6 ноября 2012 Урса Капитал Балишян Арсен
Основные фондовые индексы США выросли. По итогам сессии индекс S&P 500 вырос на 0.22% и закрылся на уровне 1417.26 пункта, индекс Nasdaq повысился на 0.59% до 2999.66, индекс DJIA увеличился на 0.15% до 13112.44. Американские индексы выросли накануне президентских выборов при том, что вышедший композитный индекс ISM для непроизводственной сферы составил лишь 54.2 при ожиданиях 54.5. Возможно, инвесторы реагируют на то, что после выборов рынки могут вырасти. Однако, негативные факторы остаются в силе. Испанский вопрос продолжает давить на динамику рынка. Индекс VIX вырос до уровня 18.42. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США понизилась на 2 б.п. до 2.88%, а 10-летних – упала на 2 б.п. до 1.69%.
Внешний фон на открытии российского рынка нейтральный. Японский Nikkei понизился на 0.36%, китайский Shanghai Composite упал на 0.84%, индекс Гонконга Hang Seng в минусе на 0.25%. Фьючерс на американский S&P 500 растет на 0.09%.
Доллар падает относительно корзины валют (USD index 80.66 (-0.11%)). Доллар корректируется относительно корзины валют выше отметки 80. Евро (EUR/USD 1.280; -0.01%), в свою очередь, взял паузу около $1.28, продолжая оставаться на высоком для валюты уровне. Европейская валюта скорректировалась от уровней $1.29-1.30 на неопределенности относительно голосования в Греции по вопросу принятия мер экономии, необходимых для получения помощи. Суд Греции решил, что пенсионная реформа, на которой настаивают кредиторы, противоречит конституции, что ставит под сомнение способность страны выполнить меры экономии. Продолжающаяся неопределенность относительно того, когда Испания обратиться за помощью, тем самым запустив механизм покупок облигаций ЕЦБ, а также того, получит ли Греция новые транши помощи, давит на европейскую валюту. Скорее всего, помощь Испании будет необходима; вопрос заключается в том, в каком виде и на каких условиях она будет осуществляться. Безусловно, сильные стимулирующие шаги со стороны ФРС и ЕЦБ в краткосрочной перспективе поддержали евро, однако фундаментально валюта остается под давлением европейских долговых проблем. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные долгосрочные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 4.99%, испанских – 5.74%. Иена (USD/JPY 80.05; -0.30%) растет против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.944; +0.00%) не меняется против американской валюты.
Цены на нефть меняются слабо. Так, декабрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $107.80 (+0.06%), а WTI торгуется у отметки $85.74 (+0.11%). Нефть консолидируется в ожидании выборов в США. Как Brent, так и WTI теперь значительно ниже своих ключевых уровней ($112 для Brent и $93-$95 для WTI (200-, 50-дневная средняя)), а спред Brent-WTI расширился до $22. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок слабо меняется на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ вырос на 0.10% до 1441.7. Понижение рисковых настроений заставило российский рынок выйти из диапазона, пробив вниз уровень сильной поддержки на 1456 (200-дневная средняя). Теперь индекс ММВБ пытается тестировать следующую поддержку на 1438 (100-дневная средняя), уже торгуясь ниже ее.
Ежедневный обзор рынка облигаций
В пятницу на российском рынке корпоративных облигаций отмечались незначительные ценовые колебания при невысокой активности игроков. Высокая степень неопределенности на внешних площадках, ослабление рубля и сохраняющиеся на высоких уровнях ставки на денежном рынке поддержали умеренно-пессимистичный настрой.
Ценовой индекс IFX-CBonds показал нулевое изменение, оставшись на уровне в 104.58 пунктов. Индекс полной доходности IFX-Cbonds увеличился на 0.02%, составив 332.06 пунктов. Торговая активность понизилась, оставшись выше средних значений - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 21.7 млрд. руб., из которых 7.3 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
Все внимание игроков устремлено на завершение президентской гонки в США. Отсутствие ясности в вопросе, кто окажется победителем в этой схватке, и кто сформирует повестку дня на следующий президентский цикл, особенно в контексте приближающегося «фискального обрыва» заставило инвесторов занять выжидательные позиции. (Опрос, проведенный USA Today, продемонстрировал незначительное преимущество у Барака Обамы, не выходящее за рамки статистической погрешности). Тема одновременного сокращения госрасходов и отмены налоговых льгот является одной из главных угроз, нависших над мировой экономикой, что было отмечено в Мехико на встрече министров финансов и глав ЦБ «двадцатки».
Другим источником неопределенности по-прежнему остается обстановке в Европе. В то время как греческий парламент готовится рассмотреть пакет мер, предложенный европейскими партнерами, на рынке поползли слухи, что решение о предоставлении нового транша помощи не будет принято на предстоящем саммите лидеров ЕС 12 ноября. Тем не менее, для опасений нет оснований, поскольку, у греческого правительства, по всей видимости, найдутся необходимые ресурсы для обслуживания займов чуть ли не до декабря. Испания в свою очередь продолжает медлить и не обращаться за помощью, в то время как растет давление на испанские банки – 17 млрд. евро им, возможно, потребуется отыскать, если ЕЦБ ужесточит залоговые требования, если доверять источникам Welt am Sonntag.
Из-за политических факторов во время праздничных выходных в России рынки проигнорировали в целом неплохую макростатистику. Рост числа рабочих мест вне аграрного сектора в США превысил прогнозы (171K против 125K, был пересмотрен показатель за предыдущий месяц +34K), уровень безработицы ожидаемо вырос до 7.9% за счет увеличения рабочей силы. Индексы деловой активности в сфере услуг в США и Китае имели смешанный характер, но в целом указывали на сохранение роста экономик.
Во вторник внешние рынки не дают однозначных сигналов, тем не менее, рубль на внутренних торгах продолжает в целом слабеть: USDRUB_TOM 31.59 (+0.12), EURRUB_TOM 40.39 (-0.02).
Ситуация с рублевой ликвидностью немного ухудшилась по сравнению с предыдущих днем. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России понизился на 48.8 млрд. руб. до 737.6 млрд. руб. На однодневном аукционе прямого РЕПО Банка России спрос на ликвидность составил 263.0 млрд. руб. при лимите в 350 млрд. руб. (332.7 млрд. руб. в четверг), средневзвешенные ставки составили 5.57% и 5.52%. Ставки на рынке межбанковского кредитования с началом нового отчетного периода отошли от своих многомесячных максимумов. Ставка Mosprime O/N скорректировалась вниз на 21 б. п. до 6.36%. Ставка междилерского РЕПО с облигациями уменьшилась на 7 б. п. до 6.31%.
Сегодня Банк России выставил лимит по однодневному РЕПО на уровне в 260 млрд. руб. (-90 млрд. руб. по сравнению с пятницей) и лимит по недельному РЕПО на уровне в 1230 млрд. руб. (неделей ранее банки привлекли 1 033.6 млрд. руб.). Помимо этого у банков будет возможность привлечь чуть более чем на месяц 75 млрд. руб. минимум под 6.2% годовых в рамках депозитного аукциона казначейства на СПВБ. Таким образом, на денежном рынке во вторник можно рассчитывать на дальнейшее понижение процентных ставок. На рынке рублевого корпоративного долга в свою очередь ценообразующие факторы указывают на превалирование нейтральных настроений.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Внешний фон на открытии российского рынка нейтральный. Японский Nikkei понизился на 0.36%, китайский Shanghai Composite упал на 0.84%, индекс Гонконга Hang Seng в минусе на 0.25%. Фьючерс на американский S&P 500 растет на 0.09%.
Доллар падает относительно корзины валют (USD index 80.66 (-0.11%)). Доллар корректируется относительно корзины валют выше отметки 80. Евро (EUR/USD 1.280; -0.01%), в свою очередь, взял паузу около $1.28, продолжая оставаться на высоком для валюты уровне. Европейская валюта скорректировалась от уровней $1.29-1.30 на неопределенности относительно голосования в Греции по вопросу принятия мер экономии, необходимых для получения помощи. Суд Греции решил, что пенсионная реформа, на которой настаивают кредиторы, противоречит конституции, что ставит под сомнение способность страны выполнить меры экономии. Продолжающаяся неопределенность относительно того, когда Испания обратиться за помощью, тем самым запустив механизм покупок облигаций ЕЦБ, а также того, получит ли Греция новые транши помощи, давит на европейскую валюту. Скорее всего, помощь Испании будет необходима; вопрос заключается в том, в каком виде и на каких условиях она будет осуществляться. Безусловно, сильные стимулирующие шаги со стороны ФРС и ЕЦБ в краткосрочной перспективе поддержали евро, однако фундаментально валюта остается под давлением европейских долговых проблем. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные долгосрочные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 4.99%, испанских – 5.74%. Иена (USD/JPY 80.05; -0.30%) растет против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.944; +0.00%) не меняется против американской валюты.
Цены на нефть меняются слабо. Так, декабрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $107.80 (+0.06%), а WTI торгуется у отметки $85.74 (+0.11%). Нефть консолидируется в ожидании выборов в США. Как Brent, так и WTI теперь значительно ниже своих ключевых уровней ($112 для Brent и $93-$95 для WTI (200-, 50-дневная средняя)), а спред Brent-WTI расширился до $22. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок слабо меняется на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ вырос на 0.10% до 1441.7. Понижение рисковых настроений заставило российский рынок выйти из диапазона, пробив вниз уровень сильной поддержки на 1456 (200-дневная средняя). Теперь индекс ММВБ пытается тестировать следующую поддержку на 1438 (100-дневная средняя), уже торгуясь ниже ее.
Ежедневный обзор рынка облигаций
В пятницу на российском рынке корпоративных облигаций отмечались незначительные ценовые колебания при невысокой активности игроков. Высокая степень неопределенности на внешних площадках, ослабление рубля и сохраняющиеся на высоких уровнях ставки на денежном рынке поддержали умеренно-пессимистичный настрой.
Ценовой индекс IFX-CBonds показал нулевое изменение, оставшись на уровне в 104.58 пунктов. Индекс полной доходности IFX-Cbonds увеличился на 0.02%, составив 332.06 пунктов. Торговая активность понизилась, оставшись выше средних значений - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 21.7 млрд. руб., из которых 7.3 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
Все внимание игроков устремлено на завершение президентской гонки в США. Отсутствие ясности в вопросе, кто окажется победителем в этой схватке, и кто сформирует повестку дня на следующий президентский цикл, особенно в контексте приближающегося «фискального обрыва» заставило инвесторов занять выжидательные позиции. (Опрос, проведенный USA Today, продемонстрировал незначительное преимущество у Барака Обамы, не выходящее за рамки статистической погрешности). Тема одновременного сокращения госрасходов и отмены налоговых льгот является одной из главных угроз, нависших над мировой экономикой, что было отмечено в Мехико на встрече министров финансов и глав ЦБ «двадцатки».
Другим источником неопределенности по-прежнему остается обстановке в Европе. В то время как греческий парламент готовится рассмотреть пакет мер, предложенный европейскими партнерами, на рынке поползли слухи, что решение о предоставлении нового транша помощи не будет принято на предстоящем саммите лидеров ЕС 12 ноября. Тем не менее, для опасений нет оснований, поскольку, у греческого правительства, по всей видимости, найдутся необходимые ресурсы для обслуживания займов чуть ли не до декабря. Испания в свою очередь продолжает медлить и не обращаться за помощью, в то время как растет давление на испанские банки – 17 млрд. евро им, возможно, потребуется отыскать, если ЕЦБ ужесточит залоговые требования, если доверять источникам Welt am Sonntag.
Из-за политических факторов во время праздничных выходных в России рынки проигнорировали в целом неплохую макростатистику. Рост числа рабочих мест вне аграрного сектора в США превысил прогнозы (171K против 125K, был пересмотрен показатель за предыдущий месяц +34K), уровень безработицы ожидаемо вырос до 7.9% за счет увеличения рабочей силы. Индексы деловой активности в сфере услуг в США и Китае имели смешанный характер, но в целом указывали на сохранение роста экономик.
Во вторник внешние рынки не дают однозначных сигналов, тем не менее, рубль на внутренних торгах продолжает в целом слабеть: USDRUB_TOM 31.59 (+0.12), EURRUB_TOM 40.39 (-0.02).
Ситуация с рублевой ликвидностью немного ухудшилась по сравнению с предыдущих днем. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России понизился на 48.8 млрд. руб. до 737.6 млрд. руб. На однодневном аукционе прямого РЕПО Банка России спрос на ликвидность составил 263.0 млрд. руб. при лимите в 350 млрд. руб. (332.7 млрд. руб. в четверг), средневзвешенные ставки составили 5.57% и 5.52%. Ставки на рынке межбанковского кредитования с началом нового отчетного периода отошли от своих многомесячных максимумов. Ставка Mosprime O/N скорректировалась вниз на 21 б. п. до 6.36%. Ставка междилерского РЕПО с облигациями уменьшилась на 7 б. п. до 6.31%.
Сегодня Банк России выставил лимит по однодневному РЕПО на уровне в 260 млрд. руб. (-90 млрд. руб. по сравнению с пятницей) и лимит по недельному РЕПО на уровне в 1230 млрд. руб. (неделей ранее банки привлекли 1 033.6 млрд. руб.). Помимо этого у банков будет возможность привлечь чуть более чем на месяц 75 млрд. руб. минимум под 6.2% годовых в рамках депозитного аукциона казначейства на СПВБ. Таким образом, на денежном рынке во вторник можно рассчитывать на дальнейшее понижение процентных ставок. На рынке рублевого корпоративного долга в свою очередь ценообразующие факторы указывают на превалирование нейтральных настроений.
/Компиляция. 6 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter