20 сентября 2012 Sberbank CIB Фролов Илья
На глобальных рынках рисковых активов в середине недели преобладали консолидационные настроения – инвесторы неагрессивно фиксируют прибыль, опасаясь развития напряженности на европейском долговом рынке. Так, сохраняются опасения, что Испании может потребоваться финансовая помощь «тройки» кредиторов и отказ страны от «спасения» может привести к новому витку роста доходностей суверенных облигаций. Непростая ситуация сохраняется и в отношении Греции, от которой ждут приведения бюджетных показателей в соответствие с требованиями кредиторов. Не способствовало покупкам и рейтинговое действие Moody’s, которое подтвердило негативный прогноз по кредитоспособности США в связи с бюджетными проблемами (речь идет о пресловутом fiscal cliff). Достаточно сильное давление в последние дни, пожалуй, оказывается только на нефтяной рынок: на фоне экспирации деривативов на американскую нефть и заявлений развитых стран о готовности распечатать стратегические запасы с целью недопущения ралли по "черному золоту" нефть Brent ушла в диапазон 105-110 долл./барр., а ближайший фьючерс на WTI опустился к 90 долл./барр. Кроме того, появились слухи о том, что Саудовская Аравия пытается добиться снижение цен на нефть, предложив потребителям из США, Европы и Азии приобрести дополнительные объемы сырья.
Таким образом, новости по Европе и давление в нефти выступают факторами снятия локальной перегретости мировых рынков, неплохо выросших на запуске QE3. Вместе с тем, все же имеются все поводы для сохранения среднесрочного «бычьего» настроя: о запуске/расширении монетарных стимулов объявили Европа, США и Япония, что обеспечит «подпитку» текущей стоимости активов и должно сгладить замедление экономического роста. Отметим, что в условиях относительного информационного затишья (по сравнению с предыдущими двумя торговыми неделями) и получения позитива от центробанков трейдеры стали более внимательно следить за макроэкономическими публикациями, пытаясь оценить текущее состояние экономики. Сегодня внимание участников рынка также будет преимущественно сконцентрировано на статистических публикациях. Так, выходит достаточно большой блок статистики по Европе (промстатистика и PMI) и США (PMI и данные по рынку труда), а также вышел PMI Китая и данные по экспорту Японии, свидетельствующие о ослаблении деловой активности в промышленности Китая (PMI, рассчитываемый HSBC, хотя и чуть улучшился в сентябре до 47,8 п. с августовского минимума, но остается ниже порогового уровня), экспорт Японии падает третий месяц подряд (-5,8% г/г), а индекс доверия японских производителей достиг самой низкой отметки с февраля. Кроме того, сегодня состоится заседание ЕЦБ во Франкфурте, на котором будут обсуждаться последние решения по борьбе с кризисом, значимых заявлений, скорее всего, не последует. Значимым фактором может стать также размещение испанских облигаций, итоги которого могут оказаться слабыми, что может оказать умеренно негативное влияние на аппетит к риску на западных площадках. В целом мировые рынки могут остаться под давлением сегодня, а концовку дня, на наш взгляд, определят страновые PMI.
Российский рынок продемонстрировал вчера слабость и заметно скорректировался под влиянием дешевеющей нефти и ослабления курса национальной валюты. Особую тревогу вызывает у трейдеров динамика цен на нефть. На наш взгляд, дальнейшая слабость нефтяных котировок представляет ключевую угрозу для развития дальнейшей повышательной динамики отечественных бумаг. Поэтому в течение первой половины дня вероятен откат в район 1480-1490 пунктов по индексу ММВБ. На наш взгляд, вблизи этого диапазона может вновь активизироваться спрос, однако выраженного движения вверх сегодня может так и не получиться.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Таким образом, новости по Европе и давление в нефти выступают факторами снятия локальной перегретости мировых рынков, неплохо выросших на запуске QE3. Вместе с тем, все же имеются все поводы для сохранения среднесрочного «бычьего» настроя: о запуске/расширении монетарных стимулов объявили Европа, США и Япония, что обеспечит «подпитку» текущей стоимости активов и должно сгладить замедление экономического роста. Отметим, что в условиях относительного информационного затишья (по сравнению с предыдущими двумя торговыми неделями) и получения позитива от центробанков трейдеры стали более внимательно следить за макроэкономическими публикациями, пытаясь оценить текущее состояние экономики. Сегодня внимание участников рынка также будет преимущественно сконцентрировано на статистических публикациях. Так, выходит достаточно большой блок статистики по Европе (промстатистика и PMI) и США (PMI и данные по рынку труда), а также вышел PMI Китая и данные по экспорту Японии, свидетельствующие о ослаблении деловой активности в промышленности Китая (PMI, рассчитываемый HSBC, хотя и чуть улучшился в сентябре до 47,8 п. с августовского минимума, но остается ниже порогового уровня), экспорт Японии падает третий месяц подряд (-5,8% г/г), а индекс доверия японских производителей достиг самой низкой отметки с февраля. Кроме того, сегодня состоится заседание ЕЦБ во Франкфурте, на котором будут обсуждаться последние решения по борьбе с кризисом, значимых заявлений, скорее всего, не последует. Значимым фактором может стать также размещение испанских облигаций, итоги которого могут оказаться слабыми, что может оказать умеренно негативное влияние на аппетит к риску на западных площадках. В целом мировые рынки могут остаться под давлением сегодня, а концовку дня, на наш взгляд, определят страновые PMI.
Российский рынок продемонстрировал вчера слабость и заметно скорректировался под влиянием дешевеющей нефти и ослабления курса национальной валюты. Особую тревогу вызывает у трейдеров динамика цен на нефть. На наш взгляд, дальнейшая слабость нефтяных котировок представляет ключевую угрозу для развития дальнейшей повышательной динамики отечественных бумаг. Поэтому в течение первой половины дня вероятен откат в район 1480-1490 пунктов по индексу ММВБ. На наш взгляд, вблизи этого диапазона может вновь активизироваться спрос, однако выраженного движения вверх сегодня может так и не получиться.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter