21 сентября 2012 Sberbank CIB Фролов Илья
Настрой на рынках к концу недели мы оцениваем как нейтральный. Инвесторы в последние дни были склонны к фиксации избыточных позиций в рисковых активах, накопленных после решений по монетарной политике ЕЦБ и ФРС в начале месяца. Вместе с тем, наблюдавшееся в последние дни снижение не выглядело агрессивным, так как трейдеры в целом сохраняют «бычий» настрой и готовы штурмовать новые максимумы при поступлении положительных новостей. В условиях ослабления эйфории от сообщения по монетарным стимулам в развитых странах вчерашние колебания рынков определялись важной макроэкономической статистикой, влияние которой на рынки, впрочем было слабовыраженным. Итак, представленные в четверг предварительные данные по индексам PMI в промышленности Китая и Европы указывают на сохраняющийся тренд к сокращению деловой активности: в случае с данными по КНР рост индекса в августе незначительный (47.8 пунктов против 47,6 в августе), однако индикатор продолжает находиться существенно ниже отметки 50; схожая ситуация в Европе (PMI в промышленности: 46 пунктов против 45,1 - месяцем ранее), однако восстановление индекса - благодаря Германии, где соответствующий индикатор подскочил на 3,5 пункта, до 47,3 (во Франции, например, промышленный PMI упал до 42,6 пунктов!). Зато разочаровал PMI в секторе услуг еврозоны - индикатор неожиданно снизился до 46 пунктов (с 47.2 в августе, ждали, по консенсусу Рейтерс, - 47,5) и это несмотря на также сильный рост "сервисного" PMI в Германии, который после провала в августе вырос (до 50,6 пунктов) вернувшись выше нейтральной отметки, указывая на символический рост деловой активности. Предварительный PMI в промышленности США не изменился за месяц, оставшись на уровне слабого роста деловой активности (51,5 пунктов).
Хотя слабые данные по деловой активности еврозоны разочаровали, нивелировав позитивные итоги размещения испанских длинных бумаг и умеренно опустив европейские индексы (сильно упал лишь итальянский рынок акций), они выступают хорошим обоснованием для ЕЦБ по проведению стимулирующей политики (ждем начала октября!).
Сегодня мы не ожидаем перелома сложившееся тенденции - боковая динамика с высокой долей вероятности сохранится, хотя, по нашему мнению, инвесторы будут пытаться вернуть рынки к росту благодаря улучшившимся настроениям и снятию перегретости. Вместе с тем сдерживающим фактором выступит экспирация по сентябрьским производным инструментам на западных площадках (в первую очередь США), а потому серьезные изменения в сложившейся здесь диспозиции маловероятны – рыночные игроки постараются удержать текущие уровни. А вот с начала следующей недели мы можем увидеть более сильные движения на рынках.
Торговая сессия на Московской бирже начнется сегодня слабым подъемом котировок по наиболее ликвидным бумагам на фоне положительного внешнего фона утром (восстанавливаются цены на нефть и фьючерсы на индексы США), однако ралли мы не ждем. Более вероятным сценарием, на наш взгляд, является консолидация в диапазоне 1505-1515 пунктов по индексу ММВБ с возможными краткосрочными импульсами (как ре-тестом 1495-1500 пунктов, так и выплесками за 1520 пунктов).
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Хотя слабые данные по деловой активности еврозоны разочаровали, нивелировав позитивные итоги размещения испанских длинных бумаг и умеренно опустив европейские индексы (сильно упал лишь итальянский рынок акций), они выступают хорошим обоснованием для ЕЦБ по проведению стимулирующей политики (ждем начала октября!).
Сегодня мы не ожидаем перелома сложившееся тенденции - боковая динамика с высокой долей вероятности сохранится, хотя, по нашему мнению, инвесторы будут пытаться вернуть рынки к росту благодаря улучшившимся настроениям и снятию перегретости. Вместе с тем сдерживающим фактором выступит экспирация по сентябрьским производным инструментам на западных площадках (в первую очередь США), а потому серьезные изменения в сложившейся здесь диспозиции маловероятны – рыночные игроки постараются удержать текущие уровни. А вот с начала следующей недели мы можем увидеть более сильные движения на рынках.
Торговая сессия на Московской бирже начнется сегодня слабым подъемом котировок по наиболее ликвидным бумагам на фоне положительного внешнего фона утром (восстанавливаются цены на нефть и фьючерсы на индексы США), однако ралли мы не ждем. Более вероятным сценарием, на наш взгляд, является консолидация в диапазоне 1505-1515 пунктов по индексу ММВБ с возможными краткосрочными импульсами (как ре-тестом 1495-1500 пунктов, так и выплесками за 1520 пунктов).
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter