Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Слава Бернанке: EPFR отчитался о притоке капитала в Россию » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора
Еще чуть-чуть и Starbucks обанкротится, заявление на гражданство США теперь можно оплатить в кредит, а на рынке лондонской недвижимости растет пузырь. Странно, но русских миллиардеров в числе его причин нет

Наконец-то немного анализа бизнеса Starbucks с инвестиционной точки зрения - до сих пор можно было видеть разве что хвалебные очерки о “восходящей звезде на недавно открытом рынке кофеен”. На самом деле эта компания уже работает в условиях высокой конкуренции - Dunkin Donat’s и McDonald’s, увидев новый сегмент, улучшили качество своего кофе. И уже Starbucks приходится повышать эффективность - на конкурентном рынке не получится огульно повышать цены. Это доказал 2007 год, ставший для компании провальным. Пока еще Starbucks удается зарабатывать на лояльных потребителях и в краткосрочной перспективе его ждет прибыль. Но в будущем рентабельность будет уменьшаться. Недавно стало известно, что Starbucks планирует открыть сотни магазинов - именно магазинов, так как компания отходит от «кофейного» профиля и расширяет линейку продуктов. Но это не спасет ее от падения прибыли в долгосрочной перспективе.

На ФРС в последнее время сыплются все шишки. Республиканцы обвиняют Бена Бернанке в том, что он с помощью QE3 якобы пытается подыграть Бараку Обаме на грядущих президентских выборах (Митт Ромни уже пригрозил, что назначит другого главу Федрезерва), то оказывает крупным банкам слишком большую поддержку. Интересно, что у ФРС по сути нет конституционной защиты. И если объединить всех недовольных, ситуация может сложиться опасная. К счастью, есть способ для Федрезерва вновь подтвердить свою легитимность. По крайней мере, так считает Саймон Джонсон, профессор предпринимательства в Слоанской школе менеджмента M.I.T. По его мнению, ФРС должна усилить требования к капиталу крупнейших банков США и других значимых финансовых институтов, да и вообще уменьшить размер субсидий. Это помогло бы сохранить устойчивость в период экономических потрясений.

Две сверхсилы схлестнулись в борьбе: Microsoft подала жалобу правительству Китая. Она обвиняет четыре местные госкомпании - China National Petroleum Corp., China Post Group, China Railway Construction Corp. и Travelsky Technology Ltd. в том, что более 40% используемого ими софта Microsoft является нелицензионным. Китайцы уже заявили, что претензии Microsoft сильно преувеличены. Вообще для Китая проблема актуальная: стоимость рынка нелегального ПО в прошлом году составила около $9 млрд, в то время как легального – всего $3 млрд.

Лондонская недвижимость ведет себя как-то странно. Просто какое-то “порно”, удивляются эксперты. Она растет в цене в то время как вся мировая экономика падает. Цена среднего дома в престижных районах вроде Kensington & Chelsea уже достигла более 1 млн фунтов, англичане уже просто не могут себе такого позволить. Похоже, не успел лопнуть первый пузырь на рынке как тут же надулся второй. И вот откуда приходят деньги:
- инвесторы бегут из еврозоны - Италии, Греции, Испании, выбирая надежные активы;
- жителям Гонконга, Малазии и других азиатских странах, где, наоборот, благосостояние растет, тоже надо куда-то вкладывать. На них приходится почти 50% всех продаж недвижимости в городе.
Только 19% новых домов в Лондоне сейчас покупают англичане. Подсуетились и местные девелоперы: они активно работают с развивающимися рынками и продают дома еще на этапе строительства.

Как посадить малообеспеченных эмигрантов в США на кредитную иглу? Citigroup нашла решение. Третий по величине банк страны поддержал долларом программу Citizenship Maryland, которая кредитует заявления эмигрантов на предоставление гражданства под неслыханные для Америки 9-12% годовых. Подать на гражданство стоит $680. Менеджмент банка заявил, что таким образом поможет неимущим эмигрантам получить как национальную, так и финансовую историю и достичь “американской мечты”. Не чайник в кредит, конечно, но уже где-то рядом.

Если крупные банки не заставить отделить их инвестиционные подразделения от традиционных банковских услуг, они вернутся к тактикам, которые вызвали кризис 2008 года. Да-да, эта тема снова приобретает актуальность. Так считает член правления Федеральной корпорации по страхованию депозитов Томас Хениг. “Действия, которые привели к кризису, продолжаются и сегодня - причем правительство их субсидирует - и это после всех тех ошибок, на которых стоило бы учиться”. Коммерческий банкинг должен существовать отдельно от брокерских операций. По словам Хенинга, финансовые компании, используя застрахованные Фередальной корпорацией фонды, продолжают делать ставки на рискованные активы и возможное развитие глобальных событий. Банкиров, по его мнению, не интересуют репутационные риски. Поэтому к ответственности их должно призвать государство, подняв требования к капиталу и создав систему, при которой в случае крушения банков не пострадала бы вся остальная экономика.

Самые важные события, которые произойдут за пределами России с 24 по 30 сентября (кроме макроэкономической статистики)

Понедельник, 24 сентября
- Директор МВФ Кристин Лагард выступит с речью в Peterson institute в Вашингтоне в преддверии ежегодных заседаний МВФ и Всемирного Банка. Ожидается, что она выскажется по действиям финансового сектора и плану по выходу из кризиса для таких стран, как США и Япония.
- Президент ФРС Джон Уильямс озвучит экономический прогноз.
- Министры иностранных дел стран ЕС встречаются в Брюсселе. Стоит ожидать, что они продолжать дискуссию о бюджете для еврозоны на 2014-2020 гг, соглашение по которому еще не достигнуто.
- Европейский парламент проводит слушания по скандалу c манипуляциями ставками Libor.
- Размещение векселей и гособлигаций: Бельгия (линейные облигации OLO), Франция (BTF векселя), США (трехмесячные+шестимесячные)

Вторник, 25 сентября
- Глава ЕЦБ Марио Драги встретится с Ангелой Меркель в Берлине, чтобы обсудить будущее евро.
- Речь Томаса Джордана, главы Swiss National Bank: ожидается, что он прольет свет на перспективы швейцарского франка.
- Выходит обзор финансовой стабильности Австралии: в последнее время беспокойство вызывает падение цен на продукцию горнодобывающей промышленности, от которой зависит вся экономика страны.
- Премьер-министр Британии Дэвид Кэмерон отправляется с визитами по миру. Сначала в Нью-Йорк, затем - в ЮАР. Кэмерон любит поговорить, так что стоит ждать от него новых громких заявлений о будущем мира вообще и Великобритании в частности.
- Митт Ромни и Барак Обама сойдутся на ежегодной конференции Clinton Global Initiative в Нью-Йорке.
- Размещение векселей и гособлигаций: Испания (трехмесячные+ шестимесячные), Италия (с нулевым купоном), США (четырехнедельные векселя, двухлетние облигации).

Среда, 25 сентября
- Выступление представителя Канады по торговле с ЕС.
- Президент и председатель совета директоров Федерального резервного банка Чикаго Чарльз Эванс выступит с речью.
- Крупные профсоюзы Греции начинают 24-часовую забастовку против планов правительства сократить пенсии и зарплаты бюджетникам.
- Размещение векселей и гособлигаций: Германия (десятилетние), Италия, США (пятилетние)

Четверг, 26 сентября
- Предварительное голосование по выборам президента США в Вайоминге и Айове. Это первые в стране голосования.
- Испания представит новый план экономических реформ в расчете участвовать в программе скупки гособлигаций ЕЦБ.
- Размещение векселей и гособлигаций: Италия (с нулевым купоном), США (семилетние).

Пятница, 27 сентября
- Пройдет заседание Комиссии по урегулированию споров в рамках ВТО. В последнее время споры особенно обострились между Китаем и Америкой, так что можно ожидать, что этот вопрос будет затронут в рамках обсуждения.
- ЕЦБ опубликует данные по международным резервам и ликвидности валют.
- Состоится заседание Комитета по кредитно-денежной политике Банка Англии.

Слава Бернанке: EPFR отчитался о притоке капитала в Россию

- Нетто-приток в российские фонды за последние три месяца - $93 млн;
- аналитики: прошлая неделя стала одной из лучшей для развивающихся рынков в 2012 году;
- латиноамериканские фонды выросли на $846 млн;
- из них $802 млн получила Бразилия.
21 сентября 2012 Bloomberg
Обама или Ромни? Неважно, фондовые рынки все равно будут падать

Ложка пессимизма для долгосрочных инвесторов в акции американских компаний

Все плохо, а будет еще хуже, вне зависимости от того, кто придет к власти - Обама или Ромни, злорадствуют американские журналисты. Судя по опросу 79 экономистов, проведенных Bloomberg Magazine, ВВП США продолжит снижаться в последующие годы. Планируйте рецессию, инфляцию, сокращение пенсий и более высокий налоги. Инвестиционной стратегией в последующие четыре года должна быть защита - и экономические штормы вам будут не страшны. Вот 10 причин, по которым акции потеряют еще 20% к 2020 году:

1) Кризис политической воли и разлад в Вашингтоне только усилится. Обе партии (демократы и республиканцы) близятся к политическому суициду, и ни у кого нет внятной программы спасения страны;
2) у Wall Street нет ни стыда, ни совести. Нет и ограничений, благодаря дешевым деньгам ФРС и слабому регулированию. Инвестбанкиры привыкли к тому, что это казино может дать $100 млн прибыли в день;
3) Америка из демократии превращается в “капиталистическую анархию” благодаря лоббистам, которые управляют правительством. По подсчетам Center for Public Integrity, 1750 компаний наняли 4525 лоббистов - восемь (!) на каждого члена Конгресса. И это только для того, чтобы повлиять на реформу здравоохранения в 2009 году. Один из экспертов оценивает общее число "торговцев влиянием" в 261 000 человек;
4) политика ФРС приведет к еще большему пузырю на рынке. Все эти кредиты, количественные смягчения и печатание денег, начачиная с 2008 года, не ведут к оздоровлению экономики и росту;
5) пропасть между богатыми и бедными в США растет. Более низкие налоговые ставки для миллионеров за последние 65 лет ни к чему не привели;
6) иностранная политика США и война цивилизаций. Мировые инвестиции более опасны сегодня, чем в эпоху Буша. Америка взбудоражила Ближний Восток, и теперь пожинает плоды;
7) бесконечный рост экономик разрушает планету. К 2020 году нас будет больше на 50%, а Земля не в состоянии прокормить 10 млрд человек;
8) инвесторы и лидеры живут в плену иллюзий, периодически предаваясь эйфории, которая заканчивается в слезах;
9) в следующий раз налогоплательщики не будут финансировать Wall Street;
10) инвестиции в фондовый рынок превратились в наполненное фантазиями казино. На самом деле с 2000 по 2010 года это была игра с заведомым проигрышем для большинства инвесторов. С поправкой на инфляцию, Wall Street потерял 20% пенсионных активов 95 млн инвесторов. В этом десятилетии все повторится.

/Компиляция. 21 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу