3 сентября 2012 Финмаркет Лусников Андрей
Торги понедельника проходят вяловато - в США этот понедельник - выходной (День труда), а у нас, в РФ - первый по-настоящему рабочий день нового сезона, и сезон не обещает быть простым - так что финансистам стоит потратить этот самый первый день на изучение-осмысление информации. Ну а на рынках все просто - на акциях рост в районе 0,5-1%, а на валюте - видимость завершения негативного для рубля движения, занявшего большую часть предыдущей недели.
В понедельник заметно, что доллар и евро как будто бы нашли новую точку для стабилизации на торгах ММВБ. Это, конечно, не точка, а уровни: доллар в районе 32,4-32,45 рубля, евро - в районе 40,7-40,8 рубля.
Эти уровни, в свою очередь, определяются двумя индексами. Во-первых, курсом евро - который в последнее время тяготеет к диапазону $1,25-1,26. И, во-вторых, более важному для внутренних тенденций индексу - стоимостью бивалютной корзины: этот индекс явно тяготеет сейчас к отметке 36,15 рубля.
Чем примечателен данный уровень, 36,15 рубля по бивалютной корзине? Тем, что, очень похоже, на этой отметке ЦБ РФ увеличивает интервенции в поддержку рубля. Когда корзина на прошлой неделе перевалила уровень 35,65 рубля, интервенции возобновились; и они - при корзине в пределах 35,65-36,15 рубля - похоже, ограничиваются величиной порядка $70 млн ежедневно. Но этой малости рынку, похоже, уже недостаточно - и корзина в пятницу поднималась выше, и в понедельник - в отдельные моменты - тоже превышает этот уровень.
Смысл - в том, что спрос на валюты довольно высок - и это несмотря на то, что основной фактор прошлой недели - конвертация дивидендов (Газпрома) - вроде бы должен был уже прекратить свое действие. С другой стороны, спрос на валюту обычно балансируется валютными продажами, которые осуществляют экспортеры. Похоже, что они, экспортеры, в последние месяцы очень неохотно продают валюту, поэтому регулятор должен подключаться к процессу.
Есть ли какая-то опасность в рыночной ситуации? Безусловно, есть, хоть она и небольшая. Объемы продаж ЦБ, в принципе, небольшие и при нынешних размерах международных резервов нашего ЦБ (более полутриллиона долларов) до какой-то угрозы далеко. Напомним, самая неблагоприятная ситуация с резервами складывалась в период осени 2008 года и последующей зимы - тогда резервы в совокупности "похудели" более чем на $200 млрд. Сейчас статистика ЦБ даже не дает оснований говорить о сколько-нибудь заметной волне снижения: скорее, стабилизация чуть выше $500 млрд.
Собственно, мы подразумеваем, что летний период - несмотря на регулярные продажи валюты от ЦБ - никак не тянет на кризисный. Наиболее важный-интересный вопрос - что будет, если ситуация вдруг ухудшится - пока остается чисто гипотетическим. В преддверии событий середины сентября (именно тогда начнется очередной "момент истины" для еврозоны) иметь ответ на вопрос - что будет - важно: ну так и Минэкономразвития, и Минфин, и ЦБ такой ответ, в принципе, дали (в наихудшем варианте курс 46 рублей за доллар).
Но это - край, реально все, скорее всего, будет гораздо более скучно. Потому что в дестабилизации европейцы не заинтересованы. А заинтересованы они - в том, чтобы дальше бесконечно "пинать консервную банку" - авось кривая куда-то и выведет.
Так что надо понимать, что, во-первых, середину сентября, вероятнее всего, удастся пережить без сильных потрясений. А во-вторых, механизмы и расчеты на случай эскалации кризиса при этом выкидывать будет опрометчиво - в любой момент глобальный инвестиционный фон снова может стать очень жестким.
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В понедельник заметно, что доллар и евро как будто бы нашли новую точку для стабилизации на торгах ММВБ. Это, конечно, не точка, а уровни: доллар в районе 32,4-32,45 рубля, евро - в районе 40,7-40,8 рубля.
Эти уровни, в свою очередь, определяются двумя индексами. Во-первых, курсом евро - который в последнее время тяготеет к диапазону $1,25-1,26. И, во-вторых, более важному для внутренних тенденций индексу - стоимостью бивалютной корзины: этот индекс явно тяготеет сейчас к отметке 36,15 рубля.
Чем примечателен данный уровень, 36,15 рубля по бивалютной корзине? Тем, что, очень похоже, на этой отметке ЦБ РФ увеличивает интервенции в поддержку рубля. Когда корзина на прошлой неделе перевалила уровень 35,65 рубля, интервенции возобновились; и они - при корзине в пределах 35,65-36,15 рубля - похоже, ограничиваются величиной порядка $70 млн ежедневно. Но этой малости рынку, похоже, уже недостаточно - и корзина в пятницу поднималась выше, и в понедельник - в отдельные моменты - тоже превышает этот уровень.
Смысл - в том, что спрос на валюты довольно высок - и это несмотря на то, что основной фактор прошлой недели - конвертация дивидендов (Газпрома) - вроде бы должен был уже прекратить свое действие. С другой стороны, спрос на валюту обычно балансируется валютными продажами, которые осуществляют экспортеры. Похоже, что они, экспортеры, в последние месяцы очень неохотно продают валюту, поэтому регулятор должен подключаться к процессу.
Есть ли какая-то опасность в рыночной ситуации? Безусловно, есть, хоть она и небольшая. Объемы продаж ЦБ, в принципе, небольшие и при нынешних размерах международных резервов нашего ЦБ (более полутриллиона долларов) до какой-то угрозы далеко. Напомним, самая неблагоприятная ситуация с резервами складывалась в период осени 2008 года и последующей зимы - тогда резервы в совокупности "похудели" более чем на $200 млрд. Сейчас статистика ЦБ даже не дает оснований говорить о сколько-нибудь заметной волне снижения: скорее, стабилизация чуть выше $500 млрд.
Собственно, мы подразумеваем, что летний период - несмотря на регулярные продажи валюты от ЦБ - никак не тянет на кризисный. Наиболее важный-интересный вопрос - что будет, если ситуация вдруг ухудшится - пока остается чисто гипотетическим. В преддверии событий середины сентября (именно тогда начнется очередной "момент истины" для еврозоны) иметь ответ на вопрос - что будет - важно: ну так и Минэкономразвития, и Минфин, и ЦБ такой ответ, в принципе, дали (в наихудшем варианте курс 46 рублей за доллар).
Но это - край, реально все, скорее всего, будет гораздо более скучно. Потому что в дестабилизации европейцы не заинтересованы. А заинтересованы они - в том, чтобы дальше бесконечно "пинать консервную банку" - авось кривая куда-то и выведет.
Так что надо понимать, что, во-первых, середину сентября, вероятнее всего, удастся пережить без сильных потрясений. А во-вторых, механизмы и расчеты на случай эскалации кризиса при этом выкидывать будет опрометчиво - в любой момент глобальный инвестиционный фон снова может стать очень жестким.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу