27 октября 2012 InoPressa
Некоторые развивающиеся экономики, склонные к инфляции, например Эквадор, используют доллар в качестве официальной валюты. Другие, например Иордания, привязывают к нему свой обменный курс. Такая официальная политика – один из показателей роли доллара на международной арене. Г-да Субраманиан и Кесслер используют другой показатель, основанный на движении обменных курсов на рынке. Они выделяют валюты, склонные следовать за долларом при его дневных колебаниях относительно третьей валюты, например швейцарского франка. Такое «совместное движение» может отражать расстановку сил на рынке, а не официальную политику. Абсолютная корреляция здесь необязательна. Связь просто должна быть достаточно тесной, чтобы исключать совпадения.Исходя из этого показателя, в их исследовании доллар по-прежнему влияет на 31 валюту из 52 валют развивающихся рынков. Но судя по всему, ряд стран, включая Индию, Малайзию, Филиппины и Россию, после финансового кризиса оказались от привязки. Сравнивая последние два года с докризисным периодом (с июля 2005 по июль 2008), видно, что в 38 случаях влияние доллара уменьшилось.
В прошлом доллар доминировал в Восточной Азии. Однако сейчас стандартом в регионе является юань. Семь валют данного региона теперь следят за юанем пристальнее, чем за долларом. Когда доллар перемещается на 1%, восточноазиатские валюты двигаются в том же направлении в среднем на 0.38%. При изменении позиций юаня они смещаются на 0.53%.Конечно, юань еще не обрел полную свободу. С июня 2010г. он вырос по отношению к доллару на 9% с учетом колебаний в узких дневных диапазонах. Его тесная связь с долларом заставляет Субраманиана и Кесслера решать статистическую головоломку. Как можно утверждать, что валюта идет по стопам доллара или юаня, если две эти валюты шагают в ногу друг с другом? В предыдущих исследованиях, в случае подобной неопределенности, предполагалось, что валюты следуют за долларом. Авторы же утверждают, что сейчас юань стал достаточно независимым, что позволяет говорить о его влиянии. Однако очевидная популярность юаня все же в некоторой степени может быть обусловлена славой доллара.За пределами Восточной Азии влияние юаня по-прежнему ограничено. Когда доллар перемещается на 1%, валюты развивающихся рынков в среднем изменяются на 0.45%. По отношению к юаню они сдвигаются только на 0.19%. Однако валюта Китая продолжит расти по мере расширения китайской экономики и торговой деятельности. Благодаря только двум этим факторам, по мнению г-на Субраманиана, китайская валюта должна победить доллар в борьбе за звание ведущий валюты где-то в 2035г. К этому времени уже председатель ФРС будет собирать меньшую аудиторию
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба