19 сентября 2012 Sberbank CIB Фролов Илья
В начале текущей недели наблюдалась фиксация «быстрой» прибыли, полученной по длинным позициям после объявления о начале QE3 и программы MOT от ЕЦБ. Поводами для локального всплеска пессимизма стало все более ожидаемое участниками рынка обращение Испании за финансовой помощью к госкредиторам: по последним данным страна ведет неофициальные переговоры с лидерами ЕС относительно параметров и условий запроса пакета финансовой помощи, хотя премьер-министр страны М. Рахой и намерен максимально возможно отсрочить этот момент. Снижение доверия к облигациям страны хорошо проявилась вчера в слабых результатах аукциона по размещению краткосрочных обязательств, а также в росте доходностей на вторичном рынке (по 10-и леткам еще подросла и вновь превысила 6% годовых). Очередным испытанием на прочность доверия инвесторов к Испании станут аукционы по размещению 3-х и 10-ти летних бумаг, которые состоятся в четверг. На рынке нефти вчера вновь наблюдалось понижательное движение, которое привело к закрытию на минимумах дня, природа которого участникам по-прежнему не до конца ясна, учитывая среднесрочные факторы роста – взрывоопасную обстановку на Ближнем Востоке и среднесрочный оптимизм рыночных игроков.
Впрочем, постепенно начали появляться новые поводы для оптимизма, а значит, текущая коррекция может оказаться неглубокой. Так, опубликованные вчера данные по индексу ZEW, который повысился впервые за 5 месяцев, а индекс настроений в строительной отрасли США от NAHB/Wells Fargo достиг 6-летнего максимума. Кроме того, сегодня утром стало известно о расширении программы выкупа активов Банком Японии до 55 трлн. йен. Готовность мировых центральных банков проводить проактивную монетарную политику поддерживает аппетит к риску сегодня утром.
На наш взгляд, фаза охлаждения рынков после ралли прошлой недели близка к завершению и до конца недели фондовые и товарные рынки могут закрыться на уровнях выше текущих. Несмотря на то, что ситуация вокруг Испании продолжает накаляться, в целом она остается контролируемой и даже в случае, если эта страна запросит финансовую помощь реакция участников рынка может быть диаметрально противоположной той, которую мы видели на примере Греции и Португалии: запрос bailout является ключевым условием начала выкупа облигаций европейским центробанком. Зато рынки получают подпитку со стороны запущенной QE3, а решение Банка Японии о расширении программы выкупа активов лишь в очередной раз подчёркивает готовность «пятерки» крупнейших центробанков применять меры количественного стимулирования и далее. Влияние статистики на динамику рынков будет ослабленным, а наиболее значимыми могут стать предварительные страновые PMI за сентябрь в четверг, от которых ждут непринципиального, но все-же улучшения - если индикаторы деловой активности не разочаруют, инвесторы получат дополнительный стимул к покупкам.
Российский рынок акций откроется сегодня слабым ростом: вчера была нащупана поддержка в районе 1515 пунктов по индексу ММВБ, ниже расположена зона утреннего «гэпа» 14 сентября, для закрытия которого пока нет достаточных поводов, а конъюнктура мировых рынков на утро среды умеренно позитивна. В этой связи мы считаем, что рынок оттолкнётся от вчерашних минимумов и продемонстрирует настрой к возврату в район 1530-1540 пунктов.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Впрочем, постепенно начали появляться новые поводы для оптимизма, а значит, текущая коррекция может оказаться неглубокой. Так, опубликованные вчера данные по индексу ZEW, который повысился впервые за 5 месяцев, а индекс настроений в строительной отрасли США от NAHB/Wells Fargo достиг 6-летнего максимума. Кроме того, сегодня утром стало известно о расширении программы выкупа активов Банком Японии до 55 трлн. йен. Готовность мировых центральных банков проводить проактивную монетарную политику поддерживает аппетит к риску сегодня утром.
На наш взгляд, фаза охлаждения рынков после ралли прошлой недели близка к завершению и до конца недели фондовые и товарные рынки могут закрыться на уровнях выше текущих. Несмотря на то, что ситуация вокруг Испании продолжает накаляться, в целом она остается контролируемой и даже в случае, если эта страна запросит финансовую помощь реакция участников рынка может быть диаметрально противоположной той, которую мы видели на примере Греции и Португалии: запрос bailout является ключевым условием начала выкупа облигаций европейским центробанком. Зато рынки получают подпитку со стороны запущенной QE3, а решение Банка Японии о расширении программы выкупа активов лишь в очередной раз подчёркивает готовность «пятерки» крупнейших центробанков применять меры количественного стимулирования и далее. Влияние статистики на динамику рынков будет ослабленным, а наиболее значимыми могут стать предварительные страновые PMI за сентябрь в четверг, от которых ждут непринципиального, но все-же улучшения - если индикаторы деловой активности не разочаруют, инвесторы получат дополнительный стимул к покупкам.
Российский рынок акций откроется сегодня слабым ростом: вчера была нащупана поддержка в районе 1515 пунктов по индексу ММВБ, ниже расположена зона утреннего «гэпа» 14 сентября, для закрытия которого пока нет достаточных поводов, а конъюнктура мировых рынков на утро среды умеренно позитивна. В этой связи мы считаем, что рынок оттолкнётся от вчерашних минимумов и продемонстрирует настрой к возврату в район 1530-1540 пунктов.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу