27 августа 2012 Алго Капитал
По глобальным рынкам:
Прошедшая неделя оказалась разделенной пополам на период доминирования «быков», ошибочно воспринявших отдельные фразы «минуток» Заседания комитета по открытым рынкам США как намёк на скорое анонсирование QE3, и последовавший за ним период разочарования и, как следствие, возвращение на рынок «медведей» – после того, как отдельные члены Комитета, прежде всего, президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс и глава ФРБ Сейнт-Льюиса Джеймс Буллард пояснили, что в тексте всего лишь звучал призыв к ФРС перестать оперировать туманными фразами и начать хотя бы какое-нибудь поступательное движение в ответ на деструктивные процессы в экономике. Очевидно, что такая формулировка инвесторов уже не устраивала, и четверг ознаменовался началом очередной технической коррекции как в американских индексах, так и в золоте и нефти, которые, впрочем, продолжили торговаться выше их новых уровней поддержки. Европейский новостной фон оставался более чем умеренным: Испания смогла разместить запланированный объём 10-летних облигаций, а новоиспеченный греческий премьер Антонис Самарас заручился условной поддержкой Евротройки в лице Жана-Клода Юнкера, которая намекнула на возможность некоторых послаблений для Афин в случае, если Самарас будет постоянно подчёркивать свою приверженность базовым договорённостям относительно сокращения бюджетного дефицита.
В то же время, значительные разочарования поступили из азиатского региона. Так, Япония объявила о рекордном дефиците внешнеторгового баланса (в частности, о 12%-ном падении торговых объёмов с Китаем по сравнению с прошлым годом), а днём позже банк HSBC опубликовал крайне слабую цифру производственного индекса PMI Поднебесной, которая указала на продолжение спада деловой активности и вызвала новый виток распродаж в промышленных металлах.
По сырью:
Как и глобальные рынки в целом, динамика цен на основные сырьевые фьючерсы на прошлой неделе испытала взлёт и падение. В преддверии публикации «минуток» Комитета по открытым рынкам ФРС США существенным ростом (2-3%) отметились практически все драгметаллы и оба ключевых сорта нефти. Промышленные металлы, при этом, также получили ощутимый импульс к росту в рамках увеличения толерантности к рискам, несмотря на продолжающие выходить слабые макроэкономические данные из Китая.
Так, никель и олово выстрелили почти на 6% и 7.5% соответственно, показав свои лучшие недельные результаты за последние полтора года; медь также показала ощутимый прирост в районе около 3% - ещё и по причине её явной технической перепроданности. Алюминий продолжил свой изрядно окрепший восходящий тренд, прибавив чуть более 4%. Лишь цинк вырос на общем фоне гораздо скромнее – всего на 1.6%.
Тем не менее, ключевые спекулятивные сырьевые позиции – золото и нефть, как уже было упомянуто выше, испытали графический излом, и нефтяной сорт WTI в результате волатильной недели остался практически на прежних ценовых уровнях, хотя североморская Brent сумела удержать положительный момент, прибавив по сумме колебаний своей цены порядка 1.1%. Золото, благодаря мощному скачку вверх на ожиданиях сенсации от вышеупомянутых «минуток» ФРС США, даже несмотря на откат в четверг и пятницу, по итогам недели осталось в ощутимом плюсе более чем на 3%.
В сегменте биржевой сельхозпродукции, наоборот, назрела консолидация, и фьючерсы на пшеницу и кукурузу в результате неглубокой коррекции потеряли за неделю около 1%, а фьючерсы на сахар после резкого скачка на прошлой неделе потеряли почти 3.4%.
По акциям:
На прошедшей неделе широкий боковик на рынках продолжился – после роста начала августа рынок продолжил консолидировался на достигнутых уровнях. Сил для дальнейшего роста пока нет (мы уже достигли уровней апреля – максимумов этого года), причин падать пока также нет. Итог – продолжение боковика в районе 1430-1470 пунктов по индексу ММВБ. Участники рынка лишь возвращаются к торговым терминалам из летних отпусков, активность держится не на очень высоком уровне. Вероятно, рынки «проснутся» лишь к началу сентября, когда произойдёт целый ряд событий в мировой экономике (встречи в Джэксон-Холле, заседания ЕЦБ и ФРС США, визит еврокомиссии в Грецию).
Отметим, что с 23 августа Россия стала официальной участницей ВТО, но последствия этого пока сложно предугадать – пошлины и т.п. будут вводиться постепенно. Корпоративный фон российского рынка на прошлой неделе был небогат. Выделим вышедшие отчётности за I полугодие Магнита и X5 Retail. Отметим продолжающийся бурный рост Магнита - выручка выросла на 32.6% - до 207.6 млрд руб., а прибыль в 2.6 раза – 10.4 млрд руб., при этом за полугодие Магнит открыл 413 магазинов. На этом фоне результаты X5 Retail выглядят слабо - чистая прибыль упала на 6%, при этом сопоставимые продажи упали на 1.5%, несмотря на увеличение торговых площадей на 13.4%.
На следующей неделе выйдет много отчётностей компаний: по МСФО за I полугодие отчитаются РУСАЛ, Сбербанк, Северсталь, ЛУКОЙЛ, ТМК, М’видео. Российские компании довольно поздно отчитываются по международным стандартам, у американских и европейских компаний эти отчёты вышли ещё в начале июля. Также, на следующей неделе Газпром – «лидер по срокам предоставления отчётности» - представит отчётность по МСФО лишь за 1-й квартал.
По бондам:
В целом локальный рынок корпоративных облигаций продолжает демонстрировать довольно вялую динамику, по-прежнему сдерживающее влияние оказывает фактор отпускного сезона. Всю неделю на рынке превалировала боковая динамика, ценовой индекс корпоративных бумаг MCXCBICP за неделю смог прибавить всего 0.07%, закрыв ее на уровне 92.10. Государственные бумаги (ОФЗ) показали разнонаправленный, но также довольно сдержанный результат: доходности наиболее коротких бондов (1-2 года) выросли в среднем на 10 б.п., доходности их более длинных коллег (3-25 лет), напротив, в среднем чуть снизились – на 4 б.п. Вновь прошедшее на неделе размещение Минфином своих ОФЗ (в этот раз были предложены семилетние бонды серии 26208) явило рынку следующие результаты: в итоге удалось привлечь 8.5 млрд руб. при объеме предложения в 15 млрд руб., а доходность составила максимальные 7.80% годовых – верхняя граница ориентира. Данные результаты нельзя назвать провальными и вызывающими какие-либо опасения, это норма для текущих рыночных реалий. Минфин итак довольно неплохо привлекается в текущем квартале, пытаясь компенсировать свои неудачи 2-го квартала, в мае которого вообще ни удалось привлечь ни копейки средств.
Определенное сдерживающее влияние на рынок на следующий неделе будет оказывать налоговый период, который вступает в свою самую активную и уже окончательную в августе фазу: 27 августа – НДПИ за июль 2012 г. и акцизы, 28 августа – налог на прибыль. Данный фактор будет ухудшать обстановку на денежно-кредитном рынке, подрывая запасы банковской ликвидности. В текущем месяце ситуация с ликвидностью хоть и получше, нежели в прошлом месяце (25 августа – 851 млрд руб.; 25 июля – 761 млрд руб.), однако довлеть над рынком этот фактор все равно будет.
На европейской арене долга ситуацию пока можно назвать стабильной, в целом за неделю доходности испанских и итальянских облигаций остались на месте. Внутри недели доходности предпринимали потуги к снижению в преддверии предстоящих встреч сильных мира Еврозоны с греческими лидерами, однако потом предпочли вернуться к уровням начала недели и дождаться большей конкретики по греческой проблеме.
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Прошедшая неделя оказалась разделенной пополам на период доминирования «быков», ошибочно воспринявших отдельные фразы «минуток» Заседания комитета по открытым рынкам США как намёк на скорое анонсирование QE3, и последовавший за ним период разочарования и, как следствие, возвращение на рынок «медведей» – после того, как отдельные члены Комитета, прежде всего, президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс и глава ФРБ Сейнт-Льюиса Джеймс Буллард пояснили, что в тексте всего лишь звучал призыв к ФРС перестать оперировать туманными фразами и начать хотя бы какое-нибудь поступательное движение в ответ на деструктивные процессы в экономике. Очевидно, что такая формулировка инвесторов уже не устраивала, и четверг ознаменовался началом очередной технической коррекции как в американских индексах, так и в золоте и нефти, которые, впрочем, продолжили торговаться выше их новых уровней поддержки. Европейский новостной фон оставался более чем умеренным: Испания смогла разместить запланированный объём 10-летних облигаций, а новоиспеченный греческий премьер Антонис Самарас заручился условной поддержкой Евротройки в лице Жана-Клода Юнкера, которая намекнула на возможность некоторых послаблений для Афин в случае, если Самарас будет постоянно подчёркивать свою приверженность базовым договорённостям относительно сокращения бюджетного дефицита.
В то же время, значительные разочарования поступили из азиатского региона. Так, Япония объявила о рекордном дефиците внешнеторгового баланса (в частности, о 12%-ном падении торговых объёмов с Китаем по сравнению с прошлым годом), а днём позже банк HSBC опубликовал крайне слабую цифру производственного индекса PMI Поднебесной, которая указала на продолжение спада деловой активности и вызвала новый виток распродаж в промышленных металлах.
По сырью:
Как и глобальные рынки в целом, динамика цен на основные сырьевые фьючерсы на прошлой неделе испытала взлёт и падение. В преддверии публикации «минуток» Комитета по открытым рынкам ФРС США существенным ростом (2-3%) отметились практически все драгметаллы и оба ключевых сорта нефти. Промышленные металлы, при этом, также получили ощутимый импульс к росту в рамках увеличения толерантности к рискам, несмотря на продолжающие выходить слабые макроэкономические данные из Китая.
Так, никель и олово выстрелили почти на 6% и 7.5% соответственно, показав свои лучшие недельные результаты за последние полтора года; медь также показала ощутимый прирост в районе около 3% - ещё и по причине её явной технической перепроданности. Алюминий продолжил свой изрядно окрепший восходящий тренд, прибавив чуть более 4%. Лишь цинк вырос на общем фоне гораздо скромнее – всего на 1.6%.
Тем не менее, ключевые спекулятивные сырьевые позиции – золото и нефть, как уже было упомянуто выше, испытали графический излом, и нефтяной сорт WTI в результате волатильной недели остался практически на прежних ценовых уровнях, хотя североморская Brent сумела удержать положительный момент, прибавив по сумме колебаний своей цены порядка 1.1%. Золото, благодаря мощному скачку вверх на ожиданиях сенсации от вышеупомянутых «минуток» ФРС США, даже несмотря на откат в четверг и пятницу, по итогам недели осталось в ощутимом плюсе более чем на 3%.
В сегменте биржевой сельхозпродукции, наоборот, назрела консолидация, и фьючерсы на пшеницу и кукурузу в результате неглубокой коррекции потеряли за неделю около 1%, а фьючерсы на сахар после резкого скачка на прошлой неделе потеряли почти 3.4%.
По акциям:
На прошедшей неделе широкий боковик на рынках продолжился – после роста начала августа рынок продолжил консолидировался на достигнутых уровнях. Сил для дальнейшего роста пока нет (мы уже достигли уровней апреля – максимумов этого года), причин падать пока также нет. Итог – продолжение боковика в районе 1430-1470 пунктов по индексу ММВБ. Участники рынка лишь возвращаются к торговым терминалам из летних отпусков, активность держится не на очень высоком уровне. Вероятно, рынки «проснутся» лишь к началу сентября, когда произойдёт целый ряд событий в мировой экономике (встречи в Джэксон-Холле, заседания ЕЦБ и ФРС США, визит еврокомиссии в Грецию).
Отметим, что с 23 августа Россия стала официальной участницей ВТО, но последствия этого пока сложно предугадать – пошлины и т.п. будут вводиться постепенно. Корпоративный фон российского рынка на прошлой неделе был небогат. Выделим вышедшие отчётности за I полугодие Магнита и X5 Retail. Отметим продолжающийся бурный рост Магнита - выручка выросла на 32.6% - до 207.6 млрд руб., а прибыль в 2.6 раза – 10.4 млрд руб., при этом за полугодие Магнит открыл 413 магазинов. На этом фоне результаты X5 Retail выглядят слабо - чистая прибыль упала на 6%, при этом сопоставимые продажи упали на 1.5%, несмотря на увеличение торговых площадей на 13.4%.
На следующей неделе выйдет много отчётностей компаний: по МСФО за I полугодие отчитаются РУСАЛ, Сбербанк, Северсталь, ЛУКОЙЛ, ТМК, М’видео. Российские компании довольно поздно отчитываются по международным стандартам, у американских и европейских компаний эти отчёты вышли ещё в начале июля. Также, на следующей неделе Газпром – «лидер по срокам предоставления отчётности» - представит отчётность по МСФО лишь за 1-й квартал.
По бондам:
В целом локальный рынок корпоративных облигаций продолжает демонстрировать довольно вялую динамику, по-прежнему сдерживающее влияние оказывает фактор отпускного сезона. Всю неделю на рынке превалировала боковая динамика, ценовой индекс корпоративных бумаг MCXCBICP за неделю смог прибавить всего 0.07%, закрыв ее на уровне 92.10. Государственные бумаги (ОФЗ) показали разнонаправленный, но также довольно сдержанный результат: доходности наиболее коротких бондов (1-2 года) выросли в среднем на 10 б.п., доходности их более длинных коллег (3-25 лет), напротив, в среднем чуть снизились – на 4 б.п. Вновь прошедшее на неделе размещение Минфином своих ОФЗ (в этот раз были предложены семилетние бонды серии 26208) явило рынку следующие результаты: в итоге удалось привлечь 8.5 млрд руб. при объеме предложения в 15 млрд руб., а доходность составила максимальные 7.80% годовых – верхняя граница ориентира. Данные результаты нельзя назвать провальными и вызывающими какие-либо опасения, это норма для текущих рыночных реалий. Минфин итак довольно неплохо привлекается в текущем квартале, пытаясь компенсировать свои неудачи 2-го квартала, в мае которого вообще ни удалось привлечь ни копейки средств.
Определенное сдерживающее влияние на рынок на следующий неделе будет оказывать налоговый период, который вступает в свою самую активную и уже окончательную в августе фазу: 27 августа – НДПИ за июль 2012 г. и акцизы, 28 августа – налог на прибыль. Данный фактор будет ухудшать обстановку на денежно-кредитном рынке, подрывая запасы банковской ликвидности. В текущем месяце ситуация с ликвидностью хоть и получше, нежели в прошлом месяце (25 августа – 851 млрд руб.; 25 июля – 761 млрд руб.), однако довлеть над рынком этот фактор все равно будет.
На европейской арене долга ситуацию пока можно назвать стабильной, в целом за неделю доходности испанских и итальянских облигаций остались на месте. Внутри недели доходности предпринимали потуги к снижению в преддверии предстоящих встреч сильных мира Еврозоны с греческими лидерами, однако потом предпочли вернуться к уровням начала недели и дождаться большей конкретики по греческой проблеме.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу