27 августа 2012 Алго Капитал
По глобальным рынкам:
Прошедшая неделя оказалась разделенной пополам на период доминирования «быков», ошибочно воспринявших отдельные фразы «минуток» Заседания комитета по открытым рынкам США как намёк на скорое анонсирование QE3, и последовавший за ним период разочарования и, как следствие, возвращение на рынок «медведей» – после того, как отдельные члены Комитета, прежде всего, президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс и глава ФРБ Сейнт-Льюиса Джеймс Буллард пояснили, что в тексте всего лишь звучал призыв к ФРС перестать оперировать туманными фразами и начать хотя бы какое-нибудь поступательное движение в ответ на деструктивные процессы в экономике. Очевидно, что такая формулировка инвесторов уже не устраивала, и четверг ознаменовался началом очередной технической коррекции как в американских индексах, так и в золоте и нефти, которые, впрочем, продолжили торговаться выше их новых уровней поддержки. Европейский новостной фон оставался более чем умеренным: Испания смогла разместить запланированный объём 10-летних облигаций, а новоиспеченный греческий премьер Антонис Самарас заручился условной поддержкой Евротройки в лице Жана-Клода Юнкера, которая намекнула на возможность некоторых послаблений для Афин в случае, если Самарас будет постоянно подчёркивать свою приверженность базовым договорённостям относительно сокращения бюджетного дефицита.
В то же время, значительные разочарования поступили из азиатского региона. Так, Япония объявила о рекордном дефиците внешнеторгового баланса (в частности, о 12%-ном падении торговых объёмов с Китаем по сравнению с прошлым годом), а днём позже банк HSBC опубликовал крайне слабую цифру производственного индекса PMI Поднебесной, которая указала на продолжение спада деловой активности и вызвала новый виток распродаж в промышленных металлах.
По сырью:
Как и глобальные рынки в целом, динамика цен на основные сырьевые фьючерсы на прошлой неделе испытала взлёт и падение. В преддверии публикации «минуток» Комитета по открытым рынкам ФРС США существенным ростом (2-3%) отметились практически все драгметаллы и оба ключевых сорта нефти. Промышленные металлы, при этом, также получили ощутимый импульс к росту в рамках увеличения толерантности к рискам, несмотря на продолжающие выходить слабые макроэкономические данные из Китая.
Так, никель и олово выстрелили почти на 6% и 7.5% соответственно, показав свои лучшие недельные результаты за последние полтора года; медь также показала ощутимый прирост в районе около 3% - ещё и по причине её явной технической перепроданности. Алюминий продолжил свой изрядно окрепший восходящий тренд, прибавив чуть более 4%. Лишь цинк вырос на общем фоне гораздо скромнее – всего на 1.6%.
Тем не менее, ключевые спекулятивные сырьевые позиции – золото и нефть, как уже было упомянуто выше, испытали графический излом, и нефтяной сорт WTI в результате волатильной недели остался практически на прежних ценовых уровнях, хотя североморская Brent сумела удержать положительный момент, прибавив по сумме колебаний своей цены порядка 1.1%. Золото, благодаря мощному скачку вверх на ожиданиях сенсации от вышеупомянутых «минуток» ФРС США, даже несмотря на откат в четверг и пятницу, по итогам недели осталось в ощутимом плюсе более чем на 3%.
В сегменте биржевой сельхозпродукции, наоборот, назрела консолидация, и фьючерсы на пшеницу и кукурузу в результате неглубокой коррекции потеряли за неделю около 1%, а фьючерсы на сахар после резкого скачка на прошлой неделе потеряли почти 3.4%.
По акциям:
На прошедшей неделе широкий боковик на рынках продолжился – после роста начала августа рынок продолжил консолидировался на достигнутых уровнях. Сил для дальнейшего роста пока нет (мы уже достигли уровней апреля – максимумов этого года), причин падать пока также нет. Итог – продолжение боковика в районе 1430-1470 пунктов по индексу ММВБ. Участники рынка лишь возвращаются к торговым терминалам из летних отпусков, активность держится не на очень высоком уровне. Вероятно, рынки «проснутся» лишь к началу сентября, когда произойдёт целый ряд событий в мировой экономике (встречи в Джэксон-Холле, заседания ЕЦБ и ФРС США, визит еврокомиссии в Грецию).
Отметим, что с 23 августа Россия стала официальной участницей ВТО, но последствия этого пока сложно предугадать – пошлины и т.п. будут вводиться постепенно. Корпоративный фон российского рынка на прошлой неделе был небогат. Выделим вышедшие отчётности за I полугодие Магнита и X5 Retail. Отметим продолжающийся бурный рост Магнита - выручка выросла на 32.6% - до 207.6 млрд руб., а прибыль в 2.6 раза – 10.4 млрд руб., при этом за полугодие Магнит открыл 413 магазинов. На этом фоне результаты X5 Retail выглядят слабо - чистая прибыль упала на 6%, при этом сопоставимые продажи упали на 1.5%, несмотря на увеличение торговых площадей на 13.4%.
На следующей неделе выйдет много отчётностей компаний: по МСФО за I полугодие отчитаются РУСАЛ, Сбербанк, Северсталь, ЛУКОЙЛ, ТМК, М’видео. Российские компании довольно поздно отчитываются по международным стандартам, у американских и европейских компаний эти отчёты вышли ещё в начале июля. Также, на следующей неделе Газпром – «лидер по срокам предоставления отчётности» - представит отчётность по МСФО лишь за 1-й квартал.
По бондам:
В целом локальный рынок корпоративных облигаций продолжает демонстрировать довольно вялую динамику, по-прежнему сдерживающее влияние оказывает фактор отпускного сезона. Всю неделю на рынке превалировала боковая динамика, ценовой индекс корпоративных бумаг MCXCBICP за неделю смог прибавить всего 0.07%, закрыв ее на уровне 92.10. Государственные бумаги (ОФЗ) показали разнонаправленный, но также довольно сдержанный результат: доходности наиболее коротких бондов (1-2 года) выросли в среднем на 10 б.п., доходности их более длинных коллег (3-25 лет), напротив, в среднем чуть снизились – на 4 б.п. Вновь прошедшее на неделе размещение Минфином своих ОФЗ (в этот раз были предложены семилетние бонды серии 26208) явило рынку следующие результаты: в итоге удалось привлечь 8.5 млрд руб. при объеме предложения в 15 млрд руб., а доходность составила максимальные 7.80% годовых – верхняя граница ориентира. Данные результаты нельзя назвать провальными и вызывающими какие-либо опасения, это норма для текущих рыночных реалий. Минфин итак довольно неплохо привлекается в текущем квартале, пытаясь компенсировать свои неудачи 2-го квартала, в мае которого вообще ни удалось привлечь ни копейки средств.
Определенное сдерживающее влияние на рынок на следующий неделе будет оказывать налоговый период, который вступает в свою самую активную и уже окончательную в августе фазу: 27 августа – НДПИ за июль 2012 г. и акцизы, 28 августа – налог на прибыль. Данный фактор будет ухудшать обстановку на денежно-кредитном рынке, подрывая запасы банковской ликвидности. В текущем месяце ситуация с ликвидностью хоть и получше, нежели в прошлом месяце (25 августа – 851 млрд руб.; 25 июля – 761 млрд руб.), однако довлеть над рынком этот фактор все равно будет.
На европейской арене долга ситуацию пока можно назвать стабильной, в целом за неделю доходности испанских и итальянских облигаций остались на месте. Внутри недели доходности предпринимали потуги к снижению в преддверии предстоящих встреч сильных мира Еврозоны с греческими лидерами, однако потом предпочли вернуться к уровням начала недели и дождаться большей конкретики по греческой проблеме.
Прошедшая неделя оказалась разделенной пополам на период доминирования «быков», ошибочно воспринявших отдельные фразы «минуток» Заседания комитета по открытым рынкам США как намёк на скорое анонсирование QE3, и последовавший за ним период разочарования и, как следствие, возвращение на рынок «медведей» – после того, как отдельные члены Комитета, прежде всего, президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс и глава ФРБ Сейнт-Льюиса Джеймс Буллард пояснили, что в тексте всего лишь звучал призыв к ФРС перестать оперировать туманными фразами и начать хотя бы какое-нибудь поступательное движение в ответ на деструктивные процессы в экономике. Очевидно, что такая формулировка инвесторов уже не устраивала, и четверг ознаменовался началом очередной технической коррекции как в американских индексах, так и в золоте и нефти, которые, впрочем, продолжили торговаться выше их новых уровней поддержки. Европейский новостной фон оставался более чем умеренным: Испания смогла разместить запланированный объём 10-летних облигаций, а новоиспеченный греческий премьер Антонис Самарас заручился условной поддержкой Евротройки в лице Жана-Клода Юнкера, которая намекнула на возможность некоторых послаблений для Афин в случае, если Самарас будет постоянно подчёркивать свою приверженность базовым договорённостям относительно сокращения бюджетного дефицита.
В то же время, значительные разочарования поступили из азиатского региона. Так, Япония объявила о рекордном дефиците внешнеторгового баланса (в частности, о 12%-ном падении торговых объёмов с Китаем по сравнению с прошлым годом), а днём позже банк HSBC опубликовал крайне слабую цифру производственного индекса PMI Поднебесной, которая указала на продолжение спада деловой активности и вызвала новый виток распродаж в промышленных металлах.
По сырью:
Как и глобальные рынки в целом, динамика цен на основные сырьевые фьючерсы на прошлой неделе испытала взлёт и падение. В преддверии публикации «минуток» Комитета по открытым рынкам ФРС США существенным ростом (2-3%) отметились практически все драгметаллы и оба ключевых сорта нефти. Промышленные металлы, при этом, также получили ощутимый импульс к росту в рамках увеличения толерантности к рискам, несмотря на продолжающие выходить слабые макроэкономические данные из Китая.
Так, никель и олово выстрелили почти на 6% и 7.5% соответственно, показав свои лучшие недельные результаты за последние полтора года; медь также показала ощутимый прирост в районе около 3% - ещё и по причине её явной технической перепроданности. Алюминий продолжил свой изрядно окрепший восходящий тренд, прибавив чуть более 4%. Лишь цинк вырос на общем фоне гораздо скромнее – всего на 1.6%.
Тем не менее, ключевые спекулятивные сырьевые позиции – золото и нефть, как уже было упомянуто выше, испытали графический излом, и нефтяной сорт WTI в результате волатильной недели остался практически на прежних ценовых уровнях, хотя североморская Brent сумела удержать положительный момент, прибавив по сумме колебаний своей цены порядка 1.1%. Золото, благодаря мощному скачку вверх на ожиданиях сенсации от вышеупомянутых «минуток» ФРС США, даже несмотря на откат в четверг и пятницу, по итогам недели осталось в ощутимом плюсе более чем на 3%.
В сегменте биржевой сельхозпродукции, наоборот, назрела консолидация, и фьючерсы на пшеницу и кукурузу в результате неглубокой коррекции потеряли за неделю около 1%, а фьючерсы на сахар после резкого скачка на прошлой неделе потеряли почти 3.4%.
По акциям:
На прошедшей неделе широкий боковик на рынках продолжился – после роста начала августа рынок продолжил консолидировался на достигнутых уровнях. Сил для дальнейшего роста пока нет (мы уже достигли уровней апреля – максимумов этого года), причин падать пока также нет. Итог – продолжение боковика в районе 1430-1470 пунктов по индексу ММВБ. Участники рынка лишь возвращаются к торговым терминалам из летних отпусков, активность держится не на очень высоком уровне. Вероятно, рынки «проснутся» лишь к началу сентября, когда произойдёт целый ряд событий в мировой экономике (встречи в Джэксон-Холле, заседания ЕЦБ и ФРС США, визит еврокомиссии в Грецию).
Отметим, что с 23 августа Россия стала официальной участницей ВТО, но последствия этого пока сложно предугадать – пошлины и т.п. будут вводиться постепенно. Корпоративный фон российского рынка на прошлой неделе был небогат. Выделим вышедшие отчётности за I полугодие Магнита и X5 Retail. Отметим продолжающийся бурный рост Магнита - выручка выросла на 32.6% - до 207.6 млрд руб., а прибыль в 2.6 раза – 10.4 млрд руб., при этом за полугодие Магнит открыл 413 магазинов. На этом фоне результаты X5 Retail выглядят слабо - чистая прибыль упала на 6%, при этом сопоставимые продажи упали на 1.5%, несмотря на увеличение торговых площадей на 13.4%.
На следующей неделе выйдет много отчётностей компаний: по МСФО за I полугодие отчитаются РУСАЛ, Сбербанк, Северсталь, ЛУКОЙЛ, ТМК, М’видео. Российские компании довольно поздно отчитываются по международным стандартам, у американских и европейских компаний эти отчёты вышли ещё в начале июля. Также, на следующей неделе Газпром – «лидер по срокам предоставления отчётности» - представит отчётность по МСФО лишь за 1-й квартал.
По бондам:
В целом локальный рынок корпоративных облигаций продолжает демонстрировать довольно вялую динамику, по-прежнему сдерживающее влияние оказывает фактор отпускного сезона. Всю неделю на рынке превалировала боковая динамика, ценовой индекс корпоративных бумаг MCXCBICP за неделю смог прибавить всего 0.07%, закрыв ее на уровне 92.10. Государственные бумаги (ОФЗ) показали разнонаправленный, но также довольно сдержанный результат: доходности наиболее коротких бондов (1-2 года) выросли в среднем на 10 б.п., доходности их более длинных коллег (3-25 лет), напротив, в среднем чуть снизились – на 4 б.п. Вновь прошедшее на неделе размещение Минфином своих ОФЗ (в этот раз были предложены семилетние бонды серии 26208) явило рынку следующие результаты: в итоге удалось привлечь 8.5 млрд руб. при объеме предложения в 15 млрд руб., а доходность составила максимальные 7.80% годовых – верхняя граница ориентира. Данные результаты нельзя назвать провальными и вызывающими какие-либо опасения, это норма для текущих рыночных реалий. Минфин итак довольно неплохо привлекается в текущем квартале, пытаясь компенсировать свои неудачи 2-го квартала, в мае которого вообще ни удалось привлечь ни копейки средств.
Определенное сдерживающее влияние на рынок на следующий неделе будет оказывать налоговый период, который вступает в свою самую активную и уже окончательную в августе фазу: 27 августа – НДПИ за июль 2012 г. и акцизы, 28 августа – налог на прибыль. Данный фактор будет ухудшать обстановку на денежно-кредитном рынке, подрывая запасы банковской ликвидности. В текущем месяце ситуация с ликвидностью хоть и получше, нежели в прошлом месяце (25 августа – 851 млрд руб.; 25 июля – 761 млрд руб.), однако довлеть над рынком этот фактор все равно будет.
На европейской арене долга ситуацию пока можно назвать стабильной, в целом за неделю доходности испанских и итальянских облигаций остались на месте. Внутри недели доходности предпринимали потуги к снижению в преддверии предстоящих встреч сильных мира Еврозоны с греческими лидерами, однако потом предпочли вернуться к уровням начала недели и дождаться большей конкретики по греческой проблеме.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба