29 октября 2012 Алго Капитал Рожанковский Владимир
Всю неделю на американском рынке происходила игра в перетягивание каната: чем хуже выходила квартальная отчётность публичных компаний (после «лёгкого разочарования» результатами Apple дальнейший рост всего индекса NASDAQ в этом году – под большим вопросом), тем лучше выглядела американская макростатистика. Заседание Комитета по открытым рынкам, как и ожидалось, оказалось очередным холостым выстрелом в воздух – причём, Бен Бернанке даже не счёл нужным снизойти до собственной оценки успешности текущего раунда «количественного смягчения», ограничившись стандартным прогнозом «продолжительной сверхмягкой» до середины 2015 года. Трудно поверить, что у всех поголовно на носах красуются розовые очки (мы имеем в виду, прежде всего, квартальную корпоративную отчётность), поэтому, скорее всего, мы постепенно выходим на второй раунд лукавых игр – «кто первый моргнёт». Хорошо бы лёгкое смыкание ресниц не превратилось в горный обвал – пока что против жёсткого сценария на фондовом рынке работают предстоящие президентские выборы в США (о значимости этого, казалось бы, не совсем рыночного фактора мы уже неоднократно упоминали) и приближение конца года, с которым связано вполне понятное желание глобальных портфельных управляющих продемонстрировать хорошие результаты. В остальном ситуация – достаточно скверная, всю полноту ощущений по поводу чего можно предположительно испытать в феврале-марте будущего года, когда в Штатах, вероятно, наступит последняя возможность договориться о «правильном бюджете», чтобы избежать фискального обрыва, а заодно – и постараться без лишних кровопролитий поднять пресловутую планку госдолга.
Пока же рынок представляет собой не автомобиль, а повозку с ручным управлением: на следующий день после очередной партии корпоративных разочарований во главе с Apple на рынок выплескивается успевшая заработать дурную репутацию предварительная оценка ВВП США за 3-й квартал, которая, как превзошла ожидания рынка и позволила без лишней суеты закрыть все «длинные позиции» - особенно, в потерявших авторитет высокотехнологических акциях. Нефть, согласно тому же рукотворному сценарию, должна была очень вяло отреагировать на тот факт, что её потребляли в Штатах гораздо больше, чем думали (ВВП, в конце концов, был же выше прогноза!). Она практически и не отреагировала (краткосрочный псевдо-отскок сорта WTI на 0.8% с отметки 85.40 долларов до 86.10 долларов за баррель адекватным случаю никак не назовёшь!).
Словом, не задавая себе лишних вопросов, главное – почувствовать «дыхание предвзятости рынка» и успеть две вещи: а) зафиксировать полученную прибыль от одиозного роста американских акций; б) «перезайти» на более низких уровнях, чтобы продолжить «игру в рост» на фоне выборов в США. Для особо осторожных – всё те же рекомендации в корпоративных и некоторых суверенных облигациях («средняя» – 3-5 лет – Германия, к слову, сейчас торгуется с неплохими предрождественскими скидками после выхода региональной макростатистики, не устроившей евроскептиков).
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ
Текущая неделя "встала не с той ноги" - ураган Сэнди, который грозит не только пересмотром всех предвыборных планов Обамы и Ромни, но и, вероятно, технологическими ЧП, заставила власти Нью-Йорка отменить проведение торгов на NYSE. В этой связи, последствия этого природного катаклизма, а не корпоративная отчётность или макростатистика, окажутся в центре внимания рынков.
По-видимому, лишь в среду вечером по МСК можно будет услышать предварительные оценки разрушений и иных потерь в экономике восточных Штатов, а также планы по возобновлению публичных выступлений политиков. Соответственно, лишь статданные четверга и пятницы по США имеют шанс оказать соразмерное их значимости влияние на движение фондовых индексов.
В их ряду отметим в порядке важности: а) данные МинЭнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов (они окажутся в значительной мере запаздывающими, имея в виду неизбежные коррективы, которые внесёт в национальный энергобаланс Сэнди); б) традиционные цифры по первичным заявкам на пособия по безработице ("высокий сезон" розничных продаж в Штатах уже, по сути, стартовал с пред-Хеллоуинской покупательской суеты, а значит, до января увольнения должны замедлиться, несмотря на соответствующее печальное решение банка UBS, обнародованное в минувшие выходные); в) итоговая цифра по безработице; г) Производственный индекс PMI от ISM (в данном случае мы согласны с консенсус-прогнозом рынка).
Между тем, в еврозоне на текущей неделе будет также довольно много интересного макростатистического материала. В частности, во вторник будут опубликованы индикаторы экономической и потребительской уверенности. Последний мы ожидаем ощутимо хуже консенсус-прогноза. Вместе с тем, уровень потребительской инфляции в еврозоне, наоборот, по нашим расчётам, должен выйти лучше ожиданий. Это обстоятельство в какой-то мере нейтрализует "медвежьи" настроения от первых двух, т.к. он будет означать, что у главы ЕЦБ Марио Драги руки по-прежнему, по большому счёту, развязаны для монетарных интервенций.
Как и в США, в еврозоне и Китае на текущей неделе выйдут индексы деловой активности PMI в производственных сферах за октябрь. Мы не берёмся предсказывать конкретные значения этих волатильных цифр, однако полагаем, что по мере приближения к сезону осенне-зимних праздников, они должны показать небольшой сезонный рост
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Пока же рынок представляет собой не автомобиль, а повозку с ручным управлением: на следующий день после очередной партии корпоративных разочарований во главе с Apple на рынок выплескивается успевшая заработать дурную репутацию предварительная оценка ВВП США за 3-й квартал, которая, как превзошла ожидания рынка и позволила без лишней суеты закрыть все «длинные позиции» - особенно, в потерявших авторитет высокотехнологических акциях. Нефть, согласно тому же рукотворному сценарию, должна была очень вяло отреагировать на тот факт, что её потребляли в Штатах гораздо больше, чем думали (ВВП, в конце концов, был же выше прогноза!). Она практически и не отреагировала (краткосрочный псевдо-отскок сорта WTI на 0.8% с отметки 85.40 долларов до 86.10 долларов за баррель адекватным случаю никак не назовёшь!).
Словом, не задавая себе лишних вопросов, главное – почувствовать «дыхание предвзятости рынка» и успеть две вещи: а) зафиксировать полученную прибыль от одиозного роста американских акций; б) «перезайти» на более низких уровнях, чтобы продолжить «игру в рост» на фоне выборов в США. Для особо осторожных – всё те же рекомендации в корпоративных и некоторых суверенных облигациях («средняя» – 3-5 лет – Германия, к слову, сейчас торгуется с неплохими предрождественскими скидками после выхода региональной макростатистики, не устроившей евроскептиков).
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ
Текущая неделя "встала не с той ноги" - ураган Сэнди, который грозит не только пересмотром всех предвыборных планов Обамы и Ромни, но и, вероятно, технологическими ЧП, заставила власти Нью-Йорка отменить проведение торгов на NYSE. В этой связи, последствия этого природного катаклизма, а не корпоративная отчётность или макростатистика, окажутся в центре внимания рынков.
По-видимому, лишь в среду вечером по МСК можно будет услышать предварительные оценки разрушений и иных потерь в экономике восточных Штатов, а также планы по возобновлению публичных выступлений политиков. Соответственно, лишь статданные четверга и пятницы по США имеют шанс оказать соразмерное их значимости влияние на движение фондовых индексов.
В их ряду отметим в порядке важности: а) данные МинЭнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов (они окажутся в значительной мере запаздывающими, имея в виду неизбежные коррективы, которые внесёт в национальный энергобаланс Сэнди); б) традиционные цифры по первичным заявкам на пособия по безработице ("высокий сезон" розничных продаж в Штатах уже, по сути, стартовал с пред-Хеллоуинской покупательской суеты, а значит, до января увольнения должны замедлиться, несмотря на соответствующее печальное решение банка UBS, обнародованное в минувшие выходные); в) итоговая цифра по безработице; г) Производственный индекс PMI от ISM (в данном случае мы согласны с консенсус-прогнозом рынка).
Между тем, в еврозоне на текущей неделе будет также довольно много интересного макростатистического материала. В частности, во вторник будут опубликованы индикаторы экономической и потребительской уверенности. Последний мы ожидаем ощутимо хуже консенсус-прогноза. Вместе с тем, уровень потребительской инфляции в еврозоне, наоборот, по нашим расчётам, должен выйти лучше ожиданий. Это обстоятельство в какой-то мере нейтрализует "медвежьи" настроения от первых двух, т.к. он будет означать, что у главы ЕЦБ Марио Драги руки по-прежнему, по большому счёту, развязаны для монетарных интервенций.
Как и в США, в еврозоне и Китае на текущей неделе выйдут индексы деловой активности PMI в производственных сферах за октябрь. Мы не берёмся предсказывать конкретные значения этих волатильных цифр, однако полагаем, что по мере приближения к сезону осенне-зимних праздников, они должны показать небольшой сезонный рост
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу