7 сентября 2012 МФД-ИнфоЦентр
В четверг, 6 сентября, ведущие фондовые индексы США закрылись на многолетних максимумах, прибавив порядка 2% после заявления президента Европейского Центробанка Марио Драги о запуске программы по покупке суверенных бондов.
Детали программы, озвученные Марио Драги, практически полностью совпали с информацией, полученной накануне агентством Bloomberg от анонимных источников в ЕЦБ.
Драги подтвердил, что ЕЦБ будет покупать на вторичном рынке долговые обязательства проблемных стран еврозоны со сроком погашения от одного года до трёх лет в «неограниченном» объёме. Средства, «напечатанные» для этих покупок, будут полностью стерилизованы. Новая программа получила название «Открытые монетарные транзакции» (Outright Monetary Transactions, OMT).
«Необходимым требованием для программ OMT является строгая и эффективная обусловленность, прилагаемая к целевой программе стабфондов EFSF/ESM», - говорится в пресс-релизе ЕЦБ.
Подавая официальный запрос о помощи, проблемные страны могут выбрать один из двух вариантов OMT: полную программу спасения через фонды ESM/EFSF или «превентивную» программу, которая носит название «Кредитная линия с расширенными условиями» (Enhanced Condition Credit Line, ECCL). В программы OMT «включена возможность покупки облигаций на первичном рынке стафбондами ESM/EFSF», - сообщается в пресс-релизе.
Таким образом, выкуп бондов на вторичном рынке будет осуществляться строго во взаимодействии со стабфондами. Суммы, выделяемые стабфондами на эти операции, пока неясны. Более того, само существование стабфонда ESM остаётся под вопросом до обнародования вердикта Конституционного суда Германии. Решение суда о законности создания ESM будет вынесено 12 сентября.
После запуска OMT регулятор решил завершить предыдущие программы SMP, в рамках которых центральные банки, входящие в Евросистему, выкупили на вторичном рынке долговые обязательства стран еврозоны на сумму 210 млрд евро. Средства, поступившие на рынок в ходе программ SMP, подлежат дальнейшей абсорбации.
Президент ЕЦБ подчеркнул, что основным отличием OMT от предыдущих программ выкупа бондов является то, что в рамках OMT будет применяться «строгая обусловленность». Это означает, что странам, официально обратившимся за финансовой помощью, будут выдвигаться жёсткие требования по проведению реформ, неисполнение которых повлечёт за собой прекращение программы OMT.
Кроме того, ЕЦБ решил приостановить действие требований о минимальном пороге по кредитному рейтингу облигаций, принимаемых в залог. Это решение не касается залоговых требований, применяемых к госбондам Греции. Таким образом, в программах OMT Греция участвовать не будет.
Главным позитивным фактором, отмеченным всеми экспертами, стал отказ ЕЦБ от приоритетного статуса в сравнении с частными держателями аналогичных ценных бумаг. Это означает, что в случае реструктуризации приобретённых долговых обязательств ЕЦБ понесёт те же потери, что и частные инвесторы. Однако это решение касается только бондов, купленных в рамках OMT, и не имеет отношения к программам SMP.
Новые программы предполагают вовлечённость Международного валютного фонда, но на данном этапе участие МВФ, вероятно, будет выражаться лишь в «мониторинге и разработке» программ для конкретной страны. Предусматриваются ли финансовые вливания МВФ, пока неизвестно. Таким образом, стране, официально обратившейся за финансовой помощью, придётся идти по стопам Греции, Ирландии и Португалии, подвергаясь проверкам инспекторов «тройки» (Еврокомиссия, ЕЦБ, МВФ).
Вечером в четверг глава МВФ Кристин Лагард заявила о готовности фонда к сотрудничеству «в рамках своих полномочий», одобрив «интервенции в долговые рынки стран, которые принимают помощь европейских стабфондов и придерживаются требований о проведении соответствующих структурных и бюджетных реформ».
Президент Бундебанка Йенс Вайдманн стал единственным членом Управляющего Совета ЕЦБ, проголосовавшим против решения о запуске OMT. Через несколько часов после пресс-конференции Марио Драги было опубликовано заявление Бундесбанка, в котором говорится, что Йенс Вайдманн рассматривает покупки суверенных бондов Европейским Центробанком «равнозначными финансированию государств через печатание денег». По мнению Вайдманна, подобные программы могут привести к тому, что «монетарная политика будет подчинена финансово-бюджетной политике» и не сможет обеспечивать ценовую стабильность в еврозоне.
Большинство аналитиков восприняли новые решения ЕЦБ с оптимизмом в надежде на то, что программы OMT помогут урегулировать долговой кризис. Вместе с тем, эксперты говорят о сохраняющихся политических рисках в еврозоне и об угрозе углубления рецессии из-за применения мер жёсткой экономии. Некоторые участники рынка отметили, что в нынешнем виде программы OMT выглядят противоречивыми и уязвимыми, а их эффективность зависит от готовности правительств Испании и Италии следовать указаниям инспекторов «тройки».
«Участие МВФ уменьшает вероятность того, что Испания обратится за помощью, - заявил Чарльз Керр, управляющий долговым портфелем Newscape Capital Group. – Драги был немного поверхностен в том, что касается описания участия МВФ, но обращение «тройки» с Грецией было ужасающим, и это может привести к тому, что OMT не будут использоваться именно там, где они необходимы».
В четверг ЕЦБ понизил прогноз по динамике ВВП еврозоны и повысил прогноз по инфляции на 2012-2013 г.г. ЕЦБ ожидает, что в 2012 году ВВП региона уменьшится от 0.2% до 0.6%, а в 2013 году сократится на 0.4% или вырастет на 1.4%. Как ожидается, темпы роста инфляции в 2012 году составят 2.4% - 2.6% и замедлятся до 1.3% - 2.5% в 2013 году.
Организация экономического сотрудничества и развития (OECD) также понизила экономические прогнозы для европейских стран на 2012 год, ожидая, что ВВП Германии вырастет на 0.8% (предыдущий прогноз: +1.2%), ВВП Франции расширится на 0.1% (предыдущий прогноз: +0.6%), ВВП Италии сократится на 2.4% (предыдущий прогноз: -1.7%), ВВП Великобритании снизится на 0.7% (предыдущий прогноз: +0.5%).
OECD призвала ЕЦБ понизить ставку кредитования коммерческих банков еврозоны, отметив, что долговые проблемы региона являются главным риском для мировой экономики.
Рынкам удалось успешно пройти через два важных испытания последней недели - Экономический симпозиум в Джексон Хоуле и заседание Европейского Центробанка. В пятницу внимание инвесторов будет сфокусировано на ключевом отчёте по занятости в США, который может существенно повлиять на итоговое решение Комитета по открытым рынкам ФРС (FOMC), заседание которого состоится 12-13 сентября.
После увеличения июльского показателя NFP (число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США) на 163 тыс., многие аналитики были уверены в том, что в августе темпы его роста существенно замедлятся. Однако опубликованные в четверг макроэкономические отчёты вселили некоторый оптимизм и привели к пересмотру предварительных прогнозов. Число объявленных планируемых увольнений в США в августе сократилось до 20-месячного минимума, а количество рабочих мест в частном секторе выросло на 201 тыс. вместо ожидаемых 143 тыс. Число первичных обращений за пособием по безработице на прошлой неделе оказалось минимальным за месяц, тогда как компонента занятости индекса деловой активности в сфере услуг в августе выросла к полугодовому максимуму.
В результате, средний прогноз по NFP за август был пересмотрен со 120 тыс. до 130 тыс. В случае, если количество рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США вырастет более чем на 130 тыс., это может ослабить ожидания запуска программы QE3 на ближайшем заседании FOMC. Однако если число рабочих мест в экономике США увеличится менее чем на 100 тыс., регуляторы могут рассмотреть возможность применения дополнительных стимулов, включая запуск третьего раунда QE или продление срока сохранения ставки по федеральным фондам на низком уровне и после 2014 года.
В четверг к завершению торгового дня индекс Dow Jones Industrial Average достиг максимального уровня закрытия с декабря 2007 года в 13292 пункта, прибавив 1.87%. Индекс широкого рынка S&P 500 вырос на 2.04% до 1432.12, закрывшись на максимальном уровне с мая 2008 года. Индекс Nasdaq Composite прибавил 2.12%, достигнув 12-летнего максимума 3134.39.
Благодаря мощному ралли индекс S&P 500 вышел из узкого диапазона в 19 пунктов для уровней закрытия, в котором находился с 7 августа. С момента снижения к июньским минимумам индекс вырос на 12% на ожиданиях новых стимулирующих программ от мировых центробанков.
«Было много покупок по всему спектру рынка, - заявил президент компании Birinyi Associates Лазло Бириньи. – Когда есть такой размах, это очень позитивный сигнал, и 1500 пунктов по индексу S&P 500 кажутся вполне вероятной целью».
«Я хотел бы быть быком, хотелось бы, чтобы рынок пошёл выше, но действительность такова, что новости от Драги не были новыми, - отметил Кеннет Полкари, управляющий директор ICAP Equities. – Маятник всегда качается широко влево или вправо, и он обязательно вернётся назад».
Совокупный торговый оборот на NYSE, ASE и Nasdaq в четверг составил 6.98 млрд акций против среднего дневного оборота за текущий год в 6.5 млрд акций и за прошлый год - в 7.84 млрд акций.
Пара EUR/USD к 00:00 мск достигла отметки 1.2636 против 1.2594 вечером в среду.
Акции всех 30-ти компаний, входящих в индекс Dow Jones Industrial Average, закрылись в положительной области. Лидерами повышения стали акции крупнейших банков JPMorgan и Bank of America, подорожавшие на 4.3% и 5% соответственно.
Капитализация двух других представителей финансового сектора в индексе DJIA, компаний American Express и Travelers Cos, расширилась на 0.4% и 2% соответственно. Индекс финансового сектора в S&P 500 вырос на 2%.
В числе наиболее востребованных бумаг в индексе DJIA также оказались акции производителя сетевого оборудования Cisco Systems (+4.4%), финансово-промышленного конгломерата General Electric (+3.2%) и производителя программного обеспечения Microsoft (+3.2%).
Акции медиакомпании Walt Disney подорожали на 2.1%, достигнув исторического максимума.
Акции производителей сырьевых материалов также продемонстрировали уверенный рост: капитализация производителя алюминия Alcoa (+2.8%) и химического концерна Du Pont (+2.5%) увеличилась более чем на 2%.
Индекс Morgan Stanley Cyclical, оценивающий динамику акций циклических компаний, вырос на 3.2%.
Акции ведущих нефтяных компаний Exxon Mobil Corp. и Chevron Corp. подорожали на 1.9% и 2% соответственно, несмотря на неожиданный разворот на рынке нефти. После первоначального роста октябрьского контракта на нефть марки WTI до 97.71 долл за барр., к закрытию Nymex фьючерс опустился к отметке 95.53 долл за барр., прибавив по итогам регулярных торгов лишь 17 центов или 0.2%. Позднее, в ходе электронных торгов на Globex, стоимость октябрьского фьючерса снизилась до 94.55 долл за барр.
Акции интернет-ритейлера Amazon.com (+2.1%) выросли к историческому максимума после презентации новой версии планшетника Kindle Fire и электронной книги Kindle Paperwhite.
Акции технологической компании Apple подорожали на 0.9% до 676.27 долл после повышения прогноза по их целевой стоимости с 750 до 800 долл аналитиками Societe Generale.
В пятницу, 7 сентября, консалтинговая компания Monster, дочернее предприятие крупнейшего агентства в США по найму Monster Worldwide, представит отчёт по индексу занятости в США за август, рассчитываемому на основании данных более чем 1500 рекрутинговых интернет-сайтов.
В 16:30 мск Бюро по статистике Министерства труда опубликует отчёт с данными по числу рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США (non-farm payrolls) и уровню безработицы за август. Прогноз: сохранение уровня безработицы на отметке 8.3%.
В 23:00 мск Казначейство США опубликует отчёт по притоку иностранного капитала Treasury STRIPS.
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Детали программы, озвученные Марио Драги, практически полностью совпали с информацией, полученной накануне агентством Bloomberg от анонимных источников в ЕЦБ.
Драги подтвердил, что ЕЦБ будет покупать на вторичном рынке долговые обязательства проблемных стран еврозоны со сроком погашения от одного года до трёх лет в «неограниченном» объёме. Средства, «напечатанные» для этих покупок, будут полностью стерилизованы. Новая программа получила название «Открытые монетарные транзакции» (Outright Monetary Transactions, OMT).
«Необходимым требованием для программ OMT является строгая и эффективная обусловленность, прилагаемая к целевой программе стабфондов EFSF/ESM», - говорится в пресс-релизе ЕЦБ.
Подавая официальный запрос о помощи, проблемные страны могут выбрать один из двух вариантов OMT: полную программу спасения через фонды ESM/EFSF или «превентивную» программу, которая носит название «Кредитная линия с расширенными условиями» (Enhanced Condition Credit Line, ECCL). В программы OMT «включена возможность покупки облигаций на первичном рынке стафбондами ESM/EFSF», - сообщается в пресс-релизе.
Таким образом, выкуп бондов на вторичном рынке будет осуществляться строго во взаимодействии со стабфондами. Суммы, выделяемые стабфондами на эти операции, пока неясны. Более того, само существование стабфонда ESM остаётся под вопросом до обнародования вердикта Конституционного суда Германии. Решение суда о законности создания ESM будет вынесено 12 сентября.
После запуска OMT регулятор решил завершить предыдущие программы SMP, в рамках которых центральные банки, входящие в Евросистему, выкупили на вторичном рынке долговые обязательства стран еврозоны на сумму 210 млрд евро. Средства, поступившие на рынок в ходе программ SMP, подлежат дальнейшей абсорбации.
Президент ЕЦБ подчеркнул, что основным отличием OMT от предыдущих программ выкупа бондов является то, что в рамках OMT будет применяться «строгая обусловленность». Это означает, что странам, официально обратившимся за финансовой помощью, будут выдвигаться жёсткие требования по проведению реформ, неисполнение которых повлечёт за собой прекращение программы OMT.
Кроме того, ЕЦБ решил приостановить действие требований о минимальном пороге по кредитному рейтингу облигаций, принимаемых в залог. Это решение не касается залоговых требований, применяемых к госбондам Греции. Таким образом, в программах OMT Греция участвовать не будет.
Главным позитивным фактором, отмеченным всеми экспертами, стал отказ ЕЦБ от приоритетного статуса в сравнении с частными держателями аналогичных ценных бумаг. Это означает, что в случае реструктуризации приобретённых долговых обязательств ЕЦБ понесёт те же потери, что и частные инвесторы. Однако это решение касается только бондов, купленных в рамках OMT, и не имеет отношения к программам SMP.
Новые программы предполагают вовлечённость Международного валютного фонда, но на данном этапе участие МВФ, вероятно, будет выражаться лишь в «мониторинге и разработке» программ для конкретной страны. Предусматриваются ли финансовые вливания МВФ, пока неизвестно. Таким образом, стране, официально обратившейся за финансовой помощью, придётся идти по стопам Греции, Ирландии и Португалии, подвергаясь проверкам инспекторов «тройки» (Еврокомиссия, ЕЦБ, МВФ).
Вечером в четверг глава МВФ Кристин Лагард заявила о готовности фонда к сотрудничеству «в рамках своих полномочий», одобрив «интервенции в долговые рынки стран, которые принимают помощь европейских стабфондов и придерживаются требований о проведении соответствующих структурных и бюджетных реформ».
Президент Бундебанка Йенс Вайдманн стал единственным членом Управляющего Совета ЕЦБ, проголосовавшим против решения о запуске OMT. Через несколько часов после пресс-конференции Марио Драги было опубликовано заявление Бундесбанка, в котором говорится, что Йенс Вайдманн рассматривает покупки суверенных бондов Европейским Центробанком «равнозначными финансированию государств через печатание денег». По мнению Вайдманна, подобные программы могут привести к тому, что «монетарная политика будет подчинена финансово-бюджетной политике» и не сможет обеспечивать ценовую стабильность в еврозоне.
Большинство аналитиков восприняли новые решения ЕЦБ с оптимизмом в надежде на то, что программы OMT помогут урегулировать долговой кризис. Вместе с тем, эксперты говорят о сохраняющихся политических рисках в еврозоне и об угрозе углубления рецессии из-за применения мер жёсткой экономии. Некоторые участники рынка отметили, что в нынешнем виде программы OMT выглядят противоречивыми и уязвимыми, а их эффективность зависит от готовности правительств Испании и Италии следовать указаниям инспекторов «тройки».
«Участие МВФ уменьшает вероятность того, что Испания обратится за помощью, - заявил Чарльз Керр, управляющий долговым портфелем Newscape Capital Group. – Драги был немного поверхностен в том, что касается описания участия МВФ, но обращение «тройки» с Грецией было ужасающим, и это может привести к тому, что OMT не будут использоваться именно там, где они необходимы».
В четверг ЕЦБ понизил прогноз по динамике ВВП еврозоны и повысил прогноз по инфляции на 2012-2013 г.г. ЕЦБ ожидает, что в 2012 году ВВП региона уменьшится от 0.2% до 0.6%, а в 2013 году сократится на 0.4% или вырастет на 1.4%. Как ожидается, темпы роста инфляции в 2012 году составят 2.4% - 2.6% и замедлятся до 1.3% - 2.5% в 2013 году.
Организация экономического сотрудничества и развития (OECD) также понизила экономические прогнозы для европейских стран на 2012 год, ожидая, что ВВП Германии вырастет на 0.8% (предыдущий прогноз: +1.2%), ВВП Франции расширится на 0.1% (предыдущий прогноз: +0.6%), ВВП Италии сократится на 2.4% (предыдущий прогноз: -1.7%), ВВП Великобритании снизится на 0.7% (предыдущий прогноз: +0.5%).
OECD призвала ЕЦБ понизить ставку кредитования коммерческих банков еврозоны, отметив, что долговые проблемы региона являются главным риском для мировой экономики.
Рынкам удалось успешно пройти через два важных испытания последней недели - Экономический симпозиум в Джексон Хоуле и заседание Европейского Центробанка. В пятницу внимание инвесторов будет сфокусировано на ключевом отчёте по занятости в США, который может существенно повлиять на итоговое решение Комитета по открытым рынкам ФРС (FOMC), заседание которого состоится 12-13 сентября.
После увеличения июльского показателя NFP (число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США) на 163 тыс., многие аналитики были уверены в том, что в августе темпы его роста существенно замедлятся. Однако опубликованные в четверг макроэкономические отчёты вселили некоторый оптимизм и привели к пересмотру предварительных прогнозов. Число объявленных планируемых увольнений в США в августе сократилось до 20-месячного минимума, а количество рабочих мест в частном секторе выросло на 201 тыс. вместо ожидаемых 143 тыс. Число первичных обращений за пособием по безработице на прошлой неделе оказалось минимальным за месяц, тогда как компонента занятости индекса деловой активности в сфере услуг в августе выросла к полугодовому максимуму.
В результате, средний прогноз по NFP за август был пересмотрен со 120 тыс. до 130 тыс. В случае, если количество рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США вырастет более чем на 130 тыс., это может ослабить ожидания запуска программы QE3 на ближайшем заседании FOMC. Однако если число рабочих мест в экономике США увеличится менее чем на 100 тыс., регуляторы могут рассмотреть возможность применения дополнительных стимулов, включая запуск третьего раунда QE или продление срока сохранения ставки по федеральным фондам на низком уровне и после 2014 года.
В четверг к завершению торгового дня индекс Dow Jones Industrial Average достиг максимального уровня закрытия с декабря 2007 года в 13292 пункта, прибавив 1.87%. Индекс широкого рынка S&P 500 вырос на 2.04% до 1432.12, закрывшись на максимальном уровне с мая 2008 года. Индекс Nasdaq Composite прибавил 2.12%, достигнув 12-летнего максимума 3134.39.
Благодаря мощному ралли индекс S&P 500 вышел из узкого диапазона в 19 пунктов для уровней закрытия, в котором находился с 7 августа. С момента снижения к июньским минимумам индекс вырос на 12% на ожиданиях новых стимулирующих программ от мировых центробанков.
«Было много покупок по всему спектру рынка, - заявил президент компании Birinyi Associates Лазло Бириньи. – Когда есть такой размах, это очень позитивный сигнал, и 1500 пунктов по индексу S&P 500 кажутся вполне вероятной целью».
«Я хотел бы быть быком, хотелось бы, чтобы рынок пошёл выше, но действительность такова, что новости от Драги не были новыми, - отметил Кеннет Полкари, управляющий директор ICAP Equities. – Маятник всегда качается широко влево или вправо, и он обязательно вернётся назад».
Совокупный торговый оборот на NYSE, ASE и Nasdaq в четверг составил 6.98 млрд акций против среднего дневного оборота за текущий год в 6.5 млрд акций и за прошлый год - в 7.84 млрд акций.
Пара EUR/USD к 00:00 мск достигла отметки 1.2636 против 1.2594 вечером в среду.
Акции всех 30-ти компаний, входящих в индекс Dow Jones Industrial Average, закрылись в положительной области. Лидерами повышения стали акции крупнейших банков JPMorgan и Bank of America, подорожавшие на 4.3% и 5% соответственно.
Капитализация двух других представителей финансового сектора в индексе DJIA, компаний American Express и Travelers Cos, расширилась на 0.4% и 2% соответственно. Индекс финансового сектора в S&P 500 вырос на 2%.
В числе наиболее востребованных бумаг в индексе DJIA также оказались акции производителя сетевого оборудования Cisco Systems (+4.4%), финансово-промышленного конгломерата General Electric (+3.2%) и производителя программного обеспечения Microsoft (+3.2%).
Акции медиакомпании Walt Disney подорожали на 2.1%, достигнув исторического максимума.
Акции производителей сырьевых материалов также продемонстрировали уверенный рост: капитализация производителя алюминия Alcoa (+2.8%) и химического концерна Du Pont (+2.5%) увеличилась более чем на 2%.
Индекс Morgan Stanley Cyclical, оценивающий динамику акций циклических компаний, вырос на 3.2%.
Акции ведущих нефтяных компаний Exxon Mobil Corp. и Chevron Corp. подорожали на 1.9% и 2% соответственно, несмотря на неожиданный разворот на рынке нефти. После первоначального роста октябрьского контракта на нефть марки WTI до 97.71 долл за барр., к закрытию Nymex фьючерс опустился к отметке 95.53 долл за барр., прибавив по итогам регулярных торгов лишь 17 центов или 0.2%. Позднее, в ходе электронных торгов на Globex, стоимость октябрьского фьючерса снизилась до 94.55 долл за барр.
Акции интернет-ритейлера Amazon.com (+2.1%) выросли к историческому максимума после презентации новой версии планшетника Kindle Fire и электронной книги Kindle Paperwhite.
Акции технологической компании Apple подорожали на 0.9% до 676.27 долл после повышения прогноза по их целевой стоимости с 750 до 800 долл аналитиками Societe Generale.
В пятницу, 7 сентября, консалтинговая компания Monster, дочернее предприятие крупнейшего агентства в США по найму Monster Worldwide, представит отчёт по индексу занятости в США за август, рассчитываемому на основании данных более чем 1500 рекрутинговых интернет-сайтов.
В 16:30 мск Бюро по статистике Министерства труда опубликует отчёт с данными по числу рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США (non-farm payrolls) и уровню безработицы за август. Прогноз: сохранение уровня безработицы на отметке 8.3%.
В 23:00 мск Казначейство США опубликует отчёт по притоку иностранного капитала Treasury STRIPS.
Подготовлено отделом аналитики МФД – ИнфоЦентра с использованием материалов Bloomberg, Reuters, CNBC и The Wall Street Journal. /Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу