотря на заложенное в них вопиющее противоречие современной экономической модели рынков. То же самое постепенно начинает происходить и с евро. Всё больше «переключателей «риск-жадность» летят на помойку как не подлежащие восстановлению «гаджеты».
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Тем не менее, восприятие евро как валюты-антагониста доллара и «мерила» толерантности к риску постепенно размывается, поскольку все четыре крупнейших мировых валюты – доллар США, евро, британский фунт и японская иена – нежданно-негаданно оказались в роли фондирующих валют carry trade. Следовательно, теперь все они играют «на одной половине поля». Так кто же «противник»? Похоже, о градусе восприятия инвесторами риска теперь можно будет судить с более или менее приемлемой достоверностью лишь по эпизодам укрепления т.н. «сырьевых валют» – прежде всего, австралийского и канадского долларов. Во всяком случае, периоды одновременного роста и американских акций, и казначейских облигаций вместе с их «дирижёром» – долларом – уже более никого не удивляют, несмотря на заложенное в них вопиющее противоречие современной экономической модели рынков. То же самое постепенно начинает происходить и с евро. Всё больше «переключателей «риск-жадность» летят на помойку как не подлежащие восстановлению «гаджеты».
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу